Снимка: iStock

Теодор Минчев

Когато пазарите падат, това е добре, нали? Поне за Уорън Бъфет, който е приготвил над 130 долара кеш, в "бойна готовност". Ако и вие сте стояли настрани от ръста на световните борсови индекси (с изключение на родния капиталов пазар), то може да бъдете възнаградени за търпението си и при една по-сериозна лятна корекция, да влезете на пазара. Но внимателно и поетапно... (или смело и безотговорно, но на ваш собствен риск).

Та, значи, корекциите са нещо много хубаво нещо. Но как да стесните своя фокус и хоризонт, за да следите позиции, които хем имат потенциал за повишение, хем носят по-малък риск от загуба при по-голяма от очакванията корекция? Това е "въпросът за един милион лева", както се казва.

И веднага давам едно предложение...

Фокусирайте се върху активи, които са близо до мартенските си дъна и в същото време са много, много далеч от предкоронавирусната криза (и по възможност бизнеса им да не е много силно засегнат от кризата). Да, правилно - в инвестициите почти никога няма подобна идеална среда, за която говорим. Но все пак - можете да потърсите среда, която се доближава максимално до нея. Най-малкото, защото по този начин ще можете да си поставите не само цели по отношение на печалбата, но и за ограничаване на загубата до "разумни нива". 

И противно на вашите очаквания, има няколко актива, които са доста близо до дъната си от март и в същото време са много далеч от върховете си от февруари. И веднага давам няколко примера, като не казвам, че това са удачни инвестиции, защото в крайна сметка, те могат да пробият дъната си от март...

Природен газ

Това е един ресурс, който трябваше да поскъпне с признаците за възстановяване на световната икономика (по подобие на петрола), но това не се случи. При нива от 1.54 долара за MMBtu, суровината е малко под мартенското си дъно. Сега на инвеститорите не им остава нищо друго, освен търпеливо да изчакат признаци за намиране на дъно и връщане над най-ниските ниво от март при 1.57, преди да помислят за заемане на позиции.

Но внимавайте, защото "газовите джобове", които се наблюдават при "синьото гориво", могат да са много опасни, а волатилността на този инструмент определено не е за хора със "слаби сърца".

И все пак, възможността може да изглежда твърде добра, за да бъде изтървана особено при добри признаци за намиране на дъно. Да не забравяме, че след достигане на дъното си през март (тази година, горе долу при текущите нива), суровината поскъпна с около 50% до върха си през април от близо 2.20 долара. Тоест, не е като да липсва възходящ потенциал...

Нещо повече, с настъпването на лятото и последвалото захлаждане на времето в последствие, предстоят традиционно най-добрите месеци за природния газ - октомври, ноември и декември. Всички видяхме какво си случи през 2016 година, когато след поевтиняване до нива от 1.6 (като текущото) последва удвояване на цената до септември. Да не говорим за късната есен на 2018 година, когато суровината буквално изригна, до 5.5 долара за MMBtu.

Wells Fargo & Company, Bank of America Corporation

Какво е един портфейл без финансов компонент? Да, при по-нататъшно задълбочаване на кризата, финансовите компании най-вероятно ще страдат. И да - книжата на тези компании са заплашени от потенциално намаляване, или дори премахване на дивидента. 

Но докато Уорън Бъфет вярва в тях, аз също вярвам. Във втората от двете банки Бъфет е вкарал 11% от портфейла си, като Bank of America Corporation е втората му най-голяма инвестиция. За съжаление при нива от 23.5 долара за акция, книжата на банката са доста над дъното им от март при 17.95 долара. Но все пак - по-дълбока корекция от тук нататък може да ги приближи още повече към това дъно.

Относно възходящия потенциал, най-високите нива, при които са се търгували акциите на банката за последната една година са с 50% по-високи от текущите.

По отношение на Wells Fargo, тази позиция е с тегло от 5% от портфейла на гениалния инвеститор, като е петата по големина. Близо два пъти повече пари е вкарал бъфет в Wells Fargo, отколкото в JPM. Но тя, разбира се, е два пъти по-малка от тази в ВАС. Те все още са на около 4 долара над дъното си от 22 долара, но новини свързани с дивидента, или по-дълбока корекция, могат да ги доближат до това дъно. И това може да е един добър момент за влизане в позиция. Но с малко и внимателно, защото финансовите компании могат да са в "окото на следващата финансова буря", ако има такава.

IBM

Продължаваме с една от най-подценените технологични компании. Ако има компания, която може да се определи като нещо средно между стойност и ръст, то това категорично е IBM. Бонус за инвеститорите е, че компанията се търгува на около 20% над най-ниските си нива от месец март. Или всяко доближаване до дъното от 91 долара, би следвало да поставя компанията във фокуса на инвеститорите.

Смятана за "морално остаряла технологична компания" от технологичните маниаци, нейния потенциал при изкуствения интелект и облачни технологии се подценява значително. 

От друга страна дивидентната доходност от 5.4% я поставя на преден план за инвеститорите в стойност, с един от най-високите дивиденти от бранша. И нивото на изплащане на дивидент от 64%, сочи, че дивидентът не е особено застрашен, дори и в настоящата тежка среда.

За последната една година акциите на IBM са загубили 13.8%, на фона на рекордните нива за Nasdaq в момента и повишението с близо 8% на широкия S&P 500.

International Business Machines Corp. среща инвеститорско пренебрежение, както никое друго технологично име с голяма капитализация. За инвеститорите 109-годишната компания изглежда не е успяла да направи иновации, докато десетки милиарди долари, изразходвани за обратно изкупуване на акции, също не помогнаха особено.

Но изглежда, че компанията се движи в правилната посока, създавайки потенциално атрактивна дългосрочна инвестиция за тези с търпение според Виктория Грийн, портфейлен мениджър в G Squared Private Wealth.

„Изкуственият интелект на IBM е скок и граница пред конкурентите, тъй като те инвестират много в него от 10 години.“ според Виктория Грийн, основател и ръководител на портфейла в G Squared Private Wealth

През последните 12 месеца IBM генерира 13.55 долара дял в свободния паричен поток (остатъчен паричен поток след планираните капиталови разходи), за да има безплатен доход от парични потоци от 11.36%. Това е огромно покритие на дивидента. Всъщност IBM е един от най-доходните компоненти на S&P High Yivide Dividend Aristocrats Index SPHYDA, който включва компании, които са увеличили редовните си изплащания на дивиденти поне 20 последователни години.

Търговията на акции на IBM с напредване на P/E от едва 10.9, в сравнение с много по-високи оценки за FAANGs (плюс Microsoft), но също така под P/E оценката от 21.7 за S&P 500 и 23.6 за S&P 500 IT сектора.

China Mobile

Вчера дадох компанията за пример при най-добрите дивидентни акции. Сега обаче ще я похваля по още един критерий - цена. При 34.79 долара за брой, акциите на този мобилен гигант са точно при нивата от 34.40 долара по време на пика на кризата от октомври на 2008 година.

Ако има акция, която е най-близо до голямо дъно, то това е именно тази компания. А голямото дъно бе именно през март, когато акциите на китайския телеком достигнаха нива от 30 долара. Или от там ги делят само четири долара и малко.

Дивидента, който предтсои през август и е втория за годината, като най-вероятно ще е над 1 долар на акция, или дивидентна доходност от около 3% е само бонус.

Възходящият потенциал тук е значителен, като само преди година акциите на компанията се търгуваха при нива от близо 55 долара за брой...

Да не говорим, че това е бизнес, който пандемията едва ли е и ще засегне особено.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка, или продажба на акции

Още по темата:

Три компании за портфейла на всеки дивидентен инвеститор

7 стабилни дивидентни акции