Снимка: iStock

Двуседмичното рали на американския фондов пазар е по-силно, отколкото изглежда. Това говори нещо, тъй като това рали вече създава впечатляващите печалби. Към затварянето на пазара преди борсовия празник на Деня на паметта, S&P 500 беше с 6,6% по-високо от най-ниските нива от средата на май. Nasdaq Composite е с 8% по-високо, а индексът на Russell 2000 е с 9,9% над дъното през май.

И всички вътрешни характеристики на фондовия пазар са по-силни, отколкото предполагаемите тези числа. Една илюстрация на тази подповърхностна сила: през трите търговски сесии преди Деня на паметта, акциите, които поевтиняха, направиха това при по-малък обем от акциите, чиито цени се повишиха.

Вземете за пример сряда, 25 май, когато три пъти повече акции в S&P 500 се повишиха, по-малко от паднаха. Според Хейс Мартин, президент на консултантската фирма Market Extremes, този ден съотношението на възходящия обем към ниския обем при акциите на S&P 500 е 7,6 - повече от два пъти по-високо.

Нещо подобно да се следи и на следващия ден, 26 май: съотношението на ръстовете към спадовете на S&P 500 беше 8,4, докато съотношението на увеличението към обема беше 11,7. Съотношението на възходящо към низходящ обем на 27 май беше дори по-високо – 12,8.

Тези високи съотношения са една индикация за силата, която стои зад това, което пазарните техники наричат ​​пазарна „тяга“. Мартин каза в интервю, че се фокусира повече от 20 подобни мерки за тласък и каза, че тласъкът на фондовия пазар от сряда до петък на последната седмица е бил по-силен, отколкото в няколко други случаи през последните четири десетилетия. Това „означава нивото на интензивния натиск при купуване, което се редко следи, … сравним с крайностите при последователни съществени дъна“.

Фондовите пазари са създадени като добра средна възвръщаемост след тези предишни, както можете да видите графиката по-долу. Той показва средната възвръщаемост на S&P 500 през следващите три-, шест- и 12-месечни периоди след деветте други случаи от началото на 80-те години на миналия век, които, според работата на Мартин, са преживели три последователни дни на подобен мощен възходящ тласък.

Пазарните действия от седмицата накараха Мартин да стане по-бичи, по-малко преди месец. Сега той прогнозира, че ралито от скорошното дъно на пазара ще бъде в диапазон от 15% до 25%, с „най-големите печалби в Nasdaq и технологичните арени“.

Това означава ли, че мечият пазар приключи? По този въпрос Мартин казва, че „журито все още обсъжда“. Като минимум тестът обаче той казва, че повторното вземане на последните ниски нива на пазара е малко вероятно през следващите месец-два.

Мартин добави, че оценката му за потенциала на пазара не се променя от собственото представяне на фондовия пазар през първия ден за търговия след празника на Деня на паметта, когато средната стойност на основните фондови пазари паднаха с малко от един процент. „Нищо в търговията на 31 май не ме направи по-малко настроен“, каза той, добавяйки, че възходящото значение на неотдавнашния мощен тласък на фондовия пазар се очаква в рамките на няколкомесечен хоризонт, а не в една сесия за търговия.

Още по темата:

Няколко акции за покупки, въпреки "скъпите" щатски индекси