Снимка: iStock

Облигационерите, които залагат срещу японския държавен дълг, може скоро да бъдат изкушени да променят мнението си, предвид размера на доходността, която сега предлагат, и подобряващите се настроения, пише "Блумбърг".

Базираните в долари фондове получават валутно хеджирана доходност от 4,30% по 10-годишните облигации на Япония тази седмица, здравословна премия спрямо 2,80% или около еквивалентните държавни облигации.

Ценните книжа изглеждат готови за по-нататъшни печалби, като както чуждестранните, така и местните инвеститори се завръщат на пазар, където централната банка често е била единственият купувач тази година, според стратезите.

Възстановяването на реалното търсене би било цял свят далеч от натиска, подложен на JGB, както са известни японските държавни облигации, през юни, когато само безпрецедентното изкупуване на Bank of Japan задържа референтната доходност под тавана от 0,25%. Оттогава тези доходности паднаха до 0,16% този месец, тъй като други купувачи се появиха отново, подпомогнати от глобалното рали поради опасения от рецесия.

„JGBs ще бъдат подкрепени, тъй като местните инвеститори нямат друг избор, освен да търсят инвестиции в Япония предвид негативната външна среда“, каза Макото Сузуки, старши стратег по облигации в Okasan Securities.

„Чуждестранните инвеститори може почти да са завършили късото покритие в по-дълги облигации, но те ще продължат да купуват краткосрочни до средносрочни облигации предвид благоприятните премии за кръстосани валути".

Намаляването на залозите за промяна на политиката на BOJ вече доведе до рекордни месечни покупки от задгранични фондове през юли. Междувременно растящите разходи за хеджиране унищожиха традиционната премия за доходност, на която се радваха японските инвеститори от пазари като Treasuries, което доведе до очаквания за преминаване обратно към JGBs от местни купувачи като животозастрахователи.

„Както от външна, така и от вътрешна гледна точка, няма причина да повишаваме доходността“, каза Атару Окумура, стратег в SMBC Nikko Securities Inc. „Въпреки че движенията в чужбина не водят непременно до по-ниски доходности, поведението на доживотните лица сочи низходящ импулс.”

Още по темата:

ЯЦБ промени политиката си относно доходността по държавните облигации

Инфлацията в Япония се забавя през април