Снимка: iStock

Законът за американските чиповете (CHIPS for America Act), предназначен да върне полупроводниковата индустрия обратно в Америка, се изгуби в партийната политика. Републиканските лидери, които твърдят, че го подкрепят, го използват, за да търсят отстъпки по други въпроси. Всеки, който се интересува от полупроводникови акции, трябва да обърне специално внимание на тези развития.

Акциите на компаниите, които подкрепят финансирането, удрят земята и не се качват. Съобщенията, че настоящият недостиг на чипове се облекчава, увеличиха опозицията. Мнозина се противопоставят на субсидирането на индустрия, която на пръв поглед изглежда много печеливша, отблеязва InvestorPlace.

Производството на полупроводници е мръсен бизнес, извършван от високоплатени хора. Страните с ниски заплати и слаба защита на околната среда го завладяха десетилетия преди произходът на чиповете да стане проблем на националната сигурност.

Данъкоплатците трябва да направят инвестиция, която ще се изплати в работни места, данъци и ремонтирани вериги за доставки, ако искат да разсеят опасенията за националната им сигурност или да избегнат преместването на промишлеността в Европа.

Има по-малко неотложност сред избирателите за полупроводниковата индустрия. Натискът за приемане на законопроекта идва изцяло от индустрията, която забавя изграждането на нови съоръжения, докато финансирането не бъде осигурено.

Ако смятате, че Законът за чиповете е необходим и вероятно ще премине в крайна сметка, сега би било добър момент да купите компаниите, които най-много се възползват от него.

Intel (INTC)

Intel (NASDAQ:INTC) не е точно разорена в момента, но икономиката на индустрията означава, че парите ѝ ще бъдат по-добре разположени във Виетнам или Абу Даби, ако правителството на САЩ не помогне.

Главният изпълнителен директор Пат Гелсингър, дългогодишен изпълнителен директор на Intel, който се завърна от VMWare (NYSE:VMW) миналата година, видя Intel да се премества в чужбина и иска да я върне обратно. Но той заплаши да премести производството в Европа, ако не получи държавни пари.

Intel е отчаяна, защото сега трябва да вземе решение къде ще произвежда чипове през 2025 г. Дотогава се надява да прави верижни чипове само с 18 ангстрьома, на по-малко от два нанометра разстояние.

Докато законът на Мур получава заглавия, Intel действа така, както е благодарение на Втория закон на Мур. Това означава, че тъй като веригите се приближават, оборудването, което ги прави, става пропорционално по-скъпо. Има и това, което някои наричат Трети закон на Мур, идеята, че тъй като чиповете стават по-сложни, техният отпечатък върху околната среда също нараства.

В миналото Intel компенсираше тези разходи, като поставяше фабрики, където трудът струва по-малко, или екологичните разпоредби бяха пренебрегвани. За Intel, Законът чипове в Америка е необходим, за да се компенсират тези разходи. Без него, твърди Гелсингър, Intel е или отвъд океана, или неконкурентоспособно.

Nvidia (NVDA)

Никоя компания не представя по-добре близкото минало на полупроводниковата индустрия и нейното бъдеще, отколкото Nvidia (NASDAQ:NVDA).

Nvidia прави графични процесори. Те някога са били смятани за „помощни“ чипове, които разтоварват сложни графични изчисления от микропроцесора, за неща като изобразяване на видео игри. Сега те са в основата на изкуствения интелект и приложенията за метавселена, бъдещето на индустрията.

Nvidia не произвежда чипове. Тя ги проектира, след това наема завод за производство или леярна, за да ги направи. През последните години това беше Taiwan Semiconductor (NYSE:TSM), която първа усвои технологията за екстремна ултравиолетова литография (EUV), необходима за изобразяване на дизайни при 10 nm и по-малко.

Съоснователят и главен изпълнителен директор на Nvidia, Дженсън Хуанг, също е роден в Тайван, в историческата столица Тайнан, шест години преди изпълнителният директор на Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) Лиза Су да се роди в същия град.

Това поставя проблема на индустрията. Китай претендира за Тайван като своя територия и редовно заплашва да я превземе със сила. Полупроводниковата индустрия сега е напълно зависима от Тайван за лидерство, както и за производство. Ако Тайван бъде нападната днес, цялата световна икономика ще бъде застрашена.

Taiwan Semiconductor (TSM)

На час път с кола извън Тайпе е технологичният парк Hsinchu, най-важният производствен център в света.

Това е мястото, където Taiwan Semiconductor има повечето от своите заводи за производство. Това е мястото, където тя усвои процеса на EUV, необходим за направата на най-мощните микропроцесори днес.

Taiwan Semi е усвоила тази технология. Samsung също. Intel казва, че и тя. Китайските производители на полупроводници не са. Китай смята, че производството дори на 14 нанометрови чипа е трудно без вносна технология, което САЩ сега се опитват да отрекат.

Taiwan Semiconductor сега строи заводи в Аризона и обещава да построи още, след като законът за чиповете в Америка бъде приет. Това би защитило глобалната индустрия от заплахите на Китай срещу дома на Taiwan Semiconductor, възможна точка за кацане на китайски войски при инвазия. Ако избухне война, анализатори от Военния колеж на Американската армия предполагат, че тайванските заводи трябва да бъдат унищожени. Това ще повлече световната икономика със себе си.

Междувременно две трети от световните приходи от леярни за полупроводници отиват в Тайван.

Micron (MU)

Micron (NASDAQ:MU) прави нещо, от което останалата част от американската индустрия, включително Intel, са се отказали.

Micron прави карти за памет и чипове за съхранение. Две корейски компании доминират на пазара на картите за памет, но Micron все още има дял от 23%.

Компанията е известна с производството на чипове в родния си град Бойзи, Айдахо, но е световен доставчик с заводи в Малайзия, Тайван и дори Китай. Компанията планира да инвестира 150 милиарда долара през следващото десетилетие. Главният изпълнителен директор Санджай Мехротра казва, че в зависимост от съдбата на закона, повече или по-малко от тези пари ще отидат в САЩ.

Тъй като чиповете с памет са стоки, за разлика от микропроцесорите, тяхната цена и рентабилност на Micron са много чувствителни към търсенето и предлагането. Това прави акциите силно волатилни в продължение на много години. Те се търгуваха само за 10 долара през 2016 г. и за 97 долара през януари. Това е спад с 37% на годишна база, тъй като цените на картите за паметта са намалели за първи път от години.

Apple (AAPL)

Най-големият бенефициент от Закона за чиповете в Америка е най-ценната компания в Америка, Apple (NASDAQ:AAPL).

Компанията се опитва да контролира веригата си за доставки от години. В центъра на това са полупроводниците, които проектира въз основа на проекти на ARM Holdings. Но Apple няма собствени леярни. Вместо това, тя зависи до голяма степен от Samsung и Taiwan Semiconductor.

Тъй като Taiwan Semiconductor се разширява в САЩ, с други думи, Apple си осигурява собствена верига за доставки. Чиповете на Apple са сред тези, които се очаква да бъдат произведени в новия завод на Taiwan Semiconductor в Аризона.

Главният изпълнителен директор Тим Кук заяви, че ограниченията в доставките могат да струват на компанията до 8 милиарда долара през това тримесечие. Това е една от причините, поради които акциите на Apple са намалели с 18% до 2022 г. Новият дизайн на Apple ще промени целия индустриален пейзаж и ще позволи на компанията да обедини продуктовите линии на iPad, iPhone и Mac

Но без нов производствен капацитет в САЩ, всичко може да бъде просто празни приказки.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Какво да очакваме от американските акции?

Може ли икономиката на САЩ да избегне рецесията?