Снимка: iStock

Бързият темп на продажби на облигации на Bank of England създава момент за „продажба на злато на дъното“ за инвеститорите, според Кристофър Махон, ръководител на отдела за динамична реална възвръщаемост в Columbia Threadneedle, цитиран от CNBC.

След финансовата криза от 2008 г. централната банка прекара 13 години в изкупуване на държавни облигации на Обединеното кралство за 895 милиарда британски лири (1,12 трилиона долара) – известни като гилтове – докато лихвените проценти бяха исторически ниски.

Сега, въпреки факта, че оттогава насам стойността на златите е паднала драстично, централната банка продажби тези притежания и то бързо.

"Сред всички централни банки Bank of England е била най-агресивната в продажбата на закупените облигации, за да подкрепи икономиката по време на ерата на количественото облекчаване", според Махон.

„Продаването на облигации в такъв мащаб никога не е било правено преди, нито е било изпробвано, когато пазарите на облигации трябваше да усвоят последиците както от високата инфлация, така и от значителните повишения на лихвите“, каза Махон.

Bank of England отчита огромни загуби в резултат на продажбите, които са подкрепени от Министерството на финансите на Обединеното кралство. В края на юли централната банка изчисли, че ще изиска Министерството на финансите да обезщети £150 милиарда ($189 милиарда) от загубите от своя механизъм за закупуване на активи (APF).

„Нашият анализ показва, че намалението е еквивалентно на около 7,5% от целия непогасен държавен дълг“, каза Махон. „Това е огромна сума и на практика е допълнителна емисия, която пазарът трябваше да усвои.“

Доходността на референтните 10-годишни облигации в Обединеното кралство се повишиха от около 2,99% в началото на февруари до 13-годишен връх от почти 4,75% в средата на август, преди леко да се забавят. Доходността се движи обратно на цените.

Анализът на Columbia Threadneedle предполага, че темпът на продажби на облигации е 70% по-бърз от този на Федералния резерв на САЩ и около два пъти по-висок от този на Европейската централна банка.

„За нас не е ясно защо банката е толкова прибързана. Бързият темп на тези продажби натискаше надолу цените на позлатените продукти, влошаваше загубите за данъкоплатеца и още по-лошо, кристализира това, което биха били загуби на хартия, в източване, което Министерството на финансите на Обединеното кралство трябва да поправи“, каза Махон.

Още по темата:

Трябва ли АЦБ да повиши лихвите по-агресивно?

АЦБ повиши лихвите за трета поредна среща