Снимка: iStock

Свободните парични средства на компанията са спасителен пояс за дивиденти, обратно изкупуване и други приложения на капитал. Ако този кладенец пресъхне или дори се забави, една компания може да бъде принудена да намали разходите си.

За този екран Barron's потърси компании от S&P 500, чиято доходност от парични потоци надвишава доходността им от дивиденти. Когато тези два показателя се подредят по този начин, това предполага, че една компания има много паричен поток, за да покрие дивидента си и да го увеличи.

„Това е знак, че имат голяма огнева мощ“, казва Джулиан МакМанус, съуправител на Janus Henderson Global Select Fund. „Ако искат да увеличат дивидента си, определено могат.“

Той добави, че е въпрос на това колко квалифицирани са мениджърските екипи в определянето на най-добрите начини за използване на тези пари „за създаване на най-голяма стойност за акционерите“.

Въпреки това, използването на доходност от паричен поток за избор на акции трябва да бъде включено с по-задълбочени проучвания за дадена компания, включително нейното състояние на баланса, перспективи за растеж, перспективи за свободен паричен поток и конкурентна среда.

И все пак, „доходът от свободен паричен поток е мощно първо направление при намирането на онези компании, които са евтино оценени и имат възможност да увеличат дивиденти“, казва Макманус.

В този екран, който използва данни от Bloomberg, Barron's търси компании от S&P 500 с дивидентна доходност от поне 3%, почти двойно повече от средната стойност на индекса от около 1,6%, но не повече от 4%. Колкото по-висока е доходността, толкова по-големи са шансовете една акция да бъде капан за стойност.

Безплатни пари в брой

Това са примери за компании от S&P 500, чиито доходи от свободен паричен поток надвишават техните доходи от дивиденти, знак, че дивидентът е сигурен и може да расте.

Източници: Bloomberg и FactSet

За да се класира за екрана, една компания трябваше да има доходност на паричния поток, по-голяма от нейната дивидентна доходност за начало. Доходността на паричните потоци е изчислена на базата на акция.

Друг критерий за екрана беше общото съотношение на дълга към собствения капитал на не повече от 50%. Мотивите бяха, че компаниите, обременени с дългове, може да имат по-трудно време да поддържат, а още по-малко да повишават дивидентите си, докато лихвените проценти се покачват.

Екранът също така отчита коефициентите на изплащане на дивиденти или процента от приходите, които се изплащат под формата на дивиденти. Barron's търси компании със съотношение под 55%, доста консервативно число, което осигурява много гъвкавост за растеж на дивидентите.

Придружаващата таблица показва седемте компании, които са направили разрез за този екран.

Principal Financial Group, която помага на клиентите да инвестират за пенсиониране, включително управление на активи, има един от най-големите спредове между доходността на паричните потоци и доходността от дивиденти, 16,6% до 3,8%. Акциите върнаха минус 6% тази година до затварянето на 29 юли, включително дивидентите.

Това се сравнява с минус 13% за S&P 500.

Regions Financial, регионална банка със седалище в Бирмингам, Алабама, предлага доходност от свободен паричен поток от близо 14%, много по-висока от неотдавнашната си дивидентна доходност от 3,8%.

Миналия месец компанията заяви, че планира да повиши своя тримесечен дивидент до 20 цента на акция, което е с 3 цента, или близо 18%, от 17 цента.

Две големи глобални енергийни компании - Exxon Mobil и Chevron - и двете покриха критериите на търсенето. И двете компании се възползваха от нарастващите цени на петрола и газа.

Въпреки че имаше въпроси по-рано по време на пандемията относно това дали Exxon Mobil ще успее да издържи дивидента си, тя най-накрая го повиши миналата есен с едно пени до 88 цента на акция на тримесечна база. Този ход му позволи да остане член на S&P 500 Dividend Aristocrats Index. Всички тези компании са изплащали по-висок дивидент за поне 25 поредни години. 

Компанията съобщи на 29 юли, че нейният свободен паричен поток за второто тримесечие възлиза на 16,9 милиарда долара спрямо около 7 милиарда долара за съответния период на миналата година. Тя изплати 3,7 милиарда долара дивиденти през последното тримесечие.

Свободният паричен поток на Chevron през второто тримесечие възлиза на 10,6 милиарда долара спрямо 5,2 милиарда долара година по-рано. Неговият тримесечен дивидент е $1,42 на акция.

Фармацевтичният гигант Pfizer (PFE) също влезе в списъка. През първата половина на тази година компанията е платила 4,5 милиарда долара дивиденти. Неговият тримесечен дивидент е 40 цента на акция.

Свободният паричен поток на компанията беше 29,9 милиарда долара през 2021 г. спрямо 10,5 милиарда долара през 2019 г. Той възлиза на приблизително 6 милиарда долара през първото тримесечие на тази година. Pfizer определя свободните парични средства като общоприети в САЩ счетоводни принципи или GAAP, нетен оперативен паричен поток минус покупките на имоти и оборудване на завода.

Cisco Systems (CSCO) е единствената технологична компания в списъка. Доходността на свободния паричен поток от 7,1% е повече от два пъти по-висока от дивидентната доходност от 3,4%. Компанията заяви, че планира да връща минимум 50% от свободните си пари годишно чрез дивиденти и обратно изкупуване на своите обикновени акции.

През първите три тримесечия на последната фискална година на компанията, която приключи през юли, свободният паричен поток на компанията възлиза на 9,2 милиарда долара – по-малко от 10,4 милиарда долара година по-рано, но все още достатъчно, за да покрие и увеличи дивидента. Компанията увеличи тримесечния си дивидент до 38 цента на акция, което е увеличение от едно пени, или близо 3%.

Още по темата:

Няколко от най-добрите китайски акции, които да купите сега