Снимка: iStock

Инвеститорите тази седмица се подготвят за натоварена седмица на печалби и отчети на икономически данни и юлската среща за паричната политика на Федералния резерв.

Към петък 26% от компаниите в S&P 500 са отчели резултати от второто тримесечие, според данни на FactSet. Както се очакваше, повечето компании постигнаха рязък спад на печалбата в сравнение с миналата година, като коронавирусната пандемия намали търсенето и прекъсна веригите за доставки за повечето фирми. Все пак резултатите досега като цяло надвишават изключително ниските очаквания на Уолстрийт.

Спадът на печалбите за второто тримесечие е средно 42.4% към петък, като този показател съчетава както реалните резултати за компаниите, които са изнесли, така прогнозните резултати за компании, които все още не са докладвали, според FactSet. Това бележи подобрение от миналата седмица, когато спадът на приходите бе 44.1%.

„Положителните изненади за печалбите, отчетени от компаниите в секторите на здравеопазването и информационните технологии, са главно отговорни за намаляването на общия спад на приходите през седмицата“, каза Джон Бътърс от FactSet. „Ако -42.4% е действителният спад за тримесечието, това ще отбележи най-големия спад на печалбите на годишна база от четвъртото тримесечие на 2008 година, когато понижението бе 69.1%.“

Някои от големите компании, които трябва да отчетат тази седмица, включват Boeing (BA), Starbucks (SBUX), General Electric (GE), Exxon Mobil (XOM) и Gilead Sciences (GILD), заедно с по-голямата част от компаниите от групата FAANG, включително Facebook (FB), Apple (AAPL), Amazon (AMZN) и Alphabet (GOOG, GOOGL).

Силата на печалбите на големите технологични компании ще е в центъра на инвеститорски интерес, след като Уолстрийт внимателно следи тази група, за да види дали резултатите оправдават изключително силното поскъпване на техните акции през последните няколко месеца.

Все пак, постоянното повишение в цените на акциите им е обезсърчило някои инвеститори и анализатори, които очакват корекция.

Една от ключовите части на икономическата информация, която ще бъде публикувана тази седмица, ще бъде първият отпечатък на правителството за брутния вътрешен продукт на САЩ (БВП) за второто тримесечие.

Изглежда, че докладът все пак ще отрази дълбочината на икономическите щети, причинени от коронавирусната пандемия през периода, когато широки слоеве на страната и света бяха принудени да затворят бизнеса си и да се подслонят. Както при корпоративните печалби, очаква се общата икономическа активност да достигне дъното през второто тримесечие.

Консенсусните очаквания на икономистите е БВП на САЩ да се е свил с 35% за периода между април и юни. Това ще бъде най-лошия тримесечен спад на икономическата активност в САЩ и ще задълбочи 5-процентното свиване, наблюдавано през първите три месеца на годината.

В четвъртък докладът за БВП вероятно ще включва мрачна картина на американското потребление. Личното потребление представлява около две трети от икономическата активност на страната и се очаква да се понижи 34.5% през второто тримесечие.

И все пак, възраждането в случаите на коронавирус и отмяната на плановете за възстановяване в някои щати, които започнахме да виждаме в средата на юни, разтърси това, което изглеждаше като начало на възстановяването в най-голямата световна икономика.

"Това възстановяване е изложено на риск ... предвид нарастващия брой случаи на Covid-19 и щатите, които реагират на него, като въвеждат отново мерки за ограничаване, които затварят бизнеси отново отворени", каза главният международен икономист на ING Джеймс Найтли.

Среща на Фед

Федералният комитет за отворена парична политика (FOMC) е готов да се срещне на двудневната си среща през юли тази седмица, с решение за парична политика и пресконференция от председателя на Федералния резерв Джером Пауъл, насрочена за сряда.

Повечето икономисти са съгласни, че това вероятно ще бъде предизвестено заседание. След последното заседание на FOMC през юни членовете на комитета даваха чести интервюта, на които се ангажираха да задържат референтния лихвен процент на нулевата граница., като се има предвид икономическото опустошение, произтичащо от пандемията.

„Нашата основна гледна точка е, че юлският FOMC няма да донесе големи изненади“, казва в бележка икономистът на UBS Сет Карпентер. „Изглежда, че FOMC е в изчакване за още доказателства за пътя на икономиката. При нулев процент на федералните фондове и се очаква да ги задържи в обозримо бъдеще, както и закупуването на активи в размер на 80 млрд. долара и 40 млрд. долара на месец от Министерството на финансите и MBS ипотечни ценни книжа. Фед явно има готовност за добавяне на ликвидност, ако е необходимо, но не ни се струва, че ще промени спешно политиката си".

В същото време членовете на FOMC все повече изтъкваха необходимостта да предлагат на участниците на пазара по-ясни очертания на обстоятелствата, които биха довели до промяна в паричната политика. За тази цел двата основни инструмента за политики, които Фед ще обмисли тази седмица, са ангажиментите си към нулевата долна граница и за закупуване на активи, каза Карпентър.

"Служители на Фед се съгласиха, че паричната политика ще остане приспособима за дълъг период от време“, казва икономистът на Goldman Sachs Ян Хациус. „Няколко служители на ФЕД обвързаха бъдещите насоки за резултатите от инфлацията, докато президентът на Фед Далас Робърт Каплан предпочете двойно мандатно рамкиране, или това, което ще отчита както инфлацията, така и резултатите от заетостта".

„Няколко служители заявиха, че предпочитат да изчакат повече яснота по отношение на икономическата ситуация, преди да прилагат по-конкретни насоки за в бъдеще“, добави Хациус.

Служителите на ФЕД също така вероятно ще обсъдят идеята за използване на контрола на кривата на доходността, за да засилят насоките си напред, при което централната банка ще поеме ангажимент за закупуване на държавни облигации с целеви падежи, докато доходността им не падне под посочените нива.

„Много служители на ФЕД повдигнаха въпроса за настоящата необходимост от контрол на кривата на доходност, но до голяма степен се съгласиха, че това е основание за по-нататъшно обсъждане“, каза Хациус.

Календар на приходите

Понеделник: Hasbro (HAS), Albertsons (ACI) преди отварянето на пазара

Вторник: Centene (CNC), Invesco (IVZ), Pfizer (PFE), 3M (MMM), McDonald's (MCD), DR Horton (DHI), Amgen (AMGN), Raytheon (RTX), MSCI Inc (MSC), The Sherwin-Williams Co. (SHW), Harley-Davidson (HOG), JetBlue Airways (JBLU), Altria Group (MO), Xerox (XRX), S&P Global (SPGI), преди отварянето на пазара; Mondelez International (MDLZ), Aflac (AFL), Juniper Networks (JNPR), Visa (V), Denny's (DENN), eBay (EBAY), Akamai Technologies (AKAM), FireEye (FEYE), Starbucks (SBUX), Avis Budget (CAR), Advanced Micro Devices (AMD) след затваряне на пазара.

Сряда: General Electric (GE), CME Group (CME), Wingstop (WING), Six Flags Entertainment Corp (SIX), Boeing (BA), T Rowe Price Group ( TROW), General Motors (GM), Shopify (SHOP), Spotify (SPOT) преди отварянето на пазара; Qualcomm (QCOM), PayPal (PYPL), Facebook (FB), O'Reilly Automotive (ORLY), ServiceNow (СЕГА), Teladoc Health (TDOC), Raymond James Financial (RJF), Cheesecake Factory (CAKE), Apache (APA) ), Ameriprise Financial (AMP) след затварянето на пазара

Четвъртък: United Parcel Services (UPS), Cigna (CI), Yum! Brands (YUM), Grubhub (GRUB), Eli Lilly (LLY), Comcast (CMCSA), ConocoPhillips (COP).

Икономически календар

Понеделник: Поръчки за дълготрайни стоки, предварителни юни (7.0% очаквания, 15.7% през май); Поръчки за дълготрайни стоки без транспорт, предварителни юни (3.5% очаквания, 3.7% през май); Поръчки за капиталови стоки, без отбрана, без въздухоплавателни средства, предварителни юни (2.4% очаквано, 1.6% през май); Далас индекс на производствената активност на Фед, юли (очаквано -4.9, -6.1 през юни).

Вторник: S&P CoreLogic Case-Shiller 20-City Composite Home Price Index MM, май (0.3% очаквано, 0.33% през април); Индекс на производствената активност на Ричмънд Фед, юли (очаквано 5, 0 през юни).

Сряда: MBA ипотечни заявления, седмица приключила на 24 юли (4.1% преди седмица); Авансово салдо в търговията през юни (- очаква се 75.1 милиарда долара, - 74.3 милиарда долара през май); Материални запаси на едро месечна база, юни предварителни (-0.3% очаквано, -1.2% през май); Материални запаси на дребно на месечна база, юни (-6.1% през май); Решение на Фед относно паричната политика.

Четвъртък: БВП на годишна база, второ тримесечие (-35.0% очаквано, -5.0% преди); Лична консумация (очаквано -34.5%, преди -6.8%); Първоначални молби за помощи за безработица, седмица приключила на 25 юли (очаквани са 1.45 милиона, преди седмица - 1.416 милиона); Продължаващите искания за безработица за седмицата до 18 юли (очаква се 16.2 милиона, преди 16.197 милиона).

Петък: личен доход, юни (-1.0% очаквано, -4.2% през май); Лични разходи, юни (5.4% очаквания, 8.2% през май); PCE дефлатор YoY, юни (0.4% очаквано, 0.5% през май); PCE основен дефлатор YoY, юни (очаквано 1.0%, през май 1.0%); Индекс на разходите за заетост, второ тримесечие (0.6% очаквания, 0.8% преди); MNI Chicago PMI, юли (очаквано 44, през юни 36.6); Университет в Мичиган Проучвания на потребителското доверие юли (очаквано 72.8, през юни 73.2).

Още по темата:

Всичко за щатския мечи пазар на една графика

Защо щатските индекси могат да са лоша инвестиция през следващите години