Снимка: iStock

Franklin Templeton заяви, че ще затвори инндийския си фонд за дългови книжа, в размер на 4.1 милиарда долара, след като кризата с ликвидност принуди компанията да замрази тегленията на инвеститорите.

Изненадващото съобщение на мениджъра на активи подчертава постоянния и голям стрес на кредитните пазари, след като пандемията доведе до хаос за световната икономика.

Решението, бележи най-голямото досега принудително затваряне на индийски дългов фонд и подхранва притесненията от подновена вълна за тегления от подобни продукти. Индийските корпоративни облигации паднаха след новините, докато банките и мениджърите на фондове разпродаваха индийски активи.

„Има страх в съзнанието на инвеститорите, че други взаимни фондове може да не са имунизирани срещу проблемите, пред които е изправен Templeton“, казва Девън Чоксей, който ръководи инвестициите и изследванията като управляващ директор на KR Choksey Securities Pvt в Мумбай. Той призова Резервната банка на Индия и други регулатори да въведат допълнителни мерки в подкрепа на фондовете и финансовите пазари.

Епизодът е поредното черно петно за Franklin Templeton, чийто водещ глобален облигационен фонд претърпя вълна от тегления от страна на клиенти през тази година. Но също така предполага, че джобовете на стрес на световните кредитни пазари продължават, въпреки безпрецедентните усилия на централната банка да облекчи ликвидността и да подкрепи компаниите, засегнати от вируса.

Най-малко 76 европейски взаимни фонда с активи над 40 милиарда долара спряха обратно изкупуване миналия месец, според Fitch Ratings.

В Индия, която е дом на най-експанзивното блокиране в света, дълговите пазари бяха подложени на натиск още преди избухването, поради банковата криза в сянка и продължителния спад в икономическия растеж.

Franklin Templeton, една от първите световни финансови компании, които започнаха операции по управление на активи в Индия преди повече от две десетилетия, беше силно инвестирана в корпоративни облигации с по-нисък рейтинг, които бяха сред най-засегнатите от спада.

Прекратяването на средствата е „единствената жизнеспособна опция за запазване на стойността за инвеститорите и за осигуряване на правилен и справедлив изход“ за всички притежатели на дялове, заяви управителят на активите в изявление на своя уебсайт.

„Имаше драматичен и продължителен спад на ликвидността в някои сегменти на пазара на корпоративни облигации поради кризата от Covid-19 и произтичащото от това блокиране на индийската икономика.“

Компанията заяви, че закрива още следните фондове - Franklin India Low Duration Fund, Franklin India Dynamic Accrual Fund, Franklin India Credit Risk Fund, Franklin India Short Term Income Plan, Franklin India Ultra Short Bond Fund и Franklin India Income Opportunities Fund.

"Прекратяването на шест фонда е безпрецедентно", каза Видя Бала, ръководител на научните изследвания и съосновател в базиран в Ченай Primeinvestor.in. „След като вече използваха ликвидността, за да посрещнат големи изкупувания, те нямаха друг избор, освен да се затворят, за да предотвратят изтичането на парични средства, които биха ги накарали да продават качествени облигации и да държат лошите.“

Докато акциите на Nippon Life India Asset Managers Ltd. спаднаха с 14% в петък, а HDFC Asset Management Co. падна с 9%, Асоциацията на взаимните фондове в Индия намалява риска от по-широко влошавана на ситуацията. В изявление се посочва, че по-голямата част от активите на взаимните фондове с постоянен доход, които се управляват, са инвестирани в „ценни книжа с превъзходно качество и схемите имат подходяща ликвидност, за да осигурят нормална дейност“.

Шестте фонда представляват по-малко от 1.4% от общите активи на индустрията за взаимни фондове, които се управляват към 31 март, заявиха AMFI.

Все пак Franklin Templeton далеч не е единственият инвестиционен посредник, засегнат от отливите. Ултра краткосрочните фондове - онези, които инвестират в активи с падеж между три и шест месеца, отбелязаха нетни тегления от около 290 милиарда рупии (3.8 милиарда щатски долара) през март срещу приток от 81.5 милиарда рупии през януари, показват данните на AMFI.

Неволите на Franklin Templeton заплашват да ускорят тези потоци и да тласнат индийските кредитни пазари отново в смут, точно когато те започват да показват някои признаци на подобрение. Безпрецедентният стимул от страна на централните банки предизвика възстановяване на дълга в световен мащаб през последните седмици, след най-лошото отклонение за последното десетилетие, през миналия месец, а Индия не беше изключение.

Миналият месец индийската централна банка обяви, че ще финансира закупуването на дългови книжа от 1 трилион рупии в облигации на инвестиционни дружества, чрез целенасочените дългосрочни репо-операции до три години. Това помогна за ръста при емитирането на по-къси местни корпоративни облигации до рекордно ниво този месец. Оттогава централната банка предприе повече стъпки за повишаване на ликвидността през април.

Средната доходност по най-доходоносните корпоративни облигации в рупии с падеж три години се повиши с цели 35 базисни пункта, или сред най-големите повишения за последните седем години.

„Затварянето на дълговите фондове на Franklin Templeton ще бъде раздвижване на корпоративния пазар на дълга в Индия“, казва Абхиманю Софат, ръководител на изследователската компания на IIFL Securities Ltd. в Мумбай. „Тези фондове бяха едни от най-добрите в последните години, поради по-високия риск, поет от кредитирането на корпорации с по-нисък рейтинг. Вярваме, че е време индийската централна банка да бъде още по-силна в намесата си на кредитния пазар."

Още по темата:

Далио: Трябва да разберете как работят пазарите, дълговете и кредитите

Бил Милър: Една от най-големите инвестиционни възможности на живота ни!