Снимка: iStock

Ръстът на Българска фондова борса в началото на януари не идва от вакуум, а стъпва върху декемврийска база, която тихо, но последователно промени качеството на пазара. Последният месец на 2025 г. завърши без еуфория и без шум, но с ясно измерими сигнали за събуждане на ликвидността, по-широко участие и структурни промени, които обикновено не дават ефект в рамките на дни, а задават тон за тримесечия напред.

Оборотът от близо 66 млн. евро, през декември, със 132% ръст на месечна база, не беше просто статистическо отклонение, а индикация, че пазарът започва да се използва по-активно от по-едри участници, особено в облигационния сегмент, който пое почти половината от търговията. Когато облигациите са гръбнакът на активността, това почти винаги означава, че инфраструктурата на пазара се възприема като надеждна, а не просто като място за спорадични акции.

На този фон януарската сесия, която наблюдаваме днес, изглежда като логично продължение, но с ясно изразен акционерен импулс. Данните показват не просто поскъпване на отделни емисии, а концентрирана активност в добре познати и ликвидни имена, което е типично за ранна фаза на пазарно ускорение.

В Premium сегмента се вижда отчетливо движение при банковите и холдинговите акции, като Централна кооперативна банка отчита ръст от над 4%, Софарма добавя близо 3%, а Сирма Груп Холдинг прави двуцифрен скок от над 18% при изключително висок обем. Това вече не прилича на случайно „отскачане“, а на целенасочено търсене, подкрепено от обем, което е ключово разграничение за пазар като българския.

В Standard сегмента картината допълва усещането за широчина. Доверие Обединен Холдинг продължава възходящия си импулс с нов ръст от близо 4%, Еврохолд България се покачва с почти 9%, а Трейс Груп Холд добавя над 9%. Това са движения, които кореспондират добре с декемврийската картина на ротация към финансови и холдингови структури – компании, които пазарът възприема като по-разбираеми, циклично позиционирани и потенциално печелещи от по-активна икономическа среда и инфраструктурни разходи.

Психологическият елемент също не бива да се подценява. След силен декември, при който SOFIX завърши годината с близо 30% ръст и изключително широко участие на компонентите, началото на януари не донесе класическата „умора“, а по-скоро потвърждение. Това е важен детайл: пазарите, които започват годината с импулс, обикновено го правят или след период на свръхпродаденост, или след структурна промяна. В случая по-вероятното обяснение е второто – комбинация от подобрена ликвидност, по-ясна дивидентна и регулаторна рамка и усещане, че 2026 г. започва с по-здрава основа, отколкото предходните години.

ETF сегментът допълнително подсилва този разказ. Покачването на Expat Bulgaria SOFIX ETF с над 2.7% в сесията показва, че интересът не е само „на ръка“, а минава и през по-структурирани инструменти, което често е индикатор за участие на по-дългосрочни портфейли. В контекста на декемврийските новини около дивидента на самата борса и регулаторните промени за BEAM, това подсказва, че пазарът започва да се възприема не просто като спекулативен, а като част от по-широка инвестиционна екосистема.

В крайна сметка днешният ръст на БФБ изглежда по-малко като изолиран „изблик“ и повече като първа крачка в режим, при който ликвидността, участието и доверието се подравняват, като рискът остава не в цените сами по себе си, а в това дали този начален импулс ще бъде подкрепен от последователност и дълбочина в следващите седмици – тест, който малките пазари традиционно преминават трудно, но който този път започва от по-силна позиция.

Материалът е с аналитичен и образователен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.