Снимка: iStock

Инвеститорите на американския пазар на държавни облигации от 23 трилиона долара намаляват поръчките и преминават към по-лесно търгувани емисии, адаптирайки се към периодична неликвидност, която изглежда ще се влошава, тъй като Федералният резерв на САЩ намалява размера на облигационния си портфейл, пише "Ройтерс".

Федералният резерв започна "количествено затягане" (QT) през юни, оставяйки своите облигации да достигнат падеж, без да купува повече. Излизането на най-големия купувач на пазара на държавни облигации и несигурността относно бъдещите повишения на лихвените проценти за борба с растящата инфлация доведоха до бурни колебания в цените. Много инвеститори са променили моделите на търговия, докато други остават встрани, според повече от половин дузина търговци и инвеститори, интервюирани от "Ройтерс".

„Ако се опитвате да преместите по-големи размери, дори 50 милиона долара или повече, вероятно ще трябва да го направите с по-малки размери на хапки“, каза Калвин Норис, портфолио мениджър и стратег за цените в САЩ в Aegon Asset Management.

Той каза, че инвеститорите все повече предпочитат да търгуват наскоро емитирани „текущи“ съкровищни ​​облигации, които са по-ликвидни от по-старите „извънредни“ такива. Ликвидността също е лоша за по-нишови продукти, като ценни книжа, защитени от инфлация.

Пазарът на държавни ценни книжа е най-големият пазар на облигации в света и служи като глобален еталон за редица други класове активи, което прави колебанията на цените му особено тревожни.

Измервайки ликвидността чрез разглеждане на размера и устойчивостта на неизползваните възможности за арбитраж на пазара на държавни облигации, инвестиционната банка Piper Sandler оцени миналия месец като „най-неликвидния през последните 20 години, с изключение, разбира се, на Голямата финансова криза." 

Обемът на търговия се задържа тази година, средно около 630 милиарда долара на месец общо. Но инвеститорите казаха, че ликвидността - способността да се търгува актив, без да се променя значително цената му - се е влошила.

Андрю Бренър, ръководител на отдела за международен фиксиран доход в National Alliance Securities, каза, че транзакциите от например 100 милиона долара трябва да бъдат разделени на 25 или 50 милиона долара, за да могат да търгуват без промяна на цените.

„Трябва да го разбиете или насочвате пазарите срещу вас“, каза той.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

7 акции на растеж, които плащат и месечни дивиденти

Топ 5 институционални акционери в Nio