Сигурно се чудите колко разтревожени са инвеститорите на Уолстрийт на фона на това развиващо се притеснение за потенциална глобална пандемия, която може да разклати глобалната икономика до основи? Един от най-добрият показател за тази дълбоко вкоренена загриженост е внимателно наблюдаваната мярка за страх и нестабилност на пазара - индексът на волатилността на Cboe VIX.

А този индекс достигна най-високото си ниво в рамките на деня от 2008 г. насам в понеделник, на фона на спад на борсата, който също се прояви като най-лошото еднодневно понижение за Dow Jones Industrial Average от 12 години.

Но това, което е може би по-впечатляващо от ежедневния ход на VIX, който използва опциите върху S&P 500 опции за измерване на очакванията на трейдърите за нестабилност в следващия 30-дневен период, е годишният му скок досега (виж графиката по-долу).

В сравнение с хода на VIX през същия момент на 2008 г., разликата между представянето е замайваща. От началото на годината до момента, VIX поскъпна с 280%, спрямо 108% възвръщаемост за 2008-ма година - период, белязан от глобалното разпространение на проблемни ипотечни облигации и деривативи, които доведоха световните финансови пазари до рецесията 2007-2009-та година.

"Това представяне на индекса на страха е забележително" заяви Марк Лонго, изпълнителен директор на The Options Insider, аналитична компания, ориентирана към опции, цитиран от  MarketWatch.

Повишаването на VIX обикновено се свързва със спад на акциите, тъй като търговците и инвеститорите го използват, за да хеджират своите капиталови позиции.

Изригването на VIX беше поне частично предизвикано от появата на COVID-19, инфекциозната болест, която беше идентифицирана за първи път в Ухан, Китай през декември и е заразила около 117 000 души, отнемайки живота на повече от 4 260.

Всичко това показва, че инвеститорите на този етап се страхуват от смъртоносния патоген много повече в сравнение с периода на кризата на световните финансови пазари преди 11 години.

"Това може да е била инфлексната точка, коронавирусът" - смята Лонго. Експертът каза също, че скокът на VIX тази година може да отразява промяна на парадигмата на пазарите, които се радваха на период на ръст, с частични прекъсвания във времето, през последното десетилетие.

„Може да сме в нов режим на променливост в обозримо бъдеще“, каза той.

Експертът по опции заяви, че си струва да отбележим, че този период за VIX е демонстративно различен, отколкото преди 12 години, тъй като има толкова много повече продукти, които са привързани към VIX като - VelocityShares VIX Short Term ETN VIIX, iPath Series B S&P 500 VIX, Midterm Futures ETN VXZ, и iPath S&P 500 Dynamic VIX ETN XVZ. И това са само някои от тях базирани на индекса.

Ранди Уорън, главен инвестиционен директор на Warren Financial, който се фокусира върху опциите на VIX, също каза, че на годишна база пикът за 2008 г. започва да се развива едва през август, септември и октомври като Fannie Mae и Freddie Мак преминаха в дефанзивна позиция и Lehman Brothers фалира, а AIG се нуждаеше от помощ от правителството и инвеститорите се бориха с всичко това. VIX завърши цялата 2008 г. със 130%, сочат данните на FactSet.

VIX достигна исторически връх в 80.86 на 20 ноември 2008 г. В понеделник индексът достигна стойност от близо 60 пункта, като към вчера завърши при ниво от 47.30 пункта.

Уорън казва, че неговата фирма е направила 10 пъти парите си на своите VIX договори за тази година, но тези печалби са дошли само да смекчат загубите от нейните капиталови позиции.

„В този момент наистина е е трудно да се прогнозира накъде ще се движи индексът на страха, защото той наистина е разтегнат. Сега е като гумена лента “, каза Уорън. Историческата средна стойност на VIX обикновено е около 19 или 20 пункта.

Лонго подчерта, че според него професионалистите използват VIX фючърси за по-добро измерване на нестабилността на пазара, а не ETN-фондовете, които се използват най-често от индивидуалните инвеститори.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка, или продажба на активи

Още по темата:

Как страховете от коронавирус влияят на пазарите?

Как ще се отрази вируса върху ръста на Китай?