Снимка: iStock

Подготвяме се за "твърдо приземяване" в DoubleLine, каза основателят и главен изпълнителен директор на DoubleLine Capital Джефри Гъндлах пред Yahoo Finance.

Кралят на облигациите казва, че неговата инвестиционна фирма се е подготвила за такъв сценарий - период на много слаб икономически растеж, подхранван най-вече от агресивните повишения на лихвените проценти на Фед и упорито високата инфлация - в продължение на няколко тримесечия чрез увеличаване на експозицията към относително сигурни ценни книжа на Министерството на финансите.

В крайна сметка Гъндлах каза, че смята, че няма значение дали има „меко“ или „твърдо“ кацане. Той каза, че е вероятно пазарите да са на ръба на необходимостта да усвоят рязкото икономическо забавяне - и те не са подготвени да го направят.

„Хората винаги ми задават следния въпрос: колко лоша ще бъде рецесията. Няма значение, докато влизаме в рецесия. Трябва да имате определена степен на защита. И в двата случая имате нужда от чадър“, каза Гъндлах.

Освен неотдавнашната вълна от нестабилност на пазарите тази седмица поради опасения от по-агресивен темп на повишаване на лихвените проценти от Фед поради все още високата инфлация, пазарите на акции най-вече пренебрегнаха сценария за твърдо приземяване.

Nasdaq Composite (^IXIC) отбеляза ръст от 11% от началото на годината на фона на шума около нови приложения с изкуствен интелект от Microsoft (MSFT), Google (GOOG, GOOGL) и Nvidia (NVDA). Междувременно S&P 500 (^GSPC) напредна с 4%, тъй като инвеститорите са позиционирани за възстановяване на китайската икономика след разхлабването на блокадата поради COVID. 

Но настроенията започнаха да стават по-негативни на пазарите. Стратезите на JP Morgan посочиха тази седмица, че кривата на доходност остава обърната и инвеститорите не трябва да се пренебрегват резултатите от сигнала.

Когато кривата на доходност се обърне, тя отразява дългосрочните лихвени проценти, които падат под краткосрочните. Ходът е показателен за инвеститорите, които влагат повече пари в дългосрочни облигации на фона на страх от краткосрочни икономически перспективи.

На въпроса дали обърнатата крива на доходност остава надежден индикатор за рецесия, Гъндлах каза „абсолютно“. „Когато за първи път се обърне, трябва да сте нащрек“, добави той.

Още по темата:

Гъндлах: Фед ще започне да облекчава политиката си

Гъндлах: Не вярвайте на Фед, а на пазарите!