Снимка: iStock

Деноминираните в долари парични наличности изглеждат привлекателни на фона на американските акции, според Андрю Шийтс от Morgan Stanley, анализ, който идва, когато вярата във възстановяването на глобалния капитал започва да се колебае, пише "Блумбърг".

"Паричните средства сега предлагат висока текуща доходност, ликвидност и по-добра 12-месечна обща възвръщаемост от американските акции, съкровищните ценни книжа и американския кредит", каза Шийтс, главен стратег на компанията за кръстосани активи.

„Паричните доходности се повишиха рязко в момент, когато прогнозите на Morgan Stanley за глобалната кръстосана възвръщаемост на активите са ниски, притиснати от по-строгите политики, ако икономическите данни продължат да се поддържат, и по-високите рискови премии, ако данните се обърнат надолу“, каза той. Шийтс цитира процент от около 3% върху „безопасни, ликвидни съкровищни ​​бонове“ като пример.

Подкрепата на Шийтс за предимствата на парите идва, когато инвеститорите осъзнават предстоящото ускоряване на намаляването на баланса на Федералния резерв. Така нареченото количествено затягане започва на най-висока скорост следващия месец, добавяйки натиск върху по-рисковите активи от повишаването на лихвените проценти, които досега привличаха по-голямата част от вниманието на пазара.

„С пълното въздействие на затягането, което тепърва ще се усеща и количественото затягане ще се ускори, съотношението риск-възнаграждение за рискови активи изглежда се влошава с наближаването на септември“, пише главният стратег на Standard Chartered Bank Plc.

Опасностите от QT – който се измества към месечен клип от до 95 милиарда долара, почти два пъти повече от темпото на затягане през 2019 г. – идват, когато политиците на Фед отблъскват залозите на инвеститорите за забавяне на повишенията на лихвите.

Стратезите в Bank of America смятат, че намаляването на баланса на централната банка може да доведе до 7% удар на S&P 500 през следващата година, според бележка от миналата седмица. Федералният резерв започна да намалява своя баланс от 8,9 трилиона долара през юни и работи към евентуален темп от 1,1 трилиона долара годишно.