Снимка: Istock
В исторически план пазарът на труда в САЩ се е превърнал в основен барометър за състоянието на икономиката, а в последните месеци той дава все повече сигнали за охлаждане. През април частният сектор е създал едва 62 000 нови работни места – най-слабият резултат от юли миналата година насам. Това рязко забавяне идва след три поредни месеца, в които темпът на наемане постепенно отслабваше, но оставаше в рамките на умерения растеж. Най-силно засегнати от спада са малките предприятия и секторите на производството и строителството, където по-високите лихви, нарастващите разходи и несигурността около търсенето поставят допълнителен натиск върху работодателите.
В същото време растежът на заплатите също се забавя. Работниците, които сменят позиции, вече получават средно 6.7% повече, докато при тези, които остават на същото работно място, увеличението е около 4.7% годишно. Това е пореден сигнал, че натискът върху заплатите намалява – не толкова поради слабо търсене, а поради свиване на възможностите за преговори в среда с по-малко отворени позиции и по-високи разходи за кредитиране. Всичко това говори за пазар, който се адаптира – не рухва, но определено губи инерцията си от последните две години.
На този фон погледите на инвеститорите се насочват към официалните правителствени данни за пазара на труда, които ще бъдат публикувани в петък. Очакванията са за ръст от около 125 000–130 000 нови работни места извън селското стопанство – значително по-малко от последното отчетено увеличение от над 220 000. Безработицата вероятно ще остане стабилна около 4.2%, а средните месечни заплати ще нараснат с 0.3% спрямо предходния месец. Тези прогнози показват очаквания за „меко кацане“ на трудовия пазар – т.е. забавяне, без срив, което може да даде на Федералния резерв допълнително пространство да премине към първо понижение на лихвените проценти още през втората половина на годината.
Този сценарий съвпада с цялостната политика на Фед да поддържа стабилен, но не прегрял пазар. Забавянето в наемането би облекчило инфлационния натиск и би дало увереност, че лихвите вече оказват желания ефект. В същото време липсата на мащабни съкращения или влошаване на потреблението подсказва, че икономиката остава устойчива. За бизнеса това е сигнал да действа предпазливо, но не панически, а за пазарите – знак, че пиковете на лихвения цикъл са зад гърба ни.
Ако петъчните данни потвърдят очакванията, вероятно ще станем свидетели на още един етап от нормализацията на трудовия пазар – такъв, при който икономиката забавя темпо, но без да влиза в рецесия. Това е може би най-търсеният сценарий от инвеститорите: умерен растеж, ниска инфлация и плавен преход към по-ниски лихви. Но всяко отклонение – например изненадващо силни или слаби данни – може да разклати и без това чувствителното равновесие.
*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупки или продажба на активи на финансовите пазари.
Валута | Цена | Δ% |
---|---|---|
EURUSD | 1.14 | ▼1.26% |
USDJPY | 149.48 | ▲0.71% |
GBPUSD | 1.32 | ▼0.83% |
USDCHF | 0.81 | ▲1.17% |
USDCAD | 1.38 | ▲0.50% |
Референтен индекс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Dow 30 | 44 653.80 | ▼0.32% |
S&P 500 | 6 397.12 | ▼0.17% |
Nasdaq 100 | 23 482.60 | ▲0.04% |
DAX 30 | 24 343.20 | ▲0.23% |
Криптовалута | Цена | Δ% |
---|---|---|
Bitcoin | 117 100.00 | ▼0.72% |
Ethereum | 3 771.78 | ▼0.57% |
Ripple | 3.10 | ▼0.75% |
Фючърс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Петрол - лек суров | 70.32 | ▲1.65% |
Петрол - брент | 72.67 | ▲1.20% |
Злато | 3 269.20 | ▼1.76% |
Сребро | 25.68 | ▲1.17% |
Пшеница | 524.12 | ▼0.98% |
Срочност | Цена | Δ% |
---|---|---|
US 10 Year | 111.04 | ▼0.29% |
Germany Bund 10 Year | 129.47 | ▼0.19% |
UK Long Gilt Future | 91.90 | ▲0.22% |