Снимка: iStock

Перспективите за печалбите са в противоречие със скорошното възстановяване на фондовите пазари, според стратезите на Morgan Stanley и Goldman Sachs Group Inc, пише "Блумбърг".

Както Майкъл Дж. Уилсън от Morgan Stanley, така и Дейвид Дж. Костин от Goldman Sachs очакват маржовете на корпоративните печалби да се свият през следващата година предвид неумолимия натиск върху разходите. Според Уилсън, който беше една от най-гласовитите мечки на американските акции, „най-добрата част от ралито приключи“.

Прогнозите идват на фона на по-добрия от очаквания сезон на печалбите за второто тримесечие, който предизвика рязко покачване на американските акции миналия месец, тъй като инвеститорите се обзаложиха, че маржовете могат да издържат на инфлационния натиск. Оптимизмът около нисък наклон в политиката на Федералния резерв на фона на по-слабите икономически данни също повдигна настроенията.

„Докато цените за крайния потребител все още растат с бързи темпове, цените за производителите растат двойно по-бързо“, пише Уилсън от Morgan Stanley. Очакванията на анализаторите за увеличаване на маржовете до 2023 г. са „нереалистични поради натиск върху разходите и намаляващо търсене.“

Костин от Goldman Sachs се съгласява, като казва, че по-високите производствени разходи ще намалят маржовете на печалба през следващата година, въпреки че приходите продължават да растат, макар и с по-бавни темпове. Сега стратегът очаква нетните маржове да спаднат с 25 базисни пункта през 2023 г., като наблюдава свиване във всеки сектор, воден от материалите, енергията и здравеопазването.

Уилсън от Morgan Stanley, който правилно прогнозира тазгодишната разпродажба, е скептичен към скорошното възстановяване, като го нарече „рали на мечия пазар“ на фона на нарастващите страхове от рецесия. Въпреки че вярва, че инфлацията е достигнала своя връх и „вероятно ще спадне по-бързо, отколкото пазарът очаква в момента“, това все още не предвещава нищо добро за фондовите пазари, тъй като ще намали оперативния ливъридж и ще натежи върху приходите на компанията", каза той.

„Смятаме, че е преждевременно да звучим напълно ясно, просто защото инфлацията достигна своя връх“, каза Уилсън. „Следващият по-нисък етап може да се наложи да изчака до септември, когато нашата теза за отрицателния оперативен ливъридж е по-отразена в прогнозите за печалбите.“

Стратезите на Bank of America Corp. също казаха, че очакват индексът S&P 500 да се търгува в диапазон от 3800 до 4200 до следващата среща на Фед през септември. За разлика от това, стратезите на JPMorgan Chase & Co. остават сред малкото оптимистични гласове за американските акции сред водещите прогнозисти. Те повториха в бележка в понеделник, че съотношението риск-възнаграждение „не е лошо“, тъй като продължават да виждат по-слаби данни, водещи до обръщане на политиката от Фед".

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Акциите на AMC излетяха с 50%, този път не бяха последвани от GameStop

Апетитът на инвеститорите към спекулативните сделки нараства