Снимка: Pixabay

Доминиращото положение на американската парична единица само ще влоши икономическите последствия от пандемията – до този извод стигнаха в МВФ, съобщават от РИА Новости. В същото време трилиони долари, които бяха напечатани срещу борбата с кризата, и прекалено ниският залог подкосяват резервната валута: инвеститорите като попарени бягат от държавния дълг на САЩ.

Вреда на търговията

Много от валутите на развиващите се страни рязко пропаднаха, след като се сблъскаха с безпрецедентния упадък на глобалното търсене и цените на стоковата суровина, изтичането на капитала, бъга във веригата за снабдяване и общото съкращение на световната търговия. Като резултат, стойността на вноса расте, а търсенето спада, отбелязват експертите от МВФ в доклада си за „Доминиращи валути и граници на гъвкавостта на валутния курс“.

Това внушаваше надежда за повишаване на конкурентоспособността на износа от такива страни. Въпреки това, подчертават икономистите, няма да е възможно възползването от ситуацията за стимулиране на икономиката, тъй като цените за износ се определят в долари.

Печатна преса

По данни на МВФ, икономиката на САЩ е загубила 37% във второто тримесечие. Като се има предвид, че от март насам федералното правителство е наляло огромни суми в пазара – близо шест трилиона долара. До края на годината се очаква спад на БВП с 6,6%, „въпреки безпрецедентните мерки за подкрепа".

Експертите предупреждават, агресивното стимулиране на Федералния резерв може да окаже негативен ефект. Финансистите говорят за „исторически експеримент": печатната преса работи с пълна пара, като осигурява вливане на необезпечени парични средства. И това бавно убива долара.

„Правителството носи отговорност за ценността на валутата, която печата. Иначе доверието към нея се срива", – посочва бившият глава на ФЕД Пол Волкър.

„След като инжектираха в икономиката няколко свежи трилиона долара, хората започнаха да си мислят, че всичко е една голяма безсмислица", – отбелязва инвестиционният стратег от Mauldin Economics Джаред Дилиън.

С тази невиждана досега щедрост и при този лихвен процент с исторически минимум – тоест нула – най-големите инвеститори бягат от държавните облигации на САЩ.

„Ако облигацията не дава лихвен процент или генерира отрицателен такъв, а емитентите произвеждат повече валута, защо тогава са ви облигации?" – дискутира Рей Далио, милиардер и основател на най-големия инвестиционен фонд Bridgewater Associates.

Междувременно продажбата на държавни облигации е основният източник за финансиране бюджетния дефицит на САЩ, който почти достигна прага от три трилиона долара.

Необосновани привилегии

За натиска върху американската валута от бюджетните и дъговите проблеми говори известният икономист, бивш глава на азиатския дивизион на инвестиционната банка Morgan Stanley Стивън Роуч. Според него, доларът все още е „прекомерно привилегирован", но му се вижда краят.

Финансистът предрича, че през 2021 г. американската парична единица може да се обезцени с една трета. До това ще доведе резкият спад на спестяванията на населението и ръстът на държавния дълг на фона на успешния изход от кризата на основните търговски партньори на САЩ.

Роуч подчертава, че в света възникват все по-сериозни съмнения относно някога общопризнатата ексклузивност на долара. „Валутата уравновесява вътрешната икономическа основа на страната и външните представи за нейните силни и слаби страни, – напомня той. – В САЩ този баланс значително се променя, така че катастрофа в близко бъдеще е силно вероятна".

Днес, според оценката на Банката за международни разплащания доларът се котира с 33% повече спрямо минимума през 2011 година. Но през 2021 г. доларът много лесно може да се върне към този минимум, спадайки на 35%, като се има предвид и инфлацията.

„Всеки един валутен курс представя относителна цена, която отразява състоянието на страната – икономическото, финансовото, социалното и политическото – от гледна точка на същите характеристика на другите страни, – обяснява Стивън Роуч. – Тоест, изместването на валутния курс е резултат на сравнение между САЩ и Европа, Китай и други страни. Прогнозата за стойностния спад на долара с 35% е основана на съпоставката между Америка и нейните преки търговски партньори".

Допълнителен риск са прекалено ниските лихвени проценти. Подобна мека парична политика, съчетана с големи държавни заеми, ще изостри „значителните макроикономически дисбаланси", като неизбежно ще удари долара.

Още по темата:

Нокаут за долара

Експерт: Доларът ще поевтинява спрямо еврото и йената до изборите през ноември