Снимка: iStock
Теодор Минчев
Бавното изнасяне на тримесечните отчети от родните компании, може допълнително да задълбочи проблемите на БФБ.
Защото, на практика, отчетите на компаниите на родния капиталов пазар за първото тримесечие, ще бъдат изнесени в края на април. Това обаче, ще са само неконсолидираните резултати и ще дават частична картина за проблемите на компаниите и влошените им резултати.
Истинските резултати, но за първото тримесечие, ще видим едва в края на май, когато ще бъдат оповестени консолидираните такива. Тоест след два месеца ще имаме бегла представа за една трета от негативното въздействие на пандемията (която реално ще обхваща основно един месец - март, от първите три месеца на годината).
А истинската картина за въздействието на кризата, ще видим едва след края на второто тримесечие. Предвид на забавянето на отчетите обаче, това ще се случи едва в края на август (може искрено да се надяваме, че тогава най-лошото вече ще е отминало от пандемията)!
Казано по друг начин, предвид на липсата на практика българските компании да дават прогнози и ограничената практика да изнасят месечни резултати (по подобие на дружествата от групата на Стара планина Холд), инвеститорите ще действат "на сляпо" на пода на БФБ през следващите няколко месеца.
Най-добрите предположения за това какво могат да очакват инвеститорите, може да е по направление на изнасянето на икономически данни за ръст на БВП, инфлация и др. икономически показатели.
Важно ще е също така и каква ще е политиката на правителството за оказване на помощ за изпадналите в затруднение сектори и бизнеси.
Инвеститорите могат да бъдат крайно разочаровани и по време на традиционните годишни събрания през лятото, когато се гласуват така дългоочакваните дивиденти. Отвъд АДСИЦ-те, които по закон са задължени да разпределят 90% от печалбите си, можем да видим сериозна вълна от гласувания да не се разпределят дивиденти, ако икономическата ситуация се е влошила сериозно до тогава.
А това изглежда все по-вероятно да се случи и едва ли компаниите ще рискуват да останат без кеш за нормално функциониране на бизнесите си (доколкото то ще се е нормализирало, предстои да видим), за да задоволят дивидентните капризи на акционерите си.
Всичко казано по-горе, за съжаление може да означава само едно - по-нататъшна агония за и без това изстрадалите родни акционери през следващите месеци, докато ситуацията не започне да се нормализира.
И ако Фед и ЕЦБ са в състояние да наливат стотици милиарди долари за борба с ефектите от коронавируса, възможностите (и желанието на този етап) на родното правителство далеч не са толкова големи. Въпросът е каква част от помощта на ЕЦБ ще достигне реално до страната ни и родния бизнес и какви мерки ще предприеме правителството за подпомагане на бизнеса (които към момента клонят към нула, но приоритети са други - борба за спиране на разпространението на вируса).
А дали родният капиталов пазар заслужава такава съдба, след понижение с близо 40% от върха си през 2017-та година, е съвсем друг въпрос. Дали родните компаниите са подценени и евтини, също са въпроси, които в момента едва ли вълнуват особено родните инвеститори и институции, които се притесняват за своето оцеляване.
*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка, или продажба на активи на БФБ.
Още по темата:
Как се промениха цените и печалбите на компонентите на SOFIX през последните 10 години?
Защо българските акции са добър избор за следващите 20 години
ЕЦБ не бива да прибързва с реакция заради войната с Иран