Снимка: iStock
Графика: MS
Междувременно, според Уилсън, фактори като търговския спор и нестабилния ръст на резултатите на щатските компании могат да направят инвеститорите по-песимистични.
(2) Растяща волатилност
Нестабилността на фондовите пазари се е увеличила през последните няколко дни на фона на влошаващата се риторика и търговската войн, а според Уилсън "индикаторът на страха" може да остане при високи нива, дори ако се стигне до търговска сделка.
Графиката по-долу е доказателство, че волатилността ще остане повишена през следващата година-две, според експерта.
Графиката сравнява индекса на волатилността на Cboe или VIX с част от кривата на доходността, или разликата между дългосрочните и краткосрочните лихвени проценти. В този случай показаният спред е между тримесечните и 10-годишните държавни облигации.
Според Уилсън, когато разликата между краткосрочните и дългосрочните ставки стане по-малка, VIX има тенденция да се повишава три години по-късно.
Графика: Крива на доходност и VIX Морган Стенли
Два пъти тази година част от кривата на доходност се обръщаеше. А това се смята за сигнал и предупреждение за потенциална рецесия.
(3) Несигурни печалби
Търговците бяха приятно изненадани от приходите, които компаниите са докладвали през последните няколко седмици. Но Уилсън все още смята, че идва рецесия в печалбите от S&P 500 и че други анализатори ще трябва да намалят своите прогнози, за да отразят тези по-слаби резултати.
"Запасите вероятно са влезли в лош период на възнаграждение за риска поради много ниския ръст на приходите, който виждаме през следващата година и пълните оценки", каза той. "Очакванията за краткосрочните приходи остават твърде високи с 5% -10%."
Той илюстрира тази идея с тази диаграма, която предполага, че приходите ще бъдат по-слаби от очакваните понастоящем и че оценките на анализаторите ще трябва да намалят.
Прогнози за приходите: Thomson Reuters и Morgan Stanley
(4) Рискове от рецесия
Уилсън не прогнозира, че американската икономика навлиза в рецесия, но смята, че рисковете за такова събитие се увеличават. Той пише, че един от вътрешните икономически показатели на Morgan Stanley показва, че икономиката сега е в период на спад, а когато това се случи, индексите обикновено не се представят толкова добре, колкото облигациите.
Източник: MS
Това обосновава мнението му, че акциите са твърде скъпи в светлината на рисковете, пред които са изправени.
Индексът S&P 500 затвори на рекордно високо ниво от 2945 в края на април, а Уилсън казва, че ще бъде по-удобно, ако търгува около 2,700.
"Изправени сме пред слаб потенциал за ръст, докато цените не се върнат към по-разумни нива или този индикатор се обърне", каза той.
Още по темата:
Седем акции, на които да заложите през април
Време е за инвестиции на развиващите се пазари?
Има ли връзка между печалбите и ръста на акциите при щатските компании?
Валута | Цена | Δ% |
---|---|---|
EURUSD | 1.17 | ▼0.14% |
USDJPY | 147.72 | ▲0.31% |
GBPUSD | 1.34 | ▼0.46% |
USDCHF | 0.80 | ▲0.20% |
USDCAD | 1.37 | ▲0.11% |
Референтен индекс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Dow 30 | 44 699.20 | ▲0.60% |
S&P 500 | 6 312.42 | ▲0.60% |
Nasdaq 100 | 23 039.60 | ▲0.77% |
DAX 30 | 24 314.60 | ▲0.01% |
Криптовалута | Цена | Δ% |
---|---|---|
Bitcoin | 120 185.00 | ▲0.90% |
Ethereum | 3 006.82 | ▲1.13% |
Ripple | 2.93 | ▲3.17% |
Фючърс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Петрол - лек суров | 65.68 | ▼2.20% |
Петрол - брент | 69.08 | ▼2.24% |
Злато | 3 343.56 | ▼0.73% |
Сребро | 25.68 | ▲1.17% |
Пшеница | 541.78 | ▼0.63% |
Срочност | Цена | Δ% |
---|---|---|
US 10 Year | 110.70 | ▼0.11% |
Germany Bund 10 Year | 129.34 | ▲0.11% |
UK Long Gilt Future | 91.90 | ▲0.29% |