Снимка: Pixabay
Теодор Минчев
Преди октомври (в светлината на рекордните стойности на щатските индекси и доброто представяне на основните индекси) говорихме в каква неизгодна позиция са родните инвеститори, предвид на корекцията на SOFIX от близо година и половина. Всъщност, индексът на "сините ни чипове", неизменно влизаше в класацията на най-зле представящите се световни индекси.
Както се казва обаче, "колелото се върти" и днешните губещи са утрешни победители. Само два месеца по-късно, ситуацията е коренно променена. Настроенията на световните фондови пазари са доста песимистични.
През октомври, когато щатските и останалите водещи борсови индекси по света отбелязаха спад от близо 10%, SOFIX се понижи с под 5%, или два пъти по-малко.
Индексите вървят към понижение и през ноември, след кратко възстановяване, а SOFIX почти не променя стойността си, като е при нива близки до най-ниските си от март на миналата година.
Тоест, може да се окаже, че по-ранно стартиралия спад на родния индекс, до голяма степен е довел до изчерпване на низходящия му потенциал.
Докато щатските индекси се търгуват с понижение от по-малко от 10% от историческите си рекорди от септември, SOFIX е загубил малко над 15% от върха си през февруари.
Защо SOFIX може да е една от най-добрите алтернативи пред инвеститорите да се скрият от волатилността на световните финансови пазари в момента? Най-просто казано, защото може да е "най-малкото" зло. Инвеститорите на международните пазари, може да се изправят пред ситуация, в която няма къде да се скрият.
Как изглежда ситуацията там?
Все повече стават великите инвеститори, които предупреждават, че дъното на щатския пазар все още не е достигнато. "Голямото дъно на щатските фондови пазари, все още не е достигнато", според Майкъл Харнет, главен инвестиционен стратег в Bank of America Merrill Lynch. Проблемът е, че инвеститорите все още се изкушават да купуват при всеки пазарен спад, което може да е изключително опасно в среда на твърде висока волатилност.
Портфолио-мениджърите все още са твърде бичи настроени. Анкета на BoFA сочи, че средните очаквания са за 12% ръст от текущите нива, които да отведат индексът S&P 500 до нива от 3 056 пункта. Или все още липсва крайна фаза на негативизъм, типична за намирането на дъна. Свободния кеш се е понижил през ноември до 4.7%, от 5.1% преди това, което означава, че фондовете са купували акции по време на октомврийските разпродажби.
Дълги позиции в FAANG групата остават най-волатилните сделки, следвани отблизо от къси позиции в щатски държавни ценни книжа. Фактът, че акциите на почти всички компании от групата FAANG са в мечи пазар, или се отличават със спад от над 20%, говори за потенциална по-нататъшна волатилност за цените им.
Петролът е под сериозен натиск и е в мечи пазар. Поевтиняването на суровината обаче, може да е много повече от резултат от борбата между търсенето и предлагането и игрите на ОПЕК. Може да става въпрос за фундаментални фактори - като прогнозираното забавяне на втората най-голяма световна икономика - китайската, и очаквания спад в потреблението на петрол там.
Излизането на Великобритания от ЕС съвсем не върви "по вода", а Джером Пауъл и компания от Федералния резерв на САЩ, се готвят за поредно повишение на лихвите през декември. Вчера, ръководителят на Фед намекна, че регулаторът ще тръгне по пътя към намаляване на рекордния си баланс.
Доларът продължава да поскъпва, което се отразява негативно на всички суровини, включително и на златото и среброто, отдавна спрели да играят функцията на "спасителни активи". Движението на златото е абсолютно лишено от всякаква логика и трудно прогнозируемо.
Не може да се разчита и на криптовалутите, които след вчерашния си срив, дошъл след бурята на фондовите пазари (когато се държаха стабилно), за пореден път доказаха, че са лишени от всякаква логика.
В обобщение, на световните фондови пазари, може да предстои още много волатилност... А на БФБ - всичко е спокойно. Слабите ръце отдавна са извън пазара; ликвидността продължава да е близо до нулевите нива; на инвеститорите не им се предоставя "токсичен ливъридж"; никой не иска да продава при текущите цени. Всичко това пави вероятността за рязък и внезапен срив SOFIX относително малка.
Разбира се, трябва да се има предвид, че и бъдещия потенциал за ръст може да е ограничен, докато не станем свидетели на трайна промяна на посочените фактори...
*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка, или продажба на акции на БФБ, или международните финансови пазари.
Още по темата:
Защо да инвестирате на БФБ за защита от срив на международните пазари?