Снимка: Istock

В един свят, доминиран от заглавия за растеж, скокове на акции и екстремни печалби, стабилността рядко е в центъра на вниманието. Но когато шумът отмине, точно тя остава основата на дългосрочния инвестиционен успех. 

На Българската фондова борса, както и по света, пазарната волатилност често се възприема като възможност, но твърде рядко като сигнал за риск. Истината е, че колкото и атрактивен да изглежда потенциалът за бърза печалба, най-стойностните компании са често онези, които се движат бавно, тихо и предсказуемо.

Волатилността не е просто техническа метрика – тя е огледало на пазарните емоции, на очакванията и съмненията. Компаниите с ниска волатилност обикновено имат по-предвидими приходи, силна балансова структура и ограничена зависимост от глобални шокове. Именно затова те често са предпочитан избор в портфейли, които търсят защита при спадове, стабилни дивиденти и по-добро Sharpe съотношение – доходност, коригирана спрямо риска.

През последните пет години, докато индексът SOFIX премина през редица възходи и спадове, няколко компании се отличиха с изключителна устойчивост. Те не винаги бяха във фокуса на пазара, но често надминаваха по възвръщаемост далеч по-волатилните си конкуренти. Важно е да се отбележи, че стабилността не означава липса на доходност – напротив, някои от най-нисковолатилните дружества на БФБ са и сред най-добрите дивидентни платци.

В следващите редове ще направим преглед на компаниите с най-ниска историческа волатилност на Българската фондова борса за последните 3 и 5 години. Ще оценим тяхната бета спрямо SOFIX, стандартното им отклонение и максималния им спад в трудни пазарни периоди. Ще съпоставим тази информация с ключови показатели като доходност, дивиденти и ликвидност – за да откроим онези „тихи победители“, които заслужават внимание именно заради това, че не са в центъра на вниманието.

Петте най-стабилни компании на БФБ: инвестиции за добър сън

В свят, в който инвеститорите често преследват шум и моментен ръст, стабилността остава тихата добродетел. Ако приложим проста, но ефективна логика – доходност, коригирана спрямо волатилността – можем ясно да отличим онези компании, които не само носят възвръщаемост, но го правят без излишни сътресения. Така нареченият индекс стабилност (подобен на Sharpe ratio) показва коя компания осигурява най-много стойност на единица риск.

Най-висок резултат постига Елана Агрокредит – с индекс от 4.33. Това означава, че на всяка единица волатилност тя носи 4.33 единици доходност – впечатляващо за финансова институция с умерена ликвидност и силен дивидентен профил.

Следва Адванс Терафонд, който комбинира ниска волатилност (7.9%) и доходност от почти 30% за пет години. Имотният фокус и предсказуемият модел на изплащане го правят един от най-предпочитаните избори за защитен портфейл.

Фонд за недвижими имоти България (ФНИ България) заема третото място с индекс стабилност 3.72. Дружеството демонстрира консистентност в изплащането на дивиденти, ниска експозиция към кредитен риск и слаба корелация с външни сътресения.

M+S Хидравлик, един от индустриалните стълбове на борсата, показва отлично поведение със стабилна доходност и умерена волатилност. Индекс от 3.61 го нарежда сред фаворитите за дългосрочни позиции.
Последен в петицата, но с най-висока доходност, е БФБ, който въпреки по-високото стандартно отклонение (14.5%) постига индекс стабилност 3.38 – благодарение на впечатляваща 5-годишна доходност от 49%. Това е пример как една компания с повишен риск може да бъде напълно оправдан избор, стига възвращаемостта да компенсира.

За съпоставка, пет-годишната доходност на SOFIX е била 77.5%, измерена чрез ETF фондът Expat Bulgaria SOFIX UCITS (BGX), който следи SOFIX. Но трябва да се подчертае, че индексът на стабилност е бил значително по-нисък от този на посочените по-горе компании. Той възлиза на едва 0.69% за последните пет години. Това означава, че за всеки 1% годишна волатилност инвеститорът е генерирал средно 0.69% доходност.

Общият извод? В стабилността има стойност – и тя се измерва не само в проценти, но и в спокойствие.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.