Въпреки силното начало на 2019 г. за щатските индекси, не всички експерти са на мнение, че най-лошото за пазарите е свършило с последния месец на миналата година. Един от тях е Лакшман Ахутан от Института за икономически изследвания.

Ахутан вярва, че пазарът остава все още в опасна зона, защото има доказателства, че икономическият растеж продължава да се забавя.

"Големият проблем в момента остава цикличното забавяне. И докато това забавяне е в ход... рискът от корекция остава налице. Той не е изчезнал ”, заяви финансовият специалист пред изданието CNBC “Trading Nation."

Мнението на експерта е на база графика, показваща корекциите и забавянето на индекса S&P 500 през последното десетилетие. Засенчените зони представляват цикъл на забавен растеж за щатската икономика.

„Всъщност става дума за посоката на икономически растеж. Икономиката ускорява и забавя скоростта си. Това става циклично. Според Ахутан, по време на забавяне рискът от корекция от 10-20% се увеличава.

Същата графика, ветеранът използва и през миналата година, за да изгради модел за предсказване на корекция. Неговият модел започва да сочи към признаци за забавяне на ръста на икономиката още в края на 2017-та година. Няколко месеца по-късно, той вече става предпазлив.

"Миналата година бяхме почти сами, когато предупреждавахме, че предстои забавяне, която ще донесе след себе си корекция. Подобен род периоди, сами по себе си крият големи рискове от корекции", смята още Ахутан.

Миналото лято експертът бе един от малкото пазарни наблюдатели, които предупредиха от потенциална опасност за корекция между 10 и 20%. До 24-ти декември, индексът на сините чипове S&P 500 се търгуваше с понижение от 20% от най-високата си стойност достигната през септември.

Оттогава акциите се възстановиха сериозно, като широкият щатски индекси отбеляза повишение от цели 6% през първия месец на годината. Ахутан обаче смята, че нищо не се е променило кой знае колко от миналата година.

„Все още сме във фаза на забавяне. Има още много негативни неща, които могат да се случат. Не е приключило." прогнозира специалистът.

Но не всички новини са лоши. Ахутан не прогнозира забавянето да премине в рецесия. Според него икономическия ръст се очаква да започне да се ускорява през следващите няколко тримесечия - особено ако на международните пазари са налице признаци на възстановяване.

Преди обаче нещата да тръгнат към по-добро, може би трябва да видим корекция, заключава още финансовият анализатор.

И други експерти изразяват подобно мнение. „Накратко, ние смятаме, че катастрофата на 2018 г. отразява кризата на средната възраст, наблюдавана по време на бичи пазари в години, като 1962 и 1987. И в двата случая индексът намира подкрепа при 200-седмичната си средна пълзяща величина", пише в писмо към клиентите си Том Лий, основател на Fundstrat.

"Понастоящем това за S&P 500 е нивото от 2 350 пункта. И при двата посочени случаи обаче, следва възобновяване на спада и нов тест на това ниво. Дали този сценарий е възможен през 2019-та година? Да, но ако се случи, това може да предоставя добра възможност за покупки", допълни още експертът.

Повторният тест на дъната е една от основните характеристики на пазарите във време на корекция. В крайна сметка видяхме подобни моментни спадове и тест на дъната през февруари, а след това и през октомври на миналата година. Пазарът все още не е тествал своето дъно от декември, което изглежда напълно възможно.

Иначе, Лий е бичи настроен за акциите през тази година, като прогнозира широкият щатски индекс S&P 500 да приключи тази година при нива от 2 850 пункта.

Според Лий има няколко основни теми, които ще съдействат за поскъпване на акциите. Първо, Лий е бичи настроен за FANG акциите - Facebook (FB), Amazon (AMZN), Netflix (NFLX) и Alphabet (GOOGL). Той припомня статистиката, че акциите на FANG компаниите се представят добре в нечетни години, като настоящата.

Двата основни риска за пазарите, които Лий вижда, включват възможна грешка в политиката на централната банка, както и инверсия на кривата на доходността при щатските държавни облигации.

Още по темата:

Р. Шилер: Най-лошото за индексите тепърва предстои

Щатските индекси - накъде през 2019-та година?

Защо щатските индекси могат да са лоша инвестиция през следващите години?