Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

КОНСОЛИДИРАН ФИНАНСОВ ОТЧЕТ

ГОДИШЕН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА

И ОДИТОРСКИ ДОКЛАД

НА ГРУПА СЕВЕР ХОЛДИНГ АД

КЪМ 31 ДЕКЕМВРИ 2025 ГОДИНА

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

СЪДЪРЖАНИЕ:

КОНСОЛИДИРАН ФИНАНСОВ ОТЧЕТ КЪМ 31 ДЕКЕМВРИ 2025 ГОДИНА

БЕЛЕЖКИ КЪМ ФИНАНСОВИЯ ОТЧЕТ

ГОДИШЕН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА ЗА 2025 ГОДИНА

ДЕКЛАРАЦИЯ ЗА КОРПОРАТИВНОТО УПРАВЛЕНИЕ ЗА 2025 ГОДИНА

ДЕКЛАРАЦИЯ НА ОТГОВОРНИТЕ ЛИЦА ЗА 2025 ГОДИНА

САМОСТОЯТЕЛЕН ОТЧЕТ НА СЕВЕР ХОЛДИНГ АД ЗА 2025 ГОДИНА

ОДИТОРСКИ ДОКЛАД ЗА 2025 ГОДИНА

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

Консолидиран отчет за финансовото състояние

Активи

	Приложения	31.12.2025	31.12.2024
		хил. лв.	хил. лв.
Нетекущи активи
Имоти, машини, оборудване и активи с право на ползване	6	39 455	35 542
Нематериални активи	7	767	765
Инвестиционни имоти	8	5 165	6 303
Инвестиции в асоциирани и в съвместни дружества	10	89	89
Активи по отсрочени данъци	11	224	129
Репутация	9	779	779
Нетекущи активи		46 479	43 607
Текущи активи
Материални запаси	12	5 779	4 161
Вземания от свързани предприятия	30	3 091	737
Търговски и други вземания	13	25 522	31 989
Финансови активи държани за търгуване	15	1 428	1 416
Предплатени разходи и други активи	14	90	272
Парични средства и парични еквиваленти	16	379	451
Текущи активи		36 289	39 026
Общо активи		82 768	82 633

Изпълнителен директор: Съставител:

/Недко Спиридонов/ /Валентина Гочева/

Дата: 30.04.2026 г.

Одиторско дружество

АКТИВ ООД, рег. No 005

Надя Костова, управител и регистриран одитор, отговорен за одита

NEDKO

TODOROV

SPIRIDON

Digitally signed

by NEDKO

TODOROV

SPIRIDONOV

Date: 2026.04.30

18:25:27 +03'00'

VALENTIN

A VELEVA

GOCHEVA

Digitally signed

by VALENTINA

VELEVA

GOCHEVA

Date: 2026.04.30

18:25:46 +03'00'

NADYA

ENCHEVA

KOSTOVA

Digitally signed by

NADYA ENCHEVA

KOSTOVA

Date: 2026.04.30

19:34:47 +03'00'

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

Консолидиран отчет за финансовото състояние (продължение)

Собствен капитал и пасиви	Приложения	31.12.2025	31.12.2024
		хил. лв.	хил. лв.
Собствен капитал
Основен акционерен капитал	17.1	781	781
Законови резерви	17.2	78	78
Резерви	17.3	41	41
Други капиталови компоненти (резерв от издадени	17.4	10	17
варанти)
Натрупана печалба		3 045	2 446
Общо собствен капитал		3 955	3 363
Пасиви
Нетекущи задължения
Пасиви по отсрочени данъци	11	511	604
Дългосрочни банкови заеми	18	14 123	11 616
Дългосрочни облигационни заеми	18	36 430	40 749
Задължения по финансов лизинг	19	36	138
Дългосрочни търговски задължения		-	575
Финансирания	21	1 565	886
Нетекущи пасиви		52 665	54 568
Текущи задължения
Търговски задължения	20	7 238	5 122
Задължения към свързани предприятия	30	1 524	1 369
Краткосрочни заеми	18	14 576	8 743
Краткосрочна част на дългосрочните банкови заеми	18	2 291	8 814
Текущи задължения по финансов лизинг	19	136	77
Задължения за данъци		103	322
Задължения към персонала и за соц. Осигуряване	25.2	175	200
Финансирания	21	105	55
Текущи пасиви		26 148	24 702
Общо пасиви		78 813	79 270
Общо собствен капитал и пасиви		82 768	82 633

Изпълнителен директор: Съставител:

/Недко Спиридонов/ /Валентина Гочева/

Дата: 30.04.2026 г.

Одиторско дружество

АКТИВ ООД, рег. No 005

Надя Костова, управител и регистриран одитор, отговорен за одита

NEDKO

TODOROV

SPIRIDONOV

Digitally signed by

NEDKO TODOROV

SPIRIDONOV

Date: 2026.04.30

18:26:09 +03'00'

VALENTIN

A VELEVA

GOCHEVA

Digitally signed by

VALENTINA

VELEVA GOCHEVA

Date: 2026.04.30

18:26:25 +03'00'

NADYA

ENCHEVA

KOSTOVA

Digitally signed by

NADYA ENCHEVA

KOSTOVA

Date: 2026.04.30

19:35:30 +03'00'

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

Консолидиран отчет за печалбата или загубата и другия всеобхватен

доход

						Приложения	2025	2024
							хил. лв.	хил. лв.
Приходи						22.1	4 981	9 366
Друг оперативен доход						22.2	2 460	2 027
Промяна	в	справедливата	стойност	на	инвестиционни
имоти						8	1 010	2 102
Печалба от инвестиции в асоциирани предприятия						10	-	21
Изменение на наличностите от продукция и незавършено							3 101	665
производство
Разходи за материали						23	(2 668)	(4 190)
Разходи за външни услуги						24	(2 112)	(2 051)
Разходи за персонала						25.1	(2 063)	(2 501)
Разходи за амортизация							(843)	(827)
Балансова стойност на продадени активи							(2 086)	(3 587)
Други оперативни разходи						26	(1 393)	(1 152)
Печалба/ (Загуба) от оперативна дейност							387	(127)
Финансови приходи						27	3 229	4 407
Финансови разходи						27	(3 037)	(3 981)
Печалба преди данъци							579	299
Разход за данъци върху печалбата						28	20	(186)
Нетна печалба за годината							599	113
Доход на акция						29	0,767	0,145

Изпълнителен директор: Съставител:

/Недко Спиридонов/ /Валентина Гочева/

Дата: 30.04.2026 г.

Одиторско дружество

АКТИВ ООД, рег. No 005

Надя Костова, управител и регистриран одитор, отговорен за одита

NEDKO

TODOROV

SPIRIDONOV

Digitally signed by

NEDKO TODOROV

SPIRIDONOV

Date: 2026.04.30

18:26:42 +03'00'

VALENTINA

VELEVA

GOCHEVA

Digitally signed by

VALENTINA VELEVA

GOCHEVA

Date: 2026.04.30

18:26:55 +03'00'

NADYA

ENCHEVA

KOSTOVA

Digitally signed by

NADYA ENCHEVA

KOSTOVA

Date: 2026.04.30

19:35:50 +03'00'

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

Консолидиран отчет за паричните потоци

	Приложения	2025	2024
		хил. лв.	хил. лв.
Парични потоци от оперативна дейност
Постъпления от клиенти		17 635	12 800
Плащания на доставчици		(6 993)	(11 683)
Плащания на персонала и за социалното осигуряване		(2 124)	(2 419)
Платени данъци върху печалбата		(347)	(217)
Възстановени данъци върху печалбата		643	183
Други постъпления/(плащания), нетно		976	1 266
Нетни парични потоци от оперативна дейност		9 790	(70)
Парични потоци от инвестиционна дейност
Покупки на имоти, машини и оборудване		(2 695)	(1 207)
Постъпления от продажби на имоти, машини и оборудване		131	27
Покупка на инвестиции, в т.ч. предоставени аванси		(1 774)	(1 022)
Постъпления от продажба на инвестиции, в т.ч. предоставени
аванси		1 507	10 984
Предоставени заеми на свързани лица		(2 608)	(759)
Постъпления от предоставени заеми на свързани лица		459	478
Предоставени заеми		-	(1 272)
Възстановени заеми		-	1 037
Получени лихви по предоставени заеми		614	92
Нетни парични потоци използвани в инвестиционна дейност		(4 366)	8 358
Постъпления от банкови заеми		-	1 491
Изплащане на банкови заеми		(2 265)	(2 401)
Получени заеми		9 686	873
Изплащане на заеми		(5 720)	(652)
Постъпления от облигационни заеми		-	-
Изплащане на облигационни заеми		(6 272)	(4 400)
Платени лихви и такси по заеми		(782)	(3 132)
Плащания по финансов лизинг		(86)	(108)
Други постъпления/(плащания), нетно		(57)	52
Нетни парични потоци от/(използвани във) финансова
дейност		(5 496)	(8 277)
Нетно увеличение/(намаление) на паричните средства и
паричните еквиваленти		(72)	11
Парични средства и парични еквиваленти на 1 януари		451	440
Парични средства и парични еквиваленти на 31 декември		379	451

Изпълнителен директор: Съставител:

/Недко Спиридонов/ /Валентина Гочева/

Дата: 30.04.2026 г.

Одиторско дружество

АКТИВ ООД, рег. No 005

Надя Костова, управител и регистриран одитор, отговорен за одита

NEDKO

TODOROV

SPIRIDONOV

Digitally signed by

NEDKO TODOROV

SPIRIDONOV

Date: 2026.04.30

18:27:11 +03'00'

VALENTINA

VELEVA

GOCHEVA

Digitally signed by

VALENTINA VELEVA

GOCHEVA

Date: 2026.04.30 18:27:26

+03'00'

NADYA

ENCHEVA

KOSTOVA

Digitally signed by

NADYA ENCHEVA

KOSTOVA

Date: 2026.04.30

19:36:12 +03'00'

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

Консолидиран отчет за промените в собствения капитал

	Основен	Законови	Резерви	Други капиталови	Натрупана	Общо
Всички суми са	акционерен	резерви		компоненти (резерв	печалба	собствен
представени в хил. лв.	капитал			от издадени		капитал
				варанти)
Салдо на 1 януари 2025	781	78	41	17	2 446	3 363
Резултат за текущия	-	-	-	-	599	599
период
Други капиталови	-	-	-	(7)	-	(7)
компоненти, в т.ч.
-емисионна стойност	-	-	-	-	-	-
-транзакционни	-	-	-	(7)	-	(7)
разходи
Салдо на 31 декември	781	78	41	10	3 045	3 955
2025	Основен	Законови	Резерви	Други капиталови	Натрупана	Общо
Всички суми са	акционерен	резерви		компоненти (резерв	печалба	собствен
представени в хил. лв.	капитал			от издадени		капитал
				варанти)
Салдо на 1 януари 2024	781	78	41	-	2 333	3 233
Резултат за текущия	-	-	-	-	113	113
период
Други капиталови	-	-	-	17	-	17
компоненти, в т.ч.
-емисионна стойност	-	-	-	30	-	30
-транзакционни	-	-	-	(13)	-	(13)
разходи
Салдо на 31 декември	781	78	41	17	2 446	3 363
2024

Изпълнителен директор: Съставител:

/Недко Спиридонов/ /Валентина Гочева/

Дата: 30.04.2026 г.

Одиторско дружество

АКТИВ ООД, рег. No 005

Надя Костова, управител и регистриран одитор, отговорен за одита

NEDKO

TODOROV

SPIRIDONO

Digitally signed

by NEDKO

TODOROV

SPIRIDONOV

Date: 2026.04.30

18:27:43 +03'00'

VALENTIN

A VELEVA

GOCHEVA

Digitally signed

by VALENTINA

VELEVA

GOCHEVA

Date: 2026.04.30

18:28:02 +03'00'

NADYA

ENCHEVA

KOSTOVA

Digitally signed by

NADYA ENCHEVA

KOSTOVA

Date: 2026.04.30

19:36:31 +03'00'

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

Пояснително приложение

към консолидирания финансов отчет

за 2025 г.

1. Обща информация и предмет на дейност

СЕВЕР ХОЛДИНГ АД (Дружеството-майка), ЕИК 104075827 е акционерно дружество, регистрирано и

установено в Република България. Адресът на регистрация на Дружеството-майка е гр. Варна, ул. Цар Асен

I-ви 5, ет. 3 . Дружеството-майка е учредено на 25 септември 1996 г. като Приватизационен фонд СЕВЕР АД,

който преуреди дейността си в Холдинг по Търговския закон и промени търговската си фирма в СЕВЕР

ХОЛДИНГ АД с решение на Общото събрание на акционерите, проведено на 12 декември 1997 г. Промяната

е вписана в търговския регистър на ВТОС с решение от 05 януари 1998 г.

На 16 юли 2024 г. е вписана промяна в името на Дружеството-майка от СЕВЕР-ХОЛДИНГ АД на СЕВЕР

ХОЛДИНГ АД.

Предметът на дейност на СЕВЕР ХОЛДИНГ АД е: придобиване, управление, оценка и продажба на участия

в български и чуждестранни дружества; придобиване, управление и продажба на облигации; финансиране

на дружества, в които холдинговото дружество участва.

Капиталът на СЕВЕР ХОЛДИНГ АД се състои от 780 660 броя обикновени, безналични, поименни акции, с

право на глас и с номинал 1 (един) лев. Акциите дават право на глас в Общото събрание на акционерите,

ликвидационна квота и дивидент. Акциите на СЕВЕР ХОЛДИНГ АД са регистрирани за търговия на

Българска фондова борса АД – неофициален пазар.

Дълговите инструменти на СЕВЕР ХОЛДИНГ АД са регистрирани на Българска фондова борса АД и се

търгуват на основния пазар (BSE), сегмент облигации.

LEI-кодът на СЕВЕР ХОЛДИНГ АД е 48510052W3ISBXKFX384.

СЕВЕР ХОЛДИНГ АД е холдингово дружество по смисъла на Търговския закон, поради което не

осъществява пряко производствена и търговска дейност, свързана с предоставянето на стоки и услуги. През

текущата 2025 година Дружеството-майка запази основните си тенденции по придобиване и управление на

дружествата от инвестиционния си портфейл и предоставяне на кредити на същите.

Системата на управление на Дружеството-майка е едностепенна, състояща се от Съвет на директорите в

следния състав:

– Недко Тодоров Спиридонов - председател на Съвета на директорите;

– Михаела Росенова Михайлова – член на Съвета на директорите;

– Теодора Владимирова Чунгарова – член на Съвета на директорите.

СЕВЕР ХОЛДИНГ АД се представлява и управлява от Изпълнителния директор – Недко Спиридонов.

Към 31 декември 2025 г. в Групата има среден списъчен персонал 66 лица наети по трудови договори.

Към 31 декември 2025 г. собствеността върху Групата е разпределена между множество акционери, с най –

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

голям дял от които е на Зора 2005 ЕООД, притежаващо 52.35 % от капитала на Дружеството-майка. Дяловете

на Зора 2005 ЕООД не се търгуват на фондова борса.

СЕВЕР ХОЛДИНГ АД е публичното дружество, чиито акции се търгуват на регулиран пазар – Българска

фондова борса АД и което се подчинява на изискванията за оповестяване в съответствие с правото на ЕС или

еквивалентни международни стандарти, осигуряващи адекватна степен на прозрачност по отношение на

собствеността и като такова за него/съответно за неговите дъщерни дружества, които то контролира пряко

и/или непряко, е предвидено изключение за деклариране на действителен собственик, съгласно параграф 2,

ал. 1, т. 1 от Допълнителните разпоредби на Закона за мерките срещу изпирането на пари.

Информация относно наименованието, страната на учредяване, дяловото участие и правото на глас за всяко

дъщерно дружество, включено в консолидацията, е предоставена в пояснение 5.1.

Дружествата от Групата на СЕВЕР ХОЛДИНГ АД не са променяли наименованието си от края на предходния

отчетен период.

2. Изявление за съответствие с МСФО и приложение на принципа на действащо предприятие

2.1. Изявление за съответствие с МСФО, приети от ЕС

Консолидираният финансови отчет на Групата е съставен в съответствие с МСФО, разработени и

публикувани от Съвета за Международни Счетоводни Стандарти (СМСС) и приети от Европейския съюз

(МСФО счетоводни стандарти, приети от ЕС). По смисъла на параграф 1, точка 8 от Допълнителните

разпоредби на Закона за счетоводството, приложим в България, те включват Международните счетоводни

стандарти (МСС), приети в съответствие с Регламент (ЕО) 1606/2002 на Европейския парламент и на Съвета.

Предприятието-майка изготвя и самостоятелен финансов отчет, в който инвестициите в дъщерни

предприятия се представят по цена на придобиване в съответствие с МСС 27 "Самостоятелни финансови

отчети". Самостоятелният финансов отчет на СЕВЕР ХОЛДИНГ АД е одобрен за издаване на 20 март 2026

г.

Ръководството носи отговорност за съставянето и достоверното представяне на информацията в настоящия

консолидиран финансов отчет.

2.2. Прилагане на принципа – предположение за действащо предприятие

Този консолидиран финансов отчет е съставен при спазване на принципа на действащо предприятие, което

предполага продължаване на настоящата дейност, реализиране на активите и уреждане на пасивите в

нормалния ход на неговата дейност. Ръководството е направило оценка на способността на Групата да

продължи да функционира като действащо предприятие в обозримо бъдеще на базата на наличната

информация.

3. Нови или изменени стандарти и разяснения

За текущата финансова година дружеството е приело всички нови и/или ревизирани стандарти и тълкувания,

издадени от Съвета по Международни счетоводни стандарти (СМСС) и респ. от Комитета за разяснения на

МСФО, които са били уместни за неговата дейност.

Изменения в МСС 21 Ефекти от промените в обменните курсове: Липса на конвертируемост, в сила от 1

януари 2025 г., приет от ЕС

Измененията в МСС 21 включват:

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

- уточняване кога една валута може да бъде обменена в друга валута и кога не - една валута може да

бъде обменена, когато предприятието е в състояние да обмени тази валута за другата валута чрез

пазари или механизми за обмен, които създават изпълними права и задължения без неоправдано

забавяне към датата на оценяване и за определена цел; една валута не може да бъде обменена в друга

валута, ако предприятието може да получи само незначителна сума от другата валута;

- изискване как предприятието да определи обменния курс, който се прилага, когато дадена валута не

може да бъде обменена - когато дадена валута не може да бъде обменена към датата на оценяване,

предприятието оценява спот обменния курс като курс, който би се приложил при редовна сделка

между пазарни участници към датата на оценяване и който би отразил вярно преобладаващите

икономически условия.

- изискване за оповестяване на допълнителна информация, когато валутата не е конвертируема - когато

валутата не е конвертируема, предприятието оповестява информация, която би позволила на

потребителите на неговите финансови отчети да преценят как липсата на конвертируемост на

валутата влияе или се очаква да повлияе на неговите финансови резултати, финансово състояние и

парични потоци.

Към датата на одобрение на тези финансови отчети са издадени някои нови стандарти, изменения и

разяснения на съществуващите стандарти, но не са влезли в сила или не са приети от ЕС за финансовата

година, започваща на 1 януари 2025 г., и не са били приложени по-рано от Дружеството. Не се очаква те да

имат съществено влияние върху финансовите отчети на Дружеството. Ръководството очаква всички

стандарти и изменения да бъдат приети в счетоводната политика на Дружеството през първия период,

започващ след датата на влизането им в сила. По-долу е даден списък с промените в стандартите:

- Годишни подобрения, в сила от 1 януари 2026 г., приети от ЕС;

- Изменения на класификацията и оценката на финансовите инструменти (изменения на МСФО 9 и

МСФО 7), в сила от 1 януари 2026 г., приети от ЕС;

- МСФО 18 Представяне и оповестяване във финансовите отчети, в сила от 1 януари 2027 г., все още

неприет от ЕС;

- МСФО 19 Дъщерни предприятия без публична отчетност: Оповестявания, в сила от 1 януари 2027 г.,

все още неприет от ЕС.

- Изменения в МСФО 19 „Дъщерни дружества без публична отчетност: оповестяване на информация“,

в сила от 1 януари 2027 г., все още неприети от ЕС

- Изменения в МСС 21 Преизчисление в хиперинфлационна валута на представяне, в сила от 1 януари

2027 г., все още неприети от ЕС

4. Счетоводна политика

4.1. Общи положения

Консолидираният финансов отчет на Групата е изготвен на база историческата цена с изключение на

финансовите активи под формата на капиталови инвестиции – финансови активи, държани за търгуване -

през друг всеобхватен доход, които са оценени на база преоценена респ. справедлива стойност.

Представянето на финансов отчет съгласно Международните стандарти за финансови отчети изисква

ръководството да направи най-добри приблизителни оценки, начисления и разумно обосновани

предположения, които оказват ефект върху отчетените стойности на активите и пасивите, на приходите и

разходите към датата на отчета. Тези приблизителни оценки, начисления и предположения са основани на

информацията, която е налична към датата на консолидирания финансов отчет.

Групата води счетоводство и съставя финансовите си отчети в националната валута на Република България

– български лев, възприет като функционална валута.

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

4.2. Представяне на консолидирания финансов отчет

Консолидираният финансов отчет на Групата е представен в съответствие c МCC 1 Представяне на

финансови отчети. Групата прие да представя консолидирания отчет за печалбата или загубата и другия

всеобхватен доход в единен отчет.

В консолидирания отчет за финансовото състояние се представят два сравнителни периода, когато Групата:

а) прилага счетоводна политика ретроспективно;

б) преизчислява ретроспективно позиции в консолидирания финансов отчет; или

в) преклаcифицира позиции в консолидирания финансов отчет.

и това има съществен ефект върху информацията в консолидирания отчет за финансовото състояние към

началото на предходния период.

В случаите, в които има корекции по отношение на класифицирането на елементите на финансовите отчети,

съответните сравнителни данни също са били рекласифицирани с оглед осигуряването на сравнимост между

отчетните периоди.

4.3. База за консолидация

В консолидирания финансов отчет на Групата са включени финансовите отчети на Предприятието-майка и

всички дъщерни предприятия към 31 декември 2025 г. Дъщерни предприятия са всички предприятия, които

се намират под контрола на Предприятието-майка. Налице е контрол, когато Предприятието-майка е

изложена на, или има права върху, променливата възвръщаемост от своето участие в предприятието, в което

е инвестирано, и има възможност да окаже въздействие върху тази възвръщаемост посредством своите

правомощия върху предприятието, в което е инвестирано. Всички дъщерни предприятия имат отчетен

период, приключващ към 31 декември 2025 г.

Всички вътрешногрупови сделки и салда се елиминират, включително нереализираните печалби и загуби от

транзакции между дружества в Групата. Когато нереализираните загуби от вътрешногрупови продажби на

активи се елиминират, съответните активи се тестват за обезценка от гледна точка на Групата. Сумите,

представени във финансовите отчети на дъщерните предприятия са коригирани, където е необходимо, за да

се осигури съответствие със счетоводната политика, прилагана от Групата.

Печалба или загуба и друг всеобхватен доход на дъщерни предприятия, които са придобити или продадени

през годината, се признават от датата на придобиването, или съответно до датата на продажбата им.

Ако Групата загуби контрол над дъщерното предприятие, всякаква инвестиция, задържана в бившето

дъщерно предприятие, се признава по справедлива стойност към датата на загубата на контрол, като

промяната в балансовата стойност се отразява в печалбата или загубата. Справедливата стойност на всяка

инвестиция, задържана в бившето дъщерно предприятие към датата на загуба на контрол се счита за

справедлива стойност при първоначално признаване на финансов актив в съответствие с МСФО 9

„Финансови инструменти“ или, където е уместно, за себестойност при първоначално признаване на

инвестиция в асоциирано или съвместно контролирано предприятие. В допълнение всички суми, признати в

друг всеобхватен доход по отношение на това дъщерно предприятие, се отчитат на същата база, както би

било необходимо, ако Групата директно се е била освободила от съответните активи или пасиви (напр.

рекласифицирани в печалбата или загубата или отнесени директно в неразпределената печалба съгласно

изискванията на съответния МСФО).

Печалбата или загубата от отписването на инвестиция в дъщерно предприятие представлява разликата между

i) сумата от справедливата стойност на полученото възнаграждение и справедливата стойност на всяка

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

задържана инвестиция в бившето дъщерно предприятие и ii) балансовата сума на активите (включително

репутация) и пасивите на дъщерното предприятие и всякакво неконтролиращо участие.

4.4. Въпроси свързани с климата

Ръководството на Групата подкрепя идеята за отговорния и екологично устойчив бизнес, който не само носи

полза на бизнеса и обществото, но също така допринася за социалното, икономическо и екологично развитие

и подобряване на качеството на живот като цяло. То се стреми към устойчиво развитие на организацията, да

осигурява публичност и прозрачност на управлението, защитава правата на всички акционери и се отнася

към тях равнопоставено.

Ръководството поддържа ефективни връзки с всички заинтересовани лица, като спазва принципите за

прозрачност и бизнес етика. Основен критерий при избора на ръководни кадри е компетентността,

образованието и опита, а не възрастта, пола, социалното положение или вероизповедание. Стимулира се

личната инициатива, развива се индивидуалността и се работи за повишаване мотивацията на кадрите.

Изменението на климата може да повлияе върху оценките на активите и пасивите на Групата през отчетния

или в бъдещ период. Промените в законодателството, които са в резултат на климатичните въпроси, могат

да са известни или потенциални промени в бизнес моделите, както и в поведението на потребители,

кредитори и инвеститори. Те се отразяват на справедливата стойност на активите и пасивите независимо

дали рисковете или възможностите, свързани с тях, са реални, или предполагаеми.

Към 31 декември 2025 г. Групата не е идентифицирала значителни рискове, предизвикани от климатичните

промени, които биха могли да окажат негативно и съществено влияние върху консолидирания финансов

отчет на Групата. Ръководството непрекъснато оценява въздействието на свързаните с климата въпроси.

4.5. Бизнес комбинации

Всички бизнес комбинации се отчитат счетоводно по метода на покупката. Прехвърленото възнаграждение

в бизнес комбинация се оценява по справедлива стойност, която се изчислява като сумата от справедливите

стойности към датата на придобиване на активите, прехвърлени от придобиващия, поетите от придобиващия

задължения към бившите собственици на придобиваното предприятие и капиталовите участия, емитирани

от Групата. Прехвърленото възнаграждение включва справедливата стойност на активи или пасиви,

възникнали в резултат на възнаграждения под условие. Разходите по придобиването се отчитат в печалбата

или загубата в периода на възникването им.

Методът на покупката включва признаване на разграничимите активи и пасиви на придобиваното

предприятие, включително условните задължения, независимо дали те са били признати във финансовите

отчети на придобиваното предприятие преди бизнес комбинацията. При първоначалното признаване

активите и пасивите на придобитото дъщерно предприятие са включени в консолидирания отчет за

финансовото състояние по тяхната справедлива стойност, която служи като база за последващо оценяване в

съответствие със счетоводната политика на Групата.

За всяка бизнес комбинация Групата оценява всяко неконтролиращо участие в придобиваното предприятие,

което представлява дял от собствения му капитал и дава право на ликвидационен дял, или по справедлива

стойност или по пропорционален дял на неконтролиращото участие в разграничимите нетни активи на

придобиваното предприятие. Другите видове неконтролиращо участие се оценяват по справедлива стойност

или, ако е приложимо, на база, определена в друг МСФО.

Репутацията се признава след определяне на всички разграничими нематериални активи. Тя представлява

превишението на сумата от а) справедливата стойност на прехвърленото възнаграждение към датата на

придобиване и б) размера на всяко неконтролиращо участие в придобиваното предприятие и в) в бизнес

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

комбинация, постигната на етапи, справедливата стойност към датата на придобиване на държаното преди

капиталово участие на Групата в придобиваното предприятие, над справедливата стойност на

разграничимите нетни активи на придобиваното дружество към датата на придобиване. Всяко превишение

на справедливата стойност на разграничимите нетни активи над изчислената по-горе сума се признава в

печалбата или загубата непосредствено след придобиването.

При бизнес комбинация, постигната на етапи, Групата преоценява държаното преди капиталово участие в

придобиваното предприятие по справедлива стойност към датата на придобиване (т.е. към датата на

придобиване на контрол) и признава произтичащата печалбата или загубата, ако има такива, в печалбата или

загубата. Сумите, признати в другия всеобхватен доход от дялово участие в придобиваното предприятие

преди датата на придобиване на контрол, се признават на същата база, както ако Групата се е освободила

директно от държаното преди капиталово участие.

Ако първоначалното счетоводно отчитане на бизнес комбинацията не е приключено до края на отчетния

период, в който се осъществява комбинацията, Групата отчита провизорни суми за статиите, за които

отчитането не е приключило. През периода на оценяване, който не може да надвишава една година от датата

на придобиване, Групата коригира със задна дата тези провизорни суми или признава допълнителни активи

или пасиви, за да отрази новата получена информация за фактите и обстоятелствата, които са съществували

към датата на придобиване и, ако са били известни, щяха да повлияят на оценката на сумите, признати към

тази дата.

Всяко възнаграждение под условие, дължимо от придобиващия, се признава по справедлива стойност към

датата на придобиване и се включва като част от прехвърленото възнаграждение в замяна на придобиваното

предприятие. Последващи промени в справедливата стойност на възнаграждението под условие, което е

класифицирано като актив или пасив, се признават в съответствие с изискванията на МСФО 9 „Финансови

инструменти“ или в печалбата или загубата или като промяна в другия всеобхватен доход. Ако

възнаграждението под условие е класифицирано като собствен капитал, то не се преоценява до

окончателното му уреждане в собствения капитал. Промени в справедливата стойност на възнаграждението

под условие, които представляват провизорни суми през периода на оценяване, се отразяват ретроспективно

за сметка на репутацията.

4.6. Сделки с неконтролиращи участия

Промени в дела на Групата в собствения капитал на дъщерно дружество, които не водят до загуба на контрол,

се третират като транзакции със собственици на Групата. Отчетните стойности на дела на Групата и на

неконтролиращите участия се коригират с цел отразяването на промяната на относителния им дял в капитала

на дъщерното дружество. Всяка разлика между сумата, с която са променени неконтролиращите участия, и

справедливата стойност на полученото или платено възнаграждение, се признава директно в собствения

капитал и се отнася към собствениците на предприятието майка.

4.7. Сделки с асоциирани и съвместни предприятия

Асоциирани са тези предприятия, върху които Групата е в състояние да оказва значително влияние, но които

не са нито дъщерни предприятия, нито съвместно контролирани предприятия. Инвестициите в асоциирани

предприятия се признават първоначално по себестойност, а впоследствие се отчитат по метода на собствения

капитал. В себестойността на инвестицията се включват разходите по нейното придобиване.

Репутация или корекции в справедливата стойност на дела на Групата в асоциираното предприятие, се

включва в стойността на инвестицията.

Всички последващи промени в размера на участието на Групата в собствения капитал на асоциираното

предприятие се признават в балансовата стойност на инвестицията. Промени, дължащи се на печалбата или

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

загубата, реализирана от асоциираното предприятие, се отразяват в консолидирания отчет за печалбата или

загубата и другия всеобхватен доход на ред “Печалба/ (Загуба) от инвестиции, отчитани по метода на

собствения капитал”. Тези промени включват последваща амортизация или обезценка на определената при

придобиването справедлива стойност на активи и пасиви на асоциираното предприятие.

4.8. Сделки в чуждестранна валута

Сделките в чуждестранна валута се отчитат във функционалната валута на съответното дружество от Групата

по официалния обменен курс към датата на сделката (обявения фиксинг на Българска народна банка).

Печалбите и загубите от курсови разлики, които възникват при уреждането на тези сделки и преоценяването

на паричните позиции в чуждестранна валута към края на отчетния период, се признават в печалбата или

загубата.

Непаричните позиции, оценявани по историческа цена в чуждестранна валута, се отчитат по обменния курс

към датата на сделката (не са преоценени). Непаричните позиции, оценявани по справедлива стойност в

чуждестранна валута, се отчитат по обменния курс към датата, на която е определена справедливата

стойност.

Функционалната валута на отделните дружества от Групата не е променяна в рамките на отчетния период.

4.9. Приходи от договори с клиенти

Приходите се начисляват в момента на тяхното възникване, съгласно принципа на начислението, независимо

от паричните постъпления и плащания. Отчитането им се извършва при спазване на изискването за причинна

и стойностна връзка между тях. Приходите се оценяват по справедливата стойност на полученото или

подлежащото на получаване или плащане възнаграждение, намалено със сумата на всички предоставени

отстъпки

Приходите се признават, когато сумата на прихода може да бъде надеждно измерена и е вероятно

Дружеството да получи бъдещи икономически ползи в резултат от сделката, както и ако са изпълнени

специфичните критерии за признаване на приходите. Счита се, че сумата на прихода не е надеждно измерима,

докато не са отстранени всички потенциални несигурни условия, свързани с продажбата. Преценката на

Дружеството по отношение критериите за признаване на приходите се основава на историческия опит на

Дружеството, като се взема предвид вида на клиента, вида и специфичните условия на всяка транзакция.

Активи и/или пасиви по договори се признават, когато една от страните по договора е изпълнила

задълженията си в зависимост от връзката между дейността на предприятието и плащането от клиента.

Групата представя отделно всяко безусловно право на възнаграждение като вземане. Вземане е безусловното

право на предприятието да получи възнаграждение.

Пасиви по договор се признават в отчета за финансовото състояние, ако клиент заплаща възнаграждение или

дружеството има право на възнаграждение, което е безусловно, преди да е прехвърлен контрола върху

стоката или услугата.

Групата признава активи по договор, когато задълженията за изпълнение са удовлетворени и плащането не

е дължимо от страна на клиента. Актив по договор е правото на предприятието да получи възнаграждение в

замяна на стоките или услугите, които предприятието е прехвърлило на клиент.

Последващо се определя размера на обезценката за актив по договора в съответствие с МСФО 9 „Финансови

инструменти“.

4.10. Приходи от лихви и дивиденти

Приходите от лихви се начисляват като се прилага методът на ефективния лихвен процент върху неплатената

главница. Методът на ефективния лихвен процент е метод, при който се изчислява амортизираната стойност

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

на финансов актив или пасив и се разпределя разходът или приходът от лихви в съответния отчетен период.

Ефективният лихвен процент е лихвата, която точно дисконтира очакваните бъдещи парични плащания или

постъпления за периода на очаквания живот на финансовия инструмент, или когато е подходящо за по-къс

период, до балансовата стойност на финансовия актив или пасив.

Приходите от дивиденти се признават в момента на възникване на правото за получаване на плащането.

4.11. Приходи от финансиране

Финансиранията първоначално се отчитат като приходи за бъдещи периоди, когато има значителна

сигурност, че Групата ще получи финансирането и ще изпълни условията, при които то е отпуснато.

Финансиране, целящо да обезщети Групата за текущо възникнали разходи се признава като приход в същия

период, в който са възникнали разходите. Финансиране, целящо да компенсира Групата за направени разходи

по придобиване на активи, се признава като приход от финансиране пропорционално на начислената за

периода амортизация на активите, придобити с полученото финансиране.

4.12. Оперативни разходи

Оперативните разходи се признават в печалбата или загубата при ползването на услугите или на датата на

възникването им. Когато разходите не отговарят на условията за разсрочване съгласно изискванията на

МСФО 15, същите се признават като текущи в момента на възникването им като например не се очаква да

бъдат възстановени или периодът на разсрочването им е до една година.

Следните оперативни разходи винаги се отразяват като текущ разход в момента на възникването им:

– Общи и административни разходи;

– Разходи за брак на материални запаси;

– Разходи, свързани с изпълнение на задължение;

– Разходи, за които предприятието не може да определи, дали са свързани с удовлетворено или

неудовлетворено задължение за изпълнение.

4.13. Разходи за лихви и разходи по заеми

Разходите за лихви се отчитат текущо по метода на ефективната лихва.

Разходите по заеми основно представляват лихви по заемите на Групата. Всички разходи по заеми, които

директно могат да бъдат отнесени към закупуването, строителството или производството на един отговарящ

на условията актив, се капитализират през периода, в който се очаква активът да бъде завършен и приведен

в готовност за използване или продажба. Останалите разходи по заеми следва да се признават като разход за

периода, в който са възникнали, в отчета за печалбата или загубата и другия всеобхватен доход на ред

„Финансови разходи”.

4.14. Репутация

Репутацията представлява бъдещите икономически ползи, произтичащи от други активи, придобити в бизнес

комбинация, които не са индивидуално идентифицирани и признати отделно. За целите на теста за обезценка

репутацията се разпределя към всяка една единица, генерираща парични потоци, на Групата (или група от

единици, генериращи парични потоци), която се очаква да има ползи от бизнес комбинацията, независимо

от това дали други активи или пасиви на придобитото дружество са разпределени към тези единици.

Репутацията се оценява по стойност на придобиване, намалена с натрупаните загуби от обезценка.

При отписване на единица, генерираща парични потоци, съответната част от репутацията се включва в

определянето на печалбата или загубата от отписването.

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

4.15. Нематериални активи

Нематериалните активи включват търговските марки. Те се отчитат по цена на придобиване, включваща

всички платени мита, невъзстановими данъци и направените преки разходи във връзка с подготовка на актива

за експлоатация, при което капитализираните разходи се амортизират въз основа на линейния метод през

оценения срок на полезен живот на активите, тъй като се счита, че той е ограничен. При придобиване на

нематериален актив в резултат на бизнес комбинация себестойността му е равна на справедливата стойност

в деня на придобиването.

Последващото оценяване се извършва по цена на придобиване, намалена с натрупаните амортизации и загуби

от обезценка. Направените обезценки се отчитат като разход и се признават в консолидирания отчет за

печалбата или загубата и другия всеобхватен доход за съответния период.

Последващите разходи, които възникват във връзка с нематериални активи след първоначалното им

признаване, се признават в консолидирания отчет за печалбата или загубата и другия всеобхватен доход в

периода на тяхното възникване, освен ако благодарение на тях активът може да генерира повече от

първоначално предвидените бъдещи икономически ползи и тези разходи могат надеждно да бъдат оценени

и отнесени към актива. Ако тези условия са изпълнени, разходите се добавят към себестойността на актива.

Остатъчната стойност и полезният живот на нематериални активи се преценяват от ръководството на Групата

към всяка отчетна дата.

Амортизацията се изчислява, като се използва линейният метод върху оценения полезен срок на годност на

отделните активи, както следва:

Полезен живот

2025

2024

Нематериални активи

3-7 години

Разходите за амортизация са включени в консолидирания отчет за печалбата или загубата и другия

всеобхватен доход на ред „Разходи за амортизация”.

Нематериалните активи с неопределен полезен живот не се амортизират, но се тестват за обезценка ежегодно,

индивидуално или на ниво единица, генерираща парични потоци. Оценката на неопределения срок на

годност се преразглежда ежегодно, за да се определи дали неопределеният срок на годност продължава да

бъде поддържан. Ако това не е така, промяната в полезния живот от неопределен в конкретен се извършва

на перспективна база.

Печалбата или загубата от продажбата на нематериални активи се определя като разлика между

постъпленията от продажбата и балансовата стойност на активите и се отразява в консолидирания отчет за

печалбата или загубата и другия всеобхватен доход на ред „Печалба/(Загуба) от продажба на нетекущи

активи”.

Избраният праг на същественост за другите нематериални активи на Групата е в размер на 700 лв.

4.16. Имоти, машини и оборудване и активи с право на ползване

Имотите, машините и оборудването се оценяват първоначално по цена на придобиване, която включва

всички преки разходи за привеждането на актива в работно състояние.

Последващото оценяване се извършва по цена на придобиване, намалена с натрупаните амортизации и загуби

от обезценка.

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

Последващите разходи, свързани с определен актив от имоти, машини и оборудване, се прибавят към

балансовата сума на актива, когато е вероятно Дружеството да има икономически ползи, надвишаващи

първоначално оценената ефективност на съществуващия актив. Всички други последващи разходи се

признават за разход за периода, в който са направени.

Остатъчната стойност и полезният живот на имоти, машини и оборудване се преценяват от ръководството

към всяка отчетна дата.

Имоти, машини и оборудване, придобити при условията на лизинг, се амортизират на база на очаквания

полезен срок на годност на подобни собствени активи на Групата, или на база на лизинговия договор, ако

неговият срок е по-кратък.

Амортизацията на имоти, машини и оборудване се изчислява, като се използва линейният метод върху

оценения полезен живот на отделните групи активи, както следва:

Полезен живот

2025

2024

Административни и търговски сгради

25 години

Машини и съоръжения

3 години

Транспортни средства

4 години

Офис оборудване

7 години

Избраният праг на същественост за имоти, машини и оборудване е в размер на 700 лв.

Разходите за амортизация са включени в консолидирания отчет за печалбата или загубата и другия

всеобхватен доход на ред „Разходи за амортизация”.

Печалбата или загубата от продажба на актив от имоти, машини и оборудване се определя като разлика

между постъпленията от продажбата и балансовата стойност на актива и се признава в консолидирания отчет

за печалбата или загубата и другия всеобхватен доход на ред „Печалба/ (Загуба) от продажба на нетекущи

активи”.

Начисляването на амортизацията започва от началото на месеца, следващ месеца, в който активът е въведен

в употреба и се прекратява на по-ранната от: датата на класифицирането му като държан за продажба в

съответствие с МСФО 5 „Нетекущи активи, държани за продажба и преустановени дейности“ или датата на

отписването му. Промени в метода на амортизация и полезния живот на активите се отчитат като промяна в

приблизителните счетоводни преценки в съответствие с МСС 8.

Земя, активи в процес на изграждане и напълно амортизирани активи не се амортизират. Не се амортизират

и активи, които временно не участват в производството и чиято амортизация е обвързана с производствения

капацитет.

Справедливата стойност на имотите, машините и оборудването на Групата е определена на базата на доклад

на независим лицензиран оценител към края на отчетния период.

4.17. Лизинг

Групата като лизингополучател

На началната дата на лизинговия договор Групата оценява пасива по лизинга по настоящата стойност на

лизинговите плащания, които не са изплатени към тази дата, дисконтирани с лихвения процент, заложен в

лизинговия договор, ако този процент може да бъде непосредствено определен.

Лизинговите плащания, включени в оценката на лизинговото задължение, се състоят от фиксирани плащания

(включително по същество фиксирани), променливи плащания въз основа на индекс или процент, суми,

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

които се очаква да бъдат дължими от лизингополучателя по гаранциите за остатъчна стойност и плащания,

произтичащи от опции, ако е достатъчно сигурно, че Групата ще упражни тези опции.

След началната дата пасивът по лизинга се намалява с размера на извършените плащания и се увеличава с

размера на лихвата. Пасивът по лизинга се преоценява, за да отрази преоценките или измененията на

лизинговия договор или да отрази коригираните фиксирани по същество лизингови плащания.

Когато задължението за лизинг се преоценява, съответната корекция се отразява в актива с право на ползване

или се признава в печалбата или загубата, ако балансовата стойност на актива с право на ползване вече е

намалена до нула.

Групата е избрала да отчита краткосрочните лизингови договори и лизинга на активи с ниска стойност, като

използва практическите облекчения, предвидени в стандарта. Вместо признаване на активи с право на

ползване и задължения по лизингови договори, плащанията във връзка с тях се признават като разход в

печалбата или загубата по линейния метод за срока на лизинговия договор.

В консолидирания отчет за финансовото състояние, активите с право на ползване са включени в имоти,

машини и оборудване, а задълженията по лизингови договори са включени в пояснение 19.

През 2025 г. в Групата продължават да действат лизингови договори от предходни периоди, както и са

сключени нови договори за покупка на нетекущи активи.

4.18. Тестове за обезценка на репутация, нематериални активи, имоти, машини и оборудване

и активи с право на ползване

При изчисляване на размера на обезценката Групата дефинира най-малката разграничима група активи, за

която могат да бъдат определени самостоятелни парични потоци (единица, генерираща парични потоци). В

резултат на това някои от активите подлежат на тест за обезценка на самостоятелна база, а други - на база на

единица, генерираща парични потоци. Репутацията е отнесена към единиците, генериращи парични потоци,

които вероятно ще извличат ползи от съответната бизнес комбинация и които представляват най-ниското

ниво в Групата, на което ръководството наблюдава репутацията.

Единиците, генериращи парични потоци, към които е отнесена репутацията, се тестват за обезценка поне

веднъж годишно. Всички други отделни активи или единици, генериращи парични потоци, се тестват за

обезценка, когато събития или промяна в обстоятелствата индикират, че тяхната балансова стойност не може

да бъде възстановена.

За загуба от обезценка се признава сумата, с която балансовата стойност на даден актив или единица,

генерираща парични потоци, превишава възстановимата им стойност, която е по-високата от справедливата

стойност, намалена с разходите по продажба на даден актив, и неговата стойност в употреба. За да определи

стойността в употреба, ръководството на Групата изчислява очакваните бъдещи парични потоци за всяка

единица, генерираща парични потоци, и определя подходящия дисконтов фактор с цел калкулиране на

настоящата стойност на тези парични потоци. Данните, използвани при тестването за обезценка, се базират

на последния одобрен бюджет на Групата, коригиран при необходимост с цел елиминиране на ефекта от

бъдещи реорганизации и значителни подобрения на активи. Дисконтовите фактори се определят за всяка

отделна единица, генерираща парични потоци, и отразяват съответния им рисков профил, оценен от

ръководството на Групата.

Загубите от обезценка на единица, генерираща парични потоци, се разпределят в намаление на балансовата

стойност първо на репутацията, отнасяща се към тази единица, и след това на останалите активи от

единицата, пропорционално на балансовата им стойност. С изключение на репутацията за всички други

активи на Групата ръководството преценява последващо дали съществуват индикации за това, че загубата от

обезценка, призната в предходни години, може вече да не съществува или да е намалена. Обезценка, призната

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

в предходен период, се възстановява, ако възстановимата стойност на единицата, генерираща парични

потоци, надвишава нейната балансова стойност.

4.19. Инвестиционни имоти

Инвестиционен имот е имот (земя или сграда, част от сграда, или и двете), държан от Групата за получаване

на приходи от наем или за увеличаване стойността на капитала, или и за двете, а не за използване в

производството или доставката на стоки и услуги, за административни цели или за продажба в обичайната

дейност на Групата.

Инвестиционните имоти се оценяват първоначално по себестойност, включваща покупната цена и всякакви

разходи, които са пряко свързани с инвестиционния имот, например хонорари за правни услуги, данъци по

прехвърляне на имота и други разходи по сделката.

Инвестиционните имоти се преоценяват на годишна база и се включват в консолидирания отчет за

финансовото състояние по пазарните им стойности. Те се определят от независими оценители с

професионална квалификация и значителен професионален опит в зависимост от характера и

местонахождението на инвестиционните имоти, базирайки се на доказателства за пазарните условия.

Всяка печалба или загуба от промяна в справедливата стойност или продажба на даден инвестиционен имот

се признава незабавно в печалбата или загубата и се представя в консолидирания отчет за печалбата или

загубата и другия всеобхватен доход на ред „Промяна в справедливата стойност на инвестиционни имоти”

Инвестиционни имоти, които отговарят на критериите за класификация като държани за продажба (или

включени в групи за освобождаване) се оценяват в съответствие с МСФО 5 „Нетекущи активи, държани за

продажба и преустановени дейности“.

4.20. Финансови инструменти

4.20.1. Признаване и отписване

Финансовите активи и финансовите пасиви се признават, когато Групата стане страна по договорните

условия на финансовия инструмент.

Финансовите активи се отписват, когато договорните права върху паричните потоци от финансовия актив

изтичат или когато финансовият актив и по същество всички рискове и изгоди се прехвърлят.

Финансовите пасиви се отписват, когато задължението, посочено в договора, е изпълнено, е отменено или

срокът му е изтекъл.

4.20.2. Класификация и първоначално оценяване на финансови активи

Първоначално финансовите активи се отчитат по справедлива стойност, коригирана с разходите по сделката,

с изключение на финансовите активи по справедлива стойност през печалбата или загубата и търговските

вземания, които не съдържат съществен финансов компонент. Първоначалната оценка на финансовите

активи по справедлива стойност през печалбата или загубата не се коригира с разходите по сделката, които

се отчитат като текущи разходи. Първоначалната оценка на търговските вземания, които не съдържат

съществен финансов компонент представлява цената на сделката съгласно МСФО 15.

В зависимост от начина на последващо отчитане, финансовите активи се класифицират в една от следните

категории:

- дългови инструменти по амортизирана стойност;

- финансови активи по справедлива стойност през печалбата или загубата;

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

- финансови активи по справедлива стойност през друг всеобхватен доход с или без

рекласификация в печалбата или загубата в зависимост дали са дългови или капиталови

инструменти.

Класификацията на финансовите активи се определя на базата на следните две условия:

- бизнес моделът на Групата за управление на финансовите активи;

- характеристиките на договорните парични потоци на финансовия актив.

Всички приходи и разходи, свързани с финансовите активи, които са признати в печалбата и загубата, се

включват във финансови разходи, финансови приходи или други финансови позиции с изключение на

обезценката на търговските вземания, която се представя на ред „Други разходи“ в отчета за печалбата или

загубата и другия всеобхватен доход.

4.20.3. Последващо оценяване

Финансови активи по амортизирана стойност

Финансовите активи се оценяват по амортизирана стойност, ако активите изпълняват следните критерии и

не са определени за оценяване по справедлива стойност през печалбата или загубата:

- Групата управлява активите в рамките на бизнес модел, чиято цел е да държи финансовите активи

и да събира техните договорни парични потоци;

- съгласно договорните условия на финансовия актив на конкретни дати възникват парични потоци,

които са единствено плащания по главница и лихва върху непогасената сума на главницата.

Тази категория включва недеривативни финансови активи като заеми и вземания с фиксирани или

определими плащания, които не се котират на активен пазар. След първоначалното признаване те се оценяват

по амортизирана стойност с използване на метода на ефективната лихва. Дисконтиране не се извършва,

когато ефектът от него е несъществен. Групата класифицира в тази категория парите и паричните

еквиваленти /паричните средства, търговските и други вземания, както и регистрирани на борсата облигации,

които преди са били класифицирали като финансови активи, държани до падеж в съответствие с МСС 39.

Търговски вземания

Търговските вземания са суми, дължими от клиенти за продадени стоки или услуги, извършени в обичайния

ход на стопанската дейност. Обикновено те се дължат за уреждане в кратък срок и следователно са

класифицирани като текущи. Търговските вземания се признават първоначално в размер на безусловното

възнаграждение, освен ако съдържат значителни компоненти на финансиране. Групата държи търговските

вземания с цел събиране на договорните парични потоци и следователно ги оценява по амортизирана

стойност, като използва метода на ефективната лихва. Дисконтиране не се извършва, когато ефектът от него

е несъществен.

Финансови активи на разположение за продажба

Финансовите активи на разположение за продажба са недеривативни финансови инструменти, които са

определени на разположение за продажба и некласифицирани в предходните категории. В отчета за

финансовото състояние на Групата те се представят като дългосрочни инвестиции и краткосрочни финансови

активи, в зависимост от намеренията на ръководството да ги държи или продаде и се преценяват

индивидуално, а не въз основа на цялото портфолио.

Финансовите активи на разположение за продажба включват инвестиции в дъщерни и асоциирани дружества

и миноритарни капиталови участия в съответствие с МСС 39.

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

След първоначалното им признаване финансовите активи на разположение за продажба се оценяват по

справедлива стойност към датата на изготвяне на финансовите отчети, с изключение на капиталовите

инвестиции, които не се котират на активен пазар и тяхната справедлива стойност не може да бъде надеждно

измерена, като тези инвестиции се отчитат по цена на придобиване, намалена с евентуални загуби за

обезценка.

Печалбата или загубата от оценката на финансовите активи на разположение за продажба се признава

директно в капитала чрез отчета за собствения капитал, с изключение на загубите от обезценка, за които има

явно доказателство, че не се дължат на временен спад в справедливите стойности на актива. При последваща

продажба на финансови активи на разположение за продажба, акумулираните разлики от корекциите до

справедлива стойност се признават в отчета за печалбата или загубата и другия всеобхватен доход като

приход (разход) от операции с финансови инструменти.

През 2025 г. дружествата от Групата извършват сделки с финансови активи, които са отчетени в

Консолидирания отчет печалбата или загубата и другия всеобхватен доход като приходи от операции с

финансови активи. Обезценки не са извършвани, поради краткия срок на държане на тези активи.

4.20.4. Обезценка на финансовите активи

Прилага се модела за „очакваните кредитни загуби“

Признаването на кредитни загуби вече не зависи от настъпването на събитие с кредитна загуба. Вместо това

Групата разглежда по-широк спектър от информация при оценката на кредитния риск и оценяването на

очакваните кредитни загуби, включително минали събития, текущи условия, разумни и поддържащи

прогнози, които влияят върху очакваната събираемост на бъдещите парични потоци на инструмента.

При прилагането на тази подход, насочен към бъдещето, се прави разграничение между:

- финансови инструменти, чието кредитното качество не се е влошило значително спрямо момента на

първоначалното признаване или имат нисък кредитен риск (фаза 1)

Тук се включват стабилни финансови активи, които не са в просрочие („редовни“ кредити) и се очаква да

бъдат обслужвани съгласно техните договорни условия и за които няма признаци за увеличен кредитен риск.

- финансови инструменти, чието кредитното качество се е влошило значително спрямо момента на

първоначалното признаване или на които кредитния риск не е нисък (фаза 2)

Тук се включват активи, за които от момента на първоначално признаване е настъпило влошаване на

кредитното им качество, но то не трябва да се свързва с индивидуално обезценяване на конкретни активи

(настъпили са събития, пряко свързани с възможни бъдещи загуби по портфейла, но не и по конкретни

кредити). Обичайно в тази фаза се класифицират кредити с просрочие повече от 30 дни. Нито един от

финансовите активи на Групата не попада в тази категория.

- фаза 3 обхваща финансови активи, които имат обективни доказателства за обезценка към отчетната

дата.

Тук се включват активи, за всеки от които в бъдеще се очакват загуби. Настъпило е влошаване на кредитното

качество, но това влошаване е свързано с конкретни активи. Обичайно в тази фаза се класифицират кредити

в неизпълнение с просрочие повече от 90 дни. На тази фаза очакваните кредитни загуби ще се създават за

целия оставащ срок на кредита, но загубите ще се оценяват индивидуално по конкретни кредити при

просрочие над 180 дни. Нито един от финансовите активи на Групата не попада в тази категория.

12-месечни очаквани кредитни загуби се признават за всички финансови активи във фаза 1, докато

очакваните загуби за целия срок на финансовите инструменти се признават за финансовите активи във фаза

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

2 и фаза 3. Очакваните кредитни загуби се определят като разликата между всички договорни парични

потоци, които се дължат на Групата и паричните потоци, които тя действително очаква да получи („паричен

недостиг“). Тази разлика е дисконтирана по първоначалния ефективен лихвен процент (или с коригирания

спрямо кредита ефективен лихвен процент). Изчисляването на очакваните кредитни загуби се определя на

базата на вероятностно претеглената приблизителна оценка на кредитните загуби през очаквания срок на

финансовите инструменти.

Вероятността от неизпълнение e вероятността от неизпълнение през определен времеви хоризонт. Този

показател предоставя оценка на вероятността кредитополучателят да не е в състояние да изпълни

задълженията си. Вероятността от неизпълнение нараства с нарастване на просрочието.

Загубата при неизпълнение се пресмята като разлика между дължимите договорени парични потоци и

потоците, които Групата очаква да получи включително потоците от реализация на обезпечението. Дефинира

като очаквания размер на загубата в момента на настъпване на неизпълнението и се посочва като процент от

експозицията. Използваният % на загубата при неизпълнение се определя според вида на обезпечението по

кредита и при необезпечените кредити се базира на Регламент 575/2013г.

Експозиция при неизпълнение е общата стойност, на която е изложена Групата при неизпълнение на заема.

Експозицията при неизпълнение е равна на текущата неизплатена сума към края на отчетния период при

фиксирани експозиции, като срочни заеми, каквито са заемите на Групата.

Търговски и други вземания

Търговските вземания са суми, дължими от клиенти за продадени стоки или услуги, извършени в обичайния

ход на стопанската дейност. Обикновено те се дължат за уреждане в кратък срок и следователно са

класифицирани като текущи. Търговските вземания се признават първоначално в размер на безусловното

възнаграждение, освен ако съдържат значителни компоненти на финансиране. Групата държи търговските

вземания с цел събиране на договорните парични потоци и следователно ги оценява по амортизирана

стойност, като използва метода на ефективната лихва. Дисконтиране не се извършва, когато ефектът от него

е несъществен.

От извършения анализ на събираемостта на вземанията по времеви елементи, се установи че Групата няма в

исторически план загуби от неизпълнение и приема, че опростеният подход е неприложим. Предвид

посоченото, както и предвид характера на вземанията, Групата прилага модела за „очакваните кредитни

загуби“. Вземанията са класифицирани като такива във фаза 1.

Финансови активи, отчитани по справедлива стойност през друг всеобхватен доход

Групата признава очакваните 12-месечни кредитни загуби за финансови активи, отчитани по справедлива

стойност през друг всеобхватен доход. Тъй като повечето от тези инструменти имат добър кредитен рейтинг,

вероятността от неизпълнение се очаква да бъде ниска. Въпреки това към всяка отчетна дата Групата оценява

дали съществува значително увеличение на кредитния риск на инструмента.

При оценяването на тези рискове Групата разчита на готовата налична информация като кредитните

рейтинги, публикувани от основните агенции за кредитен рейтинг за съответния актив. Групата държи

единствено прости финансови инструменти, за които специфични кредитни рейтинги обикновено са на

разположение. Ако няма информация или информацията относно факторите, които влияят на рейтинга на

наличния актив, е ограничена, Групата обединява подобни инструменти в един портфейл, за да оцени на тази

база дали има значително увеличение на кредитния риск.

В допълнение, Групата разглежда и други показатели като неблагоприятни промени в дейността,

икономически или финансови условия, които могат да засегнат способността на издателя на капиталовия

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

инструмент / кредитополучателя да изпълни задълженията си по дълга или неочаквани промени в

оперативните резултати на емитента / заемополучателя.

Ако някой от тези показатели води до значително увеличение на кредитния риск на инструментите, Групата

признава за тези инструменти или този клас инструменти очаквани кредитни загуби за целия срок на

инструмента.

4.20.5. Класификация и оценяване на финансовите пасиви

Финансовите пасиви на Групата включват получени заеми, задължения по лизингови договори, търговски и

други финансови задължения и деривативни финансови инструменти.

Финансовите пасиви се оценяват първоначално по справедлива стойност и, където е приложимо,

се коригират по отношение на разходите по сделката, освен ако Групата не е определила даден финансов

пасив като оценяван по справедлива стойност през печалбата или загубата.

Финансовите пасиви се оценяват последващо по амортизирана стойност, използвайки метода на ефективната

лихва, с изключение на деривативи и финансови пасиви, които са определени за оценяване по справедлива

стойност през печалбата или загубата (с изключение на деривативни финансови инструменти, които са

определени и ефективни като хеджиращ инструмент).

Всички разходи свързани с лихви и, ако е приложимо, промени в справедливата стойност на инструмента,

които се отчитат в печалбата или загубата, се включват във финансовите разходи или финансовите приходи.

4.21. Материални запаси

Материалните запаси са активи, държани за продажба, в процес на обработка с цел продажба или под

формата на материали за влагане в производствения процес или използвани за извършването на услуги.

Материалните запаси се представят по по-ниската от цената на придобиване и нетната им реализуема

стойност. Цената на придобиване включва покупната цена, стойността на обработката и други разходи,

необходими за привеждане на запасите в тяхното настоящо местоположение и състояние - транспортни,

митнически и други подобни разходи. Нетната реализуема стойност е предполагаемата продажна цена,

намалена с приблизителните разходи, необходими за осъществяване на продажбата. При изписване,

стойността на материалните запаси се определя въз основа на прилагане на метода конкретно определена

цена.

Към 31 декември 2025 г. е отчетена обезценка на материалните запаси, тъй като е установено, че нетната им

реализуема стойност е по-ниска от цената на придобиване. Загубата от обезценка призната като разход в

отчета печалбата или загубата и другия всеобхватен доход е в размер на 958 хил.лв.

4.22. Данъци върху дохода

Данъкът върху дохода включва текущия данък върху печалбата и отсрочените данъци.

Текущият данък се определя въз основа на облагаемата (данъчна) печалба за периода като се прилага

ефективната данъчна ставка съгласно данъчното законодателство към датата на финансовите отчети.

Отсрочените данъци са сумите на възстановимите данъци върху печалбата за бъдещи периоди по отношение

на приспадащи се временни разлики. Временните разлики са разликите между балансовата стойност на един

актив или пасив и неговата данъчна основа. Отсрочените данъци върху печалбата се изчисляват чрез

прилагането на балансовия пасивен метод. Отсрочените данъчни пасиви се изчисляват за всички облагаеми

временни разлики, докато отсрочените данъчни активи за приспадащите се временни разлики се признават,

само ако има вероятност за тяхното обратно проявление и ако Групата ще е в състояние в бъдеще да генерира

достатъчно печалба, от която те да могат да бъдат приспаднати. Балансовата стойност на отсрочените

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

данъчни активи се преглежда към всяка балансова дата и се намалява, когато не е вероятно, че Групата ще

може да ги възстанови.

4.23. Пари и парични еквиваленти

Парите и паричните еквиваленти се състоят от наличните пари в брой, парични средства по банкови сметки,

депозити, краткосрочни и високоликвидни инвестиции, които са лесно обръщаеми в конкретни парични суми

и съдържат незначителен риск от промяна в стойността си.

4.24. Собствен капитал, резерви и плащания на дивиденти

Акционерният капитал отразява номиналната стойност на емитираните акции на Дружеството-майка. Той е

представен по историческа цена в деня на регистрирането му.

Резервите на Групата включват:

• законови резерви, формирани съгласно Търговския закон;

• резерв – включва премийни и допълнителни резерви формирани от Дружеството-майка;

• други капиталови компоненти, резерв от издадени варанти – представляват резерв по издадени

варанти, който е формиран от разликата между емисионната стойност на записаните варанти и

транзакционните разходи, свързани с емисията. Варантите са издадени и записани по фиксирана цена,

деноминирана в лева и носят бъдещи права за конвертиране във фиксиран брой обикновени,

безналични, поименни, свободно прехвърляеми акции на дружеството, поради което са

класифицирани като капиталов инструмент.

Неразпределената печалба включва текущия финансов резултат и натрупаните печалби и непокрити загуби

от минали години.

Задълженията за плащане на дивиденти на акционерите са включени на ред „Задължения към свързани лица”

в консолидирания отчет за финансовото състояние, когато дивидентите са одобрени за разпределение от

общото събрание акционерите преди края на отчетния период.

Всички транзакции със собствениците на Предприятието-майка се представят отделно в консолидирания

отчет за собствения капитал.

4.25. Пенсионни и краткосрочни доходи на персонала

Групата отчита краткосрочни задължения по компенсируеми отпуски, възникнали поради неизползван

платен годишен отпуск в случаите, в които се очаква той да бъде ползван в рамките на 12 месеца след датата

на отчетния период, през който наетите лица са положили труда, свързан с тези отпуски. Краткосрочните

задължения към персонала включват заплати и социални осигуровки.

В съответствие с изискванията на Кодекса на труда, при прекратяване на трудовия договор на служител,

придобил право на пенсия, следва да се изплати обезщетение в размер на две брутни заплати, ако

натрупаният трудовия стаж в Групата е по-малък от десет години, или шест брутни заплати при натрупан

трудов стаж в Групата над десет последователни години.

4.26. Провизии, условни пасиви и условни активи

Провизиите се признават, когато има вероятност сегашни задължения в резултат от минало събитие да

доведат до изходящ поток на ресурси от Групата и може да бъде направена надеждна оценка на сумата на

задължението. Възможно е срочността или сумата на изходящия паричен поток да е несигурна. Сегашно

задължение се поражда от наличието на правно или конструктивно задължение вследствие на минали

събития. Провизиите за преструктуриране се признават само ако е разработен и приложен подробен

формален план за преструктуриране или ръководството е обявило основните моменти на плана за

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

преструктуриране пред тези, които биха били засегнали. Провизии за бъдещи загуби от дейността не се

признават.

Сумата, която се признава като провизия, се изчислява на база най-надеждната оценка на разходите,

необходими за уреждане на сегашно задължение към края на отчетния период, като се вземат в предвид

рисковете и несигурността, свързани със сегашното задължение. Когато съществуват редица подобни

задължения, вероятната необходимост от изходящ поток за погасяване на задължението се определя, като се

отчете групата на задълженията като цяло. Провизиите се дисконтират, когато ефектът от времевите разлики

в стойността на парите е значителен.

Обезщетения от трети лица във връзка с дадено задължение, за които Групата е сигурна, че ще получи, се

признават като отделен актив. Този актив може и да не надвишава стойността на съответната провизия.

Провизиите се преразглеждат към края на всеки отчетен период и стойността им се коригира, за да се отрази

най-добрата приблизителна оценка.

В случаите, в които се счита, че е малко вероятно да възникне изходящ поток на икономически ресурси в

резултат на текущо задължение, пасив не се признава. Условните пасиви следва да се оценяват последващо

по по-високата стойност между описаната по-горе сравнима провизия и първоначално признатата сума,

намалена с натрупаната амортизация.

Вероятни входящи потоци на икономически ползи, които все още не отговарят на критериите за признаване

на актив, се смятат за условни активи.

4.27. Значими преценки на ръководството при прилагане на счетоводната политика

Значимите преценки на ръководството при прилагането на счетоводните политики на Групата, които оказват

най-съществено влияние върху финансовите отчети, са описани по-долу. Основните източници на несигурност

при използването на приблизителните счетоводни оценки са описани в пояснение 4.28.

Отсрочени данъчни активи

Оценката на вероятността за бъдещи облагаеми доходи за усвояването на отсрочени данъчни активи се базира

на последната одобрена бюджетна прогноза, коригирана относно значими необлагаеми приходи и разходи и

специфични ограничения за пренасяне на неизползвани данъчни загуби или кредити. Данъчните норми в

различните юрисдикции, в които Групата извършва дейност, също се вземат предвид. Ако надеждна прогноза

за облагаем доход предполага вероятното използване на отсрочен данъчен актив особено в случаи, когато

активът може да се употреби без времево ограничение, тогава отсроченият данъчен актив се признава изцяло.

Признаването на отсрочени данъчни активи, които подлежат на определени правни или икономически

ограничения или несигурност, се преценява от ръководството за всеки отделен случай въз основа на

специфичните факти и обстоятелства.

4.28. Несигурност на счетоводните приблизителни оценки

При изготвянето на консолидирания финансов отчет Ръководството прави редица предположения, оценки и

допускания относно признаването и оценяването на активи, пасиви, приходи и разходи. Действителните

резултати могат да се различават от предположенията, оценките и допусканията на ръководството и в редки

случаи съответстват напълно на предварително оценените резултати.

При изготвянето на представения консолидиран финансов отчет значимите преценки на ръководството при

прилагането на счетоводните политики на Групата и основните източници на несигурност на счетоводните

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

приблизителни оценки не се различават от тези, оповестени в консолидирания финансов отчет на Групата

към 31 декември 2025 г.

Информация относно съществените предположения, оценки и допускания, които оказват най-значително

влияние върху признаването и оценяването на активи, пасиви, приходи и разходи е представена по-долу.

4.28.1. Полезен живот на амортизируеми активи

Ръководството преразглежда полезния живот на амортизируемите активи в края на всеки отчетен период.

Към 31 декември 2025 г. Ръководството определя полезния живот на активите, който представлява

очакваният срок на ползване на активите от Групата. Преносните стойности на активите са анализирани в

пояснение 6 и 7. Действителният полезен живот може да се различава от направената оценка поради

техническо и морално изхабяване, предимно на софтуерни продукти и компютърно оборудване.

4.28.2. Материални запаси

Материалните запаси се оценяват по по-ниската стойност от цената на придобиване и нетната реализуема

стойност. При определяне на нетната реализуема стойност Ръководството взема предвид най-надеждната

налична информация към датата на приблизителната оценка. Дейността на Групата е изложена на

технологични промени, които могат да доведат до резки изменения в продажните цени. Бъдещата реализация

на материалните запаси се влияе основно от цените на основните производствени суровини и материали,

цената на труда и цените на енергийните ресурси.

4.28.3. Измерване на очаквани кредитни загуби

Кредитните загуби представляват разликата между всички договорни парични потоци, дължими на Групата

и всички парични потоци, които Групата очаква да получи. Очакваните кредитни загуби са вероятностно

претеглена оценка на кредитните загуби, които изискват преценката на Групата. Очакваните кредитни загуби

са дисконтирани с първоначалния ефективен лихвен процент (или с коригирания спрямо кредита ефективен

лихвен процент за закупени или първоначално създадени финансови активи с кредитна обезценка).

4.28.4. Оценяване по справедлива стойност

Ръководството използва техники за оценяване на справедливата стойност на финансови инструменти (при

липса на котирани цени на активен пазар) и нефинансови активи. При прилагане на техники за оценяване

ръководството използва в максимална степен пазарни данни и предположения, които пазарните участници

биха възприели при оценяването на даден инструмент. Когато липсват приложими пазарни данни,

Ръководството използва своята най-добра оценка на предположенията, които биха направили пазарните

участници. Тези оценки могат да се различават от действителните цени, които биха били определени при

справедлива пазарна сделка между информирани и желаещи страни в края на отчетния период.

Справедливата стойност към 31 декември 2025 година на финансовите активи на разположение за продажба,

които се котират на регулиран пазар, е определена въз основа на котировките към датата на отчета за

финансовото състояние, като Групата използва заключителната цена купува за съответния финансов

инструмент.

Справедливата стойност на финансовите инструменти, които не се търгуват на активен пазар се определя въз

основа на използвани техники за оценка. За определянето на справедливата стойност на някои инструменти

се използват котировки на сходни инструменти, за оценката на други инструменти се използват техники на

дисконтираните парични потоци. Справедливите стойности на търговските вземания и задължения се счита,

че са близки до техните справедливи стойности.

Нетекущите активи на Групата се оценяват по справедлива стойност на база оценка, изготвена от лицензиран

оценител към 31 декември 2025 г.

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

СЧЕТОВОДНИ ПРЕЦЕНКИ, ПРЕДПОЛОЖЕНИЯ И КОМЕНТАРИ

5. База за консолидация

5.1. Инвестиции в дъщерни дружества

Дъщерните предприятия, включени в консолидацията са следните.

Име

Място на

дейност

Основна дейност

2025

участие %

2024

участие %

Маркели млечна индустрия ЕООД

България

Производство на млечни продукти

100

Абламилк ЕООД

България

Производство на млечни продукти

100

Ферма Ловико ЕООД

България

Отглеждане на животни

100

Ловико Агротрейд ЕООД

България

Производство на земеделска

продукция

100

Каме България ЕООД

България

Управление на активи

100

Маркели млечна индустрия ЕООД е регистрирано като еднолично дружество с ограничена отговорност в

Търговския регистър към Агенцията по вписванията с ЕИК 205109429. Седалището на дъщерното дружество

е в Република България, а адресът на управление е в гр. Варна, ул. Димитър Станчев 6. Основната дейност е

производство на мляко и млечни изделия.

Абламилк ЕООД е регистрирано като еднолично дружество с ограничена отговорност в Търговския

регистър към Агенцията по вписванията с ЕИК 110513080. Седалището на дъщерното дружество е в

Република България, а адресът на управление е в гр. Луковит, ул. Йордан Йовков 12. Предметът на дейност

включва производство на мляко и млечни изделия.

Ферма Ловико ЕООД е регистрирано като еднолично дружество с ограничена отговорност в Търговския

регистър към Агенция по вписванията с ЕИК 204110880. Седалището на дъщерното дружество е в Република

България, а адресът на управление е в с. Горна Росица, ул. Иван Гичев No 85. Основната дейност включва

производство и търговия със животинска продукция.

Ловико Агротрейд ЕООД е регистрирано като еднолично дружество с ограничена отговорност в Търговския

регистър към Агенция по вписванията с ЕИК 206181506. Седалището на дъщерното дружество е в Република

България, а адресът на управление е в с. Горна Росица, ул. Иван Гичев No 85. Основната дейност включва

търговия със растениевъдна продукция.

Каме България ЕООД е регистрирано като еднолично дружество с ограничена отговорност в Търговския

регистър към Агенция по вписванията с ЕИК 131289618. Седалището на дъщерното дружество е в Република

България, а адресът на управление е в гр. Варна, ул. Цар Асен I-ви No 5, ет.3. Основната дейност включва

управление на активи.

Инвестициите в дъщерни дружества са отразени в самостоятелния финансов отчет на Дружеството-майка по

метода на себестойността.

Групата няма условни задължения или други поети ангажименти, свързани с инвестиции в дъщерни

дружества.

Върху едно от дъщерните дружества има учреден залог в полза на банка със стойност на обезпечението 16

053 хил. лв.

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

6. Имоти, машини, оборудване и активи с право на ползване

Нетекущи

материални

активи

Земи

Сгради

Машини,

съоръжения

и оборудване

Транспор

тни

средства

Инвентар

Биологич

ни активи

Активи

ОБЩО

в процес

на

придобив

ане

с право на

ползване

Начално салдо на

01.01.2025

4 246

19 756

9 977

2 010

237

704

1 141

281

38 352

Придобити през

периода

866

4 248

791

171

520

2026

8 682

Отписани през

периода

(517)

(79)

(181)

(332)

(3 024)

(4 133)

Крайно салдо към

31.12.2025

4 595

23 925

10 768

2 000

259

892

143

319

42 901

Амортизации

Начално салдо на

01.01.2025

(691)

(1 165)

(647)

(107)

(146)

(54)

(2 810)

Начислена през

периода

(260)

(348)

(112)

(14)

(78)

(26)

(838)

Отписана през

периода

119

202

Крайно салдо към

31.12.2025

(951)

(1 513)

(640)

(121)

(141)

(80)

(3 446)

Балансова

стойност към

31.12.2025

4 595

22 974

9 255

1 360

138

751

143

239

39 455

Нетекущи материални активи

Земи

Сгради

Машини,

съоръжения

оборудване

Транспортни

средства

Инвентар

Биологични

активи

Активи

ОБЩО

в процес на

придобиване

Начално салдо на 01.01.2024

3 907

16 616

9 595

1 414

226

926

723

33 407

Активи с право на ползване

281

Придобити през периода

167

385

596

648

1 889

Отписани през периода

(3)

(304)

(230)

(537)

Трансфер към инвестиционни имоти

(433)

Трансфер от инвестиционни

имоти

339

3 406

3 745

Крайно салдо към 31.12.2024

4 246

19 756

10 258

2 010

237

704

1 141

38 352

Амортизации

Начално салдо на 01.01.2024

(430)

(872)

(536)

(91)

(118)

(2 047)

Начислена през периода

(265)

(347)

(111)

(16)

(85)

(824)

Отписана през периода

Крайно салдо към 31.12.2024

(691)

(1 219)

(647)

(107)

(146)

(2 810)

Балансова стойност към

31.12.2024

4 246

19 065

9 039

1 363

130

558

1 141

35 542

През 2025 г. в резултат на промяна в преценките на Ръководството е направен трансфер на сгради на Групата

към Инвестиционните имоти, както и трансфер на инвестиционни имоти към групата на заемите и сградите.

Същите са отчетени по справедлива стойност в съответните групи.

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

Към 31 декември 2025 г. Групата няма договорни задължения за закупуване на имоти, машини, съоръжения

и оборудване.

Балансовата стойност на имоти, машини и оборудване, заложени като обезпечение по заеми (вж. пояснение

18) към 31 декември 2025 г. е 17 346 хил. лв. (2024 г.: 17 346 хил. лв.).

Активите с право на ползване са машини и транспортни средства, получени по договори за финансов лизинг

с отчетна стойност 281 хил. лв. и набрана амортизация 80 хил. лв.

7. Нематериални активи

Търговски марки

Програмни продукти

ОБЩО

Начално салдо на 01.01.2025

740

768

Придобити през периода

Крайно салдо към 31.12.2025

740

775

Амортизации

Начално салдо на 01.01.2025

(3)

Начислена през периода

(5)

Крайно салдо към 31.12.2025

(8)

Балансова стойност към

31.12.2025

740

767

Търговски марки

Програмни продукти

ОБЩО

Начално салдо на 01.01.2024

740

Придобити през периода

Крайно салдо към 31.12.2024

740

768

Амортизации

Начално салдо на 01.01.2024

Начислена през периода

(3)

Крайно салдо към 31.12.2024

(3)

Балансова стойност към

31.12.2024

740

765

През отчетния период са придобити програмни продукти в състава на нематериалните активи на Групата.

Балансовата стойност на заложените като обезпечение по заеми нематериални активи е 740 хил. лв.

Към 31 декември 2025 г. Групата няма договорни задължения за закупуване на нематериални активи.

8. Инвестиционни имоти

Групата отчита като инвестиционни имоти, земи и сгради. През 2025 г. са трансферирани инвестиционни

имоти от групата на Имоти, машини и оборудване, както и са рекласифицирани инвестиционни имоти към

земи и сгради.

Към 31.12.2025 г. съставът им е следния:

Земи

Сгради

ОБЩО

Балансова стойност към 01.01.2025

660

5 643

6 303

Трансфер от Имоти, машини и оборудване

Трансфер към Имоти, машини и оборудване

(2 227)

Увеличение в справедливата стойност

1 565

Намаление в справедливата стойност

(339)

(216)

(555)

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

Балансова стойност към 31.12.2025

321

4 884

5 165

Земи

Сгради

ОБЩО

Балансова стойност към 01.01.2024

823

8 943

9 766

Трансфер от Имоти, машини и оборудване

412

Трансфер към Имоти, машини и оборудване

(339)

(3 406)

(3 745)

Напуснали в резултат на продажба

(203)

(2 029)

(2 232)

Промяна в справедливата стойност

379

1 723

2 102

Балансова стойност към 31.12.2024

660

5 643

6 303

9. Репутация

Репутацията е формирана в резултат на придобиването на дъщерните дружества в Групата през 2019 г., като

е приложен МСФО 3. Така формираната репутация е тествана за обезценка към 31 декември 2025 г. от

ръководството на Дружеството-майка. То не е установило, промяна в стойността й в посока на намаление.

10. Инвестиции в асоциирани предприятия

Групата притежава 19 % от правата на глас и собствения капитал на дружество Виа Финанс ООД и 30% от

Финансова Къща Вид АБВ ООД. Инвестициите са отчетени по метода на собствения капитал. Дяловете на

асоциираните предприятия не се търгуват на публична фондова борса и поради тази причина липсват

котирани цени на активен пазар. Към 31 декември 2025 г. е изчислено, че делът на Дружеството-майка в

нетната стойност на активите на Финансова Къща Вид АБВ ООД е 89 хил. лв., а инвестицията във Виа

Финанс ООД е обезценена.

11. Отсрочени данъчни активи и пасиви

Разходът за данък в отчета за печалбата или загубата и другия всеобхватен доход включва сумата на

текущите разходи за данъци върху печалбата и отсрочените разходи за данъци върху печалбата съгласно

изискванията на МСС 12 Данъци върху дохода. Нетните отсрочени данъчни активи, представени в отчета за

финансовото състояние, възникват в резултат от данъчните ефекти върху облагаемите временни разлики.

Към 31 декември 2025 г. Групата има начислени активи и пасиви от отсрочени данъци както следва:

Отсрочени данъчни пасиви (активи)

31 декември

2025

31 декември

2024

Отсрочени данъчни активи

224

129

Отсрочени данъчни пасиви

511

604

12. Материални запаси

Материалните запаси, признати в консолидирания отчет за финансовото състояние, могат да бъдат

анализирани, както следва:

31 декември

2025

хил. лв.

31 декември

2024

хил. лв.

Материали

651

543

Продукция

2 753

1 041

Незавършено производство

1 877

1 875

Стоки

189

266

Млади животни

430

525

Обезценка на материални запаси

(121)

(89)

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

Общо

5 779

4 161

Обезценката на материални запаси до нетната реализируема стойност в размер на 121 хил. лв. (2024 г.: 89

лв.) Разходът за обезценка в размер на 958 хил. лв. е отчетен в отчета за печалбата или загубата и другия

всеобхватен доход на ред „Други разходи”.

Материалните запаси към 31 декември 2025 г. не са предоставяни като обезпечение на задължения.

13. Търговски и други вземания

Търговските и други вземания към 31 декември 2025 г. имат следния състав:

31 декември

2025

хил. лв.

31 декември

2024

хил. лв.

Вземания от продажби

2 656

1 131

Вземания по договори с контрагенти

4 370

6 206

Вземания с обезщетителен характер

1 778

Вземания за лихви

1 365

1 991

Вземания от предоставени заеми

5 061

5 813

Вземания за субсидии

158

Вземания по предоставени аванси

10 382

16 725

Други вземания

101

Коректив от очаквани кредитни загуби

(202)

(147)

Общо търговски и други вземания, нетно:

25 522

31 989

Всички вземания са краткосрочни. Нетната балансова стойност на търговските и други вземания се приема

за разумна приблизителна оценка на справедливата им стойност.

Вземанията по предоставени аванси (2025 г. – 10 382 хил. лв., 2024 г. – 16 725 хил. лв.) представляват

предплатени суми на контрагенти за покупка на акции и дялове от дружества на територията на страната и

отразяват намеренията на ръководството да продължава да развива дейността на холдинговото дружество.

Една част от договорите са в процес на реализация, някои са прекратени поради промяна в икономическите

условия.

Вземанията за лихви на стойност 1 365 хил. лв. произтичат от лихвоносни вземания по договори, по които

Групата е страна.

Други вземания на стойност 75 хил. лв. включват вземания от подотчетни лица 6 хил. лв., вземания от

предоставени гаранции 4 хил. лв. и други вземания с различен произход 66 хил. лв.

Всички търговски и други вземания на Групата са прегледани относно настъпили събития на неизпълнение

и са обезценени на индивидуална база и съответната обезценка в размер на 202 хил. лв. (2024 г.: 147 хил. лв.)

Разходът за обезценка в размер на 92 хил. лв. е признат в отчета за печалбата или загубата и другия

всеобхватен доход на ред „Други разходи”.

Изменението в размера на коректива за очаквани кредитни загуби на търговските и други вземания, може

да бъде представено по следния начин:

31 декември

2025

хил. лв.

31 декември

2024

хил. лв.

Салдо към 1 януари 2025

(147)

(126)

Коректив за очаквани кредитни загуби

(92)

Възстановяване на загуба от обезценка

Кредитни загуби към 31 декември 2025

(202)

(147)

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

14. Предплатени разходи и други активи

31 декември

2025

хил. лв.

31 декември

2024

хил. лв.

Разходи за бъдещи периоди

Данъци за възстановяване

196

Други активи, нефинансови

272

15. Финансови активи на разположение за продажба

31 декември

2025

хил. лв.

31 декември

2024

хил. лв.

Финансови активи държани на разположение за продажба

1 428

1 416

Общо:

1 428

1 416

През 2025 г. Дружеството-майка извършва сделки, свързани с покупко-продажба на финансови активи, от

които реализира финансови приходи. Към 31 декември 2025 г. в инвестиционния си портфейл то разполага

с акции и дялове на стойност 1 428 хил. лв. (2024 г.: 1 416 лв.). Същите са оценени по справедлива стойност

към 31 декември 2025 г.

Краткосрочните финансови активи са борсово търгувани акции, отчетени по справедлива стойност към

датата на съставяне на финансовия отчет, на база борсовите котировки към тази дата. Представянето в отчета

на финансовите активи по справедлива стойност става въз основа на нивото в йерархията на справедливата

стойност:

Ниво 1 – Пазарни цени на активни пазари за идентични активи.

Ниво 2 – Входяща информация различна от пазарните цени, която може да се наблюдава по

отношение на даден актив пряко или косвено.

Ниво 3 – Входяща информация, която не се основава на наблюдавани пазарни данни.

Финансовите активи, държани за търгуване са класифицирани на най-ниското ниво на значима входяща

информация, използвана за определяне на справедливата стойност – Ниво 1.

През 2025 г. не е имало трансфери между трите нива.

16. Пари и парични еквиваленти

Паричните средства и паричните еквиваленти се отчитат по историческа цена. За целите на отчета за паричния

поток, паричните средства и паричните еквиваленти включват пари в брой и по банкови сметки. Групата не

оперира с парични средства в чуждестранна валута.

Към 31 декември 2025 г. Групата разполага със следните парични наличности:

31 декември

2025

хил. лв.

31 декември

2024

хил. лв.

Парични средства в брой

Парични средства по разплащателни сметки

347

426

Общо:

379

451

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

Групата е извършила оценка на очакваните кредитни загуби върху парични средства и парични еквиваленти.

Оценената стойност е определена като несъществена и не е начислена в консолидирания финансов отчет на

Групата.

17. Собствен капитал

17.1. Акционерен капитал

Към 31 декември 2025 г. регистрираният капитал на СЕВЕР-ХОЛДИНГ АД се състои от 780 660 броя

обикновени акции с номинална стойност в размер на 1 лв. за акция. Всички акции са с право на получаване

на дивидент и ликвидационен дял и представляват един глас от общото събрание на акционерите. Акциите

се търгуват на Българска фондова борса АД, неофициален пазар, сегмент В, с код на емисията BG1100034989.

През 2025 г. не е извършвана промяна в размера на капитала.

Списъкът на основните акционери на Дружеството-майка е представен, както следва:

31 декември 2025

31 декември 2024

Брой акции

Зора 2005 ЕООД

408 657

52.35

408 657

52.35

Други юридически лица

123 750

15.84

120 551

15.44

Други физически лица

248 253

31.81

251 452

32.21

780 660

100

780 660

100

17.2. Законови резерви

Законовите резерви са в съответствие с разпоредбите на Търговския закон и са в размер на 78 хил. лв.

17.3. Резерви

Към 31 декември 2025 г. резерва на Дружеството е в размер на 41 хил. лв. и включва премийни резерви в

размер на 6 хил. лв., допълнителни резерви в размер на 5 хил. лв. и други резерви 30 хил. лв.

17.4. Други капиталови компоненти (резерв от издадени варанти)

През 2024 г. на заседание на Съвета на директорите на СЕВЕР ХОЛДИНГ АД е взето решение за увеличаване

на капитала на дружеството чрез емисия безналични свободнопрехвърляеми варанти както следва:

• Стойност на упражняване: 4.70 лева

• Емисионна цена на един варант: 0.01 лева

• Брой варанти: 3 060 000 броя

• Минимален праг на успеваемост на емисията: 800 000 броя

• Срок, в който може да бъде упражнено правото: 5 години.

Емисията е регистрирана успешно в КФН и на БФБ.

Към 31.12.2025 г. резервът от издадени варанти има следния вид:

Салдо на 1 януари

31 декември

2025

хил. лв.

31 декември

2024

хил. лв.

Записани права по емисия варанти

Сконто

(20)

(13)

Салдо към 31 декември

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

18. Заеми

Групата отчита заемите си по амортизирана стойност. Информацията за тях може да бъде систематизирана

по следния начин:

31 декември

2025

хил. лв.

31 декември

2024

хил. лв.

Нетекущи

Финансови пасиви, отчитани по амортизирана стойност:

Банкови заеми

14 123

11 616

Облигационен заем

36 800

41 200

Сконто

(370)

(451)

Общо балансова стойност

50 553

52 365

Текущи

Финансови пасиви, отчитани по амортизирана стойност:

Облигационен заем

4 400

Банкови заеми

4 835

7 407

Краткосрочна част на дългосрочни банкови заеми

2 291

2 728

Търговски заеми

4 344

1 951

Лихви

997

1 071

Общо балансова стойност

16 867

17 557

Балансовата стойност на заемите се приема за разумна приблизителна оценка на справедливата им стойност.

Всички банкови кредити са обезпечени със залог на имущество на дружествата получатели в полза на

банките.

Банков инвестиционен кредит:

- Лихвен процент – 2,5 % ;

- Размер на кредита – 3 900 хил. лв.;

- Срок на кредита – 31 март 2034 г.;

- Погасителен план – главницата по кредита се погасява на месечни вноски, съгласно погасителен

план;

- Валута, в която се извършват плащанията – лева;

- Обезпечение –ипотека на недвижими имоти.

Банков инвестиционен кредит:

- Лихвен процент – 3,29 %;

- Размер на кредита – 3 700 хил. лв.;

- Срок на кредита – 25 август 2035 г.;

- Погасителен план – главницата по кредита се погасява на месечни вноски, съгласно погасителен

план;

- Валута, в която се извършват плащанията – лева;

- Обезпечение – ипотека на недвижими имоти.

Банков инвестиционен кредит:

- Лихвен процент – 3,29 %;

- Размер на кредита – 4 300 хил. лв.;

- Срок на кредита – 11 март 2037 г.;

- Погасителен план – главницата по кредита се погасява на месечни вноски, съгласно погасителен

план;

- Валута, в която се извършват плащанията – лева;

- Обезпечение – ипотека на недвижими имоти.

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

Банков оборотен кредит:

- Лихвен процент – 2,5 %;

- Размер на кредита – 3 300 хил. лв.;

- Срок на кредита – 31 март 2026 г.;

- Погасителен план – главницата по кредита се погасява на вноски, съгласно погасителен план;

- Валута, в която се извършват плащанията – лева;

- Обезпечение – залог на търговско предприятие и залог на материални запаси.

Банков оборотен кредит:

- Лихвен процент – 2,5 %;

- Размер на кредита – 250 хил. лв.;

- Срок на кредита – 19 септември 2026 г.;

- Погасителен план – главницата по кредита се погасява на месечни вноски, съгласно погасителен

план;

- Валута, в която се извършват плащанията – лева;

- Обезпечение – залог на търговско предприятие и залог на материални запаси.

Банков инвестиционен кредит:

- Лихвен процент – 2,7 %;

- Размер на кредита – 3 840 хил. лв.;

- Срок на кредита – 17 декември 2030 г.;

- Погасителен план – главницата по кредита се погасява на месечни вноски, съгласно погасителен

план;

- Валута, в която се извършват плащанията – лева;

- Обезпечение – залог на търговско предприятие.

Банков оборотен кредит:

- Лихвен процент – 2,7 %;

- Размер на кредита – 500 хил. лв.;

- Срок на кредита – 31 декември 2027 г.;

- Валута, в която се извършват плащанията – лева;

- Обезпечение – залог на търговско предприятие.

Банков инвестиционен кредит:

- Лихвен процент – 2,7 %;

- Размер на кредита – 2 000 хил. лв.;

- Срок на кредита – 25 август 2034 г.;

- Погасителен план – главницата по кредита се погасява на месечни вноски, съгласно погасителен

план;

- Валута, в която се извършват плащанията – лева;

- Обезпечение – залог на търговско предприятие.

Банков оборотен кредит:

- Лихвен процент – 4,6 %;

- Размер на кредита – 800 хил. лв.;

- Срок на кредита – 25 октомври 2025 г.;

- Усвоен размер - 800 хил. лв.;

- Погасителен план – главницата по кредита се погасява на вноски, съгласно погасителен план;

- Валута, в която се извършват плащанията – лева;

- Обезпечение – първа по ред ипотека на имоти на Групата и залог на машини и транспортни средства.

Банков инвестиционен кредит:

- Лихвен процент – сбор от референтен лихвен процент по кредити на корпоративни клиенти плюс

фиксирана надбавка;

- Размер на кредита – 15 100 хил. лв.

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

- Срок на кредита – 25 април 2026 г.;

- Погасителен план – главницата по кредита се погасява на месечни вноски, съгласно погасителен

план;

- Валута, в която се извършват плащанията – лева;

- Обезпечение – ипотека на недвижими имоти от Групата и залог на машини и оборудване.

Облигационен заем:

- Пореден номер на емисията – първа;

- ISIN код на емисията – BG2100012207;

- Размер на облигационната емисия – 22 000 хил. лв.;

- Брой облигации – 22 000 броя;

- Вид на облигациите – обикновени, безналични, поименни, лихвоносни, свободнопрехвърляеми,

обезпечени, неконвертируеми;

- Вид на емисията – публична;

- Срок на емисията – 8 години (96 месеца);

- Валута - лева;

- Лихва – 4 % проста годишна лихва;

- Период на лихвено плащане - на 6 месеца – 2 пъти годишно;

- Срок на погасяване – 28 октомври 2028 г. съгласно погасителен план на периодични главнични

плащания

- Обезпечение – застраховка на емисията.

Облигационен заем:

- Пореден номер на емисията – втора;

- ISIN код на емисията – BG2100023238;

- Размер на облигационната емисия – 28 000 хил. лв.;

- Брой облигации – 28 000 броя;

- Вид на облигациите – безналични, обикновени, неконвертируеми, поименни, свободно прехвърляеми,

лихвоносни, обезпечени;

- Вид на емисията – публична;

- Срок на емисията – 9 години (108 месеца);

- Валута - лева;

- Лихва – плаващ годишен лихвен процент равен на сумата от 6-месечния EURIBOR + надбавка от

1.25 %, но общо не по-малко от 3.25 % и не повече от 5.25 % годишно, при лихвена конвенция Реален

брой дни в периода към Реален брой дни в годината (Actual/365L, ISMA – Year). Три работни дни

преди падежа на всяко лихвено плащане се взема обявената за този ден стойност на 6-месечния

EURIBOR и към нея се добавя надбавка от 1.25%, като общата стойност на сбора им не може да

надвишава 5.25% годишно. В случай, че така получената стойност е по-ниска от 3.25%, се прилага

минималната стойност от 3.25% годишна лихва. Получената по описания метод лихва се фиксира и

прилага съответно за предстоящия 6-месечен период, след което описаният алгоритъм се прилага

отново. За първия шестмесечен период се взема стойността на 6-месечния EURIBOR 3 (три) работни

дни преди емитирането на облигационния заем;

- Период на лихвено плащане - на 6 месеца 2 пъти годишно;

- Срок на погасяване – 7 август 2032 г. съгласно погасителен план на периодични главнични плащания;

- Обезпечение – застрахователна полица върху плащания на лихви и главници в полза на Довереника

на облигационерите по смисъла на Кодекса за застраховането.

Застрахователните полици са издадени от „ЗАД Армеец“ АД. Застрахователя отговаря на изискванията за

кредитен рейтинг, определен съгласно приложението на Регламент за изпълнение (EС) № 2016/1800 на

комисията от 11 октомври 2016 г. Кредитния рейтинг на застрахователя е определен от БАКР Агенция за

кредитен рейтинг АД, ЕИК 131026485, с адрес на регистрация гр. София, р-н Средец, бул Евлоги Георгиев

№ 95. Агенцията за кредитен рейтинг е сертифицирана в съответствие с Регламент (ЕО) № 1060/2009 на

Европейския парламент и на Съвета от 16 септември 2009 г. Подробна информация за кредитния рейтинг на

застрахователя може да намерите на следния линк https://www.bcra-bg.com/bg/ratings/armeec-rating.

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

19. Задължение по лизингови договори

Лизинговият договор е споразумение, по силата на което наемодателят предоставя на наемателя срещу

еднократно плащане или серия от плащания (наем) правото на ползване на определен актив за договорен

срок.

Финансов лизинг е лизингов договор, при който наемодателят прехвърля на наемателя в значителна степен

всички рискове и изгоди, свързани със собствеността върху актива. В крайна сметка правото на собственост

може да бъде или да не бъде прехвърлено.

Експлоатационен (оперативен) лизинг е всеки друг лизингов договор, при който не са налице изискванията

за финансов лизинг.

Към 31 декември 2025 в Групата има действащи договори за финансов лизинг в следния състав:

31 декември

2025

2024

хил. лв.

Задължения по лизингови договори - нетекуща част

Задължения по лизингови договори - текуща част

136

138

Задължения по лизингови договори

172

215

Лизинговите договори се отразяват в консолидирания отчет за финансовото състояние като актив с право на

ползване и задължение по лизинг. Променливите лизингови плащания, които не зависят от индекс или

променливи се изключват от първоначалното оценяване на пасива и актива по лизинга. Групата класифицира

активите с право на ползване по последователен начин.

Всеки лизинг обикновено налага ограничение, че активите с право на ползване могат да бъдат използвани

само от Групата, освен ако Групата има договорно право да преотдава под наем актива на трето лице.

Лизинговите договори или не могат да бъдат отменени, или могат да бъдат отменени само при заплащане на

значителни санкции за предсрочно прекратяване. Някои лизингови договори съдържат опция за директна

покупка на основния актив по лизинга в края на срока на договора или за удължаване на лизинговия договор

за следващ срок. Забранено е на Групата да продава или залага наетите активи като обезпечение. Групата е

длъжна да застрахова наетите активи и да заплаща такси за поддръжка в съответствие с договорите за лизинг.

Бъдещите минимални лизингови плащания към 31 декември 2025 г. са както следва:

До 1 година

1-3години

Общо

хил. лв.

31 декември 2025 г.

Лизингови плащания

147

187

Финансови разходи

(4)

(11)

(15)

Нетна настояща стойност

138

172

20. Търговски задължения

Текущите търговски и други задължения на Групата, отразени в Отчета за финансовото състояние към 31

декември 2025 г., са следните:

31 декември

2025

31 декември

2024

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

хил. лв.

Задължения по получени аванси

1 508

1 441

Задължения по договори с контрагенти

4 248

1 789

Задължения към доставчици

1 478

1 892

Други задължения

Общо

7 238

5 122

Нетната балансова стойност на текущите задължения се приема за разумна приблизителна оценка на

справедливата им стойност.

21. Финансирания

Финансиранията на Групата има следната структура към 31.12.2025 г.

31 декември

2025

хил. лв.

31 декември

2024

хил. лв.

Нетекуща част

105

886

Текуща част

1 565

Общо

1 670

941

Отчетените в групата финансиранията и приходи за бъдещи периоди се отнасят до суми получени в

изпълнение на проект на ДФ Земеделие подмярка 4.1. Това са финансирания за извършени разходи по

придобиване на активи, които се признава като приход от финансиране пропорционално на начислената за

периода амортизация на активите, придобити с полученото финансиране.

22. Приходи

22.1. Приходи от дейността

31 декември

2025

2024

хил. лв.

Приходи от продажба на продукция

2 480

5 938

Приходи от продажба на стоки

1 421

1 299

Приходи от продажба на услуги

150

329

Приходи от продажба на нетекущи активи

930

1 800

Други приходи

Общо

4 981

9 366

Приходите от оперативна дейност на Групата се състоят основно от приходи от продажба на продукция и

стоки, и в по-малък процент на услуги.

22.2. Друг оперативен доход

31 декември

2025

2024

хил. лв.

Приходи от финансирания

285

684

Приходи с обезщетителен характер

1 833

1 217

Приходи от реинтегрирани провизии

Други приходи

265

124

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

Общо

2 460

2 027

В статията приходи с обезщетителен характер са отчетени 1 833 хил. лв. (2024 г: 1 217 хил. лв.), във връзка с

неспазени срокове и/или условия по сключени договори. Приходите от финансирания са приходи, отчетени

по програми на Европейския съюз, по който дружествата са получатели.

23. Разходи за материали

31 декември

2025

2024

хил. лв.

Електроенергия

(168)

(356)

Горива

(121)

(301)

Производствени материали и опаковки

(1 848)

(2 768)

Фуражи и лекарства

(382)

(474)

Ремонт на нетекущи активи

(88)

(119)

Вода

(11)

(29)

Други

(50)

(143)

(2 668)

(4 190)

24. Разходи за външни услуги

31 декември

2025

2024

хил. лв.

Реклама и абонаменти

(76)

(111)

Счетоводни и правни услуги

(105)

(114)

Наеми

(1 188)

(1 212)

Охрана

(10)

(12)

Регулаторни такси

(106)

(98)

Местни данъци и такси

(249)

(181)

Застраховки

(113)

(108)

Лабораторни изследвания

(4)

(3)

Ремонт на нетекущи активи

(47)

(91)

Телефон

(9)

(8)

Логистични услуги

(24)

(47)

Други

(181)

(66)

(2 112)

(2 051)

Възнагражденията за независим финансов одит на Групата за 2025 г. възлизат на 47 хил. лв. (2024 г.: 46

хил. лв.). През годината не са предоставени услуги, несвързани с одита. Настоящото оповестяване е в

изпълнение на изискванията на чл. 30 от Закона за счетоводството .

25. Възнаграждения на персонала

25.1. Разходите за възнаграждения на персонала включват:

31 декември

2025

2024

хил. лв.

Разходи за възнаграждения в т. ч.:

(1 775)

(2 132)

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

Възнаграждения на управленски персонал

(235)

(269)

Разходи за социални осигуровки

(288)

(369)

Общо

(2 063)

(2 501)

Разходите за персонала включват разходи за трудови възнаграждения на работниците и служителите и

възнагражденията на управленския персонал по договори за управление и контрол в размер на 1 775 хил. лв.

(2024 г. – 2 132 хил. лв.)

25.2. Задълженията за възнаграждения на персонала включват:

31 декември

2025

2024

хил. лв.

Задължения за заплати

112

Задължения за осигурителни вноски

Общо

175

200

26. Други оперативни разходи

31 декември

2025

2024

хил. лв.

Разходи за обезценка материални запаси

958

Разходи за обезценка на вземания

Брак на активи

168

871

Ваучери за храна

Други

144

187

Общо

(1 393)

(1 152)

27. Финансови приходи и разходи

Финансовите приходи за представените отчетни периоди могат да бъдат анализирани, както следва:

31 декември

2025

2024

хил. лв.

Финансови приходи

Приходи от лихви

360

366

Печалба от продажба на финансови активи на разположение за

продажба

Приходи от продажби по договори с контрагенти

2 837

4 014

Приходи от преоценка на финансови активи

Общо

3 229

4 407

Приходите от лихви (2025 г. – 360 хил. лв., 2024 г. – 366 хил. лв.) са начислени по договори за заеми с

дружество извън Групата и са на база фиксиран пазарен лихвен процент, както и по договори с контрагенти

с уговорен фиксиран лихвен процент.

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

Приходите от продажба по договори с контрагенти за 2025 г. са 2 837 хил. лв. (2024 г.: 4 014 хил. лв.). Те са

реализирани в резултат на реализирани договори за покупко-продажби на финансови активи.

31 декември

2025

2024

хил. лв.

Финансови разходи

Разходи за лихви

(2 603)

(3 029)

Банкови такси, комисионни и други разходи

(56)

(285)

Разходи от операции с финансови активи

(378)

(656)

Разходи от преоценка на финансови активи

(11)

Общо

(3 037)

(3 981)

През 2025 г. Групата отчита 2 603 хил. лв. разходи за лихви (2024 г.: 3 029 хил. лв.), които са начислени във

връзка с ползвани банкови кредити и облигационни заеми с лихвени проценти вариращи от 2% до 5%.

Разходите по операции с финансови активи през 2025 г. са 378 хил. лв. (2024 г. – 656 лв.). Те са реализирани

в резултат на договори с контрагенти.

28. Разходи за данъци върху дохода

Очакваните разходи за данъци, базирани на приложимата данъчна ставка за България в размер на 10 % (2024

г.: 10 %), и действително признатите данъчни разходи в печалбата или загубата могат да бъдат равнени, както

следва:

31 декември

2025

31 декември

2024

хил. лв.

Печалба преди данъчно облагане

579

299

Данъчна ставка

10%

Очакван разход за данъци върху дохода

(58)

(30)

Нетен ефект от възникване и обратно проявление на временни

разлики

(156)

Разходи за данъци върху дохода

(186)

29. Доход на акция и дивиденти

Основният доход на акция е изчислен, като за числител е използвана нетната печалба, подлежаща на

разпределение между акционерите на предприятието майка. Средно претегленият брой акции, използван за

изчисляването на основния доход на акция, както и нетната печалба, подлежаща на разпределение между

притежателите на обикновени акции, е представен, както следва:

2025

2024

Печалба, подлежаща на разпределение (в лв.)

599 000

113 000

Средно претеглен брой акции

780 660

Основна / доход на акция (в лв. за акция)

0.727

0.14

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

30. Сделки със свързани лица

Свързаните лица на Групата включват собствениците, други свързани лица, ключов управленски персонал и

др. Ако не е изрично упоменато, транзакциите със свързани лица не са извършвани при специални условия.

30.1. Сделки със собственици

2025

2024

хил. лв.

Предоставени заеми собственици

(13)

(56)

Възстановени заеми

Приходи от лихви

30.2. Сделки с други свързани лица

2025

2024

хил. лв.

Приходи от търговски сделки

371

Разходи по търговски сделки

(529)

(85)

Приходи от лихви

104

(40)

Разходи за лихви

(32)

Предоставени заеми

(2 268)

(658)

Връщане на заеми

478

Плащане по търговски сделки

(330)

(81)

Постъпления от търговски сделки

446

Получени лихви

(20)

30.3. Сделки с ключов управленски персонал

Ключовият управленски персонал на Групата включва членовете на Съвета на директорите.

Възнагражденията на ключовия управленски персонал включват следните разходи:

2025

2024

хил. лв.

Краткосрочни възнаграждения:

Заплати

269

292

Разходи за социални осигуровки

Общо възнаграждения

294

319

30.4. Разчети със свързани лица в края на годината

2025

2024

хил. лв.

Текущи

Вземания от:

- собственици

- асоциирани предприятия

3 089

737

Общо текущи вземания от свързани лица

3 091

737

Задължения към:

хил. лв.

- асоциирани предприятия

1 523

1 350

-ключов управленски персонал

Общо текущи вземания от свързани лица

1 524

1 369

Всички вземания представляват отпуснати краткосрочни заеми за текущи нужди с падеж през 2025 г. Те са

необезпечени, с фиксиран лихвен процент и уговорени пазарни условия.

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

31. Оценяване по справедлива стойност

Справедливата стойност на имотите на Групата се определя на базата на доклади на независим лицензиран

оценител. Тя се определя към 31 декември всяка година и в предвидените от закона случаи.

При определяне на стойността на земята е приложен сравнителният метод, при който се изхожда както от

цените на сравними имоти, така и от ориентировъчни стойности за земята. Ориентировъчни стойности за

земята се считат за подходящи, когато са диференцирани съобразно условията и отчитат положението и

степента на развитие на имота и са определени според вида на строителното използване. Оценката по

справедлива стойност се базира на наблюдавани цени на скорошни пазарни сделки за подобни имоти,

коригирани за специфични фактори като площ, местоположение и настоящо използване.

Съществени ненаблюдавани данни са свързани с корекцията за специфичните за земите на Групата фактори.

Степента и посоката на тази корекция зависи от броя и характеристиките на наблюдаваните пазарни сделки

с подобни имоти, които са използвани за целите на оценката. Въпреки че тези данни са субективна преценка,

ръководството счита, че крайната оценка не би се повлияла значително от други възможни предположения.

Оценката на сградите (вкл. търговски обекти като част от тях) е извършена чрез прилагане на следните методи

и свързаните с тях допускания:

- Метод на вещната стойност – представлява анализ на стойността на оценяваният имот, основан на

евентуалните разходи за неговото създаване към момента на оценката, увеличени със стойността на

земята или на правото на строеж и извършените подобрения, намалени с акумулираната амортизация.

Той се основава на принципа на заместването, т.е. че при отсъствие на неблагоприятни фактори,

свързани с време, неудобства, рискове или други обстоятелства, цената, която купувач на пазара би

платил за оценявания актив, няма да бъде по – висока от разходите за монтаж или изграждане на

еквивалентен актив. При определяне на стойностите на обекта се изчисляват обичайните

производствени разходи за единица обем или площ. Определените стойности на квадратен или кубичен

метър се умножават по съответните величини на оценявания обект, като стойности за производствената

стойност за строителството на един квадратен метър, при които за база се взимат действащите пазарни

цени на строителните материали, услуги, съоръжения и транспорт.

- Метод на пазарните сравнения - при който се изхожда както от цените на сравними имоти, така и от

ориентировъчни стойности за имота. Оценката се базира на наблюдавани цени на скорошни пазарни

сделки за подобни имоти, коригирани за специфични фактори като площ, местоположение и настоящо

използване. Съществени ненаблюдавани данни са свързани с корекцията за специфичните за земите и

сградите на Групата фактори. Степента и посоката на тази корекция зависи от броя и характеристиките

на наблюдаваните пазарни сделки с подобни имоти, които са използвани за целите на оценката. Въпреки

че тези данни са субективна преценка, ръководството счита, че крайната оценка не би се повлияла

значително от други възможни предположения.

- Метод на капитализация на прихода - използва се при оценката на търговски и бизнес имоти, които

генерират или ще генерира приходи от наем на база на сключени или прогнозни дългосрочни договори

за наем. При този метод справедливата стойност се оценява на база на допускания за изгодите и

задълженията от притежаването на определен имот. Използват се прогнозни входящи и изходящи

парични потоци, към които се прилага дисконтов процент, за да се получи настояща стойност на актива.

- Тежестен метод – използва се комбинация от горепосочените методи за определяне на справедливата

стойност на определени имоти на база на относителни тегла на използваните техники.

Най-съществените входящи данни, които не могат да бъдат наблюдавани, са оценената стойност.

32. Рискове, свързани с финансовите инструменти

32.1. Анализ на пазарния риск

Валутен риск

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

Групата не осъществява сделки в чуждестранна валута, поради което тя до голяма степен не се влияе от

риска, свързан с възможните промени на валутните курсове.

Лихвен риск

Тъй като Групата има значими лихвоносни активи, приходите и оперативните парични потоци са зависими

от промените в пазарните нива на лихвите. Финансовите инструменти, които потенциално излагат Групата

на лихвен риск, са предимно предоставените заеми. Групата е потенциално изложена на лихвен риск на

справедливата стойност в случай, че пазарните лихвени нива нараснат или спаднат съществено спрямо

договорените. Ръководството счита, че поради слабото колебание в пазарните равнища на лихвите, Групата

не е изложена на значителен лихвен риск на паричния поток и справедливата стойност.

Ценови риск

Групата не е изложена на ценови риск, тъй като не притежава активи, чиито цени са обвързани с цените на

международните пазари.

32.2. Анализ на кредитния риск

Кредитен риск е основно рискът, при който клиентите и другите контрагенти няма да бъдат в състояние да

изплатят изцяло и в обичайно предвидените срокове дължимите от тях суми по търговските вземания.

От извършения преглед на вземанията за 2025 г. е установено, че в Групата има понесени загуби от

несъбираеми вземания в минимален размер. Групата не очаква промени в бизнеса си и в краткосрочен план

анализът със сценарии на ръководството показва, че ефектите от промените в макроикономическата среда

върху риска за неизпълнение е несъществен по размер към 31 декември 2025 г. На това основание, след

направен преглед на размера и структурата на вземанията, ръководството е решило да направи обезценка на

някои вземания и да отчете минимален риск от очаквани кредитни загуби към 31 декември 2025г. в размер на

92 хил. лв.

32.3. Анализ на ликвидния риск

Ликвидният риск се изразява в негативната ситуация Групата да не бъде в състояние да посрещне безусловно

всички свои задължения съгласно техния падеж. Тя провежда консервативна политика по управление на

ликвидността, чрез която постоянно поддържа оптимален ликвиден запас парични средства, добра

способност на финансиране, вкл. чрез осигуряване на адекватни кредитни ресурси. При нужда от средства за

оперативни и инвестиционни цели, същите се осигуряват от компанията-майка чрез кредити.

33. Събития след края на отчетния период

Между датата, към която е съставен настоящият финансов отчет и датата на неговото съставяне не са

настъпили събития, които имат отношение към оценките на активите и пасивите на Групата към 31 декември

2025 г.

Съгласно Закона за въвеждане на еврото в Република България, считано от 1 януари 2026 г., официалната

парична единица и законно платежно средство в Република България е еврото. Фиксираният обменен курс е

1,95583 лева за 1 евро. определен в съответствие с чл. 140, параграф 3 от Договора за функционирането на

Европейския съюз. Въвеждането на еврото като официална валута в Република България представлява

промяна във функционалната валута, която ще бъде отчетена проспективно и не представлява коригиращо

събитие след датата на финансовия отчет.

Значимите геополитически събития в Близкия изток се оценяват също като некоригиращо събитие за целите

на годишния финансов отчет за 2025 г. Тези събития създават допълнителна несигурност в международната

икономическа среда и водят основно до повишаване на цените на енергийните ресурси и на транспортните

Север Холдинг АД

Консолидиран финансов отчет

31 декември 2025 г.

услуги. Ръководството следи развитието на ситуацията и като е взело предвид наличната информация не е

идентифицирало геополитическите събития в Близкия изток като съществени, което:

· не води до преизчисляване на приблизителни счетоводни оценки и справедливи стойности в

годишния финансов отчет, респективно не се изисква преразглеждане на допускания и параметри в модели

за обезценка и оценка по справедлива стойност, тестове за възстановимост на вземания, кредити,

дълготрайни активи, материални запаси, отсрочени данъчни активи и др.;

· не води до промяна в класификацията на активи и пасиви, респективно всякакви съпътстващи

промени в намеренията на ръководството на предприятието и договореностите след 31.12.2025 г. не водят до

преразглеждане на класификациите на активи и пасиви към 31.12.2025г.

Към датата на утвърждаването на консолидирания финансов отчет за издаване ръководството на Групата

счита, че възприетите методи за управление, осигуряват необходимата степен на сигурност, осигуряваща

непрекъснатост на дейността и наблюдение, анализ и оценка на рисковете и ликвидността.

На заседание на Съвета на директорите от 10.03.2026 г. е взето решение за увеличение на капитала на

дъщерното дружество Ловико Агротрейд ЕООД с 2 245 хил. евро (4 392 хил. лв.), чрез апортна вноска на

вземане на Дружеството-майка.

34. Одобрение на консолидирания финансов отчет

Консолидираният финансов отчет към 31 декември 2025 г. (включително сравнителната информация) е

оторизиран за издаване от Съвета на директорите на 30.04.2026 г.

Дата 30.04.2026 г.

Изпълнителен директор: Съставител:

/Недко Спиридонов/ /Валентина Гочева/

NEDKO

TODOROV

SPIRIDONOV

Digitally signed by

NEDKO TODOROV

SPIRIDONOV

Date: 2026.04.30

18:28:38 +03'00'

VALENTIN

A VELEVA

GOCHEVA

Digitally signed

by VALENTINA

VELEVA

GOCHEVA

Date: 2026.04.30

18:28:53 +03'00'

Настоящият ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА на Група СЕВЕР ХОЛДИНГ АД (Групата),

представя коментар и анализ на консолидирания финансов отчет, както и друга съществена

информация относно финансовото състояние и резултатите от дейността на Групата. Изготвен е

в съответствие с изискванията на чл. 39 от Закона за счетоводството, чл. 100н, ал. 7 и 8 от Закона

за публичното предлагане на ценни книжа (ЗППЦК) и изискванията по Наредба № 2 от

09.11.2021 г. за първоначално и последващо разкриване на информация при публично предлагане

на ценни книжа и допускане на ценни книжа до търговия на регулиран пазар (Наредба № 2).

Съветът на директорите на Дружеството-майка оповестява и потвърждава, че през

отчетния период:

- не е имало нередности, в които да са участвали ръководители или служители;

- всички съществени сделки са надлежно осчетоводени и са намерили отражение във

финансовия отчет към 31 декември 2025 г.;

- не са констатирани измами и грешки, свързани с неспазване или пропуски във

финансово-счетоводната дейност на Дружеството.

I. ОБЩА ИНФОРМАЦИЯ ЗА ГРУПАТА

ИНФОРМАЦИЯ ЗА ДРУЖЕСТВОТО-МАЙКА

СЕВЕР ХОЛДИНГ АД е холдингово дружество, учредено през 1996 г. Дружеството е с

ЕИК 104075827 и със седалище и адрес на управление гр. Варна, ул. Цар Асен I-ви № 5, ет. 3

Последните промени, извършени по фирменото дело са отразени в Търговски регистър към

Агенция по вписванията на 10.01.2020 г.

Предметът на дейност на дружеството включва следните видове операции и сделки:

Придобиване, управление, оценка и продажба на участия в български и чуждестранни дружества,

придобиване, управление и продажба на облигации, придобиване, оценка и продажба на патенти,

отстъпване на лицензии за използване на патенти на дружества, в които холдинговото дружество

участва, финансиране на дружества, в които холдинговото дружество участва.

СЕВЕР ХОЛДИНГ АД е публично акционерно дружество, регистрирано в Комисия за

финансов надзор, получило разрешение с Решение № 153-ПФ/18.10.1996 г. за потвърждаване на

проспект за публично предлагане на акции. Размерът на записания капитал е 780 660 лв. Акциите

са обикновени, безналични, поименни, с право на глас и номинал 1 лв. Акциите дават право на

глас в Общото събрание на акционерите, ликвидационна квота и дивидент.

Акциите се търгуват на Българска фондова борса АД, неофициален пазар сегмент В, с код на

емисията BG1100034989. Дружеството няма предоставени опции върху негови ценни книжа.

Дълговите инструменти на СЕВЕР ХОЛДИНГ АД са регистрирани на Българска фондова борса

АД и се търгуват на основния пазар (BSE), сегмент облигации.

Дружеството-майка няма акционери със специални контролни права.

Капиталът на Дружеството е разпределен основно между юридически лица. Няма

служители на Дружеството, които са и негови акционери. Към 31 декември 2025 г. акционерите

на Дружеството са следните:

Зора 2005 ЕООД 52.35

Други юридически лица 15.84

Физически лица (над 10 000) 31.81

100.00

През 2025 г. не е извършвана промяна в размера на капитала на Дружеството-майка.

През периода Дружеството-майка не е придобивало и прехвърляло собствени акции и към

31 декември 2025 г. не притежава собствени акции.

През 2025 г. на заседание на Съвета на директорите на СЕВЕР ХОЛДИНГ АД е взето

решение за увеличаване на капитала на дружеството чрез емисия безналични

свободнопрехвърляеми варанти както следва:

• Стойност на упражняване: 4.70 лева

• Емисионна цена на един варант: 0.01 лева

• Брой варанти: 3 060 000 броя

• Минимален праг на успеваемост на емисията: 800 000 броя

• Срок, в който може да бъде упражнено правото: 5 години.

Емисията е регистрирана успешно в КФН и на БФБ.

Не са налице ограничения върху прехвърлянето на акции на Дружеството-майка и

ограничения върху правата на глас или необходимост от получаване на одобрение от

Дружеството или друг акционер. Крайните срокове за упражняване на правото на глас са съгласно

разпоредбите на Закона за публично предлагане на ценни книжа. На Групата не са известни

споразумения между акционерите, които могат да доведат до ограничения в прехвърлянето на

акции или правото на глас.

На Групата не са известни договорености (включително и след приключване на

финансовата година), в резултат на които в бъдещ период могат да настъпят промени в

притежавания относителен дял акции от настоящи акционери.

Не са налице съществени договори на Дружеството-майка, които пораждат действие,

изменят се или се прекратяват поради промяна в контрола на Дружеството-майка при

осъществяване на задължително търгово предлагане.

Дружеството-майка има едностепенна система на управление и се управлява от Съвет на

директорите. Ръководството на Дружеството-майка се състои от:

Недко Тодоров Спиридонов – председател;

Михаела Росенова Михайлова – член;

Теодора Владимирова Чунгарова – член.

СЕВЕР ХОЛДИНГ АД се представлява и управлява от изпълнителния директор Недко

Спиридонов.

Към 31.12.2025 г. Групата включва: Дружеството-майка СЕВЕР ХОЛДИНГ АД и

дъщерните дружества:

-Маркели млечна индустрия ЕООД с ЕИК 205109429, седалището и адресът на

управление е гр. Варна ул. Цар Асен I-ви 5 oофис 1. Дружеството се представлява и управлява

от управителя Недко Спиридонов, със 100% участие в капитала;

-Абламилк ЕООД с ЕИК 110513080, седалището и адресът на управление е гр. Луковит

ул. Йордан Йовков 12. Дружеството се представлява и управлява от управителя Недко

Спиридонов, със 100% участие в капитала;

-Ферма Ловико ЕООД с ЕИК 204110880, седалището и адресът на управление е с. Горна

Росица, ул. Иван Гичев 85. Дружеството се представлява и управлява от управителя Силвия

Тонкова, със 100% участие в капитала;

-Ловико Агротрейд ЕООД с ЕИК 206181506, седалището и адресът на управление е с.

Горна Росица, ул. Иван Гичев 85. Дружеството се представлява и управлява от управителя

Теодора Гроздева, със 100% участие в капитала;

-Каме България ЕООД с ЕИК 131289618, седалището и адресът на управление е гр. Варна

ул. Цар Асен I-ви 5. Дружеството се представлява и управлява от управителя Недко Спиридонов,

със 100% участие в капитала.

II. ИНФОРМАЦИЯ ПО ЧЛ. 39 ОТ ЗАКОНА ЗА СЧЕТОВОДСТВОТО

1. Преглед на резултатите от дейността на Групата през 2025 година и основни

рискове, пред които е изправена (чл. 39, т. 1 от Закон за счетоводството)

Групата завършва отчетния период с финансов резултат печалба в размер на 599 хил. лв.

Стопанската дейност, която формира основния дял в приходите е производство и продажба на

млечни продукти, растителна и животинска продукция. Дейността на Дружеството-майка е

управление на дружествата от инвестиционния си портфейл и предоставяне на кредити на

същите.

Рискове, свързани със стопанската дейност на Групата (бизнес риск).

Бизнес риска, наричан още стопански риск се дефинира като вероятност от

неблагоприятни промени в пазарните и икономическите условия, в които функционира Групата.

Тези промени косвено се отразяват върху финансовия резултат и рентабилността. Основен

компонент на стопанския риск е пазарния риск, който се дефинира като вероятност от

намаляване на обема на продажбите поради неблагоприятно въздействие на пазарните фактори

– свиване на потреблението, конкуренция и други причини от пазарен характер.

Общото управление на риска е фокусирано върху трудностите на прогнозиране на

финансовите пазари и за постигане минимизиране на потенциалните отрицателни ефекти, които

могат да се отразят върху финансовите резултати и състояние на Групата. Текущо финансовите

рискове се идентифицират, измерват и наблюдават с помощта на различни контролни

механизми, въведени за да се определят адекватни цени на продуктите на Групата и на

привлечения от Групата заемен капитал, както и да се оценят адекватно пазарните обстоятелства

на направените от нея инвестиции и формите на поддържане на свободните ликвидни средства,

без да се допуска неоправдана концентрация на даден риск. Управлението на риска в Групата се

осъществява текущо от изпълнителния директор и главния счетоводител, съгласно политиката

определена от Дружеството-майка.

Най-значимите фактори, влияещи на дейността на Групата са промяната на пазарния

лихвен процент и движението на цените на регулирания пазар на ценни книжа. През отчетния

период холдингът е предоставял кредити на своите дъщерни предприятия. През 2025 г. не е

имало съществени икономически, фискални или политически и фактори, които да са оказали

съществено влияние върху дейността на Групата или инвестициите на местните акционери.

През 2025 г. и до момента няма настъпили промени като преобразуване, продажба на

дружества, преустановяване на дейност.

2. Анализ на финансови и нефинансови основни показатели за резултата от

дейността на Групата (чл. 39, т. 2 от Закон за счетоводство), както и описание на

състоянието на Групата и разясняване на годишния консолидиран финансов отчет (чл.

247, ал. 1 от Търговски закон)

Основни финансови показатели

хил. лв.

№

Показатели

2025

година

2024

година

Изменение

стойност процент

Нетен

финансов резултат

599

113

486

430,09

Нетен размер на приходите от

продажби

4 981

9 366

(4 385)

(46,82)

Собствен капитал

3 955

3 363

592

17,60

Пасиви/дългосрочни и краткосрочни/

78 813

79 270

(457)

(0,58)

Активи

82 768

82 633

135

0,16

Приходи

14 781

18 588

(3 807)

(20,48)

Разходи

14 202

18 289

(4 087)

(22,35)

Текущи активи

36 289

39 026

(2 737)

(7,01)

Текущи задължения

52 665

24 702

27 963

113,20

Текущи вземания

25 612

32 261

(6 649)

(20,61)

Материални запаси

5 779

4 161

1 618

38,88

Текущи финансови активи

1 428

1 416

0,85

Парични средства

379

451

(72)

(15,96)

Нетна рентабилност в проценти:

Рентабилност на приходите от

продажби

12,026

1,206

10,82

896,75

Рентабилност на СК

15,145

3,360

11,79

350,74

Рентабилност на пасивите

0,760

0,143

0,62

433,16

Капитализация на активите

0,724

0,137

0,59

429,22

Ефективност:

Коеф.на

ефективност на разходите

1,041

1,016

0,02

2,40

Коеф.на ефективност на приходите

0,961

0,98

(0,02)

(2,35)

Ликвидност:

Обща ликвидност

0,689

1,580

(0,89)

(56,39)

Бърза ликвидност

0,579

1,411

(0,83)

(58,95)

Незабавна ликвидност

0,034

0,076

(0,04)

(54,60)

Абсолютна ликвидност

0,007

0,018

(0,01)

(60,58)

Финансова автономност:

Коеф.на финансова автономност

0,050

0,042

0,01

18,29

Коеф.на задлъжнялост

19,927

23,571

(3,64)

(15,46)

Коефициенти на рентабилност

Рентабилност на приходите от продажби - изразява отношението на нетния финансов

резултат и нетните приходи от продажби.

Рентабилност на СК - изразява отношението на нетния финансов резултат и собствения

капитал.

Рентабилност на пасивите - изразява отношението на нетния финансов резултат и

пасивите.

Капитализация на активите - изразява отношението на нетния финансов резултат и

активите.

Коефициенти на ефективност

Коефициент на ефективност на разходите - изразява отношението на приходите и другите

доходи и сумата на разходите.

Коефициент на ефективност на приходите - изразява отношението на разходите и

приходите и другите доходи.

Коефициенти на ликвидност

Коефициент на обща ликвидност – отношение между текущите активи и текущите

пасиви.

Коефициент на бърза ликвидност – отношение между текущите активи без материалните

запаси и текущите пасиви.

Коефициент на незабавна ликвидност – отношение между текущите активи без

материалните запаси и текущите вземания, и текущите пасиви.

Коефициент на абсолютна ликвидност – изчислява се като отношение на паричните

средства и еквиваленти към текущите пасиви.

Коефициент на финансова автономност – съотношение на собствения капитал към

всички пасиви.

Коефициент на задлъжнялост - съотношение на пасивите към собствения капитал.

Сравнителният анализ на данните показва увеличение на печалбата на Групата през 2025

г. спрямо 2024 г. с 430,09 %. В Групата през 2025 г. са реализирани приходи с 20.48 % по-малко

от колкото са били през 2024 г. в резултат на продажби и други операции, свързани с

преструктурирането и реорганизирането на дейността. На тази база собственият капитал

нараства със 17,60 %. Отчита се намаление в размера на пасивите, като в тази връзка се вижда и

намаление с подобен процент и на активите на Групата. Паричните средства са намалели през

2025 г. спрямо 2024 г. с 15,96 %.

По същите причини коефициентите на рентабилност на приходите, активите и пасивите

бележат значително увеличение за 2025 г. спрямо 2024 г., коефициентът на задлъжнялост също

е намалял.

Относно ефективността на разходите, стойността на коефициента се увеличава за

текущия период поради извършените разходи за преструктуриране и разширяване на дейността.

От своя страна ефективността на приходите е намаляла с 2,35 %.

При показателите за ликвидност на Групата незабавна и бърза ликвидност, се наблюдават

стойности с намаление в текущата спрямо 2024 г.

3. Информация за важни събития за Групата, настъпили през 2025 г. (01.01.2025 г. –

31.12.2025 г.) и тяхното влияние върху финансовите резултати в годишния консолидиран

финансов отчет (чл. 39, т. 3 от Закон за счетоводство).

През отчетната година Дружеството-майка е представило в КФН и БФБ, чрез системите

EXTRI.BG и ЕИС, и информационна агенция „Инфосток” АД до заинтересованите потребители

и обществеността следната информация: финансови отчети, отчети за изпълнение на условията

по двете облигационни емисии, проведено ОСА и други.

През 2025 г. ръководството на Ръководството на Групата стриктно е следило развитието

по сключени договори и поети ангажименти. Всички договори са обект на ежемесечен

мониторинг и се актуализират в зависимост от падежите и състоянието на насрещните страни.

Няма важни събития, настъпили след датата на съставяне на годишния консолидиран

финансов отчет за 2025 г. и до датата на одобряване за издаване на този доклад за дейността,

които да изискват корекция в представените показатели във финансовия отчет за годината,

завършваща на 31.12.2025 г.

4. Бъдещо развитие и стопански цели (чл. 39, т. 4 от Закон за счетоводство) и

планирана стопанска политика през следващата година (чл. 247, ал. 3 от Търговски закон)

В допълнение на споменатото по-горе в настоящия доклад за дейността, основна цел на

ръководството на Групата и през следващата година ще бъде фокусирана върху подобряване на

натрупания добър професионален опит и осигуряване на разумно увеличение на обемите на

дейността на Групата. Ръководството на Групата има оптимистични възгледи относно

развитието на бизнеса и счита, че адекватния контрол ще помогне за осигуряване на стабилност

в развитието и още по-добри резултати.

5. Научноизследователска и развойна дейност (чл. 39, т. 5 от Закон за счетоводство)

Групата не осъществява научноизследователска и развойна дейност и към момента не се

планира стартирането на такава.

6. Информация за придобиване на собствени акции, изисквана по реда на чл. 187д и

247 от Търговски закон (чл. 39, т. 6 от Закон за счетоводство)

Към 31.12.2025 г. дружествата от Групата не са придобивали и не притежават собствени

акции. През отчетния период не са закупувани или продавани дялове на контролиращите

дружества, нито чрез доверени или подставени лица.

През 2025 г. не са изплащани лихви по чл. 190, ал. 2 от ТЗ, както и не са разпределяни

дивиденти към акционерите.

Възнагражденията на ключовия управленски персонал включват само възнаграждения

по договори за управление и контрол в размер на 235 хил. лв. Към 31.12.2025 г. няма условни

или разсрочени възнаграждения, както и суми дължими за пенсии, обезщетения за пенсиониране

или други подобни.

Няма членове на Съвета на директорите или управители, които да притежават акции на

Дружеството-майка или права за придобиване на акции.

Членовете на Съвета на директорите или управители не участват в търговски дружества

като неограничено отговорни съдружници.

Участие на членовете на Съвета директорите в управлението на други дружества

към 31.12.2025 г., съгласно изискванията на чл. 247, ал. 2, т. 4 и 5 от ТЗ:

Към 31.12.2025 г. Недко Тодоров Спиридонов има участия в следните дружества:

Управител на Зора 2005 ЕООД, ЕИК 130181995

Управител на Булконтракт-2003 ЕООД, ЕИК 131057727.

Управител на Маркели млечна индустрия ЕООД, ЕИК 205109429

Управител на Каме България ЕООД, ЕИК 131289618

Управител на Кавт инвест ЕООД, ЕИК 207750437

Управител на Абламилк ЕООД, ЕИК 110513080

Към 31.12.2025 г. Михаела Росенова Михайлова няма участия в дружества.

Към 31.12.2025 г. Теодора Владимирова Чунгарова също няма такива участия.

Информация относно протичането на дейността и състоянието на Групата и

разяснения относно годишния финансов отчет

В раздел II, т. 2 е описана дейността и състоянието на Групата и се разяснява годишния

консолидиран финансов отчет.

Планирана стопанска политика през следващата година (чл. 247, ал. 3 от ТЗ)

Информацията е отразена в раздел II, т. 4 от настоящия доклад – бъдещо развитие на

Групата (чл. 39, т. 4, от Закон за счетоводство).

Придобивания

СЕВЕР ХОЛДИНГ АД има пет дъщерни дружества, които са придобити през периода

2019-2023 г. През отчетния период няма настъпили промени в състава на групата.

Контролиращи дружества

СЕВЕР ХОЛДИНГ АД е публичното дружество, чиито акции се търгуват на регулиран

пазар – Българска фондова борса АД и което се подчинява на изискванията за оповестяване в

съответствие с правото на ЕС или еквивалентни международни стандарти, осигуряващи

адекватна степен на прозрачност по отношение на собствеността и като такова за него/съответно

за неговите дъщерни дружества, които то контролира пряко и/или непряко, е предвидено

изключение за деклариране на действителен собственик, съгласно параграф 2, ал. 1, т. 1 от

Допълнителните разпоредби на Закона за мерките срещу изпирането на пари.

СЕВЕР ХОЛДИНГ АД се явява дъщерно дружество на Зора 2005 ЕООД, което от своя

страна е дъщерно дружество на Булконтракт 2003 ЕООД. Зора 2005 ЕООД придобива контролно

участие над СЕВЕР ХОЛДИНГ АД през м. май 2019 г. Дяловете на контролиращите дружества

не се търгуват на фондова борса.

7. Наличие на клонове на дружеството

Дружеството-майка няма регистрирани клонове за осъществяване на дейността си.

8. Използвани финансови инструменти (чл. 39, т. 8 от Закон за счетоводство) и

управление на финансовия риск

Притежаваните от Групата финансови активи са основно акции и дялове в местни

компании, вземания по продажби, търговски вземания и наличности по разплащателни сметки в

банки. Тези недеривативни финансови активи са с фиксирани или установими плащания, които

не се котират на активен пазар, с изключение на акции и дялове, които се търгуват на БФБ.

Управлението на финансовия риск в Групата се осъществява текущо от Ръководството,

съгласно политиката определена от компанията-майка. То е разработило основните принципи на

общото управление на финансовия риск, на базата на които са определени конкретните

процедури за управление на отделните специфични рискове, като валутен, ценови, лихвен,

кредитен и ликвиден.

През 2025 г. Групата осъществява сделки с акции търгувани на БФБ и към 31.12.2025 г.

има налични акции на стойност 1 428 хил. лв.

Във връзка с това следва да се отбележи, че Групата не провежда политика по хеджиране,

тъй като няма отворени хедж позиции.

Управлението на финансовия риск в Групата се осъществява текущо от Ръководството,

съгласно политиката определена от Групата. Ръководството на Групата е разработило основните

принципи на общото управление на финансовия риск, на базата на които са определени

конкретните процедури за управление на отделните специфични рискове, като валутен, ценови,

лихвен, кредитен и ликвиден

Пазарен риск

Валутен риск

Групата не осъществява сделки в чуждестранна валута, поради което тя до голяма степен

не се влияе от риска, свързан с възможните промени на валутните курсове.

Лихвен риск

Тъй като Групата има значими лихвоносни активи, приходите и оперативните парични

потоци са зависими от промените в пазарните нива на лихвите. Финансовите инструменти, които

потенциално излагат Групата на лихвен риск, са предимно предоставените заеми. Групата е

потенциално изложена на лихвен риск на справедливата стойност в случай, че пазарните лихвени

нива нараснат или спаднат съществено спрямо договорените. Ръководството счита, че поради

слабото колебание в пазарните равнища на лихвите, Групата не е изложена на значителен лихвен

риск на паричния поток и справедливата стойност.

Ценови риск

Групата не е изложена на съществен ценови риск от негативни промени в цените на стоки,

продукцията и материали, тъй като не оперира с такива.

Кредитен риск

Кредитен риск е основно рискът, при който клиентите и другите контрагенти няма да

бъдат в състояние да изплатят изцяло и в обичайно предвидените срокове дължимите от тях суми

по търговските вземания.

От извършения преглед на вземанията за 2025 г. е установено, че в Групата има понесени

загуби от несъбираеми вземания в минимален размер. Групата не очаква промени в бизнеса си и

в краткосрочен план анализът със сценарии на ръководството показва, че ефектите от промените

в макроикономическата среда върху риска за неизпълнение е несъществен по размер към

31.12.2025 г. На това основание, след направен преглед на размера и структурата на вземанията,

ръководството е решило да направи обезценка на някои вземания и да отчете минимален риск от

очаквани кредитни загуби към 31.12.2025 г. в размер на 92 хил. лв.

Ликвиден риск

Ликвидният риск се изразява в негативната ситуация Групата да не бъде в състояние да

посрещне безусловно всички свои задължения съгласно техния падеж. Тя провежда

консервативна политика по управление на ликвидността, чрез която постоянно поддържа

оптимален ликвиден запас парични средства, добра способност на финансиране, вкл. чрез

осигуряване на адекватни кредитни ресурси. При нужда от средства за оперативни и

инвестиционни цели, същите се осигуряват от компанията-майка чрез кредити.

Политически риск

Политическият риск отразява влиянието на политическите процеси в страната, които от

своя страна влияят върху възвръщаемостта на инвестициите. Определящ фактор за дейността на

даден отрасъл и респективно дейността на фирмата е формулираната от правителството

дългосрочна икономическа програма, както и волята да се осъществяват набелязаните

приоритетни стъпки. Степента на политическия риск се асоциира с вероятността за промени в

неблагоприятна посока на водената от правителството икономическа политика или в по-

неблагоприятния случай - смяна на правителството и като следствие от това с опасността от

негативни промени в инвестиционния климат.

Макроикономически рискове

Икономиката на България като малка държава е силно зависима от европейската и

световната икономика. Военният конфликт не доведе до съществени корекции на балансовата

стойност на определени активи и пасиви в рамките на текущата финансова година. На този етап

ръководството на Групата счита, че се очаква възстановяване на икономиката и съответно

очакванията за бизнес климата са оптимистични.

Инфлационен риск

Инфлацията в страната е важен фактор, касаещ реалната възвращаемост на инвестициите

в България. Основните рискове, свързани с инфлацията се отнасят до развитието на

международните цени и до темпа на икономически растеж в страната.

През 2025 г. се наблюдава забавяне на инфлацията, което доведе до известна стабилност

в краткосрочен план. Вътрешни за страната фактори с проинфлационно влияние се очаква да

бъдат нарастване на разходите за труд на единица продукция и растежът на частното потребление.

Рискове, свързани с регулации, засягащи климатичните промени:

Ръководството на Групата подкрепя идеята за отговорния и екологично устойчив бизнес,

който не само носи полза на бизнеса и обществото, но също така допринася за социалното,

икономическо и екологично развитие и подобряване на качеството на живот като цяло.

Ръководството на Групата се стреми към устойчиво развитие на организацията, ресурсите, хората

и обществото като цяло. Групата осигурява публичност и прозрачност на управлението, защитава

правата на всички акционери и се отнася към тях равнопоставено.

Ръководството на Групата поддържа ефективни връзки с всички заинтересовани лица,

като спазва принципите за прозрачност и бизнес етика. Групата отчита интересите както на

акционерите, така и на доставчици, клиенти/контрагенти, служители, кредитори и други и ги

идентифицира въз основа на тяхната степен, сфери на влияние и отношение към нейното

развитие. Основен критерий при избора на ръководни кадри е компетентността, образованието и

опита в различни сфери на икономическия и социален живот, а не възрастта, пола, социалното

положение или вероизповедание. Стимулира се личната инициатива, развива се

индивидуалността и се работи за повишаване мотивацията на кадрите.

Изменението на климата може да повлияе върху активите и пасивите на предприятието

през отчетния или в бъдещ период. Промените в законодателството, които са в резултат на

климатичните въпроси, могат да са известни (напр. регулации или договорени ангажименти за

смекчаване на ефектите от замърсяването) или само очаквани (напр. потенциални промени в

бизнес моделите, както и в поведението на потребители, търговски контрагенти, кредитори и

инвеститори). Те се отразяват на справедливата стойност на активите/пасивите независимо дали

рисковете или възможностите, свързани с тях, са реални, или предполагаеми.

В съответствие с предходната година, към 31 декември 2025 г. Групата не е

идентифицирала значителни рискове, предизвикани от климатичните промени, които биха могли

да окажат негативно и съществено влияние върху консолидирания финансов отчет на Групата.

Ръководството непрекъснато оценява въздействието на свързаните с климата въпроси.

Установените в Групата практики осигуряват надежден баланс между развитието на

Групата и икономическото, социалното и екологосъобразното развитие на средата, в която тя

функционира.

Предположенията биха могли да се променят в бъдеще в отговор на предстоящи

екологични разпоредби, поети нови ангажименти и променящо се потребителско търсене. Тези

промени, ако не бъдат предвидени, биха могли да окажат влияние върху бъдещите парични

потоци, финансовите резултати и финансовото състояние на Групата.

Управление на капиталовия риск

Целите на Групата са свързани с управлението на капитала да осигури възможности тя да

продължи да функционира като действаща група, за да може да генерира съответната

възвръщаемост на инвестираните средства на акционерите и стопански ползи на другите

заинтересовани лица участници в неговия бизнес, както и да поддържа оптимална капиталова

структура. При нужда от средства за оперативни и инвестиционни цели, същите се осигуряват от

компанията-майка чрез заеми. Дружеството-майка регулярно наблюдава осигуреността и

структурата на капитала.

9. Разкриване на регулирана информация

През 2025 г. Групата разкрива регулирана информация чрез информационната система

на КФН - ЕИС, информационната система на БФБ www.extri.bg и чрез медията www.infostock.bg.

Интернет страницата на Дружеството-майка, където е публикувана вътрешната

информация по чл. 7 от Регламент (ЕС) № 596/2014 на Европейския парламент и на Съвета от 16

април 2014 г. относно пазарната злоупотреба (Регламент относно пазарната злоупотреба) и за

отмяна на Директива 2003/6/ЕО на Европейския парламент и на Съвета и директиви

2003/124/ЕО, 2003/125/ЕО и 2004/72/ЕО на Комисията (ОВ, L 173/1 от 12 юни 2014 г.) (Регламент

(ЕС) № 596/2014) относно обстоятелствата, настъпили през изтеклата година е следната:

www.sever-holding.com.

ИНФОРМАЦИЯ СЪГЛАСНО ПРИЛОЖЕНИЕ № 2

на Наредба 2 от 09.11.2021 г. за първоначално и последващо разкриване на информация

при публично предлагане на ценни книжа и допускане на ценни книжа до търговия на

регулиран пазар

1. Информация, дадена в стойностно и количествено изражение относно основните

категории стоки, продукти и/или предоставени услуги, с посочване на техния дял в

приходите от продажби на емитента, съответно лицето по § 1д от допълнителните

разпоредби на ЗППЦК, като цяло и промените, настъпили през отчетната финансова

година.

Приходите на Групата за 2025 г. са в общ размер 14 781 хил. лв. Основните приходи на

Групата са от продажба на продукция собствено производство – млечни изделия от типа сирена,

кашкавали, кисели и пресни млека, както и на козе мляко, пшеница, царевица, слънчоглед.

Другите приходи са с обезщетителен характер във връзка с неспазени условия по договори.

Групата отчита и финансови приходи от сделки с финансови активи.

хил. лв. Относителен

дял

Приходи от продажби на продукция, стоки и услуги

4 981

Друг оперативен доход

460

Промяна в

справедливата стойност на инвестиционни имоти

1 010

Изменение на наличностите от продукция и незавършено

производство

3 101

Финансови приходи

3 229

Общо: 14 781 100.00 %

2. Информация относно приходите, разпределени по отделните категории дейности,

вътрешни и външни пазари, както и информация за източниците за снабдяване с

материали, необходими за производството на стоки или предоставянето на услуги с

отразяване степента на зависимост по отношение на всеки отделен продавач или

купувач/потребител, като в случай, че относителният дял на някой от тях надхвърля 10 на

сто от разходите или приходите от продажби, се предоставя информация за всяко лице

поотделно, за неговия дял в продажбите или покупките и връзките му с емитента,

съответно лицето по § 1д от допълнителните разпоредби на ЗППЦК.

Групата формира следните категории дейности:

Категории дейности Приходи от продажба

Производство млечни продукти

674

Производство на козе мляко

453

Производство на земеделска продукция

1 203

Общо: 3 330

Групата не извършва дейности на международните пазари. Снабдяването с материали и

суровини е само от доставчици в страната.

Производствената дейност на дъщерното дружество Абламилк ЕООД изисква покупката на

различни суровини и материали, и съответно доставчиците на тези суровини и материали са

различни. През 2025 г. има два доставчика на производствени суровини с покупки, формиращи

над 10 % от разходите за материали за периода.

Произвежданата продукция по своята същност предполага основните клиенти на дъщерното

дружество да бъдат търговци на дребно. През периода няма клиенти на едро, чиито продажби

формират значителни приходи надхвърлящи 10 %.

3. Информация за сключени сделки от съществено значение за дейността на Групата.

През отчетния период няма сключени съществени сделки.

4. Информация относно сделките, сключени между емитента, съответно лицето по § 1д

от допълнителните разпоредби на ЗППЦК, и свързани лица, през отчетния период,

предложения за сключване на такива сделки, както и сделки, които са извън обичайната

му дейност или съществено се отклоняват от пазарните условия, по които емитентът,

съответно лицето по § 1д от допълнителните разпоредби на ЗППЦК или негово дъщерно

дружество, е страна с посочване на стойността на сделките, характера на свързаността и

всяка информация, необходима за оценка на въздействието върху финансовото състояние

на емитента, съответно лицето по § 1д от допълнителните разпоредби на ЗППЦК.

Сключени са договори за заем с дъщерни дружества и други свързани лица в качеството им

на заематели, по които няма договорени необичайни условия и/или отклоняване от пазарни цени

(лихвени нива). Не са уговаряни обезпечения.

Няма търговски продажби, по които да са договорени необичайни условия и/или

отклоняване от пазарни цени. Не са уговаряни лихви.

5. Информация за събития и показатели с необичаен за емитента, съответно лицето по

§ 1д от допълнителните разпоредби на ЗППЦК, характер, имащи съществено влияние

върху дейността му, и реализираните от него приходи и извършени разходи; оценка на

влиянието им върху резултатите през текущата година.

През 2025 г. не са настъпили събития с необичаен характер, имащи съществено влияние

върху дейността на Групата.

6. Информация за сделки, водени извънбалансово - характер и бизнес цел, посочване

финансовото въздействие на сделките върху дейността, ако рискът и ползите от тези сделки

са съществени за емитента и ако разкриването на тази информация е съществено за

оценката на финансовото състояние на емитента, съответно лицето по § 1д от

допълнителните разпоредби на ЗППЦК.

През 2025 г. не са извършвани сделки, водени извънбалансово.

7. Информация за дялови участия на емитента, съответно лицето по § 1д от

допълнителните разпоредби на ЗППЦК, за основните му инвестиции в страната и в

чужбина (в ценни книжа, финансови инструменти, нематериални активи и недвижими

имоти), както и инвестициите в дялови ценни книжа извън неговата икономическа група

и източниците/начините на финансиране.

Към 31.12.2025 г. Дружеството-майка притежава следните дъщерни дружества:

Маркели Млечна Индустрия ЕООД с ЕИК: 205109429, участието е в размер на 100%;

Абламилк ЕООД с ЕИК: 110109429, участието е в размер на 100% чрез дъщерното

дружество Маркели Млечна Индустрия ЕООД;

Ферма Ловико ЕООД с ЕИК: 204110880, участието е в размер на 100%;

Ловико Агротрейд ЕООД с ЕИК: 206181506, участието е в размер на 100%;

Каме България ЕООД с ЕИК: 131289618, участието е в размер на 100%.

Групата притежава портфейл от инвестиции в акции на публично търгуеми компании и

дялове в колективни инвестиционни схеми.

8. Информация относно сключените от емитента, съответно лицето по § 1д от

допълнителните разпоредби на ЗППЦК, от негово дъщерно дружество, в качеството им на

заемополучатели, договори за заем с посочване на условията по тях, включително на

крайните срокове за изплащане, както и информация за предоставени гаранции и поемане

на задължения.

Към 31.12.2025 г. Дружеството-майка е страна по получени заеми в общ размер на 292 хил.

лв. при лихвени равнища от 4,5 % и падежиращи в периода до края на 2025 г., както и

облигационни заеми в общ размер 41 200 хил. лв. при лихвени проценти от 4% до 5,5% и

падежиращи в периода от 2025 г. до 2032 г.

Към 31.12.2025 г. дъщерните дружества са страни по получени заеми в общ размер на 11 178

хил. лв. при лихвени равнища от 2,5% до 5%, падежиращи в периода до края на 2025 г., както и

заеми в общ размер на 14 123 хил. лв. при лихвени проценти от 2,5% до 5,5% и падежиращи до

2037 г.

9. Информация относно сключените от емитент, съответно лице по § 1д от допълнителните

разпоредби на ЗППЦК, или от техни дъщерни дружества заеми, предоставяне на гаранции

или поемане на задължения общо към едно лице или негово дъщерно дружество,

включително и на свързани лица с посочване на имена или наименование и ЕИК на лицето,

характера на взаимоотношенията между емитента, съответно лицето по § 1д от

допълнителните разпоредби на ЗППЦК, или техните дъщерни дружества и лицето

заемополучател, размер на неизплатената главница, лихвен процент, дата на сключване на

договора, краен срок на погасяване, размер на поетото задължение, специфични условия,

различни от посочените в тази разпоредба, както и целта за която са отпуснати, в случай

че са сключени като целеви.

През периода Дружеството-майка е предоставило необезпечени краткосрочни заеми в

размер на 14 546 хил. лв. на своите дъщерни дружества, при лихвен процент 4,5-5,5 % и

падежиращи в периода до края на 2025 г.

10. Информация за използването на средствата от извършена нова емисия ценни

книжа през отчетния период.

През отчетния период не е извършвана нова емисия ценни книжа.

11. Анализ на съотношението между постигнатите финансови резултати, отразени във

финансовия отчет за финансовата година, и по-рано публикувани прогнози за тези

резултати.

Групата не е публикувала прогнозни резултати от дейността за текущата финансова година.

12. Анализ и оценка на политиката относно управлението на финансовите ресурси с

посочване на възможностите за обслужване на задълженията, евентуалните заплахи и

мерки, които емитентът, съответно лице по § 1д от допълнителните разпоредби на ЗППЦК,

е предприел или предстои да предприеме с оглед отстраняването им.

Ръководството на Групата поддържа оптимално количество парични наличности с цел

осигуряване на достатъчна ликвидност за покриване на текущите задължения. Планирането и

координирането на паричните постъпления и разплащания, от гледна точка на срочност и

размери е от изключителен приоритет на ръководството.

13. Оценка на възможностите за реализация на инвестиционните намерения с

посочване на размера на разполагаемите средства и отразяване на възможните промени в

структурата на финансиране на тази дейност.

Приоритет за Групата в инвестиционните й намерения е нарастването на стойността и

пазарната цена на акциите и изплащане на дивиденти на акционерите, при запазване и

увеличаване на стойността на собствения капитал. При необходимост от финансиране на

дейността при наличие на перспективни инвестиционни проекти Групата увеличава паричните

си потоци чрез емитирането на облигации, договарянето на банкови заеми или търговски заеми.

Ръководството е планирало развитие на дейността на Групата посредством придобиване на

участия в местни компании, с което счита че ще успее да постигне икономически растеж.

14. Информация за настъпили промени през отчетния период в основните принципи за

управление на емитента, съответно лицето по § 1д от допълнителните разпоредби на

ЗППЦК, и на неговата група предприятия по смисъла на Закона за счетоводството.

Няма промени в основните принципи на управление през отчетния период.

15. Информация за основните характеристики на прилаганите от емитента, съответно

лице по § 1д от допълнителните разпоредби на ЗППЦК, в процеса на изготвяне на

финансовите отчети система за вътрешен контрол и система за управление на рискове

Системите за вътрешен контрол и управление на рисковете целят най-вече защита правата

и интересите на акционерите, занижаване на рисковете, осигуряване на надеждност и

достоверност на отчетността съобразно нормативните изисквания.

Участниците в системите за вътрешен контрол и управление на рисковете са членовете на

ръководните органи.

16. Информация за промените в управителните и надзорните органи през отчетната

финансова година

През 2025 няма настъпили промени в състава на управителния орган на Дружеството-майка.

На 05.03.2025 г. е сменен управителя Айлин Карагьозова-Такалова на дъщерното дружество

Абламилк ЕООД, с нов управител Недко Спиридонов.

17. Информация за размера на възнагражденията, наградите и/или ползите на всеки от

членовете на управителните и на контролните органи за отчетната финансова година,

изплатени от емитента, който не е публично дружество, съответно лицето по § 1д от

допълнителните разпоредби на ЗППЦК, и негови дъщерни дружества, независимо от това,

дали са били включени в разходите на емитента, съответно лице по § 1д от допълнителните

разпоредби на ЗППЦК, или произтичат от разпределение на печалбата, включително:

а) получени суми и непарични възнаграждения през 2025 г.

б) условни или разсрочени възнаграждения, възникнали през годината, дори и ако

възнаграждението се дължи към по-късен момент:

в) сума, дължима от емитента, който не е публично дружество, съответно лице по § 1д от

допълнителните разпоредби на ЗППЦК, или негови дъщерни дружества за изплащане на пенсии,

обезщетения при пенсиониране или други подобни обезщетения.

СЕВЕР ХОЛДИНГ АД като Дружество-майка, е публично дружество и за възнагражденията

на Съвета на директорите се изготвя отделен Доклад за изпълнение на политиката на

възнагражденията, който е елемент на годишния самостоятелен финансов отчет.

18. За публичните дружества - информация за притежавани от членовете на

управителните и на контролните органи и прокуристите акции на емитента, включително

акциите, притежавани от всеки от тях поотделно и като процент от акциите от всеки клас,

както и предоставени им от емитента опции върху негови ценни книжа-вид и размер на

ценните книжа, върху които са учредени опциите, цена на упражняване на опциите,

покупна цена, ако има такава, и срок на опциите.

Членовете на Съвета на директорите на СЕВЕР ХОЛДИНГ АД не притежават акции от

капитала на дружеството.

19. Информация за известните на дружеството договорености (включително и след

приключване на финансовата година), в резултат на които в бъдещ период могат да

настъпят промени в притежавания относителен дял акции или облигации от настоящи

акционери или облигационери.

На Дружествата от Групата не са известни такива договорености.

20. Информация за висящи съдебни, административни или арбитражни производства,

касаещи задължения или вземания на емитента, съответно лицето по § 1д от

допълнителните разпоредби на ЗППЦК, в размер най-малко 10 на сто от собствения му

капитал; ако общата стойност на задълженията или вземанията на емитента, съответно

лице по § 1д от допълнителните разпоредби на ЗППЦК, по всички образувани производства

надхвърля 10 на сто от собствения му капитал, се представя информация за всяко

производство поотделно.

Дружествата от Групата нямат висящи съдебни, административни или арбитражни

производства касаещи задължения или вземания в размер най-малко 10 на сто от собствения му

капитал.

21. Имена на директора за връзка с инвеститора, включително телефон и адрес за

кореспонденция.

Директор за връзка с инвеститорите: Валентина Гочева, тел. 0896/023 443: адрес: гр. Варна,

ул. „Цар Асен I-ви“ № 5, ет. 2, ел. поща: office@sever-holding.com

Отговорности на ръководството

Съгласно българското законодателство, ръководството на Групата следва да изготви

консолидиран финансов отчет за всяка финансова година, който да дава вярна и точна представа

за неговото финансово състояние към края на отчетния период. Ръководството потвърждава, че

е направило разумни оценки, предпазливи преценки и предположения и е приложило адекватни

политики при изготвяне на годишния консолидиран финансов отчет към 31.12.2025 г.

Годишния консолидиран доклад за дейността на Група СЕВЕР ХОЛДИНГ АД е одобрен за

издаване от Съвета на директорите на 30.04.2026 г. и е подписан от Недко Спиридонов на 30

април 2026 г.

30.04.2026 г. Изпълнителен директор: __________________

гр. Варна /Недко Спиридонов/

NEDKO

TODOROV

SPIRIDONOV

Digitally signed by

NEDKO TODOROV

SPIRIDONOV

Date: 2026.04.30

18:29:22 +03'00'

ДЕКЛАРАЦИЯ

за корпоративно управление

на ГРУПА СЕВЕР-ХОЛДИНГ АД

Групата разглежда доброто корпоративно управление като част от съвременната

делова практика, съвкупност от балансирани взаимоотношения между Управителните

органи на Дружеството-майка, неговите акционери и всички заинтересовани лица –

служители, търговски партньори, кредитори на компанията, потенциални и бъдещи

инвеститори и обществото като цяло.

В своята дейност Групата се ръководи от националните принципи на

корпоративното управление, препоръчани за прилагане от Националната комисия по

корпоративно управление. Наред с принципите, носещите препоръчителен характер,

Групата установява определен набор от изискванията за корпоративно управление,

спазването на които е задължително за управителните органи на Групата, като за целта

приема Кодекс за корпоративно управление. (информация по чл. 100н, ал. 8, т. 16 от

ЗППЦК).

Кодекса за корпоративното управление е разработен при спазване на всички

разпоредби, застъпени в приложимите закони. Кодексът е съобразен с изискванията на

Националния кодекс за корпоративно управление, препоръчани за прилагане от

Националната комисия по корпоративно управление и включва приемането на

конкретни мерки за прилагане на принципите на добро корпоративно управление.

Кодекса за корпоративно управление определя политиката и принципите, към

които ще се придържа ръководството на Групата за осигуряване на възможност на

акционерите да упражняват по-пълно своите права, за подобряване процеса на

разкриване на информация и за подпомагане на мениджмънта при организиране на

дейността на Групата.

Взаимоотношенията, възникващи между инвеститорите на Дружеството-майка и

мениджърите, във връзка с управлението и дейността на Групата, както и предприетите

мерки за защита правата на акционерите, заинтересованите лица и повишаване на

тяхната информационна обезпеченост са в основата на корпоративното управление на

Групата. Много от въпросите, свързани с концепцията за корпоративното управление

имат по-скоро етичен, отколкото юридически характер, което изисква те да бъдат

застъпени в по-голяма степен в цялостната дейност на Групата. Действайки съгласно

принципите за добро корпоративно управление, Групата ще гарантира съблюдаване на

интересите на акционерите и увеличаване на тяхното благосъстояние.

Групата декларира своя ангажимент относно:

1.Система за вътрешен контрол (информация по чл. 100н, ал. 8, т. 3 от ЗППЦК)

1.1. Установена е система за вътрешен контрол, целта на която е да защитава

интересите и правата на акционерите, запазване на активите чрез предотвратяване,

разкриване и отстраняване на съществуващи изисквания и техните причини.

1.2. Системата за вътрешен контрол в Дружеството-майка се прилага за постигане

на стратегически цели, повишаване на оперативната ефективност, снижаване на

рисковете, осигуряване на надеждността и достоверността на отчетността в съответствие

с нормативните изисквания.

1.3. Участниците в системата за вътрешен контрол, които осъществяват

контролната дейност на различни равнища са ръководството на Дружеството-майка и

ръководителите на структурни подразделения.

1.4. Контролните функции на участниците в системата за вътрешен контрол са

регламентирани със заповед и индивидуално определени в длъжностните

характеристики на участниците.

2.Система за управление на риска (информация по чл. 100н, ал. 8, т. 3 от

ЗППЦК).

2.1. Ръководството на Групата се стреми да развива активно управление на риска,

като за целта е внедрило система за управление на рисковете и насочва усилията си за

нейното подобряване в съответствие с най-добрите международни практики.

2.2. Системата за управление на риска определя правомощията и отговорностите

в структурните подразделения на дружеството, организацията и реда за взаимодействие

при управление на рисковете, анализ и оценка на информация, изготвяне на периодична

отчетност по управление на рисковете.

2.3. Управлението на риска се осъществява от служители на всички нива на

управление и е неразделна част от стопанските дейности и системата за корпоративно

управление на Дружеството-майка.

2.4. В Групата управлението на риска се извършва чрез идентифициране,

описание и оценка на риска, начина на реагиране на риска, разработване, реализиране и

мониторинг на изпълнението на мероприятия за въздействие върху риска.

2.5. Групата декларира, че приетите от нея инвестиционни и стратегически

решения са обосновани на резултатите от проведени анализи на текущи и бъдещи

рискове, като се счита, че този подход е инструмент за повишаване на операционната и

финансова устойчивост, както и стойността на Групата.

3. Защита на правата на акционерите

3.1. Групата гарантира равнопоставено третиране на всички акционери и техните

права.

3.2. За удовлетворяване потребностите на акционерите и инвеститорите относно

получаване на пълна, актуална и достоверна информация за дейността. Групата прилага

корпоративна информационна политика и представя необходимата информация в

съответствие със законовите изисквания на Република България в съответните

направления.

3.3. Групата се ръководи от приложимите изисквания на българското

законодателство по отношение на задължителното разкриване на информация в

указаните обеми, ред и срокове – данни за Групата, данни за акционерната структура,

данни за органите на управление, годишни финансови отчети, материали за предстоящи

общи събрания на акционерите на Групата.

4. Информация за наличието на предложения за поглъщане, вливане през

2021 г. (информация по чл. 100н, ал. 8, т. 4 от ЗППЦК, съответно по чл. 10, параграф

1, букви „в”, „г”, „е”, „з” и „и” от Директива 2004/25/ЕО на Европейския парламент и

на Съвета от 21 април 2004 г. относно предложения за поглъщане).

Към 31.12.2025 г. към Групата не са отправяни предложения за поглъщане и/или

вливане в друго дружество.

4.1. Информация по чл. 10, параграф 1, букви „в” от Директива 2004/25/ЕО на

Европейския парламент и на Съвета от 21 април 2004 г. относно предложения за

поглъщане – значими преки или непреки акционерни участия (включително непреки

акционерни участия и кръстосани акционерни участия) по смисъла на чл. 85 от

Директива 2001/34/ЕО.

Към 31.12.2025 г. Групата има следната структура:

Към 31.12.2025 г. Север-холдинг АД се контролира от Зора 2005 ЕООД,

регистрирано в България, което притежава 52,35% от акциите на дружеството.

Към 31.12.2025 г. Север-холдинг АД притежава капиталови инвестиции както

следва:

Маркели млечна индустрия ЕООД, регистрирано в България – 100% от капитала

в размер на 2 550 085 лв.

Абламилк ЕООД, регистрирано в България – 100% от капитала в размер на

1 820 350 лв., чрез едноличния собственик на капитала Маркели млечна индустрия

ЕООД.

Ферма Ловико ЕООД, регистрирано в България – 100% от капитала в размер на

200 000 лв.

Ловико агротрейд ЕООД, регистрирано в България – 100% от капитала в размер

на 70 000 лв.

Каме България ЕООД, регистрирано в България – 100% от капитала в размер на

11 467 000 лв.

4.2. Информация по чл. 10, параграф 1, букви „г” от Директива 2004/25/ЕО на

Европейския парламент и на Съвета от 21 април 2004 г. относно предложения за

поглъщане – притежателите на всички ценни книжа със специални права на контрол и

описание на тези права.

Размерът на записания капитал на Дружеството-майка е 780 660 лв., разпределен

на 780 660 броя акции с номинална стойност 1 лв. всяка. Акциите са обикновени,

безналични, поименни, неделими. Няма права на отделни класове акции.

Всяка акция от капитала на Дружеството-майка дава право на глас в Общото

събрание на акционерите, право на дивидент и на ликвидационен дял съразмерно на

номиналната стойност на акцията.

4.3. Информация по чл. 10, параграф 1, букви „е” от Директива 2004/25/ЕО на

Европейския парламент и на Съвета от 21 април 2004 г. относно предложения за

поглъщане – всички ограничения върху правата на глас на притежателите на определен

процент или брой гласове, крайни срокове за упражняване правата на глас или системи,

посредством които чрез сътрудничество с дружеството финансови права, предоставени

на ценните книжа, са отделени от притежаването на ценните книжа.

Правото на глас в Общото събрание на акционерите на Дружеството-майка

възниква с пълното изплащане на емисионната стойност на всяка акция и след

вписването на увеличението на капитала в Търговския регистър.

4.4. Информация по чл. 10, параграф 1, букви „з” от Директива 2004/25/ЕО на

Европейския парламент и на Съвета от 21 април 2004 г. относно предложения за

поглъщане – правилата, с които се регулира назначаването или смяната на членове на

съвета на директорите и внасяне на изменения в Устава.

Органите на управление на Дружеството-майка са: Общо събрание и Съвет на

директорите. Съветът на директорите се състои от 3 члена, които се избират от Общото

събрание на акционерите. Всеки от членовете на съвета се избира, съответно се

преизбира за срок от 5 /пет/ години. Членовете на Съвета могат да бъдат преизбирани без

ограничения. Членовете на Съвета могат да бъдат освободени от длъжност и преди

изтичане на мандата, за който са избрани.

Правилата за работа на Съвета на директорите са регламентирани в Устава на

Дружеството-майка. При изпълнение на своите задачи Съветът на директорите се

ръководи от законодателството, вътрешните нормативни актове на дружеството и

стандартите за почтеност и компетентност.

4.5. Информация по чл. 10, параграф 1, букви „и” от Директива 2004/25/ЕО на

Европейския парламент и на Съвета от 21 април 2004 г. относно предложения за

поглъщане – правомощия на членове на Съвета, и по-специално правото да се емитират

и изкупуват обратно акции.

Капиталът на Север-холдинг АД може да се увеличава по решение на Общото

събрание на акционерите чрез издаване на нови акции, увеличаване номиналната

стойност на вече издадени акции или превръщане на облигациите в акции. Капиталът

може да се увеличава чрез издаване на нови акции и при спазване на разпоредбите на чл.

194 и 196 от Търговския закон.

Съветът на директорите има право да ограничи правата по чл. 194 ал. 1 от ТЗ. В

този случай увеличението на капитала може да се извърши при условията на чл. 193 и

195 от ТЗ.

Намаляването на капитала на Дружеството-майка се извършва с решение на

Общото събрание на акционерите чрез намаляване на номиналната стойност на акции

или обезсилване на акции. В решението трябва да се съдържа целта на намаляването и

начинът, по който ще се извърши.

Членовете на Съвета на директорите нямат правомощия свързани с обратното

изкупуване на акции.

5. Прилагане принципите за прозрачност, независимост и отговорност от

Управителните органи на дружеството в съответствие с установените визия, цели,

стратегии на дружеството и интересите на акционерите. (информация по чл. 100н, ал.

8, т. 6 от ЗППЦК).

Групата попада в хипотезите на чл. 100н, ал. 12, поради което към настоящия

момент не е разработило и не прилага политика на многообразие.

6. Заинтересовани лица

Ръководството на Групата не е приело политика, доколкото установените в

Дружеството практики осигуряват ефективно взаимодействие със заинтересованите

лица. Ръководството счита, че ефективното взаимодействие със заинтересованите лица

оказва непосредствено влияние върху корпоративното управление, като спазва

принципите за прозрачност и бизнес етика.

Ръководството на Групата отчита интересите както на акционерите, така и на

доставчици, клиенти/контрагенти, служители, кредитори и други и ги идентифицира въз

основа на тяхната степен, сфери на влияние и отношение към неговото развитие.

Основен критерий при избора на ръководни кадри е компетентността, образованието и

опита в различни сфери на икономическия и социален живот, а не възрастта, пола,

социалното положение или вероизповедание. Стимулира се личната инициатива, развива

се индивидуалността и се работи за повишаване мотивацията на кадрите.

Установените в Дружеството практики осигуряват надежден баланс между развитието

на дружеството и икономическото, социалното и екологосъобразното развитие на

средата, в която то функционира.

7. Устойчиво развитие

Ръководството на Групата се стреми към устойчиво развитие на организацията,

ресурсите, хората и обществото като цяло. Чрез публичност и прозрачност на

управлението цели да защитава правата на всички акционери и се отнася към тях

равнопоставено. Основни принципи са разумно и ефективно управление и контрол на

риска по отношенията влияние върху околната среда. Ръководството на Групата

подкрепя идеята за отговорния и екологично устойчив бизнес, който не само носи полза

на бизнеса и обществото, но също така допринася за социалното, икономическо и

екологично развитие и подобряване на качеството на живот като цяло.

Ръководството е убедено, че гради стабилна компания в полза на служителите,

акционерите и обществото като цяло, следвайки отговорните и етични бизнес практики,

поддържайки безопасни и здравословни условия на труд, и опазвайки околната среда.

Служителите на Групата се насърчават да представят предложения и идеи за намаляване

на влиянието на дейността върху околната среда. Едновременно с това се спазват всички

приложими нормативни разпоредби, свързани с опазването на околната среда,

Настоящата Декларация за корпоративно управление се публикува чрез

информационния сайт www.infostock.bg и електронния сайт на дружеството www.sever-

holding.com с цел разкриване на информация в изпълнение на чл. 100н, ал. 7 и 8 от

ЗППЦК. В тази връзка следва да се счита за изпълнено изискването на чл. 100н, ал. 7 и 8

от ЗППЦК и чл. 40, ал. 1 и 2 от Закона за счетоводството за изготвяне и включване на

Декларация за корпоративно управление към годишния доклад за дейността на Групата.

Настоящата Декларация за корпоративно управление представлява неразделна

част от Годишния консолидиран финансов отчет за 2025 г. на Групата.

30.04.2026 г. Недко Спиридонов,

Изпълнителен директор

NEDKO

TODOROV

SPIRIDONOV

Digitally signed by

NEDKO TODOROV

SPIRIDONOV

Date: 2026.04.30

18:29:47 +03'00'

ДЕКЛАРАЦИЯ

по чл. 100о, ал.4, т.3 от ЗППЦК

Долуподписаните,

1. Недко Тодоров Спиридонов - Председател на Съвета на директорите на

„Север Холдинг” АД,

2. Валентина Велева Гочева – Главен счетоводител на „Север Холдинг” АД,

ДЕКЛАРИРАМЕ, че доколкото ни е известно:

1. Комплектът финансови отчети за 2025 г., съставени съгласно приложимите

счетоводни стандарти, отразяват вярно и честно информацията за активите и пасивите,

финансовото състояние и печалбата или загубата на „СЕВЕР ХОЛДИНГ” АД;

2. Междинният доклад за дейността на „СЕВЕР ХОЛДИНГ” АД за второ

тримесечие на 2025 г. съдържа достоверен преглед на информацията по чл.100о, ал.4, т.

2 от ЗППЦК;

30.04.2026 г. Декларатори:

гр. Варна

1.Недко Спиридонов

/Председател на СД/

2.Валентина Гочева

/Гл. счетоводител/

NEDKO TODOROV

SPIRIDONOV

Digitally signed by NEDKO

TODOROV SPIRIDONOV

Date: 2026.04.30 18:30:03

+03'00'

VALENTINA

VELEVA

GOCHEVA

Digitally signed by

VALENTINA VELEVA

GOCHEVA

Date: 2026.04.30

18:30:19 +03'00'

9000 Варна, ул. Дунав № 5,

тел. 87 /152 27 : 0 5 3; 052/660 700

e-mail:

http:// www.activ.bg

activ@activ.bg;

До

акционерите

на СЕВЕР ХОЛДИНГ АД

гр.Варна

ДОКЛАД НА НЕЗАВИСИМИЯ ОДИТОР

Доклад относно одита на консолидирания финансов отчет

Мнение

Ние извършихме одит на консолидирания финансов отчет на СЕВЕР ХОЛДИНГ АД

и неговите дъщерни дружества („Групата“), съдържащ консолидирания отчет за

финансовото състояние към 31 декември 2025г. и консолидирания отчет за печалбата или

загубата и другия всеобхватен доход , консолидирания отчет за промените в собствения

капитал и консолидирания отчет за паричните потоци за годината, завършваща на тази

дата, както и пояснителните приложения към консолидирания финансов отчет, съдържащи

и обобщено оповестяване на съществените счетоводни политики.

По наше мнение, приложеният консолидиран финансов отчет представя достоверно,

във всички съществени аспекти, консолидираното финансово състояние на Групата към

31 декември 2025г. и нейните консолидирани финансови резултати от дейността и

консолидираните й парични потоци за годината, завършваща на тази дата, в съответствие

с Международните стандарти за финансово отчитане (МСФО), приети от Европейския

съюз.

База за изразяване на мнение

Ние извършихме нашия одит в съответствие с Международните одиторски

стандарти (МОС). Нашите отговорности съгласно тези стандарти са описани

допълнително в раздела от нашия доклад “Отговорности на одитора за одита на

консолидирания финансов отчет”. Ние сме независими от Групата в съответствие с

етичните изисквания на Регламент (ЕС) №537/2014, приложим по отношение на одити на

финансовите отчети на предприятия от обществен интерес, етичните изисквания на

Закона за независимия финансов одит и изразяването на сигурност по устойчивостта,

приложими по отношение на одити на финансови отчети в България и Международния

етичен кодекс на професионалните счетоводители (включително Международни

стандарти за независимост) на Съвета за международни стандарти по етика за

счетоводители (Кодекса на СМСЕС), приложими по отношение на одити на финансовите

отчети на предприятия от обществен интерес. Ние също така изпълнихме и нашите други

етични отговорности в съответствие с етичните изисквания на Регламент (ЕС) № 537/2014,

етичните изисквания на Закона за независимия финансов одит и изразяването на

сигурност по устойчивостта и Кодекса на СМСЕС.". Ние считаме, че одиторските

доказателства, получени от нас, са достатъчни и уместни, за да осигурят база за нашето

мнение.

Ключови одиторски въпроси

Ключови одиторски въпроси са тези въпроси, които съгласно нашата

професионална преценка са били с най-голяма значимост при одита на

консолидирания финансов отчет за текущия период. Тези въпроси са разгледани като

част от нашия одит на консолидирания финансов отчет като цяло и формирането на

нашето мнение относно него, като ние не предоставяме отделно мнение относно тези

въпроси.

Виж, т.13 “Търговски и други вземания“ и т.30 “Сделки със свързани лица“, от

бележките към консолидирания финансов отчет.

Оценка на събираемостта на търговските и други вземания и анализ на

очакваните кредитни загуби

Ключов одиторски въпрос

Как този ключов одиторски въпрос

беше адресиран при проведения от

нас одит

Към 31.12.2025г., Групата притежава

вземания в размер на 28 613 хил.лв.

Изискванията на МСФО 9 Финансови

инструменти, повишават сложността и

степента на преценки, които се изискват при

разработването на модел за изчисляването на

очакваните кредитни загуби (ОКЗ), който да е

подходящ за размера и дейността на Групата.

По време на нашия одит, одиторските

процедури включваха и следните процедури:

✓ Анализ на адекватността на

политиките и процедурите, свързани с

процесите на класификация и

последващо отчитане на търговските,

други вземания и вземанията от

свързани лица в съответствие с

изискванията на МСФО 9;

✓ Проверка и оценка на процесите,

разработени за моделите за

изчисляване на очакваните кредитни

загуби на търговските вземания,

предоставените заеми и на

вземанията от свързани лица.

Определяне на необходимата

обезценка на колективна и

индивидуална база, като за целта

извършихме тестове по същество

относно стойността им.

✓ За съществените експозиции,

извършихме проверка на

изчисленията на ръководството на

Групата за очакваните кредитни

загуби на колективна и индивидуална

база и сравнихме получените

резултати с нашите очаквания и

приблизителни изчисления на база на

професионалната ни преценка.

✓ Ние се фокусирахме също така и

върху адекватността на

представянето в консолидирания

финансов отчет, в т.ч. и в пълнотата

на направените оповестявания,

свързани с кредитния риск и

обезценката за очакваните кредини

загуби на търговските и други

вземания, и на вземанията от сделки с

други свързани лица на Групата.

Друга информация, различна от консолидирания финансов отчет и

одиторския доклад върху него

Ръководството носи отговорност за другата информация. Другата информация

се състои от консолидиран доклад за дейността, декларация за корпоративно

управление на Групата, изготвени от ръководството съгласно Глава седма от Закона

за счетоводството, но не включва консолидирания финансов отчет и нашия одиторски

доклад, върху него, която получихме преди датата на нашия одиторски доклад.

Нашето мнение относно консолидирания финансов отчет не обхваща другата

информация и ние не изразяваме каквато и да е форма на заключение за сигурност

относно нея, освен ако не е изрично посочено в доклада ни и до степента, до която е

посочено.

Във връзка с нашия одит на консолидирания финансов отчет, нашата

отговорност се състои в това да прочетем другата информация и по този начин да

преценим дали тази друга информация е в съществено несъответствие с

консолидирания финансов отчет или с нашите познания, придобити по време на одита,

или по друг начин изглежда да съдържа съществено неправилно докладване. В случай

че на базата на работата, която сме извършили, ние достигнем до заключение, че е

налице съществено неправилно докладване в тази друга информация, от нас се

изисква да докладваме този факт.

Нямаме какво да докладваме в това отношение.

Отговорности на ръководството и лицата, натоварени с общо

управление за консолидирания финансов отчет

Ръководството носи отговорност за изготвянето и достоверното представяне на

този консолидиран финансов отчет в съответствие с МСФО, приети от ЕС и за такава

система за вътрешен контрол, каквато ръководството определя като необходима за

осигуряване изготвянето на консолидирани финансови отчети, които не съдържат

съществени неправилни отчитания, независимо дали дължащи се на измама или

грешка.

При изготвяне на консолидирания финансов отчет ръководството носи

отговорност за оценяване способността на Групата да продължи да функционира като

действащо предприятие, оповестявайки, когато това е приложимо, въпроси, свързани с

предположението за действащо предприятие и използвайки счетоводната база на

основата на предположението за действащо предприятие, освен ако ръководството не

възнамерява да ликвидира Групата или да преустанови дейността на Групата, или ако

ръководството на практика няма друга алтернатива, освен да постъпи по този начин.

Лицата, натоварени с общо управление носят отговорност за осъществяването

на надзор над процеса по финансово отчитане на Групата.

Отговорности на одитора за одита на консолидирания финансов отчет

Нашите цели са да получим разумна степен на сигурност относно това дали

консолидираният финансов отчет като цяло не съдържа съществени неправилни

отчитания, независимо дали дължащи се на измама или грешка, и да издадем

одиторски доклад, който да включва нашето одиторско мнение. Разумната степен на

сигурност е висока степен на сигурност, но не е гаранция, че одит, извършен в

съответствие с МОС, винаги ще разкрива съществено неправилно отчитане, когато

такова съществува. Неправилни отчитания могат да възникнат в резултат на измама

или грешка и се считат за съществени, ако би могло разумно да се очаква, че те,

самостоятелно или като съвкупност, биха могли да окажат влияние върху

икономическите решения на потребителите, вземани въз основа на този консолидиран

финансов отчет.

Като част от одита в съответствие с МОС, ние използваме професионална

преценка и запазваме професионален скептицизъм по време на целия одит. Ние също

така:

• идентифицираме и оценяваме рисковете от съществени неправилни отчитания в

консолидирания финансов отчет, независимо дали дължащи се на измама или

грешка, разработваме и изпълняваме одиторски процедури в отговор на тези

рискове и получаваме одиторски доказателства, които да са достатъчни и

уместни, за да осигурят база за нашето мнение. Рискът да не бъде разкрито

съществено неправилно отчитане, което е резултат от измама, е по-висок,

отколкото риска от съществено неправилно отчитане, което е резултат от грешка,

тъй като измамата може да включва тайно споразумяване, фалшифициране,

преднамерени пропуски, изявления за въвеждане на одитора в заблуждение,

както и пренебрегване или заобикаляне на вътрешния контрол.

• получаваме разбиране за вътрешния контрол, имащ отношение към одита, за да

разработим одиторски процедури, които да са подходящи при конкретните

обстоятелства, но не с цел изразяване на мнение относно ефективността на

вътрешния контрол на Групата.

• оценяваме уместността на използваните счетоводни политики и разумността на

счетоводните приблизителни оценки и свързаните с тях оповестявания,

направени от ръководството.

• достигаме до заключение относно уместността на използване от страна на

ръководството на счетоводната база на основата на предположението за

действащо предприятие и, на базата на получените одиторски доказателства,

относно това дали е налице съществена несигурност, отнасяща се до събития

или условия, които биха могли да породят значителни съмнения относно

способността на Групата да продължи да функционира като действащо

предприятие. Ако ние достигнем до заключение, че е налице съществена

несигурност, от нас се изисква да привлечем внимание в одиторския си доклад

към свързаните с тази несигурност оповестявания в консолидирания финансов

отчет или в случай че тези оповестявания са неадекватни, да модифицираме

мнението си. Нашите заключения се основават на одиторските доказателства,

получени до датата на одиторския ни доклад. Бъдещи събития или условия обаче

могат да станат причина Групата да преустанови функционирането си като

действащо предприятие.

• оценяваме цялостното представяне, структура и съдържание на консолидирания

финансов отчет, включително оповестяванията, и дали консолидираният

финансов отчет представя основополагащите за него сделки и събития по начин,

който постига достоверно представяне.

• планираме и извършваме одита на Групата, за да получим достатъчни и уместни

одиторски доказателства относно финансовата информация на предприятията

или бизнес единиците в рамките на Групата като база за формиране на мнение

относно финансовия отчет на Групата. Ние носим отговорност за ръководството,

надзора и прегледа на одиторската работа, извършена за целите на одита на

Групата. Ние носим изключителната отговорност за нашето одиторско мнение.

Ние комуникираме с лицата, натоварени с общо управление, наред с останалите

въпроси, планирания обхват и време на изпълнение на одита и съществените

констатации от одита, включително съществени недостатъци във вътрешния контрол,

които идентифицираме по време на извършвания от нас одит.

Ние предоставяме също така на лицата, натоварени с общо управление,

изявление, че сме изпълнили приложимите етични изисквания във връзка с

независимостта и че ще комуникираме с тях всички взаимоотношения и други въпроси,

които биха могли разумно да бъдат разглеждани като имащи отношение към

независимостта ни, а когато е приложимо, и предприетите действия за елиминиране

на заплахите или приложените предпазни мерки.

Сред въпросите, комуникирани с лицата, натоварени с общо управление, ние

определяме тези въпроси, които са били с най-голяма значимост при одита на

консолидирания финансов отчет за текущия период и които следователно са ключови

одиторски въпроси. Ние описваме тези въпроси в нашия одиторски доклад, освен в

случаите, в които закон или нормативна уредба възпрепятства публичното

оповестяване на информация за този въпрос или когато, в изключително редки случаи,

ние решим, че даден въпрос не следва да бъде комуникиран в нашия доклад, тъй като

би могло разумно да се очаква, че неблагоприятните последствия от това действие

биха надвишили ползите от гледна точка на обществения интерес от тази

комуникация.

Доклад във връзка с други законови и регулаторни изисквания

Допълнителни въпроси, които поставят за докладване Законът за

счетоводството и Законът за публичното предлагане на ценни книжа

В допълнение на нашите отговорности и докладване съгласно МОС, описани

по-горе в раздела „Друга информация, различна от консолидирания финансов отчет

и одиторския доклад върху него“ по отношение на консолидирания доклад за

дейността и декларацията за корпоративно управление на Групата, ние изпълнихме и

процедурите, добавени към изискваните по МОС, съгласно „Указания относно нови и

разширени одиторски доклади и комуникация от страна на одитора“ на

професионалната организация на регистрираните одитори в България, Институтa на

дипломираните експерт счетоводители (ИДЕС). Тези процедури касаят проверки за

наличието, както и проверки на формата и съдържанието на тази друга информация с

цел да ни подпомогнат във формиране на становища относно това дали другата

информация включва оповестяванията и докладванията, предвидени в Глава седма от

Закона за счетоводството и в Закона за публичното предлагане на ценни книжа

(чл.100н, ал.10 от ЗППЦК във връзка с чл.100н, ал.8, т.3 и 4 от ЗППЦК), приложими в

България.

Становище във връзка с чл. 37, ал. 6 от Закона за счетоводството

На базата на извършените процедури, нашето становище е, че:

а) Информацията, включена в консолидирания доклад за дейността за

финансовата година, за която е изготвен консолидираният финансов отчет,

съответства на консолидирания финансов отчет.

б) Консолидираният доклад за дейността е изготвен в съответствие с

изискванията на Глава седма от Закона за счетоводството и на чл. 100(н), ал. 7 от

Закона за публичното предлагане на ценни книжа.

в) В декларацията за корпоративно управление на Групата за финансовата

година, за която е изготвен консолидираният финансов отчет, е представена

изискваната от чл. 100 (н), ал. 8 от Закона за публичното предлагане на ценни книжа

информация.

Становище във връзка с чл. 100(н), ал. 10 във връзка с чл.100н, ал.8, т.3 и 4

от Закона за публичното предлагане на ценни книжа

На база на извършените процедури и на придобитото познаване и разбиране на

дейността на Групата и средата, в която тя работи, по наше мнение, описанието на

основните характеристики на системите за вътрешен контрол и управление на риска

на Групата във връзка с процеса на финансово отчитане, което е част от

консолидирания доклад за дейността (като елемент от съдържанието на декларацията

за корпоративно управление на Групата) и информацията по чл. 10, параграф 1, букви

"в", "г", "е", "з" и "и" от Директива 2004/25/ЕО на Европейския парламент и на Съвета от

21 април 2004 година относно предложенията за поглъщане, не съдържат случаи на

съществено неправилно докладване.

Докладване за съответствие на електронния формат на

консолидирания финансов отчет, включен в годишния консолидиран

финансов отчет за дейността по чл. 100н, ал.5 от ЗППЦК с изискванията на

Регламента за ЕЕЕФ

Ние извършихме ангажимент за изразяване на разумна степен на сигурност по

отношение на съответствието на електронния формат на консолидирания финансов

отчет на СЕВЕР ХОЛДИНГ АД за годината, завършваща на 31 декември 2025 година,

приложен в електронния файл "48510052W3ISBXKFX384-20251231-BG-CON.zip“, с

изискванията на Делегиран Регламент (ЕС) 2019/815 на Комисията от 17 декември

2018 г. за допълнение на Директива 2004/109/ЕО на Европейския парламент и на

Съвета чрез регулаторни технически стандарти за определянето на единния

електронен формат за отчитане („Регламент за ЕЕЕФ“). Нашето становище е само по

отношение на електронния формат на консолидирания финансов отчет и не обхваща

другата информация, включена в годишния консолидиран финансов отчет за

дейността по чл. 100н, ал. 5 от ЗППЦК.

Описание на предмета и приложимите критерии

Ръководството е изготвило електронен формат на консолидирания финансов

отчет на Групата за годината, завършваща на 31 декември 2025 година по реда на

Регламента за ЕЕЕФ с цел спазване на изискванията на ЗППЦК. Правилата за

изготвяне на консолидирани финансови отчети в този електронен формат са посочени

в Регламентa за ЕЕЕФ и те по наше мнение притежават характеристиките на

подходящи критерии за формиране на становище за разумна степен на сигурност.

Отговорности на ръководството и лицата, натоварени с общо управление

Ръководството на Групата е отговорно за прилагането на изискванията на

Регламента за ЕЕЕФ при изготвяне на електронния формат на консолидирания

финансов отчет в XHTML. Тези отговорности включват избора и прилагането на

подходящи iXBRL маркировки, използвайки таксономията на Регламента за ЕЕЕФ,

както и въвеждането и прилагането на такава система за вътрешен контрол, каквато

ръководството счита за необходима за изготвянето на електронния формат на

годишния консолидирания финансов отчет на Групата, който да не съдържа

съществени несъответствия с изискванията на Регламента за ЕЕЕФ.

Лицата, натоварени с общо управление, носят отговорност за осъществяването

на надзор над процеса по изготвянето на годишния консолидиран финансов отчет на

Групата, включително прилагането на Регламента за ЕЕЕФ.

Отговорности на одитора

Нашата отговорност се състои в изразяване на становище за разумна степен на

сигурност относно това дали електронният формат на консолидирания финансов отчет

е в съответствие с изискванията на Регламента за ЕЕЕФ. За тази цел ние изпълнихме

„Указания относно изразяване на одиторско мнение във връзка с прилагането на

единния европейски електронен формат (ЕЕЕФ) за финансовите отчети на дружества,

чиито ценни книжа са допуснати за търгуване на регулиран пазар в Европейския съюз

(ЕС)" на професионалната организация на регистрираните одитори в България,

Института на дипломираните експерт-счетоводители (ИДЕС)“ и извършихме

ангажимент за изразяване на разумна степен на сигурност съгласно МСАИС 3000

(преработен) „Ангажименти за изразяване на сигурност, различни от одити и прегледи

на историческа финансова информация“ (МСАИС 3000 (преработен)). Този стандарт

изисква от нас да спазваме етичните изисквания, да планираме и изпълним подходящи

процедури, за да получим разумна степен на сигурност дали електронният формат на

консолидирания финансов отчет на Групата е изготвен във всички съществени аспекти

в съответствие с приложимите критерии, посочени по-горе. Характерът, времето и

обхвата на избраните процедури зависят от нашата професионална преценка,

включително оценката на риска от съществени несъответствия с изискванията на

Регламента за ЕЕЕФ, независимо дали дължащи се на измама или грешка.

Разумната степен на сигурност е висока степен на сигурност, но не е гаранция,

че ангажимент, извършен в съответствие с МСАИС 3000 (преработен), винаги ще

разкрива съществено несъответствие с изискванията, когато такова съществува.

Изисквания за управление на качеството

Ние прилагаме изискванията на Международен стандарт за управление на

качеството (МСУК) 1 и съответно, поддържаме всеобхватна система за управление на

качеството, включително документирани политики и процедури относно спазването на

етичните изисквания, професионалните стандарти и приложимите законови и

регулаторни изисквания към регистрираните одитори в България.

Ние отговаряме на етичните и изискванията за независимост на

Международния етичен кодекс на професионалните счетоводители (включително

Международни стандарти за независимост) на Съвета за международни стандарти по

етика за счетоводители (Кодекса на СМСЕС), приет от ИДЕС чрез ЗНФОИСУ.

Обобщение на извършената работа

Целта на планираните и извършени от нас процедури беше получаването на

разумна степен на сигурност, че електронният формат на консолидирания финансов

отчет е изготвен, във всички съществени аспекти в съответствие с изискванията на

Регламента ЕЕЕФ. Като част от оценяване на спазването на изискванията на

Регламента за ЕЕЕФ по отношение на електронния (XHTML) формат за отчитане на

консолидирания отчет на Групата, ние запазихме професионален скептицизъм и

използвахме професионална преценка. Ние също така:

— получихме разбиране за вътрешния контрол и процесите, свързани с

прилагането на Регламента за ЕЕЕФ по отношение на консолидирания финансов

отчет на Групата и включващи изготвянето на консолидирания финансов отчет на

Групата в XHTML формат и маркирането му в машинно четим език (iXBRL);

— проверихме дали приложеният XHTML формат е валиден;

— проверихме дали четимата от човек част на електронния формат на

консолидирания финансов отчет съответства на одитирания консолидиран финансов

отчет;

— оценихме пълнотата на маркировките в консолидирания финансов отчет на

Групата при използването на машинно четим език (iXBRL) съобразно изискванията на

Регламента за ЕЕЕФ;

— оценихме уместността на използваните iXBRL маркировки, избрани от

основната таксономия, както и създаването на елемент от разширената таксономия в

съответствие с Регламента за ЕЕЕФ, когато липсва подходящ елемент в основната

таксономия;

— оценяваме уместността на съотнасянето (фиксиране) на елементите от

разширената таксономия в съответствие с Регламента за ЕЕЕФ.

Ние считаме, че доказателствата, получени от нас, са достатъчни и уместни, за

да осигурят база за нашето становище.

Становище за съответствие на електронния формат на консолидирания

финансов отчет с изискванията на Регламента за ЕЕЕФ

По наше мнение, на база на извършените от нас процедури, електронният

формат на консолидирания финансов отчет на Групата за годината, завършваща на 31

декември 2025 година, върху който консолидиран финансов отчет изразяваме

немодифицирано мнение, съдържащ се в приложения електронен файл

"48510052W3ISBXKFX384-20251231-BG-CON.zip“, е изготвен във всички съществени

аспекти в съответствие с изискванията на Регламента за ЕЕЕФ.

Докладване съгласно чл. 10 от Регламент (ЕС) № 537/2014 във връзка с

изискванията на чл. 59 от Закона за независимия финансов одит и

изразяването на сигурност по устойчивостта

Съгласно изискванията на Закона за независимия финансов одит и

изразяването на сигурност по устойчивостта във връзка с чл. 10 от Регламент (ЕС) №

537/2014, ние докладваме допълнително и изложената по-долу информация.

— „АКТИВ“ ООД е назначено за задължителен одитор на консолидирания финансов

отчет за годината, завършваща на 31 декември 2025 г. на СЕВЕР ХОЛДИНГ АД от

общото събрание на акционерите, проведено на 30.06.2025г, за период от една

година.

— Одитът на консолидирания финансов отчет за годината, завършваща на 31

декември 2025г. на Групата представлява четвърти пореден непрекъснат

ангажимент за задължителен одит на тази група, извършен от нас.

— Потвърждаваме, че изразеното от нас одиторско мнение е в съответствие с

допълнителния доклад, представен на одитния комитет на СЕВЕР ХОЛДИНГ АД ,

съгласно изискванията на чл. 60 от Закона за независимия финансов одит и

изразяването на сигурност по устойчивостта (ЗНФОИСУ).

— Потвърждаваме, че не сме предоставяли посочените в чл. 64 Закона за

независимия финансов одит и изразяването на сигурност по устойчивостта

(ЗНФОИСУ) забранени услуги извън одита.

— Потвърждаваме, че при извършването на одита сме запазили своята независимост

спрямо Групата.

— За периода, за който се отнася извършения от нас задължителен одит, освен

одита, ние не сме предоставили допълнителни услуги на Групата, които не са

посочени в консолидирания доклад за дейността или консолидирания финансов

отчет на Групата.

Одиторско дружество

“АКТИВ” ООД, рег. № 005

гр.Варна, ул.“Дунав“N: 5

………………………

Регистриран одитор, отговорен за одита и управител: Надя Костова

Дата: 30.04.2026г.

NADYA

ENCHEVA

KOSTOVA

Digitally signed by

NADYA ENCHEVA

KOSTOVA

Date: 2026.04.30

19:41:38 +03'00'

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

СЪДЪРЖАНИЕ:

Самостоятелен годишен финансов отчет към 31.12.2025 г. стр. 2

Пояснително приложение съдържащо съществена информация за

счетоводната политика и друга пояснителна информация за 2025 г. стр.7

Самостоятелен годишен доклад за дейността за 2025 г. стр. 36

Декларация за корпоративното управление за 2025 г. стр.55

Доклад за изпълнение на политиката за възнаграждения за 2025 г. стр. 62

Декларация на отговорните лица стр. 73

Декларация на одитора и одиторски доклад за 2025 г. стр.74

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

СЕВЕР ХОЛДИНГ АД

Самостоятелен отчет за финансовото състояние

към 31 декември 2025 година

Приложения

31.12.2025

BGN'000

31.12.2024

BGN'000

АКТИВ

Нетекущи активи

Имоти, машини и оборудване

Инвестиции в дъщерни дружества

30 235

Активи по отсрочени данъци

30 236

30 240

Текущи активи

Вземания от свързани предприятия

14 922

18 681

Търговски и други вземания

1 432

Краткосрочни финансови активи

570

538

Парични средства и парични еквиваленти

189

200

17 113

19 477

ОБЩО АКТИВИ

47 349

49 717

Изпълнителен директор:

/Недко Спиридонов/

Съставител:

/Валентина Гочева/

Дата: 20.03.2026

Одиторско дружество

АКТИВ ООД, рег. No 005

Надя Костова, управител и регистриран одитор, отговорен за одита

NEDKO

TODOROV

SPIRIDONOV

Digitally signed by

NEDKO TODOROV

SPIRIDONOV

Date: 2026.03.20

11:22:03 +02'00'

VALENTINA

VELEVA

GOCHEVA

Digitally signed by

VALENTINA VELEVA

GOCHEVA

Date: 2026.03.20 11:22:23

+02'00'

NADYA

ENCHEVA

KOSTOVA

Digitally signed by

NADYA ENCHEVA

KOSTOVA

Date: 2026.03.27

12:10:31 +02'00'

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

СЕВЕР ХОЛДИНГ АД

Самостоятелен отчет за финансовото състояние

към 31 декември 2025 година

Приложения

31.12.2025

BGN'000

31.12.2024

BGN'000

СОБСТВЕН КАПИТАЛ И ПАСИВИ

СОБСТВЕН КАПИТАЛ

Акционерен капитал

7.1

781

Законови резерви

7.2

Резерви

7.3

Други капиталови компоненти (резерв от

издадени варанти)

7.4

Неразпределена печалба

1 840

1 744

2 720

2 631

ПАСИВИ

Нетекущи задължения

Дългосрочни заеми

36 430

40 749

36 430

40 749

Текущи задължения

Задължения към свързани предприятия

2 388

Търговски и други задължения

634

926

Краткосрочни заеми

5 164

5 394

Задължения за данъци

Задължения към персонала

8 199

6 337

ОБЩО ПАСИВИ

44 629

47 086

ОБЩО СОБСТВЕН КАПИТАЛ И ПАСИВИ

47 349

49 717

Изпълнителен директор:

/Недко Спиридонов/

Съставител:

/Валентина Гочева/

Дата: 20.03.2026

Одиторско дружество

АКТИВ ООД, рег. No 005

Надя Костова, управител и регистриран одитор, отговорен за одита

NEDKO

TODOROV

SPIRIDONOV

Digitally signed by

NEDKO TODOROV

SPIRIDONOV

Date: 2026.03.20

11:22:43 +02'00'

VALENTINA

VELEVA

GOCHEVA

Digitally signed by

VALENTINA VELEVA

GOCHEVA

Date: 2026.03.20

11:22:57 +02'00'

NADYA

ENCHEVA

KOSTOVA

Digitally signed by

NADYA ENCHEVA

KOSTOVA

Date: 2026.03.27

12:10:58 +02'00'

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

СЕВЕР ХОЛДИНГ АД

Самостоятелен отчет за печалбата или загубата и другия всеобхватен доход

за 12 месеца към 31 декември 2025 година

Приложения

31.12.2025

31.12.2024

BGN'000

Приходи

881

Разходи за материали

(5)

(4)

Разходи за външни услуги

(79)

(133)

Разходи за амортизации

(1)

(2)

Разходи за персонала

(60)

(59)

Други оперативни разходи

(8)

(43)

Печалба от оперативна дейност

728

(222)

Финансови приходи

1 383

3 353

Финансови разходи

(2 004)

(3 030)

Печалба преди данъци

107

101

Разход за данъци върху печалбата

(11)

(9)

Нетна печалба за периода

Друг всеобхватен доход

Доход на акция

0,123

0,118

Изпълнителен директор:

/Недко Спиридонов/

Съставител:

/Валентина Гочева/

Дата: 20.03.2026

Одиторско дружество

АКТИВ ООД, рег. No 005

Надя Костова, управител и регистриран одитор, отговорен за одита

VALENTINA

VELEVA

GOCHEVA

Digitally signed by

VALENTINA VELEVA

GOCHEVA

Date: 2026.03.20

11:23:13 +02'00'

NEDKO

TODOROV

SPIRIDONOV

Digitally signed by

NEDKO TODOROV

SPIRIDONOV

Date: 2026.03.20

11:23:25 +02'00'

NADYA

ENCHEVA

KOSTOVA

Digitally signed by

NADYA ENCHEVA

KOSTOVA

Date: 2026.03.27 12:11:22

+02'00'

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

СЕВЕР ХОЛДИНГ АД

Самостоятелен отчет за паричните потоци

за 12 месеца към 31 декември 2025

31.12.2025

31.12.2024

BGN'000

Парични потоци от оперативна дейност

Постъпления от клиенти

Плащания на доставчици

(600)

(301)

Плащания на персонала и за социалното осигуряване

(60)

(57)

Платени данъци

(13)

(14)

Нетни парични потоци от оперативна дейност

(669)

(370)

Парични потоци от инвестиционна дейност

Придобиване на финансови активи

(30)

(211)

Постъпления от възстановени аванси за инвестиции

270

Постъпления от продажба на финансови активи

9 578

Предоставени заеми на свързани лица

(1 747)

(4 079)

Постъпления от предоставени заеми на свързани лица

3 607

334

Получени лихви от свързани предприятия

2 753

1 179

Нетни парични потоци използвани в инвестиционна дейност

4 611

7 071

Парични потоци от финансова дейност

Плащания по облигационен заеми

(6 272)

(4 948)

Получени заеми от свързани предприятия

2 342

Получени заеми

576

566

Изплащане на заеми

(576)

Платени лихви и такси по заеми

(23)

(2 281)

Други постъпления/(плащания), нетно

Нетни парични потоци от/(използвани във) финансова дейност (3 953)

(6 641)

Нетно увеличение на паричните средства и паричните

еквиваленти

(11)

Парични средства и парични

еквиваленти на 1 януари

200

140

Парични средства и парични еквиваленти на 31 декември

189

200

Изпълнителен директор:

/Недко Спиридонов/

Съставител:

/Валентина Гочева/

Дата: 20.03.2026

Одиторско дружество

АКТИВ ООД, рег. No 005

Надя Костова, управител и регистриран одитор, отговорен за одита

NEDKO

TODOROV

SPIRIDONOV

Digitally signed by

NEDKO TODOROV

SPIRIDONOV

Date: 2026.03.20

11:23:42 +02'00'

VALENTINA

VELEVA

GOCHEVA

Digitally signed by

VALENTINA

VELEVA GOCHEVA

Date: 2026.03.20

11:23:57 +02'00'

NADYA

ENCHEVA

KOSTOVA

Digitally signed by

NADYA ENCHEVA

KOSTOVA

Date: 2026.03.27

12:11:40 +02'00'

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Самостоятелен отчет за промените в собствения капитал

към 31 декември 2025

Акционе

рен

капитал

Законови

резерви

Резерви

Други

капиталов

компонент

и (резерв от

издадени

варанти)

Неразпреде

лена

печалба

Общо

собствен

капитал

BGN'000

Салдо на 1 януари 2025 781

1 744

2 631

Резултат за текущия период -

Други капиталови

компоненти, в т.ч.

(7)

'-транзакционни разходи -

(7) -

(7)

Салдо на 31 декември 2025 781

78 11 10

1 840

2 720

Основен

акционер

ен

капитал

Законови

резерви

Резерви

Други

капиталов

компонент

Неразпреде

лена

печалба

Общо

собствен

капитал

BGN‘000

BGN'000

Салдо на 1 януари 2024 781

1 652

2 522

Резултат за текущия период

Други капиталови

компоненти, в т.ч.

емисионна стойност

транзакционни разходи

(13)

Салдо на 31 декември 2024 781

1 744

2 631

Изпълнителен директор:

/Недко Спиридонов/

Съставител:

/Валентина Гочева/

Дата 20.03.2026

Одиторско дружество

АКТИВ ООД, рег. No 005

Надя Костова, управител и регистриран одитор, отговорен за одита

VALENTINA

VELEVA GOCHEVA

Digitally signed by

VALENTINA

VELEVA GOCHEVA

Date: 2026.03.20

11:24:13 +02'00'

NEDKO

TODOROV

SPIRIDONOV

Digitally signed by

NEDKO TODOROV

SPIRIDONOV

Date: 2026.03.20

11:24:28 +02'00'

NADYA

ENCHEVA

KOSTOVA

Digitally signed by

NADYA ENCHEVA

KOSTOVA

Date: 2026.03.27

12:12:01 +02'00'

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

ПОЯСНИТЕЛНО ПРИЛОЖЕНИЕ

СЪДЪРЖАЩО СЪЩЕСТВЕНА ИНФОРМАЦИЯ

ЗА СЧЕТОВОДНАТА ПОЛИТИКА

И ДРУГА ПОЯСНИТЕЛНА ИНФОРМАЦИЯ

КЪМ САМОСТОЯТЕЛЕН ФИНАНСОВ ОТЧЕТ

ЗА 2025 г.

1. Обща информация за дружеството

Север холдинг АД е дружество, учредено през 1996 г. като приватизационен фонд СЕВЕР АД,

което през 1997 г. преуреди дейността си в Холдинг по Търговския закон и промени

търговската си фирма на Север холдинг АД. Промяната е вписана в Търговския регистър на

05.01.1998 г.

Дружеството е с ЕИК: 104075827 и със седалище и адрес на управление гр. Варна, ул. „Цар

Асен I-ви” № 5, ет. 3. Последните промени, извършени по фирменото дело са отразени в

Търговски регистър към Агенция по вписванията на 10.01.2020 г.

Предметът на дейност на дружеството включва следните видове операции и сделки:

Придобиване, управление, оценка и продажба на участия в български и чуждестранни

дружества, придобиване, управление и продажба на облигации, придобиване, оценка и

продажба на патенти, отстъпване на лицензии за използване на патенти на дружества, в които

холдинговото дружество участва, финансиране на дружества, в които холдинговото дружество

участва.

Север холдинг АД е публично акционерно дружество, регистрирано в Комисия за финансов

надзор, получило разрешение с Решение № 153-ПФ/18.10.1996 г. за потвърждаване на

проспект за публично предлагане на акции. Размерът на записания капитал е 780 660 лв.

Акциите са обикновени, безналични, поименни, с право на глас и номинал 1 лв. Акциите дават

право на глас в Общото събрание на акционерите, ликвидационна квота и дивидент.

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Акциите се търгуват на Българска фондова борса АД, неофициален пазар сегмент В, с борсов

код SEVH и код на емисията BG1100034989. През периода са прехвърлени 78 860 броя акции.

Минималната цена за периода е 3,90 лв. за акция, а максималната е 4,00 лв. за акция.

Дълговите инструменти на Север холдинг АД са регистрирани на Българска фондова борса

АД и се търгуват на основния пазар (BSE), сегмент облигации.

Дружеството има едностепенна система на управление и се управлява от Съвет на директорите

в следния състав: Недко Тодоров Спиридонов – председател, Михаела Росенова Михайлова –

член и Теодора Владимирова Чунгарова – член. Дружеството се представлява и управлява от

изпълнителния директор Недко Спиридонов.

Към 31.12.2025 г. в Дружеството има едно лице наето по трудов договор.

Към 31.12.2025 г. собствеността върху Дружеството е разпределена между няколко акционери,

с най-голям дял, от които е Зора 2005 ЕООД, притежаващо 52.35 % от капитала на

Дружеството. Дяловете на Зора 2005 ЕООД не се търгуват на фондова борса.

2. Изявление за съответствие с МСФО и приложение на принципа на действащо

предприятие

2.1. Изявление за съответствие с МСФО, приети от ЕС

Самостоятелният финансов отчет на Дружеството е съставен с МСФО, разработени и

публикувани от Съвета за Международни Счетоводни Стандарти (СМСС), приети от

Комисията на Европейския съюз, както и разясненията към тях, валидни за годишни периоди,

започващи на 1 януари 2025 година, и имащи отношение към извършваната от него дейност.

По смисъла на параграф 1, точка 8 от Допълнителните разпоредби на Закона за

счетоводството, те включват Международните счетоводни стандарти (МСС), приети в

съответствие с Регламент (ЕО) 1606/2002 на Европейския парламент и на Съвета.

Ръководството носи отговорност за съставянето и достоверното представяне на информацията

в настоящия самостоятелен финансов отчет.

Този финансов отчет е самостоятелен. Дружеството съставя и консолидиран финансов отчет

в съответствие с Международните стандарти за финансово отчитане (МСФО), разработени и

публикувани от Съвета по международни счетоводни стандарти (СМСС) и приети от

Европейския съюз (ЕС), в който инвестициите в дъщерни предприятия са отчетени и

оповестени в съответствие с МСФО 10 Консолидирани финансови отчети.

2.2. Прилагане на принципа – предположение за действащо предприятие

Този самостоятелен финансов отчет е съставен при спазване на принципа на действащо

предприятие, което предполага продължаване на настоящата дейност, реализиране на

активите и уреждане на пасивите в нормалния ход на неговата дейност. Ръководството е

направило оценка на способността на Дружеството да продължи да функционира като

действащо предприятие в обозримо бъдеще на базата на наличната информация.

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

3. Нови или изменени стандарти и разяснения

За текущата финансова година Дружеството е приело всички нови и/или ревизирани стандарти

и тълкувания, издадени от Съвета по Международни счетоводни стандарти (СМСС) и респ. от

Комитета за разяснения на МСФО, които са били уместни за неговата дейност.

Изменения в МСС 21 Ефекти от промените в обменните курсове: Липса на конвертируемост,

в сила от 1 януари 2025 г., приет от ЕС

Измененията в МСС 21 включват:

- уточняване кога една валута може да бъде обменена в друга валута и кога не - една

валута може да бъде обменена, когато предприятието е в състояние да обмени тази

валута за другата валута чрез пазари или механизми за обмен, които създават

изпълними права и задължения без неоправдано забавяне към датата на оценяване и за

определена цел; една валута не може да бъде обменена в друга валута, ако

предприятието може да получи само незначителна сума от другата валута;

- изискване как предприятието да определи обменния курс, който се прилага, когато

дадена валута не може да бъде обменена - когато дадена валута не може да бъде

обменена към датата на оценяване, предприятието оценява спот обменния курс като

курс, който би се приложил при редовна сделка между пазарни участници към датата

на оценяване и който би отразил вярно преобладаващите икономически условия.

- изискване за оповестяване на допълнителна информация, когато валутата не е

конвертируема - когато валутата не е конвертируема, предприятието оповестява

информация, която би позволила на потребителите на неговите финансови отчети да

преценят как липсата на конвертируемост на валутата влияе или се очаква да повлияе

на неговите финансови резултати, финансово състояние и парични потоци.

Към датата на одобрение на тези финансови отчети са издадени някои нови стандарти,

изменения и разяснения на съществуващите стандарти, но не са влезли в сила или не са приети

от ЕС за финансовата година, започваща на 1 януари 2025 г., и не са били приложени по-рано

от Дружеството. Не се очаква те да имат съществено влияние върху финансовите отчети на

Дружеството. Ръководството очаква всички стандарти и изменения да бъдат приети в

счетоводната политика на Дружеството през първия период, започващ след датата на

влизането им в сила. По-долу е даден списък с промените в стандартите:

- Годишни подобрения, в сила от 1 януари 2026 г., приети от ЕС;

- Изменения на класификацията и оценката на финансовите инструменти (изменения на

МСФО 9 и МСФО 7), в сила от 1 януари 2026 г., приети от ЕС;

- МСФО 18 Представяне и оповестяване във финансовите отчети, в сила от 1 януари 2027

г., все още неприет от ЕС;

- МСФО 19 Дъщерни предприятия без публична отчетност: Оповестявания, в сила от 1

януари 2027 г., все още неприет от ЕС.

- Изменения в МСФО 19 „Дъщерни дружества без публична отчетност: оповестяване на

информация“, в сила от 1 януари 2027 г., все още неприети от ЕС

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

- Изменения в МСС 21 Преизчисление в хиперинфлационна валута на представяне, в

сила от 1 януари 2027 г., все още неприети от ЕС

4. Счетоводна политика

4.1. Общи положения

Самостоятелният финансов отчет на Дружеството е изготвен на база историческата цена с

изключение на финансовите активи под формата на капиталови инвестиции – финансови

активи, държани за търгуване - през друг всеобхватен доход, които са оценени на база

преоценена респ. справедлива стойност. Представянето на самостоятелен финансов отчет

съгласно Международните стандарти за финансови отчети изисква ръководството да направи

най-добри приблизителни оценки, начисления и разумно обосновани предположения, които

оказват ефект върху отчетените стойности на активите и пасивите, на приходите и разходите

към датата на отчета. Тези приблизителни оценки, начисления и предположения са основани

на информацията, която е налична към датата на самостоятелния финансов отчет.

Самостоятелният финансов отчет е съставен в български лева, което е функционалната валута

на Дружеството. Всички суми са представени в хиляди лева (хил. лв.), включително

сравнителната информация за 2024 г., освен ако не е посочено друго.

4.2. Представяне на самостоятелния финансовия отчет

Самостоятелният финансов отчет е представен в съответствие c МCC 1 „Представяне на

финансови отчети”. Дружеството представя самостоятелния отчет за печалбата или загубата и

другия всеобхватен доход в единен отчет. В самостоятелния отчет за финансовото състояние

се представят два сравнителни периода с цел осигуряване на последователност в

представянето за всяка година. Когато е необходимо, сравнителните данни се рекласифицират,

за да се постигне съпоставимост спрямо промени в представянето в текущата година.

4.3. Въпроси свързани с климата

Ръководството на Дружеството подкрепя идеята за отговорния и екологично устойчив бизнес,

който не само носи полза на бизнеса и обществото, но също така допринася за социалното,

икономическо и екологично развитие и подобряване на качеството на живот като цяло.

Ръководството на Дружеството се стреми към устойчиво развитие на организацията, да

осигурява публичност и прозрачност на управлението, защитава правата на всички акционери

и се отнася към тях равнопоставено.

Ръководството на Дружеството поддържа ефективни връзки с всички заинтересовани лица,

като спазва принципите за прозрачност и бизнес етика. Основен критерий при избора на

ръководни кадри е компетентността, образованието и опита, а не възрастта, пола, социалното

положение или вероизповедание. Стимулира се личната инициатива, развива се

индивидуалността и се работи за повишаване мотивацията на кадрите.

Изменението на климата може да повлияе върху оценките на активите и пасивите на

предприятието през отчетния или в бъдещ период. Промените в законодателството, които са

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

в резултат на климатичните въпроси, могат да са известни или потенциални промени в бизнес

моделите, както и в поведението на потребители, кредитори и инвеститори. Те се отразяват на

справедливата стойност на активите и пасивите независимо дали рисковете или

възможностите, свързани с тях, са реални, или предполагаеми.

Към 31.12.2025 г. Дружеството не е идентифицирало значителни рискове, предизвикани от

климатичните промени, които биха могли да окажат негативно и съществено влияние върху

самостоятелния финансов отчет на Дружеството. Ръководството непрекъснато оценява

въздействието на свързаните с климата въпроси.

4.4. Инвестиции в дъщерни предприятия

Дългосрочните инвестиции, под формата на акции и дялове в дъщерни дружества, са

представени в самостоятелния финансов отчет по цена на придобиване (себестойност), която

представлява справедливата стойност на възнаграждението, което е било платено,

включително преките разходи по придобиване на инвестицията, намалена с натрупаната

обезценка. Притежаваните от Дружеството инвестиции в дъщерни дружества подлежат на

ежегоден преглед за обезценка. При установяване на условия за обезценка, същата се

признава в самостоятелния отчет за печалбата или загубата и другия всеобхватен доход . При

покупка и продажба на инвестиции в дъщерни дружества се прилага “датата на сключване”

на сделката. Инвестициите се отписват, когато се прехвърлят правата, които произтичат от

тях на други лица при настъпване на правните основания за това и по този начин се загубва

контрола върху стопанските изгоди от съответния конкретен тип инвестиция.

Печалбата/(загубата) от продажбата им се представя съответно към “финансови приходи”

или “финансови разходи” в самостоятелния отчет за печалбата или загубата и другия

всеобхватен доход.

4.5. Инвестиции в асоциирани и съвместни предприятия

Инвестициите в съвместни предприятия се отчитат по себестойност. Асоциирани са тези

предприятия, върху които Дружеството е в състояние да оказва значително влияние, но които

не са нито дъщерни предприятия, нито съвместно контролирани предприятия. Инвестициите

в асоциирани предприятия се отчитат като се използва метода на собствения капитал, както е

описан в МСС 28.

Дружеството признава дивидент от съвместно контролирано предприятие или асоциирано

предприятие в печалбата или загубата в своите самостоятелни финансови отчети, когато бъде

установено правото му да получи дивидента.

4.6. Сделки в чуждестранна валута

Сделките в чуждестранна валута се вписват първоначално като към сумата на чуждестранната

валута се прилага централният курс на Българска Народна Банка (БНБ) към датата на сделката.

Курсовите разлики, възникващи при уреждане на валутните парични позиции или при

отчитането на тези парични позиции при курсове, различни от тези, по който първоначално са

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

били признати, се отчитат в самостоятелния отчет за печалбата или загубата и другия

всеобхватен доход за съответния период.

Българският лев е фиксиран към еврото в съотношение 1 EUR = 1.95583 лв.

През 2025 г. Дружеството няма извършени сделки в чуждестранна валута.

4.7. Приходи от договори с клиенти

Приходите се начисляват в момента на тяхното възникване, съгласно принципа на

начислението, независимо от паричните постъпления и плащания. Отчитането им се извършва

при спазване на изискването за причинна и стойностна връзка между тях. Приходите се

оценяват по справедливата стойност на полученото или подлежащото на получаване или

плащане възнаграждение, намалено със сумата на всички предоставени отстъпки.

Приходите се признават, когато сумата на прихода може да бъде надеждно измерена и е

вероятно Дружеството да получи бъдещи икономически ползи в резултат от сделката, както и

ако са изпълнени специфичните критерии за признаване на приходите. Счита се, че сумата на

прихода не е надеждно измерима, докато не са отстранени всички потенциални несигурни

условия, свързани с продажбата. Преценката на Дружеството по отношение критериите за

признаване на приходите се основава на историческия опит на Дружеството, като се взема

предвид вида на клиента, вида и специфичните условия на всяка транзакция.

Дружеството признава активи и/или пасиви по договор, когато една от страните по договора е

изпълнила задълженията си в зависимост от връзката между дейността на предприятието и

плащането от клиента. Дружеството представя отделно всяко безусловно право на

възнаграждение като вземане. Вземане е безусловното право на предприятието да получи

възнаграждение.

Пасиви по договор се признават в самостоятелния отчет за финансовото състояние, ако клиент

заплаща възнаграждение или Дружеството има право на възнаграждение, което е безусловно,

преди да е прехвърлен контрола върху стоката или услугата.

Дружеството признава активи по договор, когато задълженията за изпълнение са

удовлетворени и плащането не е дължимо от страна на клиента. Актив по договор е правото

на предприятието да получи възнаграждение в замяна на стоките или услугите, които

предприятието е прехвърлило на клиент.

Последващо Дружеството определя размера на обезценката за актив по договора в

съответствие с МСФО 9 „Финансови инструменти”.

4.8. Приходи от лихви и дивиденти

Приходите от лихви се начисляват като се прилага методът на ефективния лихвен процент

върху неплатената главница. Методът на ефективния лихвен процент е метод, при който се

изчислява амортизираната стойност на финансов актив или пасив и се разпределя разходът

или приходът от лихви в съответния отчетен период. Ефективният лихвен процент е лихвата,

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

която точно дисконтира очакваните бъдещи парични плащания или постъпления за периода

на очаквания живот на финансовия инструмент, или когато е подходящо за по-къс период, до

балансовата стойност на финансовия актив или пасив.

Приходите от дивиденти се признават в момента на възникване на правото за получаване на

плащането

4.9. Оперативни разходи

Оперативните разходи се признават в самостоятелния отчет за печалбата или загубата и

другия всеобхватен доход при ползването на услугите или на датата на възникването им.

Когато разходите не отговарят на условията за разсрочване съгласно изискванията на МСФО

15, същите се признават като текущи в момента на възникването им като например не се

очаква да бъдат възстановени или периодът на разсрочването им е до една година.

Следните оперативни разходи винаги се отразяват като текущ разход в момента на

възникването им:

– Общи и административни разходи;

– Разходи за брак на материални запаси;

– Разходи, свързани с изпълнение на задължение;

– Разходи, за които предприятието не може да определи, дали са свързани с

удовлетворено или неудовлетворено задължение за изпълнение.

4.10. Разходи за лихви и разходи по заеми

Разходите за лихви се отчитат текущо по метода на ефективната лихва.

Разходите по заеми основно представляват лихви по заемите на Дружеството. Всички разходи

по заеми, които директно могат да бъдат отнесени към закупуването, строителството или

производството на един отговарящ на условията актив, се капитализират през периода, в който

се очаква активът да бъде завършен и приведен в готовност за използване или продажба.

Останалите разходи по заеми следва да се признават като разход за периода, в който са

възникнали, в самостоятелния отчет за печалбата или загубата и другия всеобхватен доход на

ред „Финансови разходи”.

4.11. Имоти, машини и оборудване

Имотите, машините и оборудването се оценяват първоначално по цена на придобиване, която

включва всички преки разходи за привеждането на актива в работно състояние.

Последващото оценяване се извършва по цена на придобиване, намалена с натрупаните

амортизации и загуби от обезценка.

Последващите разходи, свързани с определен актив от имоти, машини и оборудване, се

прибавят към балансовата сума на актива, когато е вероятно Дружеството да има

икономически ползи, надвишаващи първоначално оценената ефективност на съществуващия

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

актив. Всички други последващи разходи се признават за разход за периода, в който са

направени.

Остатъчната стойност и полезният живот на имоти, машини и оборудване се преценяват от

ръководството към всяка отчетна дата.

Амортизацията на имоти, машини и оборудване се изчислява, като се използва линейният

метод върху оценения полезен живот на отделните групи активи, както следва:

Полезен живот 2025

2024

Административни и търговски сгради

25 години

Машини и съоръжения

3 години

Транспортни

средства

4 години

Офис оборудване

7 години

Избраният праг на същественост за имоти, машини и оборудване е в размер на 700 лв.

4.12. Финансови инструменти

4.12.1. Признаване и отписване

Финансовите активи и финансовите пасиви се признават, когато Дружеството стане страна по

договорните условия на финансовия инструмент.

Финансовите активи се отписват, когато договорните права върху паричните потоци от

финансовия актив изтичат или когато финансовият актив и по същество всички рискове и

изгоди се прехвърлят.

Финансовите пасиви се отписват, когато задължението, посочено в договора, е изпълнено, е

отменено или срокът му е изтекъл.

4.12.2. Класификация и първоначално оценяване на финансови активи

Първоначално финансовите активи се отчитат по справедлива стойност, коригирана с

разходите по сделката, с изключение на финансовите активи по справедлива стойност през

печалбата или загубата и търговските вземания, които не съдържат съществен финансов

компонент. Първоначалната оценка на финансовите активи по справедлива стойност през

печалбата или загубата не се коригира с разходите по сделката, които се отчитат като текущи

разходи. Първоначалната оценка на търговските вземания, които не съдържат съществен

финансов компонент представлява цената на сделката съгласно МСФО 15.

В зависимост от начина на последващо отчитане, финансовите активи се класифицират в една

от следните категории:

 дългови инструменти по амортизирана стойност;

 финансови активи по справедлива стойност през печалбата или загубата;

 финансови активи по справедлива стойност през друг всеобхватен доход с или без

рекласификация в печалбата или загубата в зависимост дали са дългови или

капиталови инструменти.

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Класификацията на финансовите активи се определя на базата на следните две условия:

 бизнес моделът на Дружеството за управление на финансовите активи;

 характеристиките на договорните парични потоци на финансовия актив.

Всички приходи и разходи, свързани с финансовите активи, които са признати в печалбата и

загубата, се включват във финансови разходи, финансови приходи или други финансови

позиции с изключение на обезценката на търговските вземания, която се представя на ред

„Други разходи“ в самостоятелния отчет за печалбата или загубата и другия всеобхватен

доход.

4.12.3. Последващо оценяване

Дългови инструменти по амортизирана стойност

Финансовите активи се оценяват по амортизирана стойност, ако активите изпълняват следните

критерии и не са определени за оценяване по справедлива стойност през печалбата и загубата:

 Дружеството управлява активите в рамките на бизнес модел, чиято цел е да държи

финансовите активи и да събира техните договорни парични потоци;

 съгласно договорните условия на финансовия актив на конкретни дати възникват

парични потоци, които са единствено плащания по главница и лихва върху

непогасената сума на главницата.

Тази категория включва недеривативни финансови активи като заеми и вземания с фиксирани

или определими плащания, които не се котират на активен пазар. След първоначалното

признаване те се оценяват по амортизирана стойност с използване на метода на ефективната

лихва. Дисконтиране не се извършва, когато ефектът от него е несъществен. Дружеството

класифицира в тази категория парите и паричните еквиваленти /паричните средства,

търговските и други вземания, както и регистрирани на борсата облигации, които преди са

били класифицирали като финансови активи, държани до падеж в съответствие с МСС 39.

 Търговски вземания

Търговските вземания са суми, дължими от клиенти за продадени стоки или услуги,

извършени в обичайния ход на стопанската дейност. Обикновено те се дължат за уреждане в

кратък срок и следователно са класифицирани като текущи. Търговските вземания се

признават първоначално в размер на безусловното възнаграждение, освен ако съдържат

значителни компоненти на финансиране. Дружеството държи търговските вземания с цел

събиране на договорните парични потоци и следователно ги оценява по амортизирана

стойност, като използва метода на ефективната лихва. Дисконтиране не се извършва, когато

ефектът от него е несъществен.

4.12.4. Обезценка на финансови активи

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Прилага се модела за „очакваните кредитни загуби“.

Признаването на кредитни загуби вече не зависи от настъпването на събитие с кредитна

загуба. Вместо това Дружеството разглежда по-широк спектър от информация при оценката

на кредитния риск и оценяването на очакваните кредитни загуби, включително минали

събития, текущи условия, разумни и поддържащи прогнози, които влияят върху очакваната

събираемост на бъдещите парични потоци на инструмента.

При прилагането на тoзи подход, насочен към бъдещето, се прави разграничение между:

 финансови инструменти, чието кредитното качество не се е влошило значително

спрямо момента на първоначалното признаване или имат нисък кредитен риск (фаза 1)

Тук се включват стабилни финансови активи, които не са в просрочие („редовни“

кредити) и се очаква да бъдат обслужвани съгласно техните договорни условия и за които няма

признаци за увеличен кредитен риск.

 финансови инструменти, чието кредитното качество се е влошило значително

спрямо момента на първоначалното признаване или на които кредитния риск не е нисък (фаза

2).

Тук се включват активи, за които от момента на първоначално признаване е настъпило

влошаване на кредитното им качество, но то не трябва да се свързва с индивидуално

обезценяване на конкретни активи (настъпили са събития, пряко свързани с възможни бъдещи

загуби по портфейла, но не и по конкретни кредити). Обичайно в тази фаза се класифицират

кредити с просрочие повече от 30 дни.

Дружеството не попада във фаза 2.

„Фаза 3“ обхваща финансови активи, които имат обективни доказателства за обезценка

към отчетната дата.

Дружеството не попада в тази категория.

Тук се включват активи, за всеки от които в бъдеще се очакват загуби. Настъпило е влошаване

на кредитното качество, но това влошаване е свързано с конкретни активи. Обичайно в тази

фаза се класифицират кредити в неизпълнение с просрочие повече от 90 дни.

На тази фаза очакваните кредитни загуби ще се създават за целия оставащ срок на кредита, но

загубите ще се оценяват индивидуално по конкретни кредити при просрочие над 180 дни.

12-месечни очаквани кредитни загуби се признават за всички финансови активи във фаза 1,

докато очакваните загуби за целия срок на финансовите инструменти се признават за

финансовите активи във фаза 2 и фаза 3. Очакваните кредитни загуби се определят като

разликата между всички договорни парични потоци, които се дължат на Дружеството и

паричните потоци, които тя действително очаква да получи („паричен недостиг“). Тази

разлика е дисконтирана по първоначалния ефективен лихвен процент (или с коригирания

спрямо кредита ефективен лихвен процент). Изчисляването на очакваните кредитни загуби се

определя на базата на вероятностно претеглената приблизителна оценка на кредитните загуби

през очаквания срок на финансовите инструменти.

Вероятността от неизпълнение e вероятността от неизпълнение през определен времеви

хоризонт. Tози показател предоставя оценка на вероятността кредитополучателят да не е в

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

състояние да изпълни задълженията си. Вероятността от неизпълнение нараства с нарастване

на просрочието.

Загубата при неизпълнение се пресмята като разлика между дължимите договорени парични

потоци и потоците, които Дружеството очаква да получи включително потоците от реализация

на обезпечението. Дефинира като очаквания размер на загубата в момента на настъпване на

неизпълнението и се посочва като процент от експозицията. Използваният % на загубата при

неизпълнение се определя според вида на обезпечението по кредита и при необезпечените

кредити се базира на Регламент 575/2013 г.

Експозиция при неизпълнение е общата стойност, на която е изложено Дружеството при

неизпълнение на заема. Експозицията при неизпълнение е равна на текущата неизплатена сума

към края на отчетния период при фиксирани експозиции, като срочни заеми, каквито са

заемите на Дружеството.

Търговски и други вземания

Търговските вземания са суми, дължими от клиенти за продадени стоки или услуги,

извършени в обичайния ход на стопанската дейност. Обикновено те се дължат за уреждане в

кратък срок и следователно са класифицирани като текущи. Търговските вземания се

признават първоначално в размер на безусловното възнаграждение, освен ако съдържат

значителни компоненти на финансиране. Дружеството държи търговските вземания с цел

събиране на договорните парични потоци и следователно ги оценява по амортизирана

стойност, като използва метода на ефективната лихва. Дисконтиране не се извършва, когато

ефектът от него е несъществен.

От извършения анализ на събираемостта на вземанията по времеви елементи, се установи че

Дружеството няма в исторически план загуби от неизпълнение и приема, че опростеният

подход е неприложим. Предвид посоченото, както и предвид характера на вземанията,

Дружеството прилага модела за „очакваните кредитни загуби“. Вземанията са класифицирани

като такива във фаза 1.

Финансови активи, отчитани по справедлива стойност през друг всеобхватен доход

Дружеството признава очакваните 12-месечни кредитни загуби за финансови активи,

отчитани по справедлива стойност през друг всеобхватен доход. Тъй като повечето от тези

инструменти имат добър кредитен рейтинг, вероятността от неизпълнение се очаква да бъде

ниска. Въпреки това към всяка отчетна дата Дружеството оценява дали съществува значително

увеличение на кредитния риск на инструмента.

При оценяването на тези рискове Дружеството разчита на готовата налична информация като

кредитните рейтинги, публикувани от основните агенции за кредитен рейтинг за съответния

актив. Дружеството държи единствено прости финансови инструменти, за които специфични

кредитни рейтинги обикновено са на разположение. Ако няма информация или информацията

относно факторите, които влияят на рейтинга на наличния актив, е ограничена, Дружеството

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

обединява подобни инструменти в един портфейл, за да оцени на тази база дали има

значително увеличение на кредитния риск.

В допълнение, Дружеството разглежда и други показатели като неблагоприятни промени в

дейността, икономически или финансови условия, които могат да засегнат способността на

издателя на капиталовия инструмент / кредитополучателя да изпълни задълженията си по

дълга или неочаквани промени в оперативните резултати на емитента / заемополучателя.

Ако някой от тези показатели води до значително увеличение на кредитния риск на

инструментите, Дружеството признава за тези инструменти или този клас инструменти

очаквани кредитни загуби за целия срок на инструмента.

4.12.5. Класификация и оценяване на финансовите пасиви

Финансовите пасиви на Дружеството включват получени заеми, задължения по лизингови

договори, търговски и други финансови задължения и деривативни финансови инструменти.

Финансовите пасиви се оценяват първоначално по справедлива стойност и, където е

приложимо, се коригират по отношение на разходите по сделката, освен ако Дружеството не

е определило даден финансов пасив като оценяван по справедлива стойност през печалбата и

загубата.

Финансовите пасиви се оценяват последващо по амортизирана стойност, използвайки метода

на ефективната лихва, с изключение на деривативи и финансови пасиви, които са определени

за оценяване по справедлива стойност през печалбата или загубата (с изключение на

деривативни финансови инструменти, които са определени и ефективни като хеджиращ

инструмент).

Всички разходи свързани с лихви и, ако е приложимо, промени в справедливата стойност на

инструмента, които се отчитат в печалбата или загубата, се включват във финансовите разходи

или финансовите приходи.

4.13. Данъци върху дохода

Данъкът върху дохода включва текущия данък върху печалбата и отсрочените данъци.

Текущият данък се определя въз основа на облагаемата (данъчна) печалба за периода като се

прилага ефективната данъчна ставка съгласно данъчното законодателство към датата на

финансовите отчети. Отсрочените данъци са сумите на възстановимите данъци върху

печалбата за бъдещи периоди по отношение на приспадащи се временни разлики. Временните

разлики са разликите между балансовата стойност на един актив или пасив и неговата данъчна

основа. Отсрочените данъци върху печалбата се изчисляват чрез прилагането на балансовия

пасивен метод. Отсрочените данъчни пасиви се изчисляват за всички облагаеми временни

разлики, докато отсрочените данъчни активи за приспадащите се временни разлики се

признават, само ако има вероятност за тяхното обратно проявление и ако Дружеството ще е в

състояние в бъдеще да генерира достатъчно печалба, от която те да могат да бъдат

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

приспаднати. Балансовата стойност на отсрочените данъчни активи се преглежда към всяка

балансова дата и се намалява, когато не е вероятно, че Дружеството ще може да ги възстанови.

4.14. Пари и парични еквиваленти

Парите и паричните еквиваленти се състоят от наличните пари в брой, парични средства по

банкови сметки, депозити, краткосрочни и високоликвидни инвестиции, които са лесно

обръщаеми в конкретни парични суми и съдържат незначителен риск от промяна в стойността

си.

4.15. Собствен капитал, резерви и разпределение на дивиденти

Акционерният капитал на Дружеството отразява номиналната стойност на емитираните акции.

Той е представен по историческа цена в деня на регистрирането.

Резерви включват:

 законови резерви, формирани съгласно Търговския закон;

 резерв – включва премийни и допълнителни резерви формирани от Дружеството;

 други капиталови компоненти, резерв от издадени варанти – представляват резерв по

издадени варанти, който е формиран от разликата между емисионната стойност на

записаните варанти и транзакционните разходи, свързани с емисията. Варантите са

издадени и записани по фиксирана цена, деноминирана в лева и носят бъдещи права за

конвертиране във фиксиран брой обикновени, безналични, поименни, свободно

прехвърляеми акции на дружеството, поради което са класифицирани като капиталов

инструмент.

Неразпределената печалба включва текущия финансов резултат и натрупаните печалби и

непокрити загуби от минали години.

4.16. Пенсионни и краткосрочни доходи на персонала

Дружеството отчита краткосрочни задължения по компенсируеми отпуски, възникнали

поради неизползван платен годишен отпуск в случаите, в които се очаква той да бъдат ползван

в рамките на 12 месеца след датата на отчетния период, през който наетите лица са положили

труда, свързан с тези отпуски. Краткосрочните задължения към персонала включват заплати

и социални осигуровки.

В съответствие с изискванията на Кодекса на труда, при прекратяване на трудовия договор на

служител, придобил право на пенсия, Дружеството следва да изплати обезщетение в размер

на две брутни заплати, ако натрупаният трудовия стаж в Дружеството е по-малък от десет

години, или шест брутни заплати при натрупан трудов стаж в Дружеството е над десет

последователни години. Предвид средната възраст на служителите, ръководството е

преценило, че потенциалният ефект от разхода за обезщетения при пенсиониране, би бил

изключително незначителен, поради което начисления за тези доходи за персонала не са

отразени в настоящия самостоятелен финансов отчет.

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

СЧЕТОВОДНИ ПРЕЦЕНКИ, ПРЕДПОЛОЖЕНИЯ И КОМЕНТАРИ

1. Имоти, машини и оборудване

Към 31.12.2025 г. Дружеството притежава компютърна техника с отчетна стойност 4 хил. лв.

(2024 г.: 4 хил лв.) и набрана амортизация 3 хил. лв. (2024 г.: 3 хил. лв.). През отчетния период

е придобит актив с отчетна стойност 1 хил. лв. Балансовата стойност на активите към

31.12.2025 г. е в размер на 1 хил. лв. (2024 г.: 1 хил. лв.). Дружеството прилага линеен метод

за амортизация и срок на експлоатация 2 години.

2. Инвестиции в дъщерни дружества

Към 31.12.2025 г. Дружеството има следните инвестиции в дъщерни дружества:

31 декември

2025

31 декември

2024

Дял в

капитала %

хил. лв.

Маркели млечна индустрия

ЕООД

100 %

12 863

Ферма Ловико ЕООД 100 %

800

Ловико Агротрейд ЕООД 100 %

3 450

Каме България ЕООД 100 %

13 122

Общо

30 235

Инвестициите са представени в самостоятелния финансов отчет по цена на придобиване.

Север холдинг АД придобива контрол над Маркели млечна индустрия ЕООД, чрез покупка

на 100 % от дяловете на дружеството през 2019 г. През 2024 г. е направено увеличение на

капитала на дъщерното дружество с 10 163 хил. лв.

Север холдинг АД е собственик на Абламилк ЕООД. Дружеството е дъщерно на Маркели

млечна индустрия ЕООД придобито през 2019 г.

През 2023 г. е придобит контрол на трите дъщерни дружества Ферма Ловико ЕООД, Ловико

Агротрейд ЕООД и Каме България ЕООД чрез покупка на 100 % от дяловете им.

И през двата съпоставими периода Дружеството не е получавало дивиденти.

Дружеството няма условни задължения или други поети ангажименти, свързани с

инвестиции в дъщерни дружества.

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

3. Отсрочени данъчни активи

Нетните отсрочени данъчни активи, представени в самостоятелния отчет за финансовото

състояние, възникват в резултат от данъчните ефекти върху облагаемите временни разлики,

както следва:

31 декември,

2025

хил. лв.

31 декември,

2024

хил. лв.

Временна

разлика

Данъчен

ефект

Временна

разлика

Данъчен

ефект

Признати през периода

Разходи от обезценка на активи

Приходи

от

преоценка на активи

(31)

(3)

Реинтегрирани провизии

(

)

(1)

(5)

Признати през периода

Постоянна

разлика

Данъчен

ефект

Постоянна

разлика

Данъчен

ефект

Отписани активи

Други суми

Общо

(33)

(4)

За 2025 г. Дружеството има начислен корпоративен данък в размер на 11 хил. лв., в това число

данък върху печалбата и данъчен ефект от обратно проявление на активи от отсрочени данъци.

Получената счетоводна печалба за периода е в размер на 107 хил. лв., а балансовият финансов

резултат е печалба в размер на 96 хил. лв.

4. Търговски и други вземания

Вземания по договори с контрагенти

31 декември,

2025

хил. лв.

520

31 декември,

2024

хил. лв.

Вземания от клиенти

Вземания с обезщетителен характер

870

Предоставени аванси

Други

вземания

Коректив от очаквани кредитни загуби

(1)

Общо 1 432

Всички вземания са краткосрочни. Нетната балансова стойност на търговските и други

вземания се приема за разумна приблизителна оценка на справедливата им стойност.

Вземанията по предоставени аванси представляват предплатени суми на контрагенти за

покупка на акции и дялове от дружества на територията на страната и отразяват намеренията

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

на ръководството да продължава да развива дейността на холдинговото дружество. Една част

от договорите са прекратени поради промяна в икономическите условия.

Всички търговски и други финансови вземания на Дружеството са прегледани относно

настъпили събития на неизпълнение и обезценка не е начислявана през 2025 г.

Изменението в размера на коректива за очаквани кредитни загуби на търговските и други

вземания може да бъде представено по следния начин:

2025

2024

хил. лв.

Салдо към 1 януари

(5)

Коректив за очаквани кредитни загуби

(1)

Възстановяване на загуба от

обезценка

Салдо към 31 декември (1)

5. Краткосрочни финансови активи

Финансови активи, държани за търгуване

31 декември,

2025

хил. лв.

31 декември,

2024

хил. лв.

Салдо към 31 декември 570

538

Краткосрочните финансови активи са борсово търгувани акции, отчетени по справедлива

стойност към датата на съставяне на финансовия отчет, на база борсовите котировки към тази

дата. Представянето в отчета на финансовите активи по справедлива стойност става въз основа

на нивото в йерархията на справедливата стойност:

Ниво 1 – Пазарни цени на активни пазари за идентични активи.

Ниво 2 – Входяща информация различна от пазарните цени, която може да се

наблюдава по отношение на даден актив пряко или косвено.

Ниво 3 – Входяща информация, която не се основава на наблюдавани пазарни данни.

Финансовите активи държани за търгуване са класифицирани на най-ниското ниво на значима

входяща информация, използвана за определяне на справедливата стойност – Ниво 1.

През 2025 г. не е имало трансфери между трите нива.

6. Парични средства и парични еквиваленти

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Към 31.12.2025 г. Дружеството разполага с парични средства в размер на 189 хил. лв. (2024 г.

– 200 хил. лв.), налични в разплащателни сметки. Дружеството няма блокирани парични

средства и депозити.

7. Собствен капитал

7.1. Акционерен капитал

Акционерният капитал е внесен напълно и е в размер на 781 хил. лв., разпределен в 781 660

броя поименни акции, всяка с номинална стойност от 1 лев. Акциите са обикновени,

безналични, поименни, с право на глас и номинал 1 лв. и дават право на глас в Общото

събрание на акционерите, ликвидационна квота и дивидент. Акциите се търгуват на Българска

фондова борса АД, неофициален пазар сегмент В, с код на емисията BG1100034989. През 2025

г. не е извършвана промяна в размера на капитала.

Списъкът на основните акционери на Дружеството е представен, както следва:

31 декември 2025 31 декември 2024

Брой акции

Зора 2005 ЕООД

408 657

52.35

408 657

52.35

Други юридически лица

750

15.

20 551

15.

Други физически лица

253

32.

780 660

100

780 660

100

7.2. Законови резерви

Законовите резерви са в съответствие с разпоредбите на Търговския закон и са в размер на 78

хил. лв.

7.3. Резерви

Към 31.12.2025 г. резервите на Дружеството в размер на 11 хил. лв. включват премийни

резерви в размер на 6 хил. лв. и допълнителни резерви в размер на 5 хил. лв.

7.4. Други капиталови компоненти (резерв от издадени варанти)

През 2024 г. на заседание на Съвета на директорите на Север холдинг АД беше взето решение

за увеличаване на капитала на Дружеството чрез емисия безналични свободнопрехвърляеми

варанти както следва:

 Стойност на упражняване: 4.70 лева

 Емисионна цена на един варант: 0.01 лева

 Брой варанти: 3 060 000 броя

 Минимален праг на успеваемост на емисията: 800 000 броя

 Срок, в който може да бъде упражнено правото: 5 години.

Емисията е регистрирана успешно в КФН и на БФБ.

Записани права по емисия вар

нти

31 декември,

2025

хил. лв.

31 декември,

2024

хил. лв.

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Сконто

(

)

(13)

Салдо към 31 декември 10

8. Заеми

Дружеството отчита заемите си по амортизирана стойност. Информацията за тях може да

бъде систематизирана по следния начин:

31 декември,

2025

хил. лв.

31 декември,

2024

хил. лв.

Нетекущи

Финансови пасиви, отчитани по амортизирана

стойност:

Облигационен заем

36 8

Сконто

(

370

)

(

451

)

Общо балансова стойност 36 430

40 749

31 декември,

2025

хил. лв.

31 декември,

2024

хил. лв.

Текущи

Финансови пасиви, отчитани по амортизирана

стойност:

Облигационен заем

4 400

Други привлечени средства

Лихви

472

Общо балансова стойност 5 164

5 394

Балансовата стойност на заемите се приема за разумна приблизителна оценка на

справедливата им стойност.

Север холдинг АД е заемополучател по следните заеми:

Първият облигационен заем е емитиран на 28.10.2020 г. след решение на Съвета на

директорите и е в размер на 22 000 000 лв. при следните параметри:

- ISIN код на емисията – BG2100012207;

- Размер на облигационната емисия – 22 000 хил. лв.;

- Брой облигации – 22 000 броя;

- Вид на облигациите – безналични, обикновени, неконвертируеми, поименни, свободно

прехвърляеми, лихвоносни, обезпечени;

- Вид на емисията – публична;

- Срок на емисията – 8 години (96 месеца);

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

- Валута - лева;

- Лихва – фиксиран лихвен % от 4.00 % годишно;

- Период на лихвено плащане - на 6 месеца – 2 пъти годишно;

- Срок на погасяване – 28 октомври 2028 г. съгласно погасителен план на периодични

главнични плащания;

- Обезпечение – застрахователна полица върху плащания на лихви и главници в полза на

Довереника на облигационерите по смисъла на Кодекса за застраховането.

Към 31.12.2025 г. текущата част от задължението по главницата на заема е в размер на 4 400

хил. лв. (2024 г.: 4 400 хил. лв.), а нетекуща част е в размер на 8 800 хил. лв. (2024 г.: 13 200

хил. лв.). Задължението по лихви към 31.12.2025 г. е в размер 92 хил. лв. (2024 г.: 151 хил. лв.).

Вторият облигационен заем е емитиран на 07.08.2023 г. след решение на Съвета на

директорите и е със следните параметри:

- ISIN код на емисията – BG2100023238;

- Размер на облигационната емисия – 28 000 хил. лв.;

- Брой облигации – 28 000 броя;

- Вид на облигациите – безналични, обикновени, неконвертируеми, поименни, свободно

прехвърляеми, лихвоносни, обезпечени;

- Вид на емисията – публична;

- Срок на емисията – 9 години (108 месеца);

- Валута - лева;

- Лихва – плаващ годишен лихвен процент равен на сумата от 6-месечния EURIBOR +

надбавка от 1.25 %, но общо не по-малко от 3.25 % и не повече от 5.25 % годишно, при

лихвена конвенция Реален брой дни в периода към Реален брой дни в годината

(Actual/365L, ISMA – Year). Три работни дни преди падежа на всяко лихвено плащане

се взема обявената за този ден стойност на 6-месечния EURIBOR и към нея се добавя

надбавка от 1.25%, като общата стойност на сбора им не може да надвишава 5.25%

годишно. В случай, че така получената стойност е по-ниска от 3.25%, се прилага

минималната стойност от 3.25% годишна лихва. Получената по описания метод лихва

се фиксира и прилага съответно за предстоящия 6-месечен период, след което

описаният алгоритъм се прилага отново. За първия шестмесечен период се взема

стойността на 6-месечния EURIBOR 3 (три) работни дни преди емитирането на

облигационния заем;

- Период на лихвено плащане - на 6 месеца 2 пъти годишно;

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

- Срок на погасяване – 07.08.2032 г. съгласно погасителен план на периодични главнични

плащания;

- Текущи задължения по главницата към 31.12.2025 няма, съгласно погасителния план

гратисният период е до 07.02.2028 г.

- Задължение за лихви към 31.12.2025 г. - 373 хил. лв. (2024 г.: 562 хил. лв.).

- Обезпечение – застрахователна полица върху плащания на лихви и главници в полза на

Довереника на облигационерите по смисъла на Кодекса за застраховането.

Застрахователните полици са издадени от „ЗАД Армеец“ АД. Застрахователя отговаря на

изискванията за кредитен рейтинг, определен съгласно приложението на Регламент за

изпълнение (EС) № 2016/1800 на комисията от 11 октомври 2016 г. Кредитния рейтинг на

застрахователя е определен от БАКР Агенция за кредитен рейтинг АД, ЕИК 131026485, с адрес

на регистрация гр. София, р-н Средец, бул Евлоги Георгиев № 95. Агенцията за кредитен

рейтинг е сертифицирана в съответствие с Регламент (ЕО) № 1060/2009 на Европейския

парламент и на Съвета от 16 септември 2009 г. Подробна информация за кредитния рейтинг

на застрахователя може да намерите на следния линк https://www.bcra-

bg.com/bg/ratings/armeec-rating.

Към 31.12.2025 г. Дружеството отчита и други привлечени средства с общ размер на

задълженията 299 хил. лв. (2024 г.: 278 хил. лв.), при лихвени проценти в диапазона 4-5% и

падеж м. април 2026 г. Задължението по лихви към 31.12.2025 г. е в размер на 7 хил. лв. (2024

г.: 3 хил. лв.).

9. Търговски и други задължения

Задължения по договори с контрагенти

31 декември,

2025

хил. лв.

630

31 декември,

2024

хил. лв.

689

Задължения по получени аванси

Задължения към доставчици

Общо 634

926

Задълженията по договори с контрагенти включват нелихвоносни задължения, отнасящи се за

придобити вземания от трети лица с фиксиран срок до 1 година, а задълженията по получени

аванси се отнасят за договори за покупка на дялове.

10. Задължения за данъци

Задълженията за данъци на Дружеството са в размер на 9 хил. лв. - за корпоративен данък за

2025 г. и за ДДФЛ.

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

11. Задължения към персонала

Задълженията към персонала, признати в самостоятелния отчет за финансовото състояние, се

състоят от следните суми:

31 декември,

2025

хил. лв.

31 декември,

2024

хил. лв.

Текущи:

Задължения за заплати

Задължения за осигурителни вноски

Задължения към персонала

Задълженията към персонала представляват задължения към настоящи служители на

Дружеството, които следва да бъдат уредени през 2026 г.

12. Приходи

31 декември,

2025

хил. лв.

31 декември,

2024

хил. лв.

Приходи от продажба на услуги

Приходи

обезщетителен х

арактер

870

Приходи от възстановени обезценки

Други приходи

Общо 881

13. Разходи за материали

31 декември,

2025

хил. лв.

31 декември,

2024

хил. лв.

Ел. енергия

(

)

(

)

Офисни и канцеларски материали

(1)

(

)

Общо (5)

(4)

14. Разходи за външни услуги

31 декември,

2025

хил. лв.

31 декември,

2024

хил. лв.

Интернет и мобилни услуги

(2)

Счетоводни и правни услуги

(30)

(

Наеми

(

)

(

)

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Охрана

(1)

Регулаторни и други такси

(

)

Други

(

)

(1)

Общо (79)

(133)

Възнаграждението за независим финансов одит платено през 2025 г. е в размер на 17 хил. лв.

През годината не са предоставени други услуги, несвързани с одита. Настоящото оповестяване

е в изпълнение на изискванията на чл. 30 от Закона за счетоводството.

15. Разходи за персонала

31 декември,

2025

хил. лв.

31 декември,

2024

хил. лв.

Разходи за възнаграждения в т. ч.:

(50)

Възнаграждения на съвета на директорите

(25)

(26)

Разходи за социални осигуровки

(

)

(

)

Общо (60)

(59)

Разходите за възнаграждения включват трудови възнаграждения на служители на

Дружеството и възнаграждения на членовете на Съвета на директорите. Същите са гласувани

от Общото събрание на акционерите и не са изплащани суми различни от определените.

16. Други разходи

31 декември,

2025

хил. лв.

31 декември,

2024

хил. лв.

Командировки

(5)

(4)

Коректив за очаквани кредитни загуби

(2)

(28)

Разходи с обезщетителен характер

(9)

Други

(

)

(2)

Общо (8)

(43)

17. Финансови приходи

31 декември,

2025

хил. лв.

31 декември,

2024

хил. лв.

Приходи от лихви

855

1 134

Приходи от операции с финансови активи

496

2 219

Приходи от преоценки на финансови активи

Общо 1 383

3 353

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Приходите от лихви са начислени по договори за заем с дъщерни дружества и са на база

фиксиран пазарен лихвен процент, както и по договори с контрагенти с уговорен фиксиран

лихвен процент.

Приходите от продажба на финансови активи са реализирани в резултат на покупко-продажби

на финансови активи.

18. Финансови разходи

31 декември,

2025

хил. лв.

31 декември,

2024

хил. лв.

Разходи за лихви

(1 720)

(2 266)

Банкови такси, комисионни и други разходи

(284)

(236)

Разходи по операции с

финансови активи

(528)

Общо (2 004)

(3 030)

През 2025 г. Дружеството отчита 1 720 хил. лв. разходи за лихви (2024 г. – 2 266 хил. лв.).

Намаленият размер на тези разходи се дължи намалението на главницата на емитираният

облигационен заем, първа по ред емисия, съгласно условията на двата заема текущо следва да

се начисляват дължимите лихви.

19. Доход на акция

Основният доход на акция е изчислен, като за числител е използван нетният резултат за

периода разпределен на среднопретегления брой акции за съответната година.

31 декември,

2025

31 декември,

2024

Печалба за периода (в лв.)

000

Среднопретеглен брой акции

780 660

Основен доход на акция (в лв. за

акция)

0,1

20. Сделки със свързани лица

Свързаните лица на Дружеството включват собствениците, лица от групата и техен контрол,

дъщерни предприятия, ключов управленски персонал и др. През 2025 г. сделките със свързани

лица се отнасят главно до отпускане на заеми за текущи нужди. Условията, при които са

извършени сделките не се отклоняват от пазарните за подобен вид сделки. Лихвите по заемите

са фиксирани, съобразени с пазарните равнища и се отчитат като текущи финансови приходи.

Свързаните лица, с които Дружеството е било страна по сделки през 2025 г. включват

собственици, дружества от групата и ключов управленски персонал.

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Сделки с дъщерни предприятия:

31 декември

2025

хил. лв.

31 декември

2024

хил. лв.

Предоставени заеми

(1 747)

(4 079)

Постъпления от предоставени заеми

3 607

334

Приходи от лихви

851

1 134

Постъпления от лихви

2 753

1 179

Възнаграждения на Съвета на директорите:

31 декември

2025

хил. лв.

31 декември

2024

хил. лв.

Краткосрочни възнаграждения

)

(

)

Разходи за социални осигуровки

(

)

(4)

Неуредени разчети със свързани лица

31 декември

2025

хил. лв.

31 декември

2024

хил. лв.

Вземания от дъщерни предприятия

14 9

706

Коректив от очаквани кредитни

загуби

(25)

Общо: 14 922

18 681

Задължения към дъщерни предприятия

2 388

Общо: 2 388

Вземанията от дъщерни предприятия представляват предоставени заеми, които са

краткосрочни и за текущи нужди с падеж през 2026 г. Те са необезпечени, с фиксиран лихвен

процент и формират основната част от отчетените приходи от лихви през 2025 г.

21. Условни активи и пасиви

През годината няма предявени различни гаранционни и правни искове към Дружеството. Не

са възникнали условни пасиви за Дружеството по отношение на дъщерни и асоциирани

предприятия.

Ръководството на Дружеството не счита, че съществуват съществени рискове в резултат на

динамичната фискална и регулаторна среда в България, които биха наложили корекции в

самостоятелния финансов отчет за годината, приключваща на 31.12.2025 г.

22. Категории финансови активи и пасиви и рискове, свързани с финансовите

инструменти

Балансовите стойности на финансовите активи и пасиви на Дружеството могат да бъдат

представени в следните категории:

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Финансови активи Бележка

2025

2024

хил. лв.

Краткосрочни финансови активи

570

538

Търговски и други вземания

1 432

Вземания от свързани

предприятия

14 922

681

Пари и парични еквиваленти

189

200

17 113

19 477

Финансови пасиви Бележка 2025

2024

хил. лв.

Дългосрочни заеми

36 430

40 749

Търговски и други задължения

634

926

Краткосрочни заеми

5 394

Задължения към свързани

предприятия

20 2 388

44 616 47 069

Дружеството е изложено на различни видове рискове по отношение на финансовите си

инструменти. Управлението на риска на Дружеството се осъществява като приоритет на

ръководството е да осигури краткосрочните и средно срочни парични потоци. Дългосрочните

финансови инвестиции се управляват, така че да имат дългосрочна възвращаемост.

22.1. Анализ на пазарния риск

Вследствие на използването на финансови инструменти Дружеството е изложено на пазарен

риск и по-конкретно на риск от промени във валутния курс, лихвен риск, както и риск от

промяната на конкретни цени, което се дължи на оперативната и инвестиционната дейност на

Дружеството.

22.1.1. Валутен риск

Дружеството не осъществява сделки в чуждестранна валута, поради което то до голяма степен

не се влияе от риска, свързан с възможните промени на валутните курсове.

22.1.2. Лихвен риск

Политиката на Дружеството е насочена към минимизиране на лихвения риск при дългосрочно

финансиране. Затова стремежът е дългосрочните заеми да са обикновено с фиксирани лихвени

проценти. Дружеството е потенциално изложено на лихвен риск на справедливата стойност в

случай, че пазарните лихвени нива нараснат или спаднат съществено спрямо договорените.

Ръководството счита, че поради слабото колебание в пазарните равнища на лихвите,

Дружеството не е изложено на значителен лихвен риск на паричния поток и справедливата

стойност.

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

22.1.3. Други ценови рискове

Дружеството е изложено и на други ценови рискове във връзка с притежавани публично

търгувани акции. Изменението на цените на акциите на БФБ, които Дружеството притежава,

би довело до съответното изменение на приходите и/или разходите, респективно върху

печалбата или загубата за периода.

22.2. Анализ на кредитния риск

Кредитният риск представлява рискът даден контрагент да не заплати задължението си към

Дружеството. Дружеството е изложено на този риск във връзка с различни финансови

инструменти, като напр. при предоставянето на заеми, възникване на вземания от клиенти,

депозиране на средства, инвестиции в облигации и други. Излагането на Дружеството на

кредитен риск е ограничено до размера на балансовата стойност на финансовите активи,

признати в края на отчетния период.

Дружеството редовно следи за неизпълнението на задълженията на свои клиенти и други

контрагенти, и използва тази информация за контрол на кредитния риск. Ръководството на

Дружеството счита, че всички финансови активи, които не са били обезценявани или са с

настъпил падеж през представените отчетни периоди, са финансови активи с висока кредитна

оценка.

Дружеството е предоставило финансови активи на стойност 570 хил. лв. като обезпечение по

други сделки.

Към датата на финансовия отчет няма търговски и други вземания с изтекъл срок на плащане,

които да не са обезценени. Дружеството прилага опростения модел на МСФО 9 за признаване

на очакваните кредитни загуби за целия срок на актива за всички търговски вземания, тъй като

те нямат съществен финансов компонент.

22.3. Анализ на ликвидния риск

Ликвидният риск представлява рискът Дружеството да не може да погаси своите задължения.

Дружеството посреща нуждите си от ликвидни средства, като внимателно следи плащанията

по погасителните планове на дългосрочните финансови задължения, както и входящите и

изходящи парични потоци, възникващи в хода на оперативната дейност. Нуждите от ликвидни

средства се следят за различни времеви периоди – ежедневно, ежеседмично и ежемесечно.

Дружеството държи пари в банкови сметки и публично търгувани ценни книжа, за да посреща

ликвидните си нужди за периоди до 30 дни. Средства за дългосрочните ликвидни нужди се

осигуряват чрез заеми в съответния размер и продажба на дългосрочни финансови активи.

Към 31.12.2025 г. падежите на договорните задължения на Дружеството са обобщени, както

следва:

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Текущи

Нетекущи

31 декември 2025 г. До 6 месеца

Между 6

и 12

месеца

От 1 до 5

години

Над 5

години

хил. лв.

Заеми

964

200

36 800

Търговски и други задължения

634

Задължения към свързани лица

2 388

Общо 5 986

2 200

36 800

Стойностите, оповестени в този анализ на падежите на задълженията, представляват

недисконтираните парични потоци по договорите, които могат да се различават от

балансовите стойности на задълженията към отчетната дата.

Финансовите активи като средство за управление на ликвидния риск

При оценяването и управлението на ликвидния риск Дружеството отчита очакваните парични

потоци от финансови инструменти, по-специално наличните парични средства и търговски

вземания. Наличните парични ресурси и търговски вземания не надвишават значително

текущите нужди от изходящ паричен поток. Съгласно сключените договори всички парични

потоци от търговски и други вземания са дължими в срок до шест месеца.

23. Оценяване по справедлива стойност

23.1. Оценяване по справедлива стойност на финансови инструменти

Финансовите активи и пасиви, отчитани по справедлива стойност в самостоятелния отчет за

финансовото състояние, са групирани в три нива съобразно йерархията на справедливата

стойност. Тази йерархия се определя въз основа на значимостта на входящата информация,

използвана при определянето на справедливата стойност на финансовите активи и пасиви,

както следва:

- 1 ниво: пазарни цени (некоригирани) на активни пазари за идентични активи или

пасиви;

- 2 ниво: входяща информация, различна от пазарни цени, включени на ниво 1, която

може да бъде наблюдавана по отношение на даден актив или пасив, или пряко (т. е.

като цени) или косвено (т. е. на база на цените); и

- 3 ниво: входяща информация за даден актив или пасив, която не е базирана на

наблюдавани пазарни данни.

Финансовите активи и пасиви на Дружеството са класифицирани на най-ниското ниво 1 на

значима входяща информация, използвана за определянето на справедливата му стойност.

През отчетните периоди не е имало трансфери между нива 1 и 2.

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

23.2. Определяне на справедливата стойност

Методите и техниките за оценяване, използвани при определянето на справедливата стойност,

не са променени в сравнение с предходния отчетен период.

Всички пазарно търгувани капиталови инструменти и облигации са представени в български

лева и са публично търгувани на борсата. Справедливите стойности са били определени на

база на техните борсови цени - продава към отчетната дата.

Всички значими входящи данни за модела са основани на наблюдавани пазарни цени, а

именно пазарни лихвени проценти по подобни заеми с подобен риск. Лихвеният процент,

използван при изчисленията, е в размер на 5%.

24. Събития след датата на самoстоятелния отчет за финансовото състояние

Не са възникнали коригиращи събития или значителни некоригиращи събития между датата

на самостоятелния финансов отчет и датата на оторизирането му за издаване.

Съгласно Закон за въвеждане на еврото в Република България, считано от 1 януари 2026 г.,

официалната парична единица и законно платежно средство в Република България е еврото.

Фиксираният обменен курс е 1,95583 лева за 1 евро. определен в съответствие с чл. 140,

параграф 3 от Договора за функционирането на Европейския съюз. Въвеждането на еврото

като официална валута в Република България представлява промяна във функционалната

валута, която ще бъде отчетена проспективно и не представлява коригиращо събитие след

датата на финансовия отчет.

Капиталът на акционерно дружество в евро се формира от номиналната стойност на една

акция, определена в евро, умножена по броя на акциите. Дружеството е 100% частна

собственост.

Съгласно чл. 30 от ЗВЕРБ, превалутирането от левове в евро на капитала на акционерно

дружество се извършва по начин, който не засяга правата на акционерите, както и тяхното

участие в капитала. Според чл. 33, ал. 1 и ал. 2 от ЗВЕРБ, на датата на въвеждане на еврото,

вписаният в търговския регистър размер на капитала на акционерно дружество, както и

вписаната номинална стойност на акциите в акционерно дружество автоматично се заменят

със стойностите в евро и евроцентове, определени съгласно чл. 31, ал. 1, 2 и 4 като

превалутирането се извършва служебно от Агенцията по вписванията.

Превалутирането на номиналната стойност на акциите и на капитала на АД е уредено в чл. 31,

ал. 1, 2 и 3 от ЗВЕРБ. Номиналната стойност на една акция се превалутира от левове в евро,

като номиналната стойност на акцията в левове се раздели на пълната числова стойност на

официалния валутен курс и резултатът се закръгли в съответствие с чл. 13, ал. 1 от ЗВЕРБ.

Във връзка със Закона за въвеждане на еврото в Република България (ЗВЕРБ), считано от

01.01.2026 г., размерът на записанията капитал e 398 136.60 евро. Номиналната стойност на

една акция, считано от 01.01.2026 г. възлиза на 0.51 евро.

В резултат на превалутирането по реда на ЗВЕРБ, се формират разлики между счетоводните

данни към 31.12.2025 г. и данните от Търговския регистър и регистъра на ЮЛНЦ към

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

01.01.2026 г. в размера на записаният капитал, които ще бъдат отчетени през печалби и загуби

от минали години. В законовоустановения срок - до 12 месеца от датата на въвеждане на

еврото в България, Дружеството ще предприеме необходимите изменения в Устава си и ще ги

представи за обявяване в Търговския регистър и регистъра на ЮЛНЦ.

Значимите геополитически събития в Близкия изток се оценяват като некоригиращо събитие

за целите на годишния финансов отчет за 2025 г. Тези събития създават допълнителна

несигурност в международната икономическа среда и водят основно до повишаване на цените

на енергийните ресурси и на транспортните услуги. Ръководството следи развитието на

ситуацията и като е взело предвид наличната информация не е

идентифицирало геополитическите събития в Близкия изток като съществени, което:

· не води до преизчисляване на приблизителни счетоводни оценки и справедливи

стойности в годишния финансов отчет, респективно не се изисква преразглеждане на

допускания и параметри в модели за обезценка и оценка по справедлива стойност, тестове за

възстановимост на вземания, кредити, дълготрайни активи, материални запаси, отсрочени

данъчни активи и др.

· не води до промяна в класификацията на активи и пасиви, респективно всякакви

съпътстващи промени в намеренията на ръководството на предприятието и договореностите

след 31.12.2025г. не водят до преразглеждане на класификациите на активи и пасиви към

31.12.2025г.

На заседание на Съвета на директорите от 10.03.2026 г. е взето решение за увеличение на

капитала на дъщерното дружество Ловико Агротрейд ЕООД с 2 245 хил. евро (4 392 хил. лв.),

чрез апортна вноска на вземане на Дружеството-майка.

25. Одобрение на самостоятелния финансов отчет

Самостоятелния финансов отчет към 31.12.2025 г. (включително сравнителната информация)

е оторизиран за издаване от Съвета на директорите на 20.03.2026 г.

Дата 20.03.2026 г.

Изпълнителен директор : Съставител :

/Недко Спиридонов/ /Валентина Гочева/

NEDKO

TODOROV

SPIRIDONOV

Digitally signed by

NEDKO TODOROV

SPIRIDONOV

Date: 2026.03.20

11:25:45 +02'00'

VALENTIN

A VELEVA

GOCHEVA

Digitally signed by

VALENTINA

VELEVA GOCHEVA

Date: 2026.03.20

11:26:11 +02'00'

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

ГОДИШЕН САМОСТОЯТЕЛЕН ДОКЛАД

ЗА ДЕЙНОСТТА

НА СЕВЕР ХОЛДИНГ АД

за 2025 година

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Самостоятелният доклад за дейността на Север холдинг АД (Дружеството) за 2025 г.

представя коментар и анализ на самостоятелния финансов отчет, както и друга съществена

информация относно финансовото състояние и резултатите от дейността на Дружеството.

Изготвен е в съответствие с изискванията на чл. 39 от Закона за счетоводството, Търговския

закон, чл. 100н, ал. 7 и 8 от Закона за публичното предлагане на ценни книжа (ЗППЦК) и

изискванията по Наредба № 2 от 09.11.2021 г. за първоначално и последващо разкриване на

информация при публично предлагане на ценни книжа и допускане на ценни книжа до

търговия на регулиран пазар (Наредба № 2).

Съветът на директорите на Дружеството оповестява и потвърждава, че през отчетния

период не е имало нередности, в които да са участвали ръководители или служители, всички

съществени сделки са надлежно осчетоводени и са намерили отражение във финансовия отчет

към 31.12.2025 г. и не са констатирани измами и грешки, свързани с неспазване или пропуски

във финансово-счетоводната дейност на Дружеството.

ОБЩА ИНФОРМАЦИЯ ЗА ДРУЖЕСТВОТО

Север холдинг АД е дружество, учредено през 1996 г. като приватизационен фонд

СЕВЕР АД, което през 1997 г. преуреди дейността си в Холдинг по Търговския закон и

промени търговската си фирма на Север холдинг АД. Промяната е вписана в Търговския

регистър на 05.01.1998 г.

Дружеството е с ЕИК: 104075827 и със седалище и адрес на управление гр. Варна, ул.

„Цар Асен I-ви” № 5, ет. 3. Последните промени, извършени по фирменото дело са отразени в

Търговски регистър към Агенция по вписванията на 10.01.2020 г.

Предметът на дейност на Дружеството включва следните видове операции и сделки:

Придобиване, управление, оценка и продажба на участия в български и чуждестранни

дружества, придобиване, управление и продажба на облигации, придобиване, оценка и

продажба на патенти, отстъпване на лицензии за използване на патенти на дружества, в които

холдинговото дружество участва, финансиране на дружества, в които холдинговото дружество

участва.

Север холдинг АД е публично акционерно дружество, регистрирано в Комисия за

финансов надзор, получило разрешение с Решение № 153-ПФ/18.10.1996 г. за потвърждаване

на проспект за публично предлагане на акции. Размерът на записания капитал е 780 660 лв.

Акциите са обикновени, безналични, поименни, с право на глас и номинал 1 лв. Акциите дават

право на глас в Общото събрание на акционерите, ликвидационна квота и дивидент.

Акциите се търгуват на Българска фондова борса АД, неофициален пазар сегмент В, с

борсов код SEVH и код на емисията BG1100034989. През периода са прехвърлени 78 860 броя

акции. Минималната цена за периода е 3,90 лв. за акция, а максималната е 4,00 лв. за акция.

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Дълговите инструменти на Север холдинг АД са регистрирани на Българска фондова

борса АД и се търгуват на основния пазар (BSE), сегмент облигации.

Капиталът на Дружеството е разпределен основно между юридически лица. Няма

служители на Дружеството, които са и негови акционери. Към 31.12.2025 г. акционерите на

Дружеството, притежаващи над 5 % от капитала му са следните:

Акционер Брой акции с

право на глас

% от капитала

Начин на

притежаване

Зора 2005 ЕООД 408 657

52.35

Пряко

През 2025 г. не е извършвана промяна в размера на капитала.

През периода Дружеството не е придобивало и прехвърляло собствени акции и към

31.12.2025 г. не притежава собствени акции. Дружеството няма предоставени опции върху

негови ценни книжа. Дружеството няма акционери със специални контролни права.

Не са налице ограничения върху прехвърлянето на акции на Дружеството и

ограничения върху правата на глас или необходимост от получаване на одобрение от

Дружеството или друг акционер. Крайните срокове за упражняване на правото на глас са

съгласно разпоредбите на Закона за публично предлагане на ценни книжа. На Дружеството не

са известни споразумения между акционерите, които могат да доведат до ограничения в

прехвърлянето на акции или правото на глас.

На Дружеството не са известни договорености (включително и след приключване на

финансовата година), в резултат на които в бъдещ период могат да настъпят промени в

притежавания относителен дял акции от настоящи акционери.

Не са налице съществени договори на Дружеството, които пораждат действие, изменят

се или се прекратяват поради промяна в контрола на Дружеството при осъществяване на

задължително търгово предлагане.

Дружеството има едностепенна система на управление и се управлява от Съвет на

директорите. Ръководството на Дружеството се състои от:

Недко Тодоров Спиридонов – председател;

Михаела Росенова Михайлова – член;

Теодора Владимирова Чунгарова – член.

Дружеството се представлява и управлява от изпълнителния директор Недко

Спиридонов.

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Към 31.12.2025 г. в Дружеството има назначен един служител по трудов договор.

ИНФОРМАЦИЯ ПО ЧЛ. 39 ОТ ЗАКОНА ЗА СЧЕТОВОДСТВОТО

Преглед на резултатите от дейността на дружеството през 2025 година и

основни рискове, пред които е изправено (чл. 39, т.1 от Закон за счетоводството)

Север холдинг АД е холдингово дружество по смисъла на Търговския закон и като

такова не осъществява производствена или търговска дейност. През 2025 г. се запази

дейността по управление на дъщерните дружества от групата чрез финансиране на същите.

Инвестиционният портфейл на Дружеството към 31.12.2025 г. включва:

Маркели млечна индустрия ЕООД 100,00 %

Абламилк ЕООД (косвено) 100,00 %

Ферма Ловико ЕООД 100,00 %

Ловико Агротрейд ЕООД 100,00 %

Каме България ЕООД 100,00 %

През 2025 г. и до момента няма настъпили промени като преобразуване, продажба на

дружества, преустановяване на дейност.

Рискове, свързани със стопанската дейност на дружеството (бизнес риск).

Бизнес риска, наричан още стопански риск се дефинира като вероятност от

неблагоприятни промени в пазарните и икономическите условия, в които функционира

предприятието. Тези промени косвено се отразяват върху финансовия резултат и

рентабилността. Основен компонент на стопанския риск е пазарния риск, който се дефинира

като вероятност от намаляване на обема на продажбите поради неблагоприятно въздействие

на пазарните фактори – свиване на потреблението, конкуренция и други причини от пазарен

характер.

Общото управление на риска е фокусирано върху трудностите на прогнозиране на

финансовите пазари и за постигане минимизиране на потенциалните отрицателни ефекти,

които могат да се отразят върху финансовите резултати и състоянието на Дружеството.

Текущо финансовите рискове се идентифицират, измерват и наблюдават с помощта на

различни контролни механизми, въведени за да се определят адекватни цени на продуктите на

Дружеството и на привлечения от Дружеството заемен капитал, както и да се оценят адекватно

пазарните обстоятелства на направените от него инвестиции и формите на поддържане на

свободните ликвидни средства, без да се допуска неоправдана концентрация на даден риск.

Управлението на риска в Дружеството се осъществява текущо от изпълнителния директор и

главния счетоводител, съгласно политиката определена от Дружеството.

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Най-значимите фактори, влияещи на дейността на Север холдинг АД са промяната на

пазарния лихвен процент и движението на цените на регулирания пазар на ценни книжа. За

отчетния период основния приход на Дружеството си остава прихода от лихви по кредити,

които Дружеството е предоставило на своите дъщерни предприятия.

През 2025 г. не е имало съществени правителствени, икономически, фискални или

политически фактори, които да са оказали съществено влияние върху дейността на

Дружеството или инвестициите на местните акционери.

Информация за важни събития за Дружеството, настъпили през 2025 г.

(01.01.2025 г. – 31.12.2025 г.) и тяхното влияние върху финансовите рузултати.

През отчетната година Дружеството е представило в КФН и БФБ, чрез системите

EXTRI.BG и ЕИС, и информационна агенция „Инфосток” АД до заинтересованите

потребители и обществеността следната информация: финансови отчети, отчети за

изпълнение на условията по двете облигационни емисии, проведено ОСА и други.

През 2025 г. ръководството на Дружеството стриктно е следило развитието по

сключени договори и поети ангажименти. Всички договори са обект на ежемесечен

мониторинг и се актуализират в зависимост от падежите и състоянието на насрещните страни.

Анализ на финансови и нефинансови основни показатели за резултата от

дейността на СЕВЕР ХОЛДИНГ АД (чл. 39, т.2 от Закон за счетоводство), както и

описание на състоянието на дружеството и разясняване на годишния финансов отчет

(чл.247, ал.1 от Търговски закон)

Основни финансови показатели

Показатели

2025 г.

2024 г.

хил. лв.

Приходи 881

Разходи (153)

(241)

Печалба/ Загуба от оперативна дейност 728

(222)

Финансови приходи 1 383

3 353

Финансови разходи (2 004)

(3 030)

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Брутна печалба за годината 107

101

Нетна печалба за годината 96

Показатели

2025 г.

2024 г.

хил. лв.

Нетекущи активи 30 236

30 240

Текущи активи 17 113

19 477

Собствен капитал 2 720

2 631

Нетекущи пасиви 36 430

40 749

Текущи пасиви 8 199

6 337

Разходите за дейността са както следва:

Показатели

2025 г.

2024 г.

хил. лв.

Разходи за материали (5)

(4)

Разходи за външни услуги (79)

(133)

Разходи за персонал (60)

(59)

Разходи за амортизация (1)

(2)

Други разходи (8)

(43)

Общо разходи за дейността (153)

(241)

Финансовите разходи включват:

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Показатели

2025 г.

2024 г.

хил. лв.

Разходи за лихви (1 720)

(2 266)

Разходи по операции с финансови активи -

(528)

Други финансови разходи (284)

(236)

Общо финансови разходи (2 004)

(3 030)

Финансовите приходи включват:

Показатели

2025 г.

2024 г.

хил. лв.

Приходи от лихви 855

1 134

Приходи от операции с финансови активи 496

2 219

Приходи от преоценки на финансови активи 32

Общо финансови приходи 1 383

3 353

Коефициенти на ефективност

Коефициент на ефективност на разходите - изразява отношението на приходите и

разходите. За 2025 г. показателят е 1,050, а за 2024 г.: 1,028.

Коефициент на ефективност на приходите - изразява отношението на разходите към

приходите. За 2025 г. показателят е 0,953, а за 2024 г.: 0,973.

Коефициенти на ликвидност

Коефициент на обща ликвидност – отношение между текущите активи и текущите

пасиви. Коефициентът е 2,087 за отчетния период, а за съпоставимия е бил 3,074.

Коефициент на бърза ликвидност – изчислява се като отношение на краткосрочни

вземания, паричните средства и еквиваленти към текущите пасиви. Към 31.12.2025 г. той е

0,175 спрямо 0,041 към 31.12.2024 г.

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Коефициент на абсолютна ликвидност – изчислява се като отношение на паричните

средства и еквиваленти към текущите пасиви. Към 31.12.2025 г. той е 0,023 спрямо 0,032 към

31.12.2024 г.

Коефициент на рентабилност на собствения капитал – съотношение на нетната

печалба към собствения капитал. За 2025 г. показателят е 0,035, а за 2024 г.: 0,035.

Коефициент на финансова автономност – съотношение на собствения капитал към

всички пасиви. Към 31.12.2025 г. той е 0,061, спрямо 0,056 към 31.12.2024 г.

Коефициент на задлъжнялост - съотношение на пасивите към собствения капитал.

За 2025 г. показателят е 16,408, а за 2024 г.: 17,897.

Съществени събития, които са настъпили след датата, към която е съставен

годишния финансов отчет (чл. 39, т. 3 от Закон за счетоводство)

Няма съществени събития, настъпили след датата на самостоятелния финансов отчет

за 2025 г. и до датата на одобряване за издаване на този доклад за дейността, които да изискват

корекция в представените показатели във финансовия отчет за годината, завършваща на

31.12.2025 г.

Съществено некоригиращо събитие представлява приемането на еврото за официална

валута на страната от 01.01.2026 г. Това на практика е промяна на функционалната валута на

предприятията, която ще се прилага проспективно и доведе до необходимост от

преизчисления на показателите на Дружеството. Фиксираният обменен курс е 1,95583 лева за

1 евро.

Значимите геополитически събития в Близкия изток се оценяват като некоригиращо

събитие за целите на годишния финансов отчет за 2025 г. Тези събития създават допълнителна

несигурност в международната икономическа среда и водят основно до повишаване на цените

на енергийните ресурси и на транспортните услуги. Ръководството следи развитието на

ситуацията и като е взело предвид наличната информация не е

идентифицирало геополитическите събития в Близкия изток като съществени, което:

· не води до преизчисляване на приблизителни счетоводни оценки и справедливи

стойности в годишния финансов отчет, респективно не се изисква преразглеждане на

допускания и параметри в модели за обезценка и оценка по справедлива стойност, тестове за

възстановимост на вземания, кредити, дълготрайни активи, материални запаси, отсрочени

данъчни активи и др.

· не води до промяна в класификацията на активи и пасиви, респективно всякакви

съпътстващи промени в намеренията на ръководството на предприятието и договореностите

след 31.12.2025г. не водят до преразглеждане на класификациите на активи и пасиви към

31.12.2025г.

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Друго съществено събитие представлява решението на Съвета на директорите от

10.03.2026 г. за увеличение на капитала на дъщерното дружество Ловико Агротрейд ЕООД с

непарична вноска от 2 245 хил. евро, представляващо вземане на Дружеството-майка.

Бъдещо развитие и стопански цели /чл. 39, т. 4 от Закон за счетоводство) и

планирана стопанска политика през следващата година (чл.247, ал. 3 от Търговски закон)

В допълнение на споменатото по-горе в настоящия самостоятелен доклад за дейността,

основна цел на Ръководството и през следващата година ще бъде фокусирана върху

подобряване на натрупания добър професионален опит и осигуряване на разумно увеличение

на обемите на дейността на Дружеството и диверсифициране на източниците на доходност.

Ръководството очаква инвестиционните планове в процес на развитие да бъдат финализирани

и да доведат до положителни резултати.

Ръководството има оптимистични възгледи относно развитието на бизнеса и счита, че

адекватния контрол ще помогне за осигуряване на стабилност в развитието и минимализиране

на евентуални загуби заради кризата в икономиката.

Научноизследователска и развойна дейност (чл.39, т.5 от Закон за счетоводство)

Дружеството не осъществява научноизследователска и развойна дейност и към

момента не се планира стартирането на такава.

Информация за придобиване на собствени акции, изисквана по реда на чл.187д и

247 от Търговски закон (чл. 39, т. 6 от Закон за счетоводство)

През 2025 г. Дружеството не е придобивало и към 31.12.2025 г. не притежава собствени

акции. През отчетния период Дружеството не е закупувало или продавало дялове на

контролиращите дружества, нито чрез доверени или подставени лица.

През 2025 г. не са изплащани лихви по чл.190, ал.2 от ТЗ, както и не са разпределяни

дивиденти на акционерите.

Възнагражденията на ключовия управленски персонал включват само възнаграждения

по договори за управление и контрол в размер на 25 хил. лв. (2024 г.: 26 хил. лв). Към

31.12.2025 г. няма условни или разсрочени възнаграждения, както и суми дължими за пенсии,

обезщетения за пенсиониране или други подобни.

Няма членове на Съвета на директорите, които да притежават акции на Дружеството

или права за придобиване на акции.

Членовете на Съвета на директорите не участват в търговски дружества като

неограничено отговорни съдружници.

През 2025 г. няма сключени договори с членове на Съвета на директорите или свързани

с тях лица, които да излизат извън обичайната дейност на Дружеството или съществено да се

отклоняват от пазарните условия.

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Участие на членовете на Съвета на директорите в управлението на други

дружества към 31.12.2025 г., съгласно изискванията на чл.247, ал.2, т.4 и 5 от ТЗ:

Към 31.12.2025 г. Недко Тодоров Спиридонов има участия в следните дружества:

Управител на Зора 2005 ЕООД, ЕИК: 130181995

Управител на Булконтракт-2003 ЕООД, ЕИК: 131057727.

Управител на Маркели млечна индустрия ЕООД, ЕИК: 205109429

Управител на Каме България ЕООД ЕИК: 131289618

Управител на Абламилк ЕООД ЕИК: 110513080

Управител на Кавт инвест ЕООД ЕИК: 207750437

Към 31.12.2025 г. Михаела Росенова Михайлова няма такива участия.

Към 31.12.2025 г. Теодора Владимирова Чунгарова няма такива участия.

Информация относно протичането на дейността и състоянието на

дружеството и разяснения относно годишния финансов отчет

По-горе е описана дейността и състоянието на Дружеството и се разяснява в

самостоятелния годишен финансов отчет.

Планирана стопанска политика през следващата година (чл.247, ал.3 от ТЗ)

Информацията е отразена в раздела бъдещо развитие на предприятието (чл.39, т.4, от

Закон за счетоводство) в настоящия доклад.

Придобивания

Север холдинг АД има пет дъщерни дружества, които са придобити в периода от 2019

до 2023 г.

През отчетния период няма настъпили промени в състава на групата.

Контролиращи дружества

Север холдинг АД се явява дъщерно дружество на „Зора 2005” ЕООД, което от своя

страна е дъщерно дружество на Булконтракт 2003 ЕООД. Зора 2005 ЕООД придобива

контролно участие над Север холдинг АД през м. май 2019 г.

Наличие на клонове на дружеството

Дружеството няма регистрирани клонове за осъществяване на дейността си.

Прилагане на принципа – предположение за действащо предприятие

Финансовите отчети на Дружеството за годината, приключваща на 31 декември 2025 г.,

са изготвени на базата на принципа на действащо предприятие, което предполага

продължаване на настоящата стопанска дейност и реализиране на активите и уреждане на

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

пасивите в нормалния ход на неговата дейност. При изготвянето на отчета са спазени

принципите на вярно и честно представяне на развитието и резултатите от дейността на

Дружеството.

Бъдещите финансови резултати на Дружеството зависят от по-широката икономическа

среда, в която то осъществява дейността си. Дружеството е преценило, че към момента

икономическата конюнктура и потенциалните макроикономически рискове в България и

Европа не представляват заплаха за неговата дейност. Въпреки възможни колебания в

пазарните условия, Дружеството разполага с достатъчно капиталови ресурси и устойчив

бизнес модел, който му позволява да продължи своята дейност.

Към датата на изготвяне на самостоятелния финансов отчет ръководството е направило

преценка на способността на Дружеството да продължи своята дейност като действащо

предприятие на база на наличната информация за предвидимото бъдеще. Финансовите отчети

на Дружеството за годината, приключваща на 31 декември 2025 г., са изготвени на базата на

принципа на действащото предприятие.

При изготвянето на отчета са спазени принципите на вярно и честно представяне на

развитието и резултатите от дейността на Дружеството.

Използвани финансови инструменти (чл. 39, т. 8 от Закон за счетоводство) и

управление на финансовия риск.

Притежаваните от Дружеството финансови активи са основно вземания от свързани

предприятия, търговски вземания и наличности по разплащателни сметки в банки. Тези

недеривативни финансови активи са с фиксирани или установими плащания, които не се

котират на активен пазар.

През 2025 г. Дружеството осъществява сделки с акции, търгувани на БФБ и към

31.12.2025 г. има налични акции на стойност 570 хил. лв.

Във връзка с това следва да се отбележи, че Дружеството не провежда политика по

хеджиране, тъй като няма отворени хедж позиции.

Управлението на финансовия риск в Дружеството се осъществява текущо от

изпълнителния директор, съгласно политиката определена от Дружеството. Ръководството на

Дружеството е разработило основните принципи на общото управление на финансовия риск,

на базата на които са определени конкретните процедури за управление на отделните

специфични рискове, като валутен, ценови, лихвен, кредитен и ликвиден.

Пазарен риск

Валутен риск

Дружеството не е изложено на значителен валутен риск, защото почти изцяло всички

негови операции и сделки са деноминирани в български лева.

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Ценови риск

Дружеството е изложено на ценови рискове във връзка с притежавани публично

търгувани акции. Изменението на цените на акциите на БФБ, които Дружеството притежава,

би довело до съответното изменение на приходите и/или разходите, респективно върху

печалбата или загубата на Дружеството за периода.

Кредитен риск

Кредитен риск е основно рискът, при който клиентите и другите контрагенти на

Дружеството няма да бъдат в състояние да изплатят изцяло и в обичайно предвидените срокове

дължимите от тях суми по търговските вземания.

От извършения преглед на вземанията за 2025 г. е установено, че в Дружеството няма

понесени загуби от несъбираеми вземания. Дружеството не очаква промени в бизнеса си и в

краткосрочен план анализът на Ръководството показва, че ефектите от промените в

макроикономическата среда върху риска за неизпълнение е минимален по размер към

31.12.2025 г. На това основание Дружеството е признало обезценка за очаквани кредитни

загуби към 31.12.2025 г. в минимални размери.

Ликвиден риск

Ликвидният риск се изразява във възможността в негативната ситуация Дружеството да

не бъде в състояние да посрещне безусловно всички свои задължения съгласно техния падеж.

То провежда консервативна политика по управление на ликвидността, чрез която постоянно

поддържа оптимален ликвиден запас парични средства, добра способност на финансиране,

вкл. чрез осигуряване на адекватни кредитни ресурси. При нужда от средства за оперативни и

инвестиционни цели, същите се осигуряват от компанията-майка чрез кредити.

Риск на лихвоносните парични потоци

В структурата на активите на Дружеството лихвоносните активи са представени от

паричните средства и еквиваленти, които са с фиксиран лихвен процент. Задълженията на

Дружеството по получени заеми към компанията-майка също са с фиксиран лихвен процент и

са текущи по своята същност. Това обстоятелство само частично поставя паричните потоци на

Дружеството в зависимост от лихвен риск. Ръководството на Дружеството редовно наблюдава

и анализира неговата експозиция спрямо промените в лихвените равнища.

Симулират се различни сценарии на рефинансиране, подновяване на съществуващи

позиции и алтернативно финансиране. На база на тези сценарии се измерва ефектът върху

финансовия резултат и собствения капитал при промяна с определени пунктове. Изчисленията

се правят за значителните лихвоносни позиции.

Управление на капиталовия риск

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Целите на Дружеството свързани с управлението на капитала са да осигури

възможности то да продължи да функционира като действащо предприятие, за да може да

генерира съответната възвръщаемост на инвестираните средства на акционерите и стопански

ползи на другите заинтересовани лица участници в неговия бизнес, както и да поддържа

оптимална капиталова структура. При нужда от средства за оперативни и инвестиционни цели,

същите се осигуряват от компанията-майка чрез заеми. Дружеството регулярно наблюдава

осигуреността и структурата на капитала.

Разкриване на регулирана информация

През 2025 г. Дружеството разкрива регулирана информация чрез информационната

система на КФН ЕИС, информационната система на БФБ www.extri.bg и чрез медията

www.infostock.bg.

Интернет страницата на Дружеството, където е публикувана вътрешната информация

по чл. 7 от Регламент (ЕС) № 596/2014 на Европейския парламент и на Съвета от 16 април

2014 г. относно пазарната злоупотреба (Регламент относно пазарната злоупотреба) и за отмяна

на Директива 2003/6/ЕО на Европейския парламент и на Съвета и директиви 2003/124/ЕО,

2003/125/ЕО и 2004/72/ЕО на Комисията (ОВ, L 173/1 от 12 юни 2014 г.) (Регламент (ЕС) №

596/2014) относно обстоятелствата, настъпили през изтеклата година е следната: www.sever-

holding.com.

Данни за директора за връзки с инвеститора, включително телефон и адрес за

кореспонденция.

Назначеният директор за връзка с инвеститорите осъществява ефективна връзка между

управителните органи на Дружеството и акционерите, както и с лицата, проявили интерес да

инвестират в ценните книжа на Дружеството. Съществена част от неговите задължения е

създаването на система за информиране на акционерите на Дружеството, разясняване на

пълния обхват на правата им и начините на ефективното им упражняване, в т.ч.: информиране

за резултатите от дейността на Дружеството; провеждане и участие на акционерите в общите

събрания; запознаване на акционерите с решения, които засягат техни интереси; своевременно

информиране за датата, дневния ред, материалите и проектите за решения на Общото

събрание, както и поддържане на връзка с Комисията за финансов надзор и Българска фондова

борса, като отговаря за навременното изпращане на отчетите.

Настоящият Директор за връзки с инвеститорите е Валентина Гочева, с адрес за

кореспонденция и телефон за контакти: гр. Варна ул. Цар Асен I-ви No 5, телефон:

+359896023443 e-mail: office@sever-holding.com.

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

ИНФОРМАЦИЯ СЪГЛАСНО ПРИЛОЖЕНИЕ № 2

на Наредба 2 от 09.11.2021 г. за първоначално и последващо разкриване на информация

при публично предлагане на ценни книжа и допускане на ценни книжа до търговия на

регулиран пазар

1. Информация, дадена в стойностно и количествено изражение относно основните

категории стоки, продукти и/или предоставени услуги, с посочване на техния дял в

приходите от продажби на емитента, като цяло и промените, настъпили през отчетната

финансова година.

Дружеството не извършва сделки със стоки и продукция, отчита приходи от услуги в

размер на 2 хил. лв. Основните приходи са финансови - приходи от лихви по отпуснати заеми

на дъщерните дружества – 851 хил. лв. и сделки с финансови активи на стойност 496 хил. лв.

2. Информация относно приходите, разпределени по отделните категории дейности,

вътрешни и външни пазари, както и информация за източниците за снабдяване с

материали, необходими за производството на стоки или предоставянето на услуги с

отразяване степента на зависимост по отношение на всеки отделен продавач или

купувач/потребител, като в случай, че относителният дял на някой от тях надхвърля 10

на сто от разходите или приходите от продажби, се предоставя информация за всяко лице

поотделно, за неговия дял в продажбите или покупките и връзките му с емитента.

Дружеството няма различни дейности и не категоризира дейността си. Не извършва

дейност на международните пазари. Не е зависимо от доставчици и/или източници на

материали, тъй като не произвежда продукция. Не е обвързано с договори за продажба.

3. Информация за сключени сделки от съществено значение за дейността на емитента.

През отчетния период няма сключени съществени сделки.

4. Информация относно сделките, сключени между емитента и свързани лица, през

отчетния период, предложения за сключване на такива сделки, както и сделки, които са

извън обичайната му дейност или съществено се отклоняват от пазарните условия, по

които емитентът или негово дружество е страна с посочване на стойността на сделките,

характера на свързаността и всяка информация, необходима за оценка на въздействието

върху финансовото състояние на емитента.

Сключени са договори за заеми с дъщерни дружества в качеството им на заематели, по

които няма договорени необичайни условия и/или отклоняване от пазарни цени (лихвени

нива).

Не са уговаряни обезпечения.

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Няма търговски продажби, по които да са договорени необичайни условия и/или

отклоняване от пазарни цени. Не са уговаряни лихви.

5. Информация за събития и показатели с необичаен за емитента характер, имащи

съществено влияние върху дейността му, и реализираните от него приходи и извършени

разходи; оценка на влиянието им върху резултатите през текущата година.

През 2025 г. не са настъпили събития с необичаен характер, имащи съществено влияние

върху дейността на Дружеството.

6. Информация за сделки, водени извънбалансово - характер и бизнес цел,

посочване финансовото въздействие на сделките върху дейността, ако рискът и ползите

от тези сделки са съществени за емитента и ако разкриването на тази информация е

съществено за оценката на финансовото състояние на емитента.

През 2025 г. не са извършвани сделки, водени извънбалансово.

7. Информация за дялови участия на емитента, за основните му инвестиции в

страната и в чужбина (в ценни книжа, финансови инструменти, нематериални активи и

недвижими имоти), както и инвестициите в дялови ценни книжа извън неговата

икономическа група и източниците/начините на финансиране.

Към 31.12.2025 г. Север холдинг АД притежава следните дъщерни дружества:

Маркели млечна индустрия ЕООД с ЕИК: 205109429, участието е в размер на 100%;

Абламилк ЕООД с ЕИК: 110109429, участието е в размер на 100% чрез дъщерното

дружество Маркели млечна индустрия ЕООД;

Ферма Ловико ЕООД с ЕИК: 204110880, участието е в размер на 100%;

Ловико Агротрейд ЕООД с ЕИК: 206181506, участието е в размер на 100%;

Каме България ЕООД с ЕИК: 131289618, участието е в размер на 100%.

Дружеството притежава портфейл от инвестиции в акции на публично търгуеми

компании.

8. Информация относно сключените от емитента, от негово дъщерно дружество, в

качеството им на заемополучатели, договори за заем с посочване на условията по тях,

включително на крайните срокове за изплащане, както и информация за предоставени

гаранции и поемане на задължения.

Към 31.12.2025 г. Дружеството е страна по получен заем от дъщерно дружество в размер

на 2 342 хил. лв. при лихвено равнище от 5,5 % падежиращ м.юни 2026 г.

Към 31.12.2025 г. Дружеството е страна по получен заем в размер на 292 хил. лв. при

лихвено равнище от 4,5 % падежиращ м.април 2026 г., както и облигационни заеми в общ

размер на 41 200 хил. лв. при лихвени равнища от 4 % до 5,5 % и падежиращи в периода от

2026 г. до 2032 г.

Към 31.12.2025 г. дъщерните дружества са страни по получени заеми в общ размер на 32

192 хил. лв. при лихвени равнища от 2,5 до 5,5 % падежиращи от 2026 до 2037 г.

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

9. Информация относно сключените от емитент, или от техни дъщерни дружества

заеми, предоставяне на гаранции или поемане на задължения общо към едно лице или

негово дъщерно дружество, включително и на свързани лица с посочване на имена или

наименование и ЕИК на лицето, характера на взаимоотношенията между емитента или

техните дъщерни дружества и лицето заемополучател, размер на неизплатената

главница, лихвен процент, дата на сключване на договора, краен срок на погасяване,

размер на поетото задължение, специфични условия, различни от посочените в тази

разпоредба, както и целта за която са отпуснати, в случай че са сключени като целеви.

Към 31.12.2025 г. Дружеството е предоставило необезпечени краткосрочни заеми в размер

на 14 546 хил. лв. на своите дъщерни дружества, при лихвен процент 5,5 % и падежиращи в

периода до края на 2026 г.

Към 31.12.2025 г. дъщерните дружества са страна по отпуснати заеми в общ размер на

8 020 хил. лв. при лихвени равнища от 3 до 5,5 % падежиращи през 2026 г.

10. Информация за използването на средствата от извършена нова емисия ценни

книжа през отчетния период.

През отчетния период няма извършена нова емисия ценни книжа.

11. Анализ на съотношението между постигнатите финансови резултати, отразени

във финансовия отчет за финансовата година, и по-рано публикувани прогнози за тези

резултати.

Дружеството не е публикувало прогнозни резултати от дейността за текущата финансова

година.

12.Анализ и оценка на политиката относно управлението на финансовите ресурси с

посочване на възможностите за обслужване на задълженията, евентуалните заплахи и

мерки, които емитентът е предприел или предстои да предприеме с оглед отстраняването

им.

Ръководството на Дружеството поддържа оптимално количество парични наличности с

цел осигуряване на достатъчна ликвидност за покриване на текущите задължения.

Планирането и координирането на паричните постъпления и разплащания, от гледна точка на

срочност и размери е от изключителен приоритет на Ръководството.

13. Оценка на възможностите за реализация на инвестиционните намерения с

посочване на размера на разполагаемите средства и отразяване на възможните промени

в структурата на финансиране на тази дейност.

Приоритет за Дружеството в инвестиционните му намерения е нарастването на стойността

и пазарната цена на акциите и изплащане на дивиденти на акционерите, при запазване и

увеличаване на стойността на собствения капитал. При необходимост от финансиране на

дейността при наличие на перспективни инвестиционни проекти Дружеството увеличава

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

паричните си потоци чрез емитирането на облигации, договарянето на банкови заеми или

търговски заеми. Ръководството е планирало развитие на дейността на Дружеството

посредством придобиване на участия в местни компании, с което счита че ще успее да

постигне икономически растеж.

14. Информация за настъпили промени през отчетния период в основните принципи

за управление на емитента и на неговата група предприятия по смисъла на Закона за

счетоводството.

Няма промени в основните принципи на управление през отчетния период.

15. Информация за основните характеристики на прилаганите от емитента в процеса

на изготвяне на финансовите отчети система за вътрешен контрол и система за

управление на рискове

Системите за вътрешен контрол и управление на рисковете целят най-вече защита правата

и интересите на акционерите, занижаване на рисковете, осигуряване на надеждност и

достоверност на отчетността съобразно нормативните изисквания.

Участниците в системите за вътрешен контрол и управление на рисковете са членовете на

ръководните органи.

16. Информация за промените в управителните и надзорните органи през отчетната

финансова година

Промяна в състава на управителния орган не е извършвана през 2025 г.

17. Информация за размера на възнагражденията, наградите и/или ползите на всеки

от членовете на управителните и на контролните органи за отчетната финансова година,

изплатени от емитента, който не е публично дружество и негови дъщерни дружества,

независимо от това, дали са били включени в разходите на емитента или произтичат от

разпределение на печалбата, включително:

а) получени суми и непарични възнаграждения през 2025 г.

б) условни или разсрочени възнаграждения, възникнали през годината, дори и ако

възнаграждението се дължи към по-късен момент:

в) сума, дължима от емитента, който не е публично дружество, съответно лице по § 1д от

допълнителните разпоредби на ЗППЦК, или негови дъщерни дружества за изплащане на

пенсии, обезщетения при пенсиониране или други подобни обезщетения.

Север холдинг АД е публично дружество и за възнагражденията на Съвета на директорите

се изготвя отделен Доклад за изпълнение на политиката на възнагражденията.

18. За публичните дружества - информация за притежавани от членовете на

управителните и на контролните органи и прокуристите акции на емитента,

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

включително акциите, притежавани от всеки от тях поотделно и като процент от

акциите от всеки клас, както и предоставени им от емитента опции върху негови ценни

книжа-вид и размер на ценните книжа, върху които са учредени опциите, цена на

упражняване на опциите, покупна цена, ако има такава, и срок на опциите.

Членовете на Съвета на директорите не притежават акции от капитала на Дружеството.

19. Информация за известните на дружеството договорености (включително и след

приключване на финансовата година), в резултат на които в бъдещ период могат да

настъпят промени в притежавания относителен дял акции или облигации от настоящи

акционери или облигационери.

На Дружеството не са известни такива договорености.

20. Информация за висящи съдебни, административни или арбитражни

производства, касаещи задължения или вземания на емитента, в размер най-малко 10 на

сто от собствения му капитал; ако общата стойност на задълженията или вземанията на

емитента по всички образувани производства надхвърля 10 на сто от собствения му

капитал, се представя информация за всяко производство поотделно.

Север холдинг АД няма висящи съдебни, административни или арбитражни производства

касаещи задължения или вземания на емитента в размер най-малко 10 на сто от собствения му

капитал.

21. Имена на директора за връзка с инвеститора, включително телефон и адрес за

кореспонденция.

Директор за връзка с инвеститорите: Валентина Гочева, тел. 0896/023-443: адрес: гр.

Варна, ул. „Цар Асен I-ви“ № 5, ет. 2.

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

ИНФОРМАЦИЯ ПО ПРИЛОЖЕНИЕ No 3

към чл.10, т.2 Информация относно публичното дружество

1. Информация относно ценните книжа, които не са допуснати до търговия на

регулиран пазар в Република България или друга държава членка.

Дружеството няма ценни книжа, които не са допуснати до търговия на регулиран пазар.

2. Информация относно прякото и непрякото притежаване на 5 на сто или повече

от правата на глас в общото събрание на дружеството, включително данни за

акционерите, размера на дяловото им участие и начина, по който се притежават акциите.

Акционер с над 5 на сто участие е Зора 2005 ЕООД, което притежава пряко 52,35 % от

капитала на Дружеството.

Няма акционери, притежаващи непряко право на глас в Общото събрание.

3. Данни за акционерите със специални контролни права и описание на тези права.

Няма акционери със специални контролни права.

4. Споразумения между акционерите, които са известни на дружеството и които

могат да доведат до ограничения в прехвърлянето на акции или правото на глас.

Не са известни такива споразумения.

5. Съществени договори на дружеството, които пораждат действие, изменят се или

се прекратяват поради промяна в контрола на дружеството при осъществяване на

задължително търгово предлагане, и последиците от тях, освен в случаите, когато

разкриването на тази информация може да причини сериозни вреди на дружеството;

изключението по предходното изречение не се прилага в случаите, когато дружеството е

длъжно да разкрие информацията по силата на закона.

Няма сключвани такива договори.

Отговорности на ръководството

Съгласно българското законодателство, ръководството следва да изготвя финансов

отчет за всяка финансова година, който да дава вярна и точна представа за неговото финансово

състояние към края на отчетния период. Ръководството потвърждава, че е направило разумни

оценки, предпазливи преценки и предположения и е приложило адекватни политики при

изготвяне на самостоятелния финансов отчет към 31.12.2025 г.

20.03.2026 г. Изпълнителен директор: _________________

Гр. Варна /Недко Спиридонов/

NEDKO TODOROV

SPIRIDONOV

Digitally signed by NEDKO

TODOROV SPIRIDONOV

Date: 2026.03.20 11:26:42

+02'00'

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Д Е К Л А Р А Ц И Я

ЗА КОРПОРАТИВНО УПРАВЛЕНИЕ

на СЕВЕР ХОЛДИНГ АД

Север холдинг АД разглежда доброто корпоративно управление като част от

съвременната делова практика, съвкупност от балансирани взаимоотношения между

Управителните органи на дружеството, неговите акционери и всички заинтересовани лица –

служители, търговски партньори, кредитори на компанията, потенциални и бъдещи

инвеститори и обществото като цяло.

В своята дейност Север холдинг АД се ръководи от националните принципи на

корпоративното управление, препоръчани за прилагане от Националната комисия по

корпоративно управление. Наред с принципите, носещите препоръчителен характер, Север

холдинг АД установява определен набор от изискванията за корпоративно управление,

спазването на които е задължително за управителните органи на Дружеството, като за целта

приема Кодекс за корпоративно управление на Север холдинг АД (информация по чл. 100н,

ал.8, т.16 от ЗППЦК).

Кодекса за корпоративното управление е разработен при спазване на всички

разпоредби, застъпени в Устава на Дружеството и приложимия закон. Кодексът е съобразен с

изискванията на Националния кодекс за корпоративно управление, препоръчани за прилагане

от Националната комисия по корпоративно управление и включва приемането на конкретни

мерки за прилагане на принципите на добро корпоративно управление.

Кодекса за корпоративно управление определя политиката и принципите, към които ще

се придържа Съвета на директорите на Север холдинг АД за осигуряване на възможност на

акционерите да упражняват по-пълно своите права, за подобряване процеса на разкриване на

информация и за подпомагане на мениджмънта при организиране на дейността на

Дружеството.

Взаимоотношенията, възникващи между инвеститорите на Дружеството и

мениджърите, във връзка с управлението и дейността на Север холдинг АД, както и

предприетите мерки за защита правата на акционерите, заинтересованите лица и повишаване

на тяхната информационна обезпеченост са в основата на корпоративното управление на

Дружеството. Много от въпросите, свързани с концепцията за корпоративното управление

имат по-скоро етичен, отколкото юридически характер, което изисква те да бъдат застъпени в

по-голяма степен в цялостната дейност на Дружеството. Действайки съгласно принципите за

добро корпоративно управление, Съветът на директорите на Север холдинг АД ще гарантира

съблюдаване на интересите на акционерите и увеличаване на тяхното благосъстояние.

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Съветът на директорите, при изпълнение на своите функции, се стреми да следва

икономическите, социални и екологически приоритети на Дружеството, да дава насоки и да

контролира стратегиите за развитие на Дружеството, както и да насърчава спазването от

страна на дъщерните дружества на възприетите принципи за устойчиво развитие на групово

ниво.

Съставът на избрания от Общото събрание Съвет на директорите е структуриран по

начин, който да гарантира професионализма, безпристрастността и независимостта на

решенията му във връзка с управлението на Дружеството. По отношение на поддържане на

добрия баланс и равнопоставеността между половете, Съветът на директорите е структуриран

по следния начин:

-Изпълнителен директор и член на съвета на директорите – мъж;

-Член на съвета на директорите – жена;

Север холдинг АД декларира своя ангажимент относно:

1.Система за вътрешен контрол (информация по чл. 100н, ал.8, т.3 от ЗППЦК)

1.1. Установена е система за вътрешен контрол, целта на която е да защитава интересите

и правата на акционерите, запазване на активите чрез предотвратяване, разкриване и

отстраняване на съществуващи изисквания и техните причини.

1.2.Системата за вътрешен контрол в Дружеството се прилага за постигане на

стратегически цели, повишаване на оперативната ефективност, снижаване на рисковете,

осигуряване на надеждността и достоверността на отчетността в съответствие с нормативните

изисквания.

1.3.Участниците в системата за вътрешен контрол, които осъществяват контролната

дейност на различни равнища са ръководството на Дружеството и ръководителите на

структурни подразделения.

1.4.Контролните функции на участниците в системата за вътрешен контрол са

регламентирани със заповед и индивидуално определени в длъжностните характеристики на

участниците.

2.Система за управление на риска (информация по чл. 100н, ал.8, т.3 от ЗППЦК).

2.1. Ръководството на Дружеството се стреми да развива активно управление на риска,

като за целта е внедрило система за управление на рисковете и насочва усилията си за нейното

подобряване в съответствие с най-добрите международни практики.

2.2. Системата за управление на риска определя правомощията и отговорностите в

структурните подразделения на Дружеството, организацията и реда за взаимодействие при

управление на рисковете, анализ и оценка на информация, изготвяне на периодична отчетност

по управление на рисковете.

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

2.3. Управлението на риска се осъществява от служители на всички нива на управление

и е неразделна част от стопанските дейности и системата за корпоративно управление на

Дружеството.

2.4. В Север холдинг АД управлението на риска се извършва чрез идентифициране,

описание и оценка на риска, начина на реагиране на риска, разработване, реализиране и

мониторинг на изпълнението на мероприятия за въздействие върху риска.

2.5. Север холдинг АД декларира, че приетите от него инвестиционни и стратегически

решения са обосновани на резултатите от проведени анализи на текущи и бъдещи рискове,

като се счита, че този подход е инструмент за повишаване на операционната и финансова

устойчивост, както и стойността на Дружеството.

3. Защита на правата на акционерите

3.1. Север холдинг АД гарантира равнопоставено третиране на всички акционери и

техните права.

3.2. За удовлетворяване потребностите на акционерите и инвеститорите относно

получаване на пълна, актуална и достоверна информация за дейността. Дружеството прилага

корпоративна информационна политика и представя необходимата информация в

съответствие със законовите изисквания на Република България в съответните направления.

3.3. Север холдинг АД се ръководи от приложимите изисквания на българското

законодателство по отношение на задължителното разкриване на информация в указаните

обеми, ред и срокове – данни за Дружеството, данни за акционерната структура, данни за

органите на управление, годишни финансови отчети, материали за предстоящи общи събрания

на акционерите на Дружеството.

4. Информация за наличието на предложения за поглъщане, вливане през 2025 г.

(информация по чл. 100н, ал.8, т.4 от ЗППЦК, съответно по чл.10, параграф 1, букви „в”,

„г”, „е”, „з” и „и” от Директива 2004/25/ЕО на Европейския парламент и на Съвета от 21

април 2004 г. относно предложения за поглъщане).

Към 31.12.2025 г. към Север холдинг АД не са отправяни предложения за поглъщане

и/или вливане в друго дружество.

4.1. Информация по чл.10, параграф 1, букви „в” от Директива 2004/25/ЕО на

Европейския парламент и на Съвета от 21 април 2004 г. относно предложения за поглъщане –

значими преки или косвени акционерни участия (включително косвени акционерни участия и

кръстосани акционерни участия) по смисъла на чл.85 от Директива 2001/34/ЕО.

Към 31.12.2025 г. Север холдинг АД се контролира от Зора 2005 ЕООД, регистрирано

в България, което притежава 52,35% от акциите на Дружеството.

Към 31.12.2025 г. Север холдинг АД притежава капиталови инвестиции както следва:

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Маркели млечна индустрия ЕООД, регистрирано в България – 100% от капитала в

размер на 12 712 685 лв.

Абламилк ЕООД, регистрирано в България – 100% от капитала в размер на 1 820 350

лв., чрез едноличния собственик на капитала Маркели млечна индустрия ЕООД.

Ферма Ловико ЕООД, регистрирано в България – 100% от капитала в размер на 200 000

лв.

Ловико Агротрейд ЕООД, регистрирано в България – 100% от капитала в размер на 70

000 лв.

Каме България ЕООД, регистрирано в България – 100% от капитала в размер на 11 467

000 лв.

4.2. Информация по чл. 10, параграф 1, букви „г” от Директива 2004/25/ЕО на

Европейския парламент и на Съвета от 21 април 2004 г. относно предложения за поглъщане –

притежателите на всички ценни книжа със специални права на контрол и описание на тези

права.

Размерът на записания капитал е 780 660 лв., разпределен на 780 660 броя акции с

номинална стойност 1 лв. всяка. Акциите са обикновени, безналични, поименни, неделими.

Няма права на отделни класове акции.

Всяка акция от капитала на Дружеството дава право на глас в Общото събрание на

акционерите, право на дивидент и на ликвидационен дял съразмерно на номиналната стойност

на акцията.

4.3. Информация по чл. 10, параграф 1, букви „е” от Директива 2004/25/ЕО на

Европейския парламент и на Съвета от 21 април 2004 г. относно предложения за поглъщане –

всички ограничения върху правата на глас на притежателите на определен процент или брой

гласове, крайни срокове за упражняване правата на глас или системи, посредством които чрез

сътрудничество с дружеството финансови права, предоставени на ценните книжа, са отделени

от притежаването на ценните книжа.

Правото на глас в Общото събрание на акционерите възниква с пълното изплащане на

емисионната стойност на всяка акция и след вписването на увеличението на капитала в

Търговския регистър.

4.4. Информация по чл. 10, параграф 1, букви „з” от Директива 2004/25/ЕО на

Европейския парламент и на Съвета от 21 април 2004 г. относно предложения за поглъщане –

правилата, с които се регулира назначаването или смяната на членове на съвета на директорите

и внасяне на изменения в Устава.

Органите на управление на Дружеството са: Общо събрание и Съвет на директорите.

Север холдинг АД е с едностепенна система на управление – Съвет на директорите. Съветът

на директорите се състои от 3 члена, които се избират от Общото събрание на акционерите.

Всеки от членовете на съвета се избира, съответно се преизбира за срок от 5 /пет/ години.

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Членовете на Съвета могат да бъдат преизбирани без ограничения. Членовете на Съвета могат

да бъдат освободени от длъжност и преди изтичане на мандата, за който са избрани.

Правилата за работа на Съвета на директорите са регламентирани в Устава на

Дружеството. При изпълнение на своите задачи Съветът на директорите се ръководи от

законодателството, вътрешните нормативни актове на Дружеството и стандартите за

почтеност и компетентност.

4.5. Информация по чл. 10, параграф 1, букви „и” от Директива 2004/25/ЕО на

Европейския парламент и на Съвета от 21 април 2004 г. относно предложения за поглъщане –

правомощия на членове на Съвета, и по-специално правото да се емитират и изкупуват

обратно акции.

Капиталът на Север холдинг АД може да се увеличава по решение на Общото събрание

на акционерите чрез издаване на нови акции, увеличаване номиналната стойност на вече

издадени акции или превръщане на облигациите в акции. Капиталът може да се увеличава чрез

издаване на нови акции и при спазване на разпоредбите на чл.194 и 196 от Търговския закон.

Съветът на директорите има право да ограничи правата по чл. 194 ал.1 от ТЗ. В този

случай увеличението на капитала може да се извърши при условията на чл. 193 и 195 от ТЗ.

Намаляването на капитала на Дружеството се извършва с решение на Общото събрание

на акционерите чрез намаляване на номиналната стойност на акции или обезсилване на акции.

В решението трябва да се съдържа целта на намаляването и начинът, по който ще се извърши.

Членовете на Съвета на директорите нямат правомощия свързани с обратното

изкупуване на акции.

5. Комитети

Работата на Съвета на директорите се подпомага от комитети, като Съветът на

директорите определя необходимостта от тяхното създаване съобразно спецификата на

Дружеството.

Съгласно решение на Общото събрание на акционерите и в съответствие със законовите

изисквания и конкретните нужди на Дружеството, са избрани членовете на Одитния комитет,

мнозинството от които са независими съгласно чл. 107 от ЗНФОИСУ.

Основните функции на Одитния комитет са регламентирани в чл. 108 на ЗНФОИСУ и

са, както следва:

– наблюдава процеса на финансово отчитане и представя препоръки и

предложения, за да се гарантира неговата ефективност;

– наблюдава ефективността на вътрешната контролна система, на системата за

управление на риска и на дейността по вътрешен одит по отношение на финансовото отчитане

в одитираното предприятие;

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

– наблюдава задължителния одит на годишните финансови отчети, включително

неговото извършване, като взема предвид констатациите и заключенията на Комисията по

прилагането на чл. 26, параграф 6 от Регламент (ЕС) № 537/2014;

– проверява и наблюдава независимостта на регистрираните одитори в

съответствие с изискванията на глави шеста и седма от ЗНФОИСУ, както и с чл. 6 от Регламент

(ЕС) № 537/2014, включително целесъобразността на предоставянето на услуги извън одита

на одитираното предприятие по чл. 5 от същия регламент;

– отговаря за процедурата за подбор на регистрирания одитор и препоръчва

назначаването му с изключение на случаите, когато одитираното предприятие разполага с

комисия за подбор;

– изготвя и предоставя на Комисията за публичен надзор над регистрираните

одитори в срок до 31 май годишен доклад за дейността си;

– и други.

Одит и вътрешен контрол

Съветът на директорите е подпомаган от одитен комитет. Одитният комитет писмено

мотивира пред Общото събрание предложението си за избор на одитор, като се ръководят от

установените изисквания за професионализъм.

Съветът на директорите осигурява спазването на приложимото право по отношение на

независимия финансов одит. Прилага се ротационен принцип при предложенията и избора на

външен одитор.

В дружеството е изградена и функционира система за вътрешен контрол, която

включително да идентифицира рисковете, съпътстващи дейността на Дружеството и да

подпомага тяхното ефективно управление. Тя гарантира и ефективното функциониране на

системите за отчетност и разкриване на информация. Описание на основните характеристики

на системите за вътрешен контрол и управление на риска е представено в декларация за

корпоративно управление.

6. Прилагане принципите за прозрачност, независимост и отговорност от

Управителните органи на дружеството в съответствие с установените визия, цели,

стратегии на дружеството и интересите на акционерите. (информация по чл. 100н, ал.8, т.6

от ЗППЦК).

Дружеството попада в хипотезите на чл. 100н, ал. 12, поради което към настоящия

момент не е разработило и не прилага политика на многообразие.

7. Заинтересовани лица

Дружеството не е приело политика, доколкото установените в Дружеството практики

осигуряват ефективно взаимодействие със заинтересованите лица. Ръководството счита, че

Север холдинг АД

Самостоятелен финансов отчет

31 декември 2025 г.

ефективното взаимодействие със заинтересованите лица оказва непосредствено влияние върху

корпоративното управление, като спазва принципите за прозрачност и бизнес етика.

Дружеството отчита интересите както на акционерите, така и на доставчици,

клиенти/контрагенти, служители, кредитори и други и ги идентифицира въз основа на тяхната

степен, сфери на влияние и отношение към неговото развитие. Основен критерий при избора

на ръководни кадри е компетентността, образованието и опита в различни сфери на

икономическия и социален живот, а не възрастта, пола, социалното положение или

вероизповедание. Стимулира се личната инициатива, развива се индивидуалността и се работи

за повишаване мотивацията на кадрите.

Установените в Дружеството практики осигуряват надежден баланс между развитието на

Дружеството и икономическото, социалното и екологосъобразното развитие на средата, в

която то функционира.

8. Устойчиво развитие

Ръководството на Дружеството се стреми към устойчиво развитие на организацията,

ресурсите, хората и обществото като цяло. Чрез публичност и прозрачност на управлението

цели да защитава правата на всички акционери и се отнася към тях равнопоставено. Основни

принципи са разумно и ефективно управление и контрол на риска по отношение на влияние

върху околната среда. Ръководството на Дружеството подкрепя идеята за отговорния и

екологично устойчив бизнес, който не само носи полза на бизнеса и обществото, но също така

допринася за социалното, икономическо и екологично развитие и подобряване на качеството

на живот като цяло.

Ръководството на Дружеството е убедено, че гради стабилна компания в полза на

служителите, акционерите и обществото като цяло, следвайки отговорните и етични бизнес

практики, поддържайки безопасни и здравословни условия на труд, и опазвайки околната

среда. Служителите на Дружеството се насърчават да представят предложения и идеи за

намаляване на влиянието на Дружеството върху околната среда. Едновременно с това се

спазват всички приложими нормативни разпоредби, свързани с опазването на околната среда,

Север холдинг АД публикува настоящата Декларация за корпоративно управление чрез

информационния сайт www.infostock.bg и електронния сайт на Дружеството www.sever-

holding.com с цел разкриване на информация в изпълнение на чл.100 н, ал.7 и 8 от ЗППЦК. В

тази връзка следва да се счита за изпълнено изискването на чл.100 н, ал.7 и 8 от ЗППЦК и

чл.40, ал.1 и 2 от Закона за счетоводството за изготвяне и включване на Декларация за

корпоративно управление към самостоятелния доклад за дейността на Север холдинг АД.

Настоящата Декларация за корпоративно управление представлява неразделна част от

Самостоятелния финансов отчет за 2025 г. на Север холдинг АД.

20.03.2026 г. Изпълнителен директор:

/Недко Спиридонов/

NEDKO

TODOROV

SPIRIDONOV

Digitally signed by

NEDKO TODOROV

SPIRIDONOV

Date: 2026.03.20

11:27:09 +02'00'

Д О К Л А Д

ЗА

ИЗПЪЛНЕНИЕ НА ПОЛИТИКАТА ЗА ВЪЗНАГРАЖДЕНИЯТА НА

ЧЛЕНОВЕТЕ НА СЪВЕТА НА ДИРЕКТОРИТЕ НА ЗА 2025 г.

Настоящия доклад е изготвен от Съвета на Директорите на Север холдинг АД в

съответствие с разпоредбата на чл. 12 от Наредба № 48 от 20 март 2013 г. за

изискванията към възнагражденията (Обн. - ДВ, бр. 32 от 02.04.2013 г.; изм. и доп., бр.

41 от 21.05.2019 г.; изм., бр. 66 от 20.08.2019 г.; изм. и доп., бр. 61 от 10.07.2020 г.).

Политиката за възнагражденията е разработена от Съвета на директорите и

утвърдена от Общото събрание на акционерите проведено на 24.06.2019 г. и изменена

на 02.09.2020 г. с решение на Общото събрание на акционерите.

Настоящият доклад съставлява самостоятелен документ към годишния финансов

отчет на Север холдинг АД за 2025 г. Той съдържа преглед на начина, по който

политиката за възнагражденията е прилагана през отчетната 2025 г. и програма за

прилагане на политиката през следващата финансова година.

I. Информация за начина, по който политиката за възнагражденията е

прилагана през 2025 г.

1. Информация относно процеса на вземане на решения при определяне на

политиката за възнагражденията, включително, ако е приложимо, информация за

мандата и състава на комитета по възнагражденията, имената на външните

консултанти, чиито услуги са били използвани при определянето на политиката за

възнагражденията:

Действащата към настоящия момент Политика е разработена от Съвета на

директорите на Дружеството съгласно процедурата за приемане на решения от

корпоративното ръководство. Всяко нейно изменение и допълнение се разработва от

Съвета на директорите и се утвърждава от Общото събрание на акционерите. В

съответствие с нормативните изисквания, Политиката е актуализирана и допълнена на

Редовно годишно общо събрание на акционерите, проведено на 02.09.2020 г. и е

оповестена чрез интернет-страницата на Дружеството: www.sever-holding.com.

Съгласно действащата Политика за възнагражденията на членовете на Съвета на

директорите (“Политиката”), Дружеството няма създаден комитет по възнагражденията.

При определяне на Политиката, Съветът на директорите не е ползвал външни

консултанти.

Политиката за възнагражденията на членовете на Съвета на директорите на Север

холдинг АД има за цел да установи обективни критерии при определяне на

възнагражденията на корпоративното ръководство на Дружеството с оглед привличане и

задържане на квалифицирани и лоялни членове на съвета и мотивирането им да работят в

интерес на Дружеството и акционерите, като избягват потенциален и реален конфликт на

интереси.

През отчетната финансова година Север холдинг АД прилага Политиката в

съответствие с нормативните изисквания за публичните дружества, целите, дългосрочните

интереси и стратегията за бъдещото развитие на Дружеството, както и финансово-

икономическото му положение в контекста на националната и европейската икономическа

конюнктура, при отчитане на Националния Кодекс за корпоративно управление.

2. Информация относно относителната тежест на променливото и постоянното

възнаграждение на членовете на управителните и контролните органи:

Съгласно действащата Политика, през отчетната финансова година Дружеството е

изплащало на членовете на Съвета на директорите постоянно възнаграждение, чийто

конкретен размер е одобрен от Общото събрание на акционерите на Дружеството и се

изплаща при условията и в сроковете на сключените между членовете на Съвета на

директорите и Дружеството договори за управление. Размерът на постоянното

възнаграждение отчита задълженията, степента на натовареност и ангажираност на

членовете на Съвета на директорите в управлението на Дружеството, както и

възможността за подбор и задържане на квалифицирани и лоялни членове на съвета.

Постоянното възнаграждение отчита наличието на съответствие на интересите на

членовете на Съвета на директорите и дългосрочните интереси на Дружеството.

Определеният размер на възнаграждението в размер на 710.00 лв. е определен на

Общото събрание на аксионерите проведено на 30 юни 2022 г.

През отчетната 2025 г. не са изплащани допълнителни възнаграждения на членовете

на Съвета на директорите на Дружеството.

3. Информация относно критериите за постигнати резултати, въз основа на

които се предоставят опции върху акции, акции на дружеството или друг вид

променливо възнаграждение и обяснение как критериите по чл. 14, ал. 2 и 3

допринасят за дългосрочните интереси на дружеството:

През отчетната 2025 г. не са предоставяни опции върху акции, вкл. акции на

Дружеството, права за придобиване на финансови инструменти или друг вид променливо

възнаграждение. Съгласно чл. 12, ал. 1 от Политиката, Общото събрание може да реши да

предостави на членовете на Съвета на директорите променливи възнаграждения по

формата на акции, права върху акции, права за придобиване на акии или други финансови

инструменти, но само с решение на Общото събрание на акционерите се определят

конкретните условия и параметри, при които може да се предостави такова променливо

възнаграждение за всеки отделен случай при спазване разпоредбите на законодателството

(чл.12, ал.2).

Критериите за постигнатите резултати през 2025 г., въз основа на които е възможно да

бъде предоставено друг вид променливо възнаграждение, са резултатите от дейността и

други нефинансови показатели, определени в чл. 6 от Политиката за възнагражденията на

Дружеството.

4. Пояснение на прилаганите методи за преценка дали са изпълнени критериите

за постигнатите резултати:

През 2025 г. Север холдинг АД е изплащало на корпоративното ръководство само

постоянно възнаграждение и по тази причина не са установени и прилагани методи за

преценка дали са изпълнени критериите за постигнати резултати.

5. Пояснение относно зависимостта между възнаграждението и постигнатите

резултати:

Всички членове на Съвета на директорите на Север холдинг АД получават месечно

възнаграждение, конкретния размер на което се определя от Общото събрание на

акционерите на Дружеството. Възнаграждението се изплаща при условията и в сроковете

на сключените между членовете на Съвета на директорите и Дружеството договори за

управление. В действащата Политика за възнагражденията на Съвета на директорите не е

установявана зависимост между постоянните възнаграждения, получавани от членовете на

корпоративното ръководство и финансово икономическото състояние на Дружеството.

При констатиране на нанесени вреди на Дружеството от членовете на Съвета на

директорите, предоставените от тях гаранции за управление по решение на Общото

събрание на акционерите, могат да се превеждат в полза на Дружеството.

6. Основни плащания и обосновка на годишната схема за изплащане на бонуси

и/или на всички други непарични допълнителни възнаграждения:

Север холдинг АД не прилага схема на изплащане на бонуси и/или на други

непарични допълнителни възнаграждения. За 2025 г. членовете на корпоративното

ръководство са получили само постоянни възнаграждения, като плащанията на

възнагражденията се осъществяват по банков път ежемесечно.

7. Описание на основните характеристики на схемата за допълнително

доброволно пенсионно осигуряване и информация относно платените и/или

дължимите вноски от дружеството в полза на съответния член на управителен или

контролен орган за съответната финансова година, когато е приложимо:

По отношение на членовете на Съвета на директорите на Север холдинг АД не е

налице ангажимент на Дружеството за допълнително доброволно пенсионно осигуряване

на членовете на корпоративното ръководство и Дружеството няма задължения за внасяне

на вноски в полза на членовете на Съвета на директорите за отчетната финансова година.

8. Информация за периодите на отлагане на изплащането на променливите

възнаграждения:

Съгласно чл. 7, ал. 1 от действащата Политика, изплащането на 40 % от променливото

възнаграждение се разсрочва за период от 3 години, като разсрочената част от

променливото възнаграждение се изплаща пропорционално или чрез постепенно

нарастване, всяка година, през периода на разсрочване. През отчетната 2025 г. не е

вземано решение за изплащане на променливи възнаграждения и съответно не са

определени периоди на отлагане на изплащането им.

9. Информация за политиката на обезщетенията при прекратяване на

договорите:

В чл.10 на действащата Политика са предвидени следните условия и обезщетения при

прекратяване на договора с член на Съвета на директорите:

- При прекратяване на договор с член на СД поради изтичане и неподновяване на

мандата, за който е избран, дружеството не дължи обезщетение.

- При прекратяване на договора с член на СД преди изтичане на мандата, за който е

избран, не по негова вина дружеството не му дължи обезщетение.

- При неспазване на срока на предизвестието при предсрочно прекратяване на

договора не се дължи обезщетение.

- При предсрочно прекратяване на договора с член на СД поради неспазване на

клаузата, забраняваща извършването на конкурентна дейност, обезщетение не се дължи.

10. Информация за периода, в който акциите не могат да бъдат прехвърляни и

опциите върху акции не могат да бъдат упражнявани, при променливи

възнаграждения, основани на акции:

В действаща Политика за възнагражденията за членовете на Съвета на директорите не

е предвидена такава възможност.

11. Информация за политиката за запазване на определен брой акции до края на

мандата на членовете на управителните и контролните органи след изтичане на

периода по т. 10:

В действащата Политика не е предвидена такава възможност.

12. Информация относно договорите на членовете на управителните и

контролните органи, включително срока на всеки договор, срока на предизвестието

за прекратяване и детайли относно обезщетенията и/или други дължими плащания в

случай на предсрочно прекратяване:

Мандатът на Съвета на директорите на Север холдинг АД е за период от 5 години до

25 юни 2029 г. Към 31 декември 2025 г. съставът на Съвета на директорите е следния:

Недко Тодоров Спиридонов – член на СД, изпълнителен директор и председател на

СД

 Срок на договора – равен на вписания в Търговския регистър мандат на Съвета на

директорите, а именно до 25 юни 2029 г.

 Договорът се прекратява с изтичане на мандата.

 При прекратяване на договора поради изтичане и неподновяване на мандата, за

който е избран, както и при предсрочно прекратяване на договора, обезщетение не се

дължи.

Михаела Росенова Михайлова – член на СД

 Срок на договора – равен на вписания в Търговския регистър мандат на Съвета на

директорите, а именно до 25 юни 2029 г.

 Договорът се прекратява с изтичане на мандата.

 При прекратяване на договора поради изтичане и неподновяване на мандата, за

който е избран, както и при предсрочно прекратяване на договора, обезщетение не се

дължи.

Теодора Владимирова Чунгарова – член на СД;

 Срок на договора – равен на вписания в Търговския регистър мандат на Съвета на

директорите, а именно до 25 юни 2029 г.

 Договорът се прекратява с изтичане на мандата.

 При прекратяване на договора поради изтичане и неподновяване на мандата, за

който е избран, както и при предсрочно прекратяване на договора, обезщетение не се

дължи.

13. Пълния размер на възнаграждението и на другите материални стимули на

членовете на управителните и контролните органи за съответната финансова

година:

С решение на редовно общо събрание на акционерите от 30.06.2022 г. месечното

брутно възнаграждение на членовете на Съвета на директорите е определено в размер на

710.00 лв.

През 2025 г. на ключовия управленски персонал на Север холдинг АД са изплатени

следните възнаграждения:

Трите имена Позиция Брутно

възнаграждение

(лева)

Недко Тодоров Спиридонов Член на СД и изпълнителен

директор

8 520

Михаела Росенова Михайлова

Член на СД

423

Теодора Владимирова Чунгарова

Член на СД

520

За 2025 г. не са изплащани и не се предвиждат изплащания на други материални

стимули.

14. Информация за възнаграждението на всяко лице, което е било член на

управителен или контролен орган в публично дружество за определен период през

съответната финансова година:

а) пълния размер на изплатеното и/или начислено възнаграждение на лицето за

съответната финансова година

През 2025 г. на ключовия управленски персонал на Север холдинг АД са начислени и

изплатени следните възнаграждения:

Трите имена Позиция

Брутно

възнаграждение

(лева)

Нетно

възнаграждение

(лева)

Недко Тодоров

Спиридонов

Член на СД и

изпълнителен

директор

8 520 7 668

Михаела Росенова

Михайлова

Член на СД 8 423 5 997

Теодора Владимирова

Чунгарова

Член на СД 8 520 6 168

През 2025 г. членовете на Съвета на директорите на Дружеството не са получавали

променливи и непарични възнаграждения. Дружеството няма условни и разсрочени

задължения, възникнали през годината. Към 31 декември 2025 г. Север холдинг АД не

дължи суми за изплащане на пенсии или обезщетения при пенсиониране.

б) възнаграждението и други материални и нематериални стимули, получени от

лицето от дружества от същата група

Трите имена Дружество Нетно възнаграждение

(лева)

Недко Тодоров Спиридонов

Булконтракт 2003 ЕООД

600

Недко Тодоров Спиридонов

Зора 2005 ЕООД

13 968

Недко Тодоров Спиридонов Маркели млечна индустрия

ЕООД

30 294

Недко Тодоров Спиридонов

Каме България ЕООД

14 418

Недко Тодоров Спиридонов

Кавт инвест ЕООД

11 632

Недко

Тодоров Спиридонов

Абламилк ЕООД

24 786

Останалите членове на Съвета на директорите на Север холдинг АД не са получили

възнаграждения и други материални и нематериални стимули от дружества в същата

икономическа група.

в) възнаграждение, получено от лицето под формата на разпределение на печалбата

и/или бонуси и основанията за предоставянето им

През 2025 г. никой от членовете на Съвета на директорите на Север холдинг АД не е

получавал възнаграждение под формата на разпределение на печалбата и/или други

бонуси.

г) всички допълнителни плащания за услуги, предоставени от лицето извън

обичайните му функции, когато подобни плащания са допустими съгласно сключения с

него договор

Договорите с членовете на Съвета на директорите на Север холдинг АД не

предвиждат извършване на допълнителни плащания за услуги, предоставени от лицата

извън обичайните им функции.

д) платеното и/или начислено обезщетение по повод прекратяване на функциите му

по време на последната финансова година

През 2025 г. не е извършвана смяна на членове от състава на Съвета на директорите.

е) обща оценка на всички непарични облаги, приравнени на възнаграждения, извън

посочените в букви "а" - "д"

През 2025 г. никой от членовете на Съвета на директорите не е получавал непарични

облаги, приравнени на възнаграждения, извън посочените в букви „а“ – „д“.

ж) информация относно всички предоставени заеми, плащания на социално-битови

разходи и гаранции от дружеството или от негови дъщерни дружества или други

дружества, които са предмет на консолидация в годишния му финансов отчет,

включително данни за оставащата неизплатена част и лихвите

През 2025 г. по отношение на никой от членовете на Съвета на директорите не са

налице предоставени заеми, плащания на социално-битови разходи и гаранции от

Дружеството или от негови дъщерни дружества или други дружества, които са предмет на

консолидация в годишния му финансов отчет.

15. Информация по отношение на акциите и/или опциите върху акции и/или

други схеми за стимулиране въз основа на акции:

а) брой на предложените опции върху акции или предоставените акции от

дружеството през съответната финансова година и условията, при които са

предложени, съответно предоставени;

б) брой на упражнените опции върху акции през съответната финансова година и за

всяка от тях, брой на акциите и цената на упражняване на опцията или стойността на

лихвата по схемата за стимулиране на база акции към края на финансовата година;

в) брой на неупражнените опции върху акции към края на финансовата година,

включително данни относно тяхната цена и дата на упражняване и съществени условия

за упражняване на правата;

г) всякакви промени в сроковете и условията на съществуващи опции върху акции,

приети през финансовата година;

Съгласно действащата Политика за възнагражденията на членовете на Съвета на

директорите на Север холдинг АД е предвидена възможност за предоставяне на опции

върху акции, акции на Дружеството или други схеми за стимулиране въз основа на акции

на членовете на корпоративното ръководство, но такива не са изплащани или

предоставяни през отчетната 2025 г.

16. Годишно изменение на възнаграждението, резултатите на дружеството и на средния размер на възнагражденията на основа пълно работно време на

служителите в дружеството, които не са директори, през предходните поне пет финансови години, представени заедно по начин, който да позволява съпоставяне

Година 2019 г. 2020 г. Изменен

ие 2020

г.

спрямо

2019 г.

2021 г. Изменен

ие 2021

г.

спрямо

2020 г.

2022 г. Изменен

ие 2022

г.

спрямо

2021 г.

2023 г. Изменен

ие 2023

г.

спрямо

2022 г.

2024 г. Изменен

ие 2024

г.

спрямо

2023 г.

2025 г. Изменен

ие 2025

г.

спрямо

2024 г.

Брутно възнаграждение на всички

членове на СД за година

23 840 19 764 -17,10 21 789 +10,25 16 680 -2,34 18 686 +12,03 25 560 +1,37 25 463 -1,00

Среден размер на възнаграждение

на член на СД за година

7 947 6 588 -17,10 7 263 +10,25 8340 +14,83 6229 -25,31 8 520 +1,37 8 488 -1,00

Резултати на дружеството -

печалба

3 75 421 16 145 92 96

Брутно възнаграждение на основа

на пълно работно време на

служители в дружеството, които не

са директори за година

20 859 17 611 -15,57 18 144 +3,03 23 119 +27,42 23 256 +0,59 24 456 +5,16 24 562 +1,00

Среден размер на възнаграждение

на основа на пълно работно време

на служители в дружеството, които

не са директори за година

20 859 17 611 -15,57 18 144 +3,03 23 119 +27,42 23 256 +0,59 24 456 +0,59 24 562 +1,00

СЕВЕР ХОЛДИНГ АД

17. Информация за упражняване на възможността да се изиска връщане на

променливото възнаграждение

През 2025 г. на членовете на Съвета на директорите не е изплащано променливо

възнаграждение, респективно не е изисквано връщане такова възнаграждение.

18. Информация за всички отклонения от процедурата за прилагането на

политиката за възнагражденията във връзка с извънредни обстоятелства,

включително разяснение на естеството на извънредните обстоятелства и посочване

на конкретните компоненти, които не са приложени.

През 2025 г. не са настъпили отклонения от процедурата по прилагането на

политиката за възнагражденията.

Дружеството не е отчитало и изплащало променливи възнаграждения през 2025 г.

II. Програма за прилагане на политиката за възнагражденията за следващата

финансова година или за по-дълъг период.

В настоящата Политика за възнагражденията на Съвета на директорите за залегнали

основните принципи на Наредба 48 на КФН.

Политиката има за цел да подкрепи дългосрочните бизнес цели на Дружеството и да

насърчава поведение, което подкрепя създаването на стойност за акционерите, като в

същото време осигурява конкурентно възнаграждение, което е достатъчно да привлече и

задържи директори с качества, необходими за успешно управление и развитие на

Дружеството.

Тази политика е разработена за прилагане за дълъг период от време, освен в случай,

че акционерите на Дружеството не поискат нейната актуализация и промяна. Изменения в

утвърдената от Общото събрание на акционерите Политика, се приемат по реда на

нейното изготвяне и утвърждаване.

Съветът на директорите счита, че залегналите в политиката принципи за определяне

на възнагражденията към настоящия момент са ефективни с оглед на постигнатите

финансови резултати през отчетния период. Тяхното прилагане и занапред ще бъде

приоритет на Съвета на директорите.

Съвета на директорите е отговорен за своевременното оповестяване на утвърдената от

Общото събрание на акционерите Политика за възнагражденията и последващите

изменения в нея в съответствие със законови промени.

Към края на отчетната 2025 г. на членовете на Съвета на директорите не са изплатени,

начислените за м. декември 2025 г. постоянни възнаграждения в размер на 1 582 лв.

Същите са уредени през м. януари 2026 г. В Дружеството не са начислявани и изплащани

обезщетения при предсрочно прекратяване договор с член на Съвета на директорите,

респективно не е налице искане за връщане на получено възнаграждение, поради липса на

такова основание.

гр. Варна Изпълнителен директор: ………..…………………….

20.03.2026 г. /Недко Спиридонов/

NEDKO TODOROV

SPIRIDONOV

Digitally signed by NEDKO

TODOROV SPIRIDONOV

Date: 2026.03.20 11:27:37

+02'00'

СЕВЕР ХОЛДИНГ АД

ДЕКЛАРАЦИЯ

по чл. 100о, ал.4, т.3 от ЗППЦК

Долуподписаните,

1. Недко Тодоров Спиридонов - Председател на Съвета на директорите на Север

холдинг АД,

2. Валентина Велева Гочева – Главен счетоводител на Север холдинг АД,

ДЕКЛАРИРАМЕ, че доколкото ни е известно:

1. Комплектът годишен самостоятелен финансов отчет и пояснения към

31.12.2025 г, съставен съгласно приложимите счетоводни стандарти, отразяват вярно и

честно информацията за активите и пасивите, финансовото състояние и печалбата или

загубата на СЕВЕР ХОЛДИНГ АД;

2. Годишният самостоятелен доклад за дейността на „СЕВЕР ХОЛДИНГ” АД за

2025 г. съдържа достоверен преглед на информацията по чл.100о, ал.4, т. 2 от ЗППЦК.

20.03.2026 г. Декларатори:

гр. Варна

1.Недко Спиридонов

/Председател на СД/

2.Валентина Гочева

/Гл. счетоводител/

NEDKO

TODOROV

SPIRIDONOV

Digitally signed by

NEDKO TODOROV

SPIRIDONOV

Date: 2026.03.20

11:27:52 +02'00'

VALENTINA

VELEVA

GOCHEVA

Digitally signed by

VALENTINA VELEVA

GOCHEVA

Date: 2026.03.20

11:28:09 +02'00'

ДО

Акционерите

на СЕВЕР ХОЛДИНГ АД

ДЕКЛАРАЦИЯ

По чл.100н, ал.4, т.3 от Закона за публично предлагане на ценни книжа

Долуподписаната:

Надя Енчева Костова, в качеството ми на Управител на одиторско дружество

АКТИВ ООД и регистриран одитор (с рег. № 0207), отговорен за одит ангажимента от

името на одиторско дружество „АКТИВ“ ООД (с рег. № 005 от регистъра при ИДЕС по

чл. 20 от Закона за независимия финансов одит и изразяване на сигурност по

устойчивостта) при ИДЕС декларирам, че

Актив ООД беше ангажирано да извърши задължителен финансов одит на

самостоятелния финансов отчет на “СЕВЕР ХОЛДИНГ“ АД за 2025г., съставен съгласно

МСФО счетоводни стандарти, приети от Европейския съюз (ЕС). В резултат на нашия одит

ние издадохме одиторски доклад от 27.03.2026г.

С настоящото УДОСТОВЕРЯВАМЕ, ЧЕ както е докладвано в издадения от

нас одиторски доклад относно самостоятелния годишен финансов отчет на

„СЕВЕР ХОЛДИНГ“ АД за 2025 година, издаден на 27.03.2026 година:

1.Чл. 100н, ал. 4, т. 3, буква „а” Одиторско мнение: По наше мнение,

приложеният самостоятелен финансов отчет представя достоверно, във всички

съществени аспекти, финансовото състояние на Дружеството към 31 декември 2025г. и

неговите финансови резултати от дейността и паричните му потоци за годината,

завършваща на тази дата, в съответствие с МСФО счетоводни стандарти, приети от

Европейския съюз (ЕС) (стр.1 от одиторския доклад);

2.Чл. 100н, ал. 4, т. 3, буква „б” Информация, отнасяща се до сделките на

„СЕВЕР ХОЛДИНГ“ АД със свързани лица. Информация относно сделките със свързани

лица е надлежно оповестена в пояснителното приложение съдържащо съществена

информация за счетоводната политика и друга пояснителна информация към

самостоятелния финансов отчет (т.20 „Сделки със свързани лица“) към самостоятелния

финансов отчет. На база на извършените от нас одиторски процедури върху сделките със

свързани лица като част от нашия одит на самостоятелния финансов отчет като цяло, не

са ни станали известни факти, обстоятелства или друга информация, на база на които да

направим заключение, че сделките със свързани лица не са оповестени в приложения

самостоятелен финансов отчет за годината, завършваща на 31 декември 2025г., във

всички съществени аспекти, в съответствие с изискванията на МСС 24 Оповестяване на

свързани лица. Резултатите от нашите одиторски процедури върху сделките със свързани

лица са разгледани от нас в контекста на формирането на нашето мнение относно

самостоятелния финансов отчет като цяло, а не с цел изразяване на отделно мнение

върху сделките със свързани лица (стр.6 от одиторския доклад).

3.Чл. 100н, ал. 4, т. 3, буква „в” Информация, отнасяща се до

съществените сделки. Нашите отговорности за одит на самостоятелния финансов

отчет като цяло, описани в раздела на нашия доклад „Отговорности на одитора за одита

на самостоятелен финансов отчет“, включват оценяване дали самостоятелния финансов

отчет представя съществените сделки и събития по начин, който постига достоверно

представяне. На база на извършените от нас одиторски процедури върху съществените

сделки, основополагащи за самостоятелния финансов отчет за годината, завършваща на

31 декември 2025г. (т.20 „Сделки със свързани лица“в пояснителното приложение

съдържащо съществена информация за счетоводната политика и друга пояснителна

информация към самостоятелния финансов), не са ни станали известни факти,

обстоятелства или друга информация, на база на които да направим заключение, че са

налице случаи на съществено недостоверно представяне и оповестяване в съответствие

с приложимите изисквания на МСФО счетоводни стандарти, приети от Европейския съюз

(ЕС). Резултатите от нашите одиторски процедури върху съществените за

самостоятелния финансов отчет сделки и събития на Дружеството са разгледани от нас в

контекста на формирането на нашето мнение относно самостоятелния финансов отчет

като цяло, а не с цел изразяване на отделно мнение върху тези съществени сделки (стр.6

от одиторския доклад).

Удостоверяванията, направени с настоящата декларация, следва да се разглеждат

единствено и само в контекста на издадения от нас одиторски доклад в резултат на

извършения независим финансов одит на годишния самостоятелен финансов отчет на

“СЕВЕР ХОЛДИНГ“ АД за отчетния период, завършващ на 31.12.2025г., с дата

27.03.2026г. Настоящата декларация е предназначена единствено за посочения по-горе

адресат и е изготвена единствено и само в изпълнение на изискванията, които са

поставени с чл. 100н, ал. 4, т. 3 от Закона за публичното предлагане на ценни книжа

(ЗППЦК) и не следва да се приема като заместваща нашите заключения, съдържащи се в

издадения от нас одиторски доклад от 27.03.2026г. по отношение на въпросите, обхванати

от чл. 100н, т. 3 от ЗППЦК.

За одиторско дружество

“АКТИВ” ООД,

гр. Варна, ул.“Дунав“ № 5

………………………

(Надя Костова, управител и отговорен за ангажимента регистриран одитор (диплом

№0207)

Дата: 27.03.2026г.

NADYA

ENCHEVA

KOSTOVA

Digitally signed by

NADYA ENCHEVA

KOSTOVA

Date: 2026.03.27

12:12:35 +02'00'

9000 Варна, ул. Дунав № 5,

тел. 87 /152 27 : 0 5 3; 052/660 700

e-mail:

http:// www.activ.bg

activ@activ.bg;

До

акционерите

на

СЕВЕР ХОЛДИНГ АД

ДОКЛАД НА НЕЗАВИСИМИЯ ОДИТОР

Доклад относно одита на самостоятелен финансовия отчет

Мнение

Ние извършихме одит на самостоятелния финансов отчет на СЕВЕР ХОЛДИНГ АД

(„Дружеството“), съдържащ самостоятелен отчет за финансовото състояние към 31

декември 2025г. и самостоятелен отчет за печалбата или загубата и другия всеобхватен

доход, самостоятелен отчет за промените в собствения капитал и самостоятелен отчет за

паричните потоци за годината, завършваща на тази дата, както и пояснителните

приложения към финансовия отчет, съдържащи и съществена информация за

счетоводната политика.

По наше мнение, приложеният самостоятелен финансов отчет представя

достоверно, във всички съществени аспекти, финансовото състояние на Дружеството към

31 декември 2025г. и (за) неговите финансови резултати от дейността и паричните му

потоци за годината, завършваща на тази дата, в съответствие с МСФО счетоводни

стандарти, приети от Европейския съюз (ЕС).

База за изразяване на мнение

Ние извършихме нашия одит в съответствие с Международните одиторски

стандарти (МОС). Нашите отговорности съгласно тези стандарти са описани

допълнително в раздела от нашия доклад “Отговорности на одитора за одита на

финансовия отчет”. Ние сме независими от Дружеството в съответствие с етичните

изисквания на Регламент (ЕС) №537/2014, приложим по отношение на одити на