Снимка: iStock

Западният свят може да очаква да живее с инфлация между 4% и 5% в продължение на години и рязко по-ниски цени на активите в резултат на това, според Паскал Бланк, председател на института Амунди, цитиран от "Блумбърг".

Новата среда идва, когато политиците се противопоставят на рисковете за растежа, необходими за спиране на високия от десетилетия ръст на цените, каза Бланк, бивш главен инвестиционен директор на Amundi SA. Централните банки в крайна сметка ще дадат приоритет на номиналния растеж и ще „толерират“ по-високата инфлация с относително ниски реални лихвени проценти, каза той.

Тази корекция към по-висока за по-продължителна инфлация, след десетилетие, когато общата инфлация в САЩ беше средно 2%, ще включва пълно преосмисляне на оценките от равновесните съотношения цена/печалба на фондовите пазари до нивото на доходност на облигациите, според Бланке. 12-месечното съотношение цена/печалба на S&P 500 е приблизително с 13% над това, което беше през исторически периоди с 3% до 6% инфлация, според изчисленията на института Amundi.

„Ще видим повече шум по отношение на нестабилността на самата инфлация, което ще накара някои хора да мислят, че звярът е мъртъв или се оттегля – което може да се окаже капан“, каза Бланк. Той е служил като ИТ директор на най-големия мениджър на активи в Европа повече от десетилетие, преди да се присъедини към неговия изследователски отдел през февруари.

Федералният резерв вече постигна най-бързия темп на затягане от началото на 80-те години на миналия век в две последователни повишения на лихвените проценти със 75 базисни пункта, докато Европейската централна банка изостави бъдещите насоки при последното си решение за лихвените проценти в изненадващо увеличение с 50 базисни пункта. 

"И все пак тези действия не са „рязката промяна на политическия режим“, необходима за привеждане на инфлацията до целта, каза Бланк.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Ел-Ериан: Спад за пазарите след изхабяване на двигателя Фед

Един алтернативен фонд, който се справя наистина добре и неговата стратегия