Снимка: iStock

Дискусията дали пазарите са при връх продължават. Гледащи малко по-далеч са стратезите в Goldman Sachs, водени от Дейвид Костин. Те изчисляват, че S&P 500 ще генерира средна годишна възвръщаемост от 6% с включване на дивидентите през следващото десетилетие.

Разбира се, от там предупреждават, че всяка дългосрочна прогноза е обект на значителна несигурност и възвръщаемостта между 2% и 11% е с едно стандартно отклонение около средната си оценка, казват стратезите на Goldman. 

Goldman направи подобна прогноза през юли 2012 г. и прогнозира възвръщаемост от 8%, в сравнение с реалната печалба за инвеститорите от 13.6%, което беше повече от едно стандартно отклонение.

Как екипът на Goldman стигна до 6%? 

Те разглеждат пет фактора - днешните абсолютни и относителни оценки, разпределение на собствен капитал, оценки на дивидентната доходност и икономическо моделиране. Накратко в основата цикличното коригирано съотношение цена-печалба от 26.5 е високо, но от друга страна лихвите са невероятно ниски.

Може би по-забележителното прозрение е, че акциите имат 90% шанс да победят облигациите, тъй като 10-годишните държавни облигации са с годишна лихва от 0.63%.

Goldman подчерта пет рискове за прогнозата. Едната е деглобализацията, която излага на риск както продажбите, така и печалбите. Друга е данъците, като планът на сегашния президентски претендент Джо Байдън предполагат спад от 12% на печалбите от S&P 500, ако бъде приложен. Разходите за труд, демографията и съставът на индексите също са рискове за прогнозата.

Междувременно това, което движи пазарите днес са новините от биотехнологичната група Moderna, че нейният кандидат за коронавирусна ваксина е довел до "стабилна" реакция на имунната система при по-голяма група хора и проучването ще премине към решаващо клинично изпитване през юли. 

Отделно, Великобритания също обяви положителни новини за ваксината на Университета в Оксфорд, подкрепена от AstraZeneca AZN.

Apple спечели съдебното си дело срещу Европейската комисия, като Общият съд на Европейския съюз постанови, че Ирландия не е предоставила държавна помощ на технологичния гигант. Решението означава, че Apple няма да трябва да плаща 15 милиарда долара за възстановяване на данъци в Ирландия.

В сряда вълна от резултати заливат пазарите, включващи здравния застраховател UnitedHealth, The Bank of New York Mellon, Goldman Sachs и PNC. 

Goldman отчете печалба, по-добра от прогнозата, от увеличаване на приходите от такси. Анализаторите на Bespoke Investment Group твърдят, че големите банки, които съобщиха във вторник, са взели провизии за загуби от заеми, равняващи се на 15% от пазарната си граница - което дава потенциален тласък, ако реалните загуби от техните клиенти са дори по-малко от очакваните.

Промишленото производство, което през май не отстъпи толкова много, колкото продажбите на дребно, се очаква да бъде изнесено днес, заедно с индекса за производство на Empire State и Бежовата книга на икономическите анекдоти на Федералния съвет на Федералния резерв.

Още по темата:

Няколко евтини акции въпреки скъпите индекси

Няколко дивидентни акции за покупка