Снимка: iStock

Когато една централна банка постави червена линия, пазарът ще започне да търси начини да я тества. И сега, след като Европейската централна банка разкри първоначалните подробности за своя инструмент против фрагментиране, трейдърите казват, че следващата стъпка е да разберат какво е необходимо, за да го задвижат, пише "Блумбърг".

Те питат: Колко широки трябва да бъдат европейските спредове? Какви са условията за политиците да започнат да подкрепят пазарите на облигации и до каква степен собственият политически хаос в Италия пречи на ЕЦБ да предприеме действия?

„Предполагаме, че пазарът ще тества решимостта на ЕЦБ“, каза Дейвид Зан, ръководител на европейския отдел за фиксиран доход във Franklin Templeton. „Пазарът се интересува кога или на какво ниво ЕЦБ ще се намеси, за да помогне за ограничаване на разширяването на държавните спредове.“

Показателят, който всички наблюдават, е спредът между италианските и германските облигации. Някои стратези спекулират, че задействащата точка може да бъде около 250 базисни пункта, точно над пика през юни, когато ЕЦБ свика спешна среща и обяви своя антикризисен инструмент. Разликата беше около 235 базисни пункта в петък.

Но ситуацията е сложна и има основателни причини разпространението между Италия и Германия да е широко в момента. Италия е изправена пред избори след оставката на премиера Марио Драги, а целият континент е разтърсен от войната в Украйна и недостига на енергия.

След съобщението на ЕЦБ в четвъртък хора, запознати с въпроса, казаха, че въпреки че служителите са се съгласили за създаването на инструмента, те не считат използването му за оправдано при настоящите обстоятелства. Пазарните трептения в Италия са свързани с политически събития, които не са във фокуса на мярката.