Снимка: iStock

Теодор Минчев

Кой актив е най-вероятно да поскъпне с 50%? Този, който е близо до исторически връх, или този, който трябва да поскъпне с 50%, за да се върне до нивата си от преди коронавирусната пандемия? Всеки сам си избира, но аз бих заложил на второто, макар и да е контраинтуитивно.

И активът, който в момента продължава да поевтинява и е близо до най-ниските си нива от поне пет години насам е - природния газ. При нива от 1.70 долара за MMBtu, природния газ е на 13 цента от най-ниските си нива от средата на март, когато петролът бе при нива наполовина на настоящите му.

Може да се припомни, че след като се търгуваше при подобни нива от близо 1.5 долара за MMBtu природния газ поскъпна до 3.4 долара до ноември.

Тоест, ако търсите рисков актив, който да притежава асиметричен потенциал – или ограничен низходящ потенциал и неограничен възходящ, то природния газ може до голяма степен да отговаря на този критерии.

Защо газта може да е една чудесна инвестиционна възможност ако наистина видим V-образно възстановяване?

Защото тя все още не е отразила потенциално ускоряване на ръста на световната икономика (свързано с по-голямо потребление на газ и намаляване на свръхпредлагането в момента) 

Можем да погледнем към щатските индекси, които са близо до рекорди, както и към силното възстановяване в цената на петрола, като доказателства за очакванията за V-образно възстановяване сред инвеститорите и експертите. Но природния газ все още не е отразил с цената си тази възможност. Възможно ли е това да е пропуск от участниците? Защо не... 

Трябва да се има предвид, че търговията с природен газ далеч не е сред най-активните (което се свързва с голяма волатилност и не е много подходяща за хора без толерантност към по-голям риск), а суровината се смята за относително "лесно манипулируема" от големи пазарни участници, специализирани в търговията с нея.

Какви са сезонните фактори при газта?

Всъщност в исторически план виждаме, че газта често регистрира дъна на всеки три-четири години и много често най-ниските стойности (по подобие на 2016-та година, точно преди четири години) са се случвали през месец март (март 2016, март 2020-та година). И докато март вече е относително далеч, в момента природния газ се насочва най-вероятно за тест на дъното си. И това е напълно естествено. Често дъната се тестват повторно, а неуспешни, или минимални пробиви биват следвани от промяна на низходящия тренд и бързо "изстрелване" нагоре.

Източник: Investing.com, Infostock.bg

Добрата новина – сега газта е близо до дъното си от 1.57, като е само 13 цента над посочената стойност. 
Но не бързайте да се радвате! Тест на 1.57 все още е в картите, поне докато не видим по-сериозно затопляне на времето и при световната икономика. Но времето се променя бързо, а след лятото идва и зимата, когато традиционно газта отново започва да се използва относително повече. Именно зимата е един от най-силните сезони за природния газ.

Инвеститорите с по-дълга памет, най-вероятно ще си спомнят какво се случи с природния газ през 2018-та година. През ноември суровината поскъпна от около 3 долара – до 5 долара, или повишение от близо 70%. Разбира се последва срив в следващата близо една година, за да достигне нива от близо 2 долара към края на миналата година и под тази психологическа граница в момента.

Но внимавайте с волатилния инструмент!

Не бързайте да посягате към газта, или поне не особено агресивно. Като изключително волатилен инструмент, имайте предвид, че поскъпване, или поевтиняване в рамките на 20, 30, или дори 40% при нея са напълно възможни. И тя не е подходяща инвестиция за всеки тип инвеститор. Особено за тези с по-слаби нерви.

Добре е инвестицията ви в газ да е от типа “всичко, или нищо”. Тоест да купите газ с такава част от портфейла си, която бихте могли да отпишете спокойно (разбира се това е малко вероятно, защото газта е ресурс, който реално се ползва в икономиката и за разлика от биткойна няма как да се твърди, че може да стане нула, но все пак…). Примерно – 10-15% от портфейла ви. И след като уточнихме потенциалната загуба – 10-15% от капитала ви, вече можете да сте спокойни и да погледнете към потенциалната печалба. А тя може да е сериозна… Защо не между 50 и 100%, при това до края на годината.

Звучи прекалено оптимистично, но в никакъв случай не е невъзможно! Само ще припомня, че през 2016-та година, когато газта достигна дъното си при 1.65 долара през февруари (точно както през тази година), тя поскъпна точно със 100% за следващите 8 месеца до нива от около 3.30 долара за MMBtu!

А 100% поскъпване на газта, биха означавали за вас доходност между 10-15% от капитала ви (ако сте рисковали подобен процент от портфейла си). 

И докато подобно съотношение доходност-риск от 1, не изглежда особено вдъхновяващо, отново ще подчертая, че то може да се приеме за по-високо, предвид на това, че едва ли газта може да стане нула (макар, че както видяхме със случилото се при петрола и отрицателните цени, няма невъзможни неща)! И все пак, по-добре е да я отпишете напълно, за да ви е някак си по-леко и да не поемате допълнително риск и обем с тази суровина.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка на газ

Още по темата:

BP преразглежда инвестициите си

Достигна ли търсенето на петрол своя исторически пик?