Източник:  www.darikfinance.bg

Провалът на Кремъл да спре спада на рублата увеличава вероятността Русия да въведе контрол върху капитала. Президентът Владимир Путин, който вижда икономическите проблеми на Русия като последствие от действията на Запада вероятно лесно ще приеме такова решение, пише Леонид Бершидски в Bloomberg.

Изненадващото решение на руската централна банка да увеличи основният си лихвен процент до 17 на сто не постигна желания ефект. След кратко поскъпване, при което пазарите бяха зашеметени от дързостта на увеличението, рублата рязко тръгна надолу.

През месеца тя по-скоро следваше поевтиняването на петрола, който достигна нива под 60 долара за барел.

Внимание предизвика и непрозрачната сделка, в която руската държавна петролна компания Роснефт, управлявана от приятеля на Путин Игор Сечин, повдигна капитала си с 625 милиарда рубли при лихва от 11.9% в петък. След това дружеството имаше достатъчно време, за да обемни част от средствата във валута, преди централната банка изненадващо да повиши лихвите.

И въпреки рязкото повишение на лихвите, руската валута продължава свободното си падане.

Подобно нещо се случи в Малайзия през 1997 г. Четири години по-късно, Итън Каплан от Харвардския университет и Дани Родрик анализираха историята.

Когато азиатската финансова криза удари региона, Малайзия много приличаше на Русия днес. Тя имаше големи валутни резерви и ниско ниво на краткосрочен дълг, но относително висока обща задлъжнялост, заради частния сектор. Действията на държавата също приличаха на тези на Кремъл в момента. Малайзия използва гъвкав обменен курс, повишаване на лихвените проценти и съкращение на държавните разходи, но без особен ефект.

Така през септември 1998 г. Малайзия въведе контрол върху капитала. Тя забрани задграничните плащания в рингит и репатрирането на печалбите на чуждестранните инвеститори за срок от една година. През май 1999 Малайзия се върна на международните капиталови пазари с емисия облигации за 1 милиард долара. Правителството успя да намали лихвените проценти, икономиката се възстанови, а контролът върху капитала беше постепенно премахнат.

Според руски анализатори, тъй като причините за падането на рублата са политически, отговорът също трябва да бъде политически. Например закон, който да забрани на руските компании да изплащат дългове към западни контрагенти при спад на рублата с над 50% за предходните 12 месеца.

Призракът на контрола върху капитала сега е надвиснал над валутните пазари, карайки инвеститорите да изтеглят колкото се може повече пари от Русия.