Каква е разликата между БФБ и международните пазари? От "земята до небето"! Само ще посочим, че широкият S&P 500 завърши вчера на 10-ина пункта от исторически най-високата си стойност, докато индексът на "сините чипове" SOFIX завърши на 10-ина пункта, но от най-ниската си стойност за последните близо две години и половина...
За настоящите инвеститори в SOFIX това може и да е лоша новина. За бъдещите, обаче, това може и да е добра...
Защото след исторически върхове (за щатските индекси), по принцип следват обрати и корекции, или най-малкото слаб ръст през следващите години. А това може и да не се случи при родния индекс, или пък може и да се случи. Поне шансовете за по-нататъшен силен спад изглеждат, като че ли по-малки (което не е задължително да е точно така)!
Но да се върнем на тоталната противоположна фаза между SOFIX и широкия щатски индекс и да видим кои са факторите, които я предопределят.
Щатските индекси се повишават, водени от добрите резултати. Под добри резултати се има предвид първо да занижат очакванията толкова ниско, че "посредствени резултати" да превишат прогнозите и това да доведе до "по-добри резултати" и ръст в цените на акциите и индексите.
У нас липсват прогнози на анализаторите, липсват напътствия от компаниите (с малки изключения на водещи групи, като дружествата от Стара планина Холд) и напълно логично липсват по-добри от очакванията резултати, които да доведат до ръст на акциите. Междувременно, резултатите на компаниите са не лоши, но реакции няма.
Щатските индекси се повишават водени от ниските лихви и обещанията за по-търпеливото им повишение. У нас лихвите са ниски от години - реакцията е нулева. А да и печалбите са необлагаеми...
Щатските индекси се повишават следствие на надежди за намиране на решение на търговския спор с Китай. Тоест, като им стане скучно и пазарът "зацикли", си правят проблем и потенциално решение на проблема след това, води до ръст на индексите. Истината обаче е, че няма фундаментално подобрение на ситуацията, просто илюзия, че нещата се подобряват (след като изкуствено са били влошени).
У нас статуквото е налице и властва с пълна сила. Нещо, като инфлацията в Япония. Никой не очаква инфлация, защото такава не е имало от десетилетие и това задейства "самореализиращото се пророчество". Поведението на японците и действията им са насочено, като да няма инфлация и това води до липса на ръст на потребителските цени в бъдеще.
У нас нагласите са, че нищо интересно не се случва на БФБ и нищо не може да доведе до ръст на пазара. Както се казва - "внимавайте какво си пожелавате".
Големите институционални инвеститори и инвеститори милиардери, като например Blackrock и Уорън Бъфет, постоянно се бутат в светлината на прожекторите, за да обясняват защо инвеститорите трябва да купуват акции и как акциите са най-добрия инвестиционен клас и защо работи "американската мечта".
У нас анализаторите са се "скрили" и нямат желание да коментират пазарите. Същото правят и експертите в пенсионните фондове, които се опитват всячески да избягат от "светлината на прожекторите".
Медиите в САЩ постоянно говорят за пазарите. У нас темата фондови пазари е тотално загърбена, защото се смята за "безинтересна" за читателите. Което пък е логично последствие от цялостната политика и отношение към фондовия пазар.
Не само в САЩ, но и на другите развити и развиващи се пазари е налице политика за стимулиране и насърчаване на капиталовите пазари. У нас, освен на хартия, това не е така... Казано по друг начин - обществото, институционалните инвеститори и държавата са обърнали гръб, или не са достатъчно активни към един от основните начините за съхранение и повишение на спестяванията и инструмента за двигател на растеж на икономиката в нормалните и развити икономики. Само си помислете за изказването за "борсата и пазара на череши" и ще Ви стане ясно какво е държавното отношение към пазара ни.
От всичко казано до тук, би трябва да става напълно ясно защо в среда на рекордно ниски лихви и инфлация от 3.5% борсовите ни индекси се движат надолу през последната една година, докато щатските индекси, а и дори индексите в страните от ЦИЕ се представят отлично през този период.
*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка, или продажба на акции на БФБ.
Още по темата:
SOFIX vs S&P 500
Загубеното десетилетие на БФБ
Кога може да се каже, че SOFIX е поел нагоре?