Снимка: iStock

Когато мислим за предпочитанията на Уорън Бъфет и Джеф Безос, със сигурност имаме предвид активи с огромна стойност. Ето какво казва Ерик Фрай, експерт от InvestorPlace.

Компании със солиден кеш

Богатството на Джеф Безос, което наброява 145 милиарда долара, вече е двойно повече от това на Бъфет, което е 77 милиарда.

Източник: InvestorPlace

Само преди няколко години Безос беше "бедняк" в сравнение с Бъфет. През 2014 г. акциите на Безос в Amazon бяха на стойност 25 милиарда долара, докато Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A, NYSE: BRK.B) на Бъфет струваше три пъти повече.

Непрекъснатото продаване на акции от страна на Бъфет през последните години е една от причините за това. Ако той все още притежаваше същия брой акции, които имаше преди шест години, нетната му стойност щеше да бъде с около 20 милиарда долара по-висока, отколкото е днес.

От друга страна богатството на Безос би било с около 50 милиарда долара повече днес, ако той и съпругата му не се бяха развели миналата година. Така че за нашето сравнение най-вече можем да пренебрегнем тези обстоятелства.

Обяснението за огромната разлика между нетните богатства на двамата вероятно е една от думите, които повечето читатели  вероятно не са в състояние да чуят - технохазъм (technohasm) - бързоразвиващи се технологични компании в период на криза.

Митът за Бъфет - разбит

Големият и разширяващ се разрив между технологичните индустрии е причина за тази разлика. През последните няколко години бизнесът на Amazon се развива с бързи темпове, докато повечето от най-големите акции в портфолиото на Berkshire Hathaway се движат доста по-бавно.

Както можете да видите на диаграмата по-долу, приходите на Amazon се увеличават средно с 28% годишно през последните пет години, докато никоя от първите 11 акции на Berkshire не е постигнала двуцифрен растеж.

Диаграма, сравняваща растежа на приходите на Amazon с останалите компании

Източник: InvestorPlace

Като група тези 11 акции успяха да постигнат среден петгодишен ръст на приходите от едва 2.2% годишно. И три от 11-те нямаха никакъв ръст на приходите. Това е труден начин за постигане на инвестиционен успех.

Преди двадесет и пет години американският инвестиционен стратег на Morgan Stanley, Байрън Вин, определи европейската икономика като „голям музей на открито“. През последните години портфолиото на Berkshire придоби подобна аура. То е пълно с емблематични, но бавнорастящи американски компании, които са били успешно, но преди много години.

Във “Financials Wing”  на този музей намираме акции като Wells Fargo (NYSE: WFC), American Express (NYSE: AXP), JPMorgan Chase (NYSE: JPM) и Bank of America (NYSE: BAC). Като група тези акции растат с 5% годишно.

Това не е толкова слаб ръст, но като имаме предвид огромния растеж на финтех компании като PayPal (NASDAQ: PYPL), Square (NYSE: SQ), Fiserv (NASDAQ: FISV) и PagSeguro Digital (NYSE: PAGS) ), нещата изглеждат по-различно.

Диаграма, сравняваща темповете на растеж на лидерите на финтех и големите финансови участия от Berkshire Hathaway

Източник: InvestorPlace

Когато гледате на потенциалната инвестиция чрез обектива на технохазма е лесно да разберем дали една компания е динамична и расте, или просто отива към своя край.

Иновативните компании, новите, развиващите се, имат потенциал за ръст. А другите просто съществуват. Репутацията на Berkshire Hathaway е изключителна, това е безспорно. Но тя не е всичко. Технологичните иновации са бъдещето.

Ако трябва да бъдем честни, Уорън Бъфет и друг път е минавал през периоди, когато акциите, които е закупил, се представят по-зле, но обикновено следва промяна. Това е така, защото той остава верен на своя пазарен подход като инвеститор, ориентиран към стойност.

Но в момента, когато разглеждаме неговите фондове, възвръщаемостта и нетно богатство, можем да кажем, че Уорън Бъфет е на грешната страна на технохазма.

Виждаме какво прави теохазмът за социалната икономика на нашето общество и за фондовия пазар. Това е от полза за някои акции, но други се адаптират бавно. Технохазмът набира сила и преминава през глобалната икономика. 

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за търговия с акции.

Още по темата:

4 акции, ориентирани към стойност, които плащат дивиденти

Ще свидетелства ли Джеф Безос пред Конгреса?