Наслаждавайте се на приглушения ръст на щатските индекси в четвъртък, защото Скот Майнърд, водещ инвестиционен стратег в Guggenheim има лоша новина за всички бикове. А именно - спадът още не е приключил.

Главният инвестиционен директор и един от най-големите мениджъри на облигационни фондове в света смята, че можем да видиме моментно облекчение на фондовите пазари, което да подготви почвата за по-нататъшно понижение.

Майнърд смята, че до края на лятото щатските индекси могат да се понижат до още по-ниски нива от тези през четвъртото тримесечие.

"Търговското напрежение вероятно ще се влоши, защото никога в съвременната история не сме имали такава търговска война", пише Майнърд.

Понижение на широкия индекс S&P 500 до дъното му от декември, би представлявало загуба от около 16% от текущите му нива. При Dow Jones спадът до дъното би бил от 13%, а за технологичния Nasdaq Composite Index - повече от 18%.

 
Източник: Данни от FactSet

Според експерта, до края на следващата седмица, ако не и по-рано, пазарът ще намери краткосрочно дъно, но след това неговите собствени търговски модели показват, че спадът е по-вероятно да продължи с нова и пълна сила.

„Нашите модели сочат, че индексите ще направят нови дъна през лятото", прогнозира Майнърд. "Пробив под най-ниските нива от декември ще отбележи края на бичия пазар, който започна през 2009 г., нещо, което очакваме", пише още финансовият анализатор в едно скорошно проучване.

Инвеститорът съобщи, че същите показатели са го накарали да се освободи от акциите на 7 май, два дни след известния търговски туит на Доналд Тръмп, който помогна да се предизвикат нови съмнения за вероятно скорошно споразумение между САЩ и Китай.

Отношенията между Пекин и Вашингтон се обърнаха на юг, след като Тръмп съобщи, че Китай се е отказал от обещанията си по време на преговорите, и повиши тарифите на китайски внос за 200 милиарда долара от 10 на 25%.

В основата на "мечия сценарий" на Guggenheim е възприятието, че търговската война може да продължи по-дълго, отколкото се очакваше по-рано - точка, с която инвеститорите бавно започват да се сблъскват. Другата фундаментална гледна точка е, че последствията от търговската война се разпространяват все повече върху световната икономика.

Последните коментари на главния изпълнителен директор на JPMorgan Chase - Джейми Даймън, в най-голяма степен илюстрират промяната в гледната точка на Уолстрийт върху търговията.

Преди три седмици Даймън определи шансовете за търговско споразумение между Китай и САЩ при 80%, в интервю за Bloomberg News. По-рано тази седмица, изказвайки се на конференция в Ню Йорк, шефът на банката описа търговията като „истински проблем“, който се превърна от „престрелка на думи в нещо много по-важно". 

"Вече започвате да виждате, че фирмите започват да мислят за преместването на своите доставки", каза Даймън. "Това очевидно може да забави бизнес инвестициите и да предизвика несигурност на всички фронтове."

Вече има някои признаци за това. Последното отчитане на брутния вътрешен продукт за първото тримесечие показа, че коригираните корпоративни печалби преди данъци са се понижили с 2.8%, регистрирайки най-рязък спад от 2015-та година насам.

Още по темата:

Щатските индекси - накъде през 2019-та година?

Всеки път, когато S&P 500 е падал три поредни седмици е ставало това...