Снимка: iStock

Теодор Минчев

През декември на миналата година писах за „кучетата на SOFIX”. Сега е време да погледна отново към актуализиране на този списък в светлината на наскорошния ръст на индекса и изоставане на някои от компонентите му.

Но нека да припомня:

Първо, индексът на „сините ни чипове“ SOFIX, почти през цялата година, бе сред най-зле представящите се в световен мащаб, като завърши в топ-10 на тази негативна класация. Причината – на фона на силното възстановявяне на световните борси след март на 2020-та, до края на годината, родния бенчмарк реагира много слабо. 

И изводът, който направих тогава е – че SOFIX може да разполага със сериозен догонващ потенциал през текущата 2021 година при две условия. Първото - светът и в частност България, поставят "юздите" и започнат да овладяват коронавирусната криза (което изглежда, че се случва). Вторият - икономиката на страната ни, заедно със световната, започнат да се възстановяват с по-ускорени от очакванията темпове (по тази точка все още няма кой знае колко сериозен напредък).

Но края на първото полугодие наближава и е време за равносметка...

Ако индексът SOFIX приключи при текущите си нива, то той би се повишил с 22.7% от началото на годината, или за шест месеца. Един повече от отличен резултат за изстрадалите родни инвеститори.

За сравнение унгарския ВUX се е повишил с 16% от началото на годината, а румънският ВЕТ, с който често се сравняваме е нараснал с 19.3%. Македонският водещ индекс е нараснал с 14%, а сръбският – с 4.5%.

Истината е, че родният капиталов пазар навакса известна част от изпуснатото през изминалата година, макар и все още да остава доста назад зад водещите регионални индекси.

Например – румънският ВЕТ се търгува при рекордни в историята си нива от 11 600 пункта. Това е далеч над върха от 10 300 пункта през лятото на далечната вече 2007-ма година. 

За сравнение, индексът SOFIX, при нива от 550 пункта е далеч под рекордните си нива от над 1 960 пункта от 2007-ма година. 

Разбира се трябва да се отбележи градацията на румънския индекс, който дори въпреки рекордните си нива се търгува при съотношение цена-печалба от 11.5 и съотношение цена-счетоводна стойност от 1.11, спрямо съответните съотношения за SOFIX от 22.69 и 1.75, според данни на БФБ.

А сега по темата... Ако перефразираме - "последните могат да станат първи" ето как изглеждат последните в момента... 

Инвеститорите обичат да се "ровят в боклука". Тоест, често обичат да гледат най-губещите. Тази стратегия е добре обхваната и експлоатирана на западните пазари, от различни стратегии, като например "кучетата на Dow". Идеята зад това - изоставащите компании, могат да наваксат и да се представят по-добре от пазара, при трайно възстановяване.

Истината е, че инвеститорите заложили на „кучетата на SOFIX” в края на миналата година, за които писах са се представили не особено зле. Петте кучета тогава включваха – Доверие с понижение от 23.7% за годината, Монбат - загуба от 35.5%, ЦКБ - понижение от 36.3%, Химимпорт - с 39.6% и ПИБ - с 47.7%.

Шест месеца по-късно, инвеститорите заложили на тези имена са реализирали – 67.8% ръст при Доверие, 50% ръст при Монбат, 2% загуба при ЦКБ, 9.4% загуба при Химимпорт и 6% загуба при Първа Инвестиционна Банка. 

Или някой инвестирал по равни суми (20% от хипотетичен портфейл) в петте позиции би реализирал средна доходност от 20% за първите шест месеца. Това е малко по-лошо от представянето на индекса SOFIX в размер на 22.7%.

А за тези, които искат да погледнат към най-зле представящите си позиции от SOFIX за последната една година и да актуализират своите „кучета“, ето как са се представяли компонентите на SOFIX за последната една година:

Както можем да видим две от петте позиции от най-добре представящите се компоненти на индекса са от кучетата на индекса в края на миналата година.

В същото време останалите три кучета, от петте позиции са отново в дъното на класацията по представяне към средата на юни, на годишна база.

Останалите две нови позиции, които биха влязли към днешна дата са – Холдинг Варна и Градус.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на акции на БФБ 

Още по темата:

2021 - година на "кучета на SOFIX"?