Снимка: iStock

Анализатор от UBS в сряда намали рейтинга на акциите на Apple до "неутрален" от "купи", като новата му ценова цел е 115 долара, спрямо 106 долара преди това.

Този ход обаче, беше само част от поредица от действия за акциите на хардуерни компании, на анализатора Дейвид Вогт от UBS. Вогт повиши цялостната оценка на хардуерния сектор.

Той вдигна рейтинга както на HP Inc. (тикер: HPQ), така и на Dell Technologies (DELL) от "неутрален" на "купи", като същевременно понижи този на Cisco Systems (CSCO) до "неутрален" от "купи".

Вогт запази инвестиционни рейтинг на Arista Networks (ANET) и неутралния рейтинг на IBM (IBM), HP Enterprise (HPE) и Accenture (ACN).

В Apple Вогт вижда компания, която напълно отразява очаквания цикъл на 5G iPhone - и такава, при която бизнесът с хардуер вероятно ще се върне към нисък едноцифрен ръст.

„В основата си Apple е продуктова компания с приблизително 80% от приходите, получени от смартфони, персонални компютри, таблети и преносими устройства“, пише той в изследователско писмо. „Докато приходите от услуги са се увеличили с 23% (сложен годишен темп на растеж) през последните четири години, приходите от продукти са нараснали с ниски едноцифрени стойности, докато iPhone, Mac и iPad се представят сравнително слабо. След еднократния ръст на продуктите Mac/iPad, заради пандемията и едногодишния цикъл на iPhone 12, през фискалната 2021 г. приходите от продукти трябва да се върнат към нисък едноцифрен растеж през следващите три години."

Той също така предупреждава, че докато акциите на Apple обикновено се представят по-добре преди пускането на iPhone, те обикновено са с по-нисък резултат от пазара след това.

Вогт предупреждава, че вижда „продължаващи негативни тенденции“ в хардуерния сектор, тъй като публичните разходи в облака нараняват ръста на приходите за групата. „Могат ли хардуерните компании да растат в светлината на публичния облак?“, пита той риторично. "Не."

Междувременно той открива, че играчите в мрежата виждат забавяне на разходите и намален фокус върху мрежите, като се работи в домашни условия.

Неговите рейтинги за покупки на Dell и HP отразяват това, което той нарича „стратегическа опционалност“, докато смята, че Arisa може да види печалбите си над консенсус. Неговите най-малко предпочитани имена са Cisco, HP Enterprise и IBM, „тъй като се сблъскват с отрицателни тенденции при приходите, произтичащи от натиска върху сектора“.

В случая на Dell той вижда възможност в неотдавнашното съобщение на компанията, че обмисля стратегически възможности за контролния си дял във VMware. „Вярваме, че освобождаването от данъци на дела от VMware към акционерите може да създаде значителна стойност за акционерите, като намали основния ливъридж на Dell и същевременно отключи вградената стойност на VMware, която е намалена заради Dell“, пише той.

За HP той отбелязва, че компанията „използва силния си свободен паричен поток, за да преследва агресивен план за разпределение на капитала, подкрепен от програма за изтегляне на разходи, която може значително да намали нетните разходи, да повиши маржовете и да доведе до двуцифрен ръст на печалбите при ниско очаквано съотношение P/E."

Още по темата:

GS: Индустрията на "зелен водород" е възможност веднъж в живота

Рийд Хейстингс: Най-добрите са 10 пъти по-добри от средните