Снимка: iStock

Федералният резерв (Фед) определено ще трябва да е по-креативен при следващата рецесия в САЩ, понеже пространството за маневриране на централната банка по отношение на лихвите е оскъдно. Това коментира бившият специален икономически съветник на Citigroup Вилем Буйтер, цитиран от "Файненшъл таймс".

Целевият диапазон на ставката по федералните фондове е 1.50-1.75 %. Преди финансовата криза типичният цикъл на паричната политика включваше съкращаване на лихвите с 5 процентни пункта.

Малко вероятно е Фед да свали лихвите на отрицателна територия. Централната банка се страхува да не предизвика катаклизми на паричния пазар.

Според Буйтер, за Фед нулевата долна граница представлява обвързващо ограничение. Това означава, че 1.5 процентни пункта е цялото пространство на конвенционалната политика, с което Фед разполага.

След изчерпване на ограничените лихвени опции остава само нестандартната парична политика – количествено или качествено облекчаване и бъдещи насоки за времето на преустановяване на режима на нулева лихвена политика.

Наскоро председателят на Фед Джером Пауъл заяви, че сегашното ниво на лихвите трябва да поддържа икономическата експанзия в САЩ, сигнализирайки, че в момента няма вероятност от по-нататъшно намаление на лихвите.

Пауъл каза, че трите поредни понижения на лихвите на централната банка през тази година са оставили лихвените проценти на "вероятно подходящо ниво" за запазване. Целевият процент на федералните лихви в момента е в диапазона между 1.50% до 1.75%.

"В този момент на дългото разширяване на икономиката виждам чашата почти повече от наполовина пълна“, каза Пауъл.

Председателят на Федералния резерв каза още, че макар да вижда паричната политика като "добре позиционирана", създателите на политики не са на "предварително зададен курс". Той допълни, че пътят на Фед към лихвите може да се промени, ако има "съществена преоценка" на икономическите условия.

Коментарът на Пауъл повтори забележките му пред Конгреса преди по-малко от две седмици, когато той заяви, че "няма причина" защо най-дългата икономическата експанзия да не продължи.

Пауъл отново потвърди наличието на сравнително голям инфлационен натиск, отслабването на глобалния растеж и развитието на търговията като рискове, които централната банка се надява да хеджира, като намали ставките с общо 75 базисни пункта през тази година.

Още по темата:

Фед е в изчаквателна позиция

Фед обречен да намали лихвите

Какво да очакваме от ЕЦБ, АЦБ и ЯЦБ