На 23-ти януари 2018 г. Рей Далио каза по време на Световния икономически форум в Давос, Швейцария: "Ако държите пари в брой, ще се чувствате доста глупаво."

Към края на 2018 г. паричните средства бяха една от единствените инвестиции, които донесоха положителна възвръщаемост за инвеститорите за годината, което може и да прави Далио да изглежда неловко.

Федералният резерв повиши нивата на лихвите през миналата година четири пъти, като добави 100 базисни пункта към тях и направи инвестициите на паричните пазари реална алтернатива на акциите за пръв път от много години насам. В същото време, нивото на лихвите в най-голямата световна икономика е най-високо от пролетта на 2008-ма насам.

От своя страна доходността на краткосрочния американски държавен дълг се повиши до най-високите си нива от периода преди кризата. Тримесечните са с доходност от 2.45% на годишна база, шестмесечните – с 2.52%, а двугодишните – с 2.86%.

Основният паричен фонд на Vanguard сега е с доходност от 2.44%. И докато инвестиции в този фонд от 2009-та до 2015-та година биха донесли около 20 долара на вложени 10 000 долара, сега този фонд е доходност колкото на 10-годишните облигации за 2018-та година.

Годината стартира с усещане, че кешът е глупава инвестиция, за да приключи при положение, в което кешът би по доходност почти всички основни инвестиционни класове и се превърна в реална алтернатива на акциите за следващата година.

През ноември главният икономист на Goldman Sachs - Дейвид Костин заяви, че през 2019 г. паричните средства ще „представляват конкурентен клас активи на акциите за първи път от много години“.

Савита Субраманиан, главен стратег в Bank of America Merrill Lynch, каза същото, като заяви: „Паричните средства вече са конкурентни на акциите и най-вероятно конкуренцията на двата класа активи ще продължи още повече. Доходността на паричните средства днес е по-висока от доходността на дивидентите при 60% от акциите на S&P 500 към днешна дата."

През декември от Jefferies отбелязаха, че дивидентната доходност на S&P 500 е под тази на тримесечните съкровищни бонове за първи път от 2008 г. насам.

Паричните средства предлагат на инвеститорите нещо, а не нищо. И всъщност малко по-добре от нещо. От 23-ти януари насам, когато Далио направи прословутото си изказване, широкият щатски индекс S&P 500 е загубил 14% от стойността си.

Разбира се никой не може да каже, дали кешът ще продължи да е добра алтернатива и през новата 2019-та година и как ще се представят пазарите на акции. Много експерти посочват към силно понижените оценки цена-печалба на щатските компании, но пазарните нагласи все още са доста негативни. Така че, кешът може да е една „изненадващо секси“ инвестиция през 2019-та година.

Още по темата:

Време е за инвестиции на развиващите се пазари?

Защо да изберете индексен фонд пред хеджфонд?

Как да се подготвите за мечи пазар?