Снимка: iStock

Доходността на съкровищните облигации с по-дълъг падеж има възможност да се повиши още повече и пазарът греши при ценообразуването при намаляването на лихвените проценти от Федералния резерв през втората половина на 2023 г., според Franklin Templeton, цитиран от "Блумбърг".

Упорито високата инфлация може да подтикне Фед да приложи повече затягане на политиката, отколкото пазарът очаква в момента, каза Сонал Десаи, главен инвестиционен директор за фиксирани доходи в паричния мениджър, който контролира повече от 1,5 трилиона долара в световен мащаб. Въпреки че доходността се е повишила, дългосрочните държавни облигации са „все още богати“ и „трябва да разпродадат повече“, каза Десаи.

Нарастващите опасения относно инфлацията и очакванията, че централната банка ще трябва рязко да повиши лихвените проценти в отговор, помогнаха за разпродажбата на държавните облигации тази година. Това повиши референтната 10-годишна доходност до 3,50% миналия месец, въпреки че нарастващият страх, че икономиката може да се насочи към рецесия, съчетан с продажбата на по-рискови активи като акции, помогна този процент да се върне под 3%.

В същото време пазарните очаквания за това какъв път може да поеме Фед също бяха прекалибрирани. Страховете от инфлация в краткосрочен план и ястребовата реторика продължават да подхранват аргументите за големи увеличения на лихвените проценти на предстоящите срещи на Фед: повишението с три четвърти пункта през юли е почти напълно зачетено. 

Но през хоризонта нивото, на което се очаква лихвените проценти да се максималната стойност е смекчена и ценообразуването сега предполага, че втората част на 2023 г. всъщност ще стане свидетел на съкращения на бенчмарка на федералните фондове.

„Пазарът вече предвижда намаляване на лихвените проценти през следващата година, което може да е твърде рано“, каза Десаи, описвайки го като „неправилно ценообразуване“.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на акции на Intel на фондовите пазари.

Още по темата:

Дивергенция между посоката на пазарите и прогнозираните печалби

JPMorgan: Пазарът залага 85% шанс за рецесия в САЩ