Снимка: iStock

Те не се харесваха по време на бичия пазар, предшестващ пандемията от коронавирус. По време на срива предизвикан от вируса обаче, акциите ориентирани към стойност бяха най-зле представящите се активи сред основните класове, както и най-зле представящите се по време на последвалото възстановяване.

Стойностните акциите спрямо акциите ориентирани към ръст, са относително най-евтини от 20-години насам, по данни на анализаторите от Deutsche Bank.

„Фактът, че стойността е относително най-евтина за най-дълъг период в историята, мисля, че кара хората да вярват, че стойността никога няма да се върне отново на мода. Вярвам, че това ще се окаже погрешно“, според Дейв Ибен, основател и главен инвестиционен директор на Kopernik Global Investors.

„Идеята, че печалбите могат да намаляват и някои от тези акции да достигнат нови най-ниски стойности за всички времена, просто няма да бъдат устойчиви. Но дори и по-добре от това е, че акциите ориентирани към стойност са най-евтини от 10-12 години насам. Нещо повече, този род компании доказаха, че могат да поскъпват дори и във времена като "пукането на интернет балона", което ги прави добър избор за всички инвеститори, които се опасяват от предстоящи трудни времена за пазарите", допълни Ибен.

Експертът търси най-вече акции извън САЩ - глобалният фонд за цялостни капитали на компанията държи само 5.5% от портфейла си в американските компании в края на март.

Въпреки че все още притежава Газпром и Sberbank, Ибен казва, че все по-често изкарва печалби от руски акции и ги пренасочва към южнокорейски компании.

Telecom KT например, е голям холдинг, който според експертът се търгува на цена по-ниско от балансовата стойност, със съотошение цена-печалба 6 пъти по-ниско от това на Verizon Communications.

Ибен също така е голям фен на златодобивните компании, включително австралийския Newcrest Mining и канадската Centerra Gold, отбелязвайки, че цената на златото се е повишила два и половина пъти през последните 12 години, но индексът следящ златодобивните компании е паднал наполовина.

„Златото под земята е толкова, че можем да закупим тези компании, да платим всички пари, необходими за изграждането на рудниците, извличането на златото, продажбата му и стойността на ликвидацията е доста над цените на акциите в някои случаи“, казва той.

Всъщност Ибен смята, че редица стоки са подценени, включително мед, природен газ и уран. „Харесваме Cameco, харесваме много акции добиващи уран и отново се интересуваме от акциите от сектора на петрола и газта, тъй като цените им са отрицателни.“

И други експерти препоръчват акциите ориентирани към стойност

„Игнорирайте рисковете - казва Джон Линехан, главен инвестиционен директор на гиганта на взаимните фондове T. Rowe Price Group. TROW - Когато стойността е твърде ниска, значи има рязко обръщане."

„Броят на американските акции, класирани най-ниско спрямо съотношението цена-печалба (20%), е паднал под 5% - добавя Линехан - това се е случвало само пет пъти от 1990 г. насам и всеки път е последвано от добро представяне на акциите, ориентирани към стойност."

„Всъщност съотношението цена-продажби на S&P 500 SPX е най-високо от 1990 г. насам", отбелязва Лари Макдоналд в The Bear Traps Report.

„Стойността беше изправена пред предизвикателства, но не вярвам тази тенденция да продължи", казва Джоел Грийнблат, инвестиционен директор в Gotham Funds.

„2019 г. беше най-лошата година от 1999 г. насам по отношение на стратегията за закупуване на евтини акции. Последно тази стратегия имаше толкова лоши резултати в периода 2000-2002 г. Но акциите, ориентирани към стойност, се представяха много добре. Затова сега вярваме, че това ще се повтори", казва Грийнблат.

Намерете подходящи акции, ориентирани към стойност

Greenblatt откроява Lockheed Martin LMT, + 0,03%, което е голяма позиция в неговия Gotham Defence Long 500 Fund GDLFX. Lockheed Martin изглежда евтино, казва той, защото търгува с 20% отстъпка на пазара според неговата мярка за паричен поток. И все пак основите на бизнеса изглеждат стабилни, тъй като компанията увеличава печалбите с 13% годишно и произвежда 90% възвръщаемост на материален капитал в сравнение със средно 50% -60% за целия пазар.

Първите пет позиции във фонда Gotham Defence Long 500 са: Honeywell International HON, Merck MRK, Verizon Communications VZ, Eli Lilly LLY и Johnson & Johnson JNJ. Първите пет позиции в GVALX, фондът с голяма стойност на Greenblatt's Gotham, са: Citigroup C, Apple AAPL, International Business Machines IBM,  Honeywell и Cisco Systems CSCO

Любими цикли

„Глобалното забавяне на производството и нарастващите опасения от рецесия миналата година накараха инвеститорите да се махнат от цикличните сектори", посочва Джим Полсен, главен пазарен стратег на Leuthold Group. Пазарната капитализация на този сектор в S&P 500 вече отчита едно от най-ниските си нива от 1990 г. насам.

Помислете за тези борсово търгувани фондове (ETFs): Industrial Select Sector SPDR Fund XLI, iShares U.S. Industrials IYJ, Materials Select Sector SPDR XLB, iShares U.S. Basic Materials IYM, VanEck Vectors Oil Services OIH, Energy Select Sector SPDR XLE, SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production XOP, Financial Select Sector SPDR Fund XLF, iShares U.S. Financial Services IYG and SPDR S&P Bank KBE.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка, или продажба на активи.

Още по темата:

Кой ще е най-добрият фонд на 2020-та година?

Три тайни за добри резултати