Снимка: Pixabay

Корпоративна Америка изглежда бърза да извлече максимална полза от „бичия" пазар на акции и облигации преди евентуална рецесия и в годината на президентските избори волатилният фондов пазар да затвори прозорците за първично публично предлагане на акции (IPO) и кредитиране.

70 компании напират за IPO

По оценки на Renaissance Capital около 70 компании са регистрирани в Комисията за ценни книжа и борси на САЩ (SEC) за публично предлагане на акции, а според Dealogic, емитирането на корпоративния дълг с инвестиционна цел в първата седмица на септември възлиза на 72 милиарда долара, което е приблизително еднакво с обема през август.

Вълна от нови сделки удари пазара по време на търговскаjd война между САЩ и Китай, в резултат на което доходността по 30-годишните облигации на САЩ се понижи до рекордно ниско ниво, повишавайки опасенията за глобален икономически спад. През август фабричната активност в Съединените щати намалява за първи път от три години, докато разходите за строителство се увеличиха незначително през юли, допринасяйки за намаляване на доверието на бизнеса, според Института за управление на доставките (ISM).

Защо се емитира корпоративен дълг

В резултат дори компаниите, които се къпят в пари като Apple Inc и Walt Disney Co, емитират нов корпоративен дълг, възползвайки се от възможността да продадат облигации на исторически ниски цени, а в същото време търсенето от инвеститорите на доходност остава високо.

„Компаниите могат да се възползват от възможността, докато я има. Корпорациите излизат (на дъговия пазар), докато прозорецът за отпускане на заеми остава отворен, защото никога не се знае кога той ще се затвори", заяви Грег Питърс от PGIM Fixed Income, който управлява активи на стойност над 809 милиарда долара.

Нарастването на корпоративния дълг след 24-процентно намаление на заемите през 2018 г. вероятно ще бъде ключова тема за обсъждане на заседанието на Федералния резерв, насрочено за 17-18 септември. И макар че пазарът в момента прогнозира 91 процента шанс на Фед да намали лихвените проценти, устойчивото корпоративно кредитиране може да компенсира икономическата необходимост от по-ниски разходи по заеми, казват ръководители на фондове и анализатори.

„От моя гледна точка очевидно е, че парите са много евтини в момента и цените на облигациите сигнализират за предстояща рецесия, но не мисля, че тя се задава на хоризонта", прогнозира Еди Ватару от Osterweis Total Return Fund. - Сега преминаваме през слаб период, но с течение на времето ще стане ясно, че целите за инфлацията не са достигнати и и пазарът ще бъде принуден да бъде направена преоценка."

Треска за IPO

„Очакванията за повишена нестабилност на фондовите пазари и желанието за ликвидност от рискови и частни фондове ще увеличат броя на IPO до края на годината", прогнозира Катлийн Смит от Renaissance Capital.

Сред компаниите, които се очаква да излязат на борсата през 2019 година, е компанията за доставка на храна Postmates Inc и стартъпа за фитнес Peloton Interactive.

„Пазарът на IPO не е затворен и няма да се затвори, докато доходността не спадне", казва Смит. Компании като производителя на месо Beyond Meat Inc и специализираната по видеоконферентни връзки Zoom Video Communications Inc са помогнали на фокусириания на пазара на IPО фонд ETF Renaissance Capital да нарасне с близо 30% от началото на годината.

Джордж Стюарт от Federated Kaufmann вярва, че всяка нестабилност по време на президентските избори през 2020 г. може да окаже натиск върху компаниите от сектора на здравеопазването, които планират да дебютират на фондовия пазар през следващата година, принуждавайки някои фирми да изместят срока и да излязат на борсата преди края на тази година. Здравеопазването се разглежда като индустрията, която най-вероятно ще бъде засегната от победата на демократите на президентските избори, дори и ако не спечели сегашния президент Тръмп, а друг кандидат на Демократическата партия.

„Все повече компании твърдят, че имат "прозорец за ликвидност" преди края на тази година и бързат да го използват", казва Стюарт. - Тези компании търсят възможности за увеличаване на капитала и са напълно уверени, че могат да го направят точно сега."

Оценките на IPO пазара

след разочароващите дебюти на Uber Technologies Inc и Lyft Inc, обаче, оказват натиск върху компаниите да предприемат публично предлагане на акции в момента, тъй като не вярват, че ще постигнат добри резултати", казва Кевин Ландис от Firsthand Funds.

Например, We Company, ако излезе сега на публичния пазар ще получи пазарна капитализация от 18 милиарда долара, което е около една трета от 47 милиарда долара, на колкото беше оценена при офертите за привличане на частно финансиране. И посочвайки този пример, Ландис съветва: „ „Естествено е да се вземат пари, когато са налични."

Източник: „Ройтерс"

Още по темата:

Как да инвестирате в среда на понижение на лихвите?

Гъндлах: 75% вероятност за рецесия до следващите избори в САЩ

Eскалацията на търговската война влошава глобалните икономически перспективи