Снимка: iStock

Тъй като акциите в САЩ за кратко се понижиха, за да започнат новата седмица, стратезите в изследователския отдел на най-големия финансов мениджър в света претеглят с думи на предпазливост.

В бележка, публикувана в понеделник от BlackRock Investment Institute казаха, че очакват печалбите на компаниите в САЩ да се влошат и Федералният резерв да повиши лихвените проценти до ниво, което ще „забави икономическото рестартиране“, като се има предвид постоянната инфлация, която вероятно ще се установи над предишната – на COVID нивата. Те също така нарекоха ралито на фондовия пазар след дъното от средата на юни неустойчиво.

Акциите бяха малко по-високи в понеделник на обяд, възстановявайки скромните загуби, наблюдавани след като данните в САЩ не достигнаха прогнозите и неочакваните признаци на забавяне на растежа на Китай потиснаха настроенията на инвеститорите. 

Финансовите пазари се движат напред-назад между два наратива – единият, при който облекчаването на инфлацията и забавянето на растежа дават възможност на Фед да откаже агресивните повишения на лихвите, другият, при който постоянно високите печалби на цените, съчетани със стабилния пазар на труда, принуждават политиците да продължат вдигане на разходите по заемите.

Изненадата в посока надолу в индекса на потребителските цени през юли даде тласък на акциите и помогна за изпращането на S&P 500 и Nasdaq Composite до тяхната четвърта поредна седмица на печалби в петък. S&P 500 се повиши с повече от 16% от дъното си през юни и заличи повече от 50% от спада на мечия пазар.

„Не смятаме, че отскокът на капитала си струва да се преследва“, казаха стратезите Уей Ли, Беата Харасим и Тара Шарма, заедно със заместник-ръководителя на BlackRock Investment Institute Алекс Брейзър. „Ние вярваме, че Федералният резерв ще остане податлив на „политиката на инфлацията“, хор от гласове, изискващи да укроти инфлацията. Нашата крайна сметка: Последните данни за инфлацията не са достатъчни, за да стимулират завъртането на Фед, което чакахме, за да се върне към акциите.“

Нещо повече, казаха те, потребителските разходи са в процес на изместване към услуги и далеч от стоки, категорията, която се възползва от етапа на оставане у дома на пандемията. Тази промяна „може да удари акциите“, според стратезите на BlackRock: Те отбелязват, че приходите, свързани със стоки, се очаква да съставляват 62% от печалбите на S&P 500 тази година, срещу 38% за услугите. Бумът на услугите би задвижил икономиката повече, отколкото печалбите на S&P 500.

„Рискът от разочароващи печалби е една от причините, поради които акциите ни са с тактически ниско тегло“, казаха те.

„Растежът на печалбите на S&P 500 по същество е спрял, изчисляваме ние, ако изключим енергийния и финансовия сектор. Това е спад от 4% годишен растеж през последното тримесечие, показват данни на Bloomberg. Нещо повече, ние вярваме, че очакванията за приходите на анализаторите са все още твърде оптимистични“, пишат те.

Стратезите на Уолстрийт са разделени относно това дали ралито на акциите има възможност за продължаваща инерция, като тези от JPMorgan Chase & Co. казват, че все още „има крака“, а конкурентите от Morgan Stanley прогнозират, че цените на акциите ще паднат през втората половина.

Към понеделник следобед Dow industrials и Nasdaq Composite се повишиха съответно с 0,4% и 0,5%, докато S&P 500 напредна с 0,3%. Базираната в Ню Йорк BlackRock управлява 8,49 трилиона долара към юни.

Още по темата:

Следващите 7 компании, които Amazon трябва да придобие