Снимка: iStock
Теодор Минчев
Индексните фондове са "горещата тема" на финансовите пазари от много години. И това ще продължи да е така, най-вероятно и в бъдеще. За съжаление този тренд все още не е достигнал до родния неефективен капиталов пазар, или поне не така, както би могло да бъде. Но както се казва - никога не е късно...
С ETF-те инвеститорите имат бърз и лесен достъп до структуриран продукт, който в най-голяма степен отговаря на инвестиционните им цели. При това имат избор между всякакъв род активи, пазари и инвестиционни хоризонти. А чрез различни достъпни платформи (включително и такива без комисиона), с няколко клика могат бързо и евтино да структурират портфейли, да добавят към тези портфейли, или да "кешират", ако имат нужда от ликвидни средства.
Казаното по-горе направо звучи невероятно за тези, които търгуват само на БФБ. Ликвидност, технологии, разплащане в реално време, структурирани продукти, деривати, изобщо цяла една вселена, до която най-вероятно никога няма да имат достъп, или да се материализира на родния капиталов пазар.
Но... Не бива да загърбваме и предимствата на БФБ. Понякога твърде големият избор може да е много объркващ за обикновените инвеститори, а наличието на ливъридж може да ги "изкуши" да вземат неадекватни инвестиционни решения, които да водят до непреодолими по размер загуби.
Да не говорим, че има цяло едно спестовно поколение в България, което продължава да държи средствата си в банкови депозити. Те са консервативни, не искат и да чуват за финансови пазари, за изнасяне на средствата си извън пределите на страната ни, за ливъридж и т.н.
И все пак, това са хора, които биха могли да се атакуват с малко по-консервативни предложения. А защо не един дивидентен индексен фонд в така наречените компании, "ориентирани към стойност" (доколкото биха могли да се открият такива на БФБ)... един от най-горещите и препоръчвани продукти в момента на международните пазари.
Дивидентите на БФБ вече са гласувани на годишните събрания на акционерите и противно на очакванията, че те ще бъдат засегнати от коронавирусната криза, това далеч не е така.
Защо дивидентен индексен фонд?
Защото, когато са налице периодични плащания, този продукт, ще може да се продаде много по-лесно на хората, които са държали средствата си в депозити с години, срещу получаване на незначителен, но някакъв доход (под формата на лихви).
Или пък да бъде лесно съпоставен с инвестицията в недвижим имот, която носи регулярен доход, но под формата на наем. Само, че тук доходът ще се казва дивидент...
И при тази инвестиционна алтернатива собствениците няма да се занимавате с търсенето на наематели, няма да правят огромна по размер и трудно ликвидна инвестиция, която после да не може да се осребри бързо и лесно, на части, към която да добавяте по малко, от която да теглите по малко и т.н и т.н.
Сега въпросът е следния - има ли достатъчно на брой дивидентни компании, които да са достатъчно ликвидни, да се приемат за "сини чипове" и акции ориентирани към стойност и да изплащат относително сигурен дивидент, който са плащали години наред?
И веднага поглеждам към компонентите на водещите индекси, за да видим кои са компаниите, които отговарят на условията по-горе.
Най-вероятно добра основа за един подобен фонд би била да определи някакви критерии, както по отношение на дивидентната доходност (примерно, че в състава му ще влизат 10-те компании от по-широкия индекс BGBX 40 изплатили най-висок дивидент за изминалата година), но и да има някакви изисквания за ликвидност (зададена като определен минимален търгуван обем, за да влязат в състава на фонда).
И ако сложим изисквания нашия индекс да се състои от компаниите членове на BGBX 40 с най-висока дивидентна доходност, плащали дивидент през последните четири, или пет години и отличаващи се с приличен търгуван годишен обем, то на база на платения през изминалата година дивидент (или гласувания през тази, за компаниите, които вече са направили това) състава на този хипотетичен ETF е много вероятно да съдържа тези няколко компонента, отличаващи се с дивидентна доходност от над 4%:
Адванс Терафонд
Дивидентна доходност (гласуван дивидент на 17-ти август 2020 г.) – 7.6%
Изтъргуван обем за последната една година – 6.28 милиона лева
Повишение на дивидента - 2 от последните пет години
Изменение в цената на акциите за последната една година - -9.1%
Фонд за недвижими имоти България
Дивидентна доходност (планирано повишение на дивидента с около 20%, ще бъде гласуван на 28 септември 2020 година) - 6.9%
Изтъргуван обем за последната една година - 6.24 милиона лева
Повишение на дивидента - 2 пъти от последните пет години
Изменение за последната една година - -13.64%
Елана Агрокредит
Дивидентна доходност (гласуван на 28.05.2020 повишение спрямо миналата година) - 6.52%
Изтъргуван обем за последната една година - 3.33 милиона лева
Повишение на дивидента - 2 от последните пет години
Изменение в цената на акциите за последната една година - -11.6%
София Комерс Заложни къщи
Дивидентна доходност (на база на два полугодишни дивидента от 0.19 лева, вторият гласуван на 20-ти август) - 6.28%
Изтъргуван обем за последната една година - 2.56 милиона лева
Повишение на дивидента - 2 от последните пет години
Изменение в цената на акциите за последната една година - 21.5%
Хидравлични елементи и системи
Дивидентна доходност (гласуван дивидент на 20.05.2020) - 5.3%
Изтъргуван обем за последната една година - 1.24 милиона лева
Повишение на дивидента - 2 от последните пет години
Изменение в цената на акциите за последната една година - -21%
Софарма Трейдинг
Дивидентна доходност (гласуван 05.06.2020 г. пета година без промяна) - 5.2%
Изтъргуван обем за последната една година - 2.95 милиона лева
Повишение на дивидента - нула от последните пет години
Изменение в цената на акциите за последната една година - -16.7%
Стара планина Холд
Дивидентна доходност (гласуван дивидент за 2019 г. на 20.05.2020 г.) - 5.07%
Изтъргуван обем за последната една година - 6.1 милиона лева
Повишение на дивидента - 12 от последните 12 години
Изменение в цената на акциите за последната една година - -10.7%
Корадо-България
Дивидентна доходност (2019 два пъти плащан дивидент) - 5.17%
Изтъргуван обем за последната една година - 0.75 милиона лева
Повишение на дивидента - 2 от последните пет години
Изменение за последната една година - -20.2%
Софарма Имоти
Дивидентна доходност (дивидент за 2019 гласуван на 16.06.2020-та година) - 4.5%
Изтъргуван обем за последната една година – 3.12 милиона лева
Повишение на дивидента - 1 от последните пет години
Изменение в цената на акциите за последната една година - -12.5%
Алтерко
Дивидентна доходност - 4.4%
Изтъргуван обем за последната една година – 1.14 милиона лева
Повишение на дивидента – н.д.
Изменение в цената на акциите за последната една година - 27.6%
Кой е казал, че на БФБ няма дивидентни компании? А въпросът за сигурността на дивидента е доста актуален и в момента сме в разгара на предложенията на компаниите за дивидент, които вече са гласувани, или предстои да бъдат гласувани на общите събрания на компаниите "сини чипове".
Инвеститорите обаче, не бива да забравят, че гласуваните дивиденти са за изминалата година, когато печалбите на компаниите не бяха засегнати от коронавирусната пандемия. В този ред на мисли, за да се опитат да предугадят дивидентите за следващата година, те трябва да наблюдават печалбите на компаниите и свободните им парични потоци, като източник на информация за потенциалната им бъдеща дивидентна политика.
*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка, или продажба на акции.