Снимка: iStock

В продължение на почти десетилетие Alibaba Group Holding Ltd. и Tencent Holdings Ltd. въплъщаваха икономическото чудо на Китай, поддържайки шеметен темп на растеж и доближавайки се до трилиони долари оценки с забележителни набези във всяко кътче на интернет.

Тази грандиозна серия може официално да приключи в четвъртък, когато се очаква компанията за електронна търговия, основана от Джак Ма, да запише първия си спад на тримесечните приходи - една от малкото големи китайски интернет корпорации, които правят това някога. Tencent, колегата на милиардера Пони Ма, мощната компания на социалните медии, може да последва примера дни по-късно.

Основните постижения са напомняне за инвеститорите, че след репресиите на правителството, които заличиха повече от 1 трилион долара от общата им пазарна стойност през 2021 г., Alibaba и нейният дългогодишен върл съперник са сенки на себе си. Подобно на останалата част от страната, те се борят не само с несигурен режим, но и с Covid Zero и потребителска криза, която подлага на изпитание стабилността на икономика номер 2 в света.

„Не трябва да е изненадващо, че второто тримесечие на 2022 г. ще бъде едно от най-лошите тримесечия след пандемията за печалбите в Китай, като се имат предвид блокировките, и технологиите не са изключение“, каза анализаторът на Bloomberg Intelligence Марвин Чен. „Технологиите също са изправени пред допълнителни регулаторни пречки по отношение на перспективите за растеж, което е по-структурна и по-дългосрочна тенденция“.

Скоростта и жестокостта, с които Пекин натисна онлайн търговията, споделянето на автомобили, доставката на храна и игрите, безвъзвратно промениха очакванията за растеж на индустрията миналата година. Но Alibaba понесе по-тежък удар от много от своите колеги.

Имаше разследване за укриване на данъци срещу знаменитост, стриймър на живо Вия, който веднъж сам премести стоки за 1.2 милиарда долара по време на онлайн празника на пазаруване на Alibaba на 11 ноември. След това националният технологичен пазач спря връзките си с облачния си бизнес за късно разкриване на голяма софтуерна уязвимост, плашейки потенциалните клиенти.

През юни „Кралят на червилото“ Ли Джиаки стана втората голяма личност, която изчезна от Taobao на Alibaba, след като очевидно обиди цензорите. И само миналия месец експерти по киберсигурност свързаха Alicloud с най-големия пробив в киберсигурността в Китай – изтичане на записи на един милиард жители от полицейската база данни на Шанхай.

Всичко това се случи, когато Китай е на косъм избегна икономическото свиване през второто тримесечие, когато непрекъснатите блокировки срещу Covid понижиха разходите за всичко – от онлайн съдържание до облекло и електроника.

Веднъж кандидати да се присъединят към Apple Inc. и Amazon.com Inc. в избран клуб от компании с оценки от трилиони долари, най-големите интернет компании в Китай сега се борят да се справят дори с най-стабилните комунални услуги. Анализаторите от Susquehanna до Deutsche Bank се борят да намалят целите си, тъй като базираната в Ханджоу Alibaba продължава да пада до нови дъна.

„Преди беше случаят, в който инвеститорите купуваха акции на Alibaba и Tencent, надявайки се, че техните доминиращи позиции в електронната търговия, социалните мрежи и игрите ще създадат синергия с по-новите им бизнеси и огромни групи от портфейлни фирми“, каза Ке Ян, базиран в Сингапур анализатор с DZT Research. „Но това е отдавна изгубена кауза след затягането на правителството“.

Alibaba отчита печалбите си в четвъртък. Очаква се приходите й да паднат с 1.2% до 203.4 милиарда юана (30.1 милиарда долара) за трите месеца, приключили през юни.

Перспективите в Tencent не са много по-добри. Въпреки че регулаторите възобновиха одобряването на нови игри през април след продължила месеци пауза, предназначена да ограничи пристрастяването, водещият разработчик в страната все още не е получил одобрение за нито едно заглавие тази година. Това е една от причините анализаторите да прогнозират, че приходите на Tencent ще спаднат с 1.7% през периода от април до юни.

Пазарните нагласи към китайските технологични акции се промениха бурно през последните седмици, отразявайки постоянната борба за съчетаване на потока от негативни сигнали с очакванията, че Пекин най-накрая облекчава своите репресии.

Alibaba се повиши с цели 6.5% на 26 юли, след като обяви решението си да кандидатства за първично листване в Хонконг, което отваря пътя за милиони инвеститори от континенталната част да купуват директно акциите. Той се отказа от тези печалби в рамките на дни, докато инвеститорите оценяваха последиците от това, че съоснователят Ma предаваше контрола върху Ant. Усложнявайки нещата, Alibaba стана поредната, която се присъедини към нарастващия списък от китайски фирми, които са изправени пред отстраняване от борсите в САЩ поради отказа на Пекин да позволи на американски служители да прегледат работата на техните одитори.

Останалата част от китайската технологична вселена също не се справя толкова добре. Лидерът в търсенето Baidu Inc. също се очаква да отчете спад на приходите от 5.6% през тримесечието на юни. Прогнозите са JD.com Inc., гигантът за доставка на храна Meituan и стрийминг услугата Kuaishou Technology да се разрастват с най-бавния си темп от години.

Китайските технологични ръководители предупредиха многократно инвеститорите да се подготвят за нова реалност на спокоен растеж, но негативните прогнози рисуват по-мрачна картина, отколкото мнозина се страхуваха. Докато блокирането на Covid парализира бизнес дейностите в градовете от Шанхай до Шенян, някога надеждният икономически двигател на Китай загуби сила.

Продажбите на дребно са нараснали с 3.1% през юни спрямо 12% година по-рано. За Alibaba това се превърна в очаквания, че приходите от нейното подразделение China Commerce ще нараснат едва с 1% – най-лошото тримесечие в историята.

Дори облачното подразделение на Alibaba изостава. Очаква се приходите му да нараснат с 14.3% през периода от април до юни, но това е втората най-ниска стойност от около шест години.

„Най-лошото трябва да е зад гърба ни, тъй като икономиката набира скорост и блокировките отслабват, но може да е неравномерно възстановяване в зависимост от ситуацията с Covid“, каза Чен. „За технологиите ръстът на продажбите на първо ниво може да се засили от тук, но печалбите може да са по-нестабилни в зависимост от мерките за намаляване на разходите и инвестициите, направени през последната година“.

Още по темата:

Alibaba може да привлече рекордна сума на първично листване в Хонконг