Снимка: iStock

Биткойн показа своя блясък през първата половина на 2020 г., като се повиши с повече от 27% на фона на посредствената възвръщаемост за благородните метали, включително златото, среброто и платината.

Златото се представи по-слабо от биткойна с близо 11 процентни пункта, въпреки че поскъпна с цели 16% за първите шест месеца на годината. Среброто и платината завършиха първата половина на 2020 г. с отрицателни печалби.

Силното представяне на биткойн не е шок за някои анализатори, особено в контекста на нарастващата корелация на криптовалутата с кризата. 

„Като се има предвид, че акциите вече са близо, или в някои случаи дори над най-високите си нива от февруари, не е изненадващо да видим как биткойнът прави същото“, каза Райън Уоткинс, анализатор на биткойн в Messari.

Защо да сравнявате възвръщаемостта от биткойни със злато или други благородни метали?

„Златото е най-амбициозният конкурент на биткойна“, обясни Уоткинс. „Подобно на биткойна, златото е оскъдна стока, чиято стойност се извлича почти изцяло от паричната му премия.“

За разлика от златото обаче, биткойн инвеститорите исторически са изпитвали по-голяма променливост. Среброто и платината също са много по-волатилни от златото през първата половина на 2020 г.

Биткойнът и златото могат да се разглеждат повече като допълващи инвестиции, отколкото конкурентни въз основа на тяхната ефективност през последните шест месеца, заяви Дейвид Лифчиц, управляващ партньор на базираната в Париж компания за инвестиции в криптовалути ExoAlpha. 

Като се има предвид историческата нестабилност на биткойна, държането на „цифрово и физическо злато заедно“ би могло да осигури по-добър профил на възвръщаемост на риска от притежаването на всеки от тях поотделно, заяви Лифчиц.

Обикновено инвеститорите коригират своите портфейли въз основа на риска, необходим за постигане на определена възвръщаемост. Повишената възвръщаемост често носи със себе си по-висока волатилност или риск. В зависимост от корелацията на активите обаче, правилно претегленият портфейл може да постигне по-висока очаквана възвръщаемост с по-ниско ниво на риск, отколкото би било установено в портфейл, съдържащ само един актив.

Инвестирането в биткойн и по-малко волатилното злато през първата половина на 2020 г. би могло да намали риска на инвеститорите, без да се жертва възвръщаемост, заяви Лифчиц пред CoinDesk. 

Равните инвестиции в злато и биткойни, например, биха могли да имат повече или по-малко съвпадаща възвръщаемост от инвестициите само в биткойни, докато биха пострадали по-малко от срива през март, обясни Лифчиц.

Но приспособените към риска възвръщаемост от биткойна и златото през последните шест месеца „може да не се прехвърля напред“, каза Лифчиц. От една страна, пазарът на криптовалути стана мрачно тих през последните няколко седмици, тъй като променливостта на биткойн намаля.

Доклад от юли на Bloomberg за биткойн отбеляза, че 260-дневната променливост на биткойна е „най-ниската спрямо същата мярка за риск на златото от момента на параболичното рали при криптовалутите през 2017 г.“, според Майк МакГлоун, старшият стоков стратег. 

„Нестабилността трябва да продължи да намалява, тъй като биткойнът разширява прехода си от спекулативен, към антикризисен актив", смята МакГлоун.

Падането на променливостта на биткойна до исторически най-ниските му нива обаче може бързо да промени посоките. МакГлоун описа биткойна като "бик в покой", готов за пробив, добавяйки: "Очакваме скорошното компресиране да бъде разрешено чрез по-високи цени."

Още по темата:

Криптовалутите ще оцелеят макар и като спекулативни продукти

Време е да действате, тъй като криптовалутите стават мейнстрийм