Годишен финансов отчет

Годишен доклад за дейността

Доклад за изпълнение на политиката за възнагражденията

Декларация по чл. 100н от ЗППЦК от представляващите

дружеството и от съставителя

Доклад на независимия одитор

Декларация по чл. 100н от ЗППЦК от независимия одитор

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп

31 декември 2025 г.

 
Съдържание 
 
 
 
 
 
Отчет за финансовото състояние      1 
Отчет за печалбата или загубата и другия всеобхватен доход за годината, приключваща 
на 31 декември      2 
Отчет за промените в нетните активи, принадлежащи на инвеститорите в дялове за 
годината, приключваща на 31 декември      3 
Отчет за промените в нетните активи, принадлежащи на инвеститорите в дялове за 
годината, приключваща на 31 декември      4 
Отчет за паричните потоци за годината  приключваща на 31 декември      5 
1.Предмет на дейност      6 
2.Изявление за съответствие с МСФО и прилагане на принципа за действащо 
предприятие      7 
3.Промени в счетоводната политика      9 
4.Съществена информация за счетоводната политика                                                          10 
5.Финансови активи, оценявани по справедлива стойност през печалбата и загубата  18 
6.Други финансови вземания    19 
7.Пари и парични еквиваленти    19 
8.Нетни активи, принадлежащи на инвеститорите в дялове    19 
9.Премиен резерв    20 
10.Нетна печалба от операции с финансови активи    21 
11.Оперативни разходи    21 
12.Свързани лица    21 
13.Безналични сделки    22 
14.Условни активи и условни пасиви    22 
15.Категории финансови активи и пасиви    22 
16.Рискове, свързани с финансовите инструменти    22 
17.Методология за измерване на риска и изчисляване на общата рискова експозиция и 
риска на насрещната страна според Кутия 25 от Насоките на CESR    33 
18.Политика и процедури за управление на нетните активи, принадлежащи на 
инвеститорите в дялове    35 
19.Оценяване по справедлива стойност на финансови инструменти    35 
20.Събития след края на отчетния период    37 
21.Одобрение на финансовия отчет    37 
Годишен доклад за дейността 
Доклад за изпълнението на политиката за възнагражденията 
Декларация по член 100н от ЗППЦК от отговорните лица 
Доклад на независимия одитор 
Декларация по член 100н от ЗППЦК от независимия одитор 
 
 
 
 
 

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп

Годишен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Поясненията към финансовия отчет от стр. 6 до стр. 37 представляват неразделна част от него.

Отчет за финансовото състояние

Активи

Пояснение

31 декември

2025

31 декември

2024

хил. лв.

Текущи активи

Финансови активи, оценявани по справедлива

стойност в печалбата или загубата

86 193

83 195

Други финансови вземания

147

176

Пари и парични еквиваленти

Текущи активи

86 343

83 385

Общо активи

86 343

83 385

Нетни активи, принадлежащи на

инвеститорите в дялове

Дялове в обръщение

8.1

62 855

Премиен резерв

12 233

Неразпределена печалба

10 958

8 080

Общо нетни активи, принадлежащи на

инвеститорите в дялове

86 046

83 168

Текущи пасиви

Задължения към Управляващото дружество

12.2

289

209

Задължения към банката депозитар

Текущи пасиви

297

217

Общо нетни активи, принадлежащи на

инвеститорите в дялове и пасиви

86 343

83 385

Нетна стойност на активите на един дял

8.2

13.6896

13.2317

Финансовият отчет е одобрен за издаване с решение на Съвета на директорите на Конкорд Асет

Мениджмънт АД от името и за сметка на НДФ Конкорд Фонд 7 – Саут-Ийст Юръп.

Съставил: ____________________

/ Ирена Георгиева /

Изпълнителен директор: __________________

/Наталия Петрова/

Прокурист: __________________

/Николай Механджийски/

Съгласно доклад на независимия одитор

За Кроу България Одит ЕООД

Одиторско дружество, рег. № 167

Гюляй Рахман

Управител и регистриран одитор,

отговорен за одита

IRENA

GEORGIEVA

Digitally signed by

IRENA GEORGIEVA

GEORGIEVA

Date: 2026.03.25

13:39:37 +02'00'

NATALIA

STOYANOV

A PETROVA

Digitally signed by

NATALIA STOYANOVA

PETROVA

Date: 2026.03.25

14:29:45 +02'00'

NIKOLAY

PLAMENOV

MEHANDZHIYSKI

Digitally signed by

NIKOLAY PLAMENOV

MEHANDZHIYSKI

Date: 2026.03.25

14:30:35 +02'00'

GYULYAY

MYUMYUN

RAHMAN

Digitally signed by

GYULYAY MYUMYUN

RAHMAN

Date: 2026.03.25

14:58:05 +02'00'

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп

Годишен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Поясненията към финансовия отчет от стр. 6 до стр. 37 представляват неразделна част от него.

Отчет за печалбата или загубата и другия всеобхватен

доход за годината, приключваща на 31 декември

Пояснение

2025

2024

хил. лв.

Нетна печалба от операции с финансови активи

3 891

3 248

Разходи за възнаграждение на Управляващото

дружество

12.1

(843)

(821)

Разходи за възнаграждение на банката депозитар

(104)

(103)

Други оперативни разходи

(66)

(59)

Общо разходи за оперативна дейност

(1 013)

(983)

Печалба/(Загуба) за годината

2 878

2 265

Общо всеобхватен доход/ (загуба) за годината

2 878

2 265

Финансовият отчет е одобрен за издаване с решение на Съвета на директорите на Конкорд Асет

Мениджмънт АД от името и за сметка на НДФ Конкорд Фонд 7 – Саут-Ийст Юръп.

Съставил: ____________________

/ Ирена Георгиева /

Изпълнителен директор: __________________

/Наталия Петрова/

Прокурист: __________________

/Николай Механджийски/

Съгласно доклад на независимия одитор

За Кроу България Одит ЕООД

Одиторско дружество, рег. № 167

Гюляй Рахман

Управител и регистриран одитор,

отговорен за одита

IRENA

GEORGIEVA

Digitally signed by

IRENA GEORGIEVA

GEORGIEVA

Date: 2026.03.25

13:39:54 +02'00'

NATALIA

STOYANOVA

PETROVA

Digitally signed by

NATALIA STOYANOVA

PETROVA

Date: 2026.03.25 14:31:10

+02'00'

NIKOLAY

PLAMENOV

MEHANDZHIYSKI

Digitally signed by

NIKOLAY PLAMENOV

MEHANDZHIYSKI

Date: 2026.03.25

14:31:58 +02'00'

GYULYAY

MYUMYUN

RAHMAN

Digitally signed by

GYULYAY MYUMYUN

RAHMAN

Date: 2026.03.25

14:58:31 +02'00'

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп

Годишен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Поясненията към финансовия отчет от стр. 6 до стр. 37 представляват неразделна част от него.

Отчет за промените в нетните активи, принадлежащи

на инвеститорите в дялове за годината, приключваща

на 31 декември

Всички суми са представени в хил. лв.

Дялове в

обръщение

Премиен

резерв

Натрупана

печалба

Общо нетни активи,

принадлежащи на

инвеститорите в

дялове

Салдо към 1 януари 2025 г.

62 855

12 233

8 080

83 168

Печалба за годината

2 878

Общо всеобхватен доход за годината

2 878

Салдо към 31 декември 2025 г.

62 855

12 233

10 958

86 046

Финансовият отчет е одобрен за издаване с решение на Съвета на директорите на Конкорд Асет

Мениджмънт АД от името и за сметка на НДФ Конкорд Фонд 7 – Саут-Ийст Юръп.

Съставил: ____________________

/ Ирена Георгиева /

Изпълнителен директор: __________________

/Наталия Петрова/

Прокурист: __________________

/Николай Механджийски/

Съгласно доклад на независимия одитор

За Кроу България Одит ЕООД

Одиторско дружество, рег. № 167

Гюляй Рахман

Управител и регистриран одитор,

отговорен за одита

IRENA

GEORGIEVA

Digitally signed by

IRENA GEORGIEVA

GEORGIEVA

Date: 2026.03.25

13:40:11 +02'00'

NATALIA

STOYANOV

A PETROVA

Digitally signed by

NATALIA STOYANOVA

PETROVA

Date: 2026.03.25

14:32:29 +02'00'

NIKOLAY

PLAMENOV

MEHANDZHIYSKI

Digitally signed by

NIKOLAY PLAMENOV

MEHANDZHIYSKI

Date: 2026.03.25

14:32:48 +02'00'

GYULYAY

MYUMYUN

RAHMAN

Digitally signed by

GYULYAY MYUMYUN

RAHMAN

Date: 2026.03.25

14:58:51 +02'00'

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп

Годишен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Поясненията към финансовия отчет от стр. 6 до стр. 37 представляват неразделна част от него.

Отчет за промените в нетните активи, принадлежащи

на инвеститорите в дялове за годината, приключваща

на 31 декември

Всички суми са представени в

хил. лв.

Дялове в

обръщение

Премиен

резерв

Натрупана

печалба

Общо нетни активи,

принадлежащи на

инвеститорите в

дялове

Салдо към 1 януари 2024 г.

62 855

12 233

5 815

80 903

Загуба за годината

2 265

Общо всеобхватна загуба за

годината

2 265

Салдо към 31 декември 2024 г.

62 855

12 233

8 080

83 168

Финансовият отчет е одобрен за издаване с решение на Съвета на директорите на Конкорд Асет

Мениджмънт АД от името и за сметка на НДФ Конкорд Фонд 7 – Саут-Ийст Юръп.

Съставил: ____________________

/ Ирена Георгиева /

Изпълнителен директор: __________________

/Наталия Петрова/

Прокурист: __________________

/Николай Механджийски/

Съгласно доклад на независимия одитор

За Кроу България Одит ЕООД

Одиторско дружество, рег. № 167

Гюляй Рахман

Управител и регистриран одитор,

отговорен за одита

IRENA

GEORGIEVA

Digitally signed by

IRENA GEORGIEVA

GEORGIEVA

Date: 2026.03.25

13:40:24 +02'00'

NATALIA

STOYANOV

A PETROVA

Digitally signed by

NATALIA STOYANOVA

PETROVA

Date: 2026.03.25

14:33:18 +02'00'

NIKOLAY

PLAMENOV

MEHANDZHIYSKI

Digitally signed by

NIKOLAY PLAMENOV

MEHANDZHIYSKI

Date: 2026.03.25 14:33:39

+02'00'

GYULYAY

MYUMYUN

RAHMAN

Digitally signed by

GYULYAY MYUMYUN

RAHMAN

Date: 2026.03.25

14:59:11 +02'00'

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп

Годишен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Поясненията към финансовия отчет от стр. 6 до стр. 37 представляват неразделна част от него.

Отчет за паричните потоци за годината

приключваща на 31 декември

Пояснение

2025

2024

хил. лв.

Паричен поток от оперативна дейност

Постъпления от продажба на недеривативни

финансови активи

8 828

10 056

Придобиване на недеривативни финансови активи

(8 347)

(10 192)

Получени лихви

340

365

Получени главници по облигации

216

Получени дивиденти

100

403

Плащания към брокери

(11)

(16)

Плащания по оперативни разходи

(921)

(826)

Нетен паричен поток от оперативна дейност

(11)

Паричен поток от финансова дейност

Нетен паричен поток от финансова дейност

Нетна промяна в пари и парични еквиваленти

(11)

Пари и парични еквиваленти в началото на годината

Загуба от валутни преоценки на пари и парични

еквиваленти

Пари и парични еквиваленти в края на годината

Финансовият отчет е одобрен за издаване с решение на Съвета на директорите на Конкорд Асет

Мениджмънт АД от името и за сметка на НДФ Конкорд Фонд 7 – Саут-Ийст Юръп.

Съставил: ____________________

/ Ирена Георгиева /

Изпълнителен директор: __________________

/Наталия Петрова/

Прокурист: __________________

/Николай Механджийски/

Съгласно доклад на независимия одитор

За Кроу България Одит ЕООД

Одиторско дружество, рег. № 167

Гюляй Рахман

Управител и регистриран одитор,

отговорен за одита

IRENA

GEORGIEVA

Digitally signed by

IRENA GEORGIEVA

GEORGIEVA

Date: 2026.03.25

13:40:40 +02'00'

NATALIA

STOYANOV

A PETROVA

Digitally signed by

NATALIA

STOYANOVA

PETROVA

Date: 2026.03.25

14:34:15 +02'00'

NIKOLAY

PLAMENOV

MEHANDZHIYSKI

Digitally signed by

NIKOLAY PLAMENOV

MEHANDZHIYSKI

Date: 2026.03.25 14:34:35

+02'00'

GYULYAY

MYUMYUN

RAHMAN

Digitally signed by

GYULYAY

MYUMYUN RAHMAN

Date: 2026.03.25

14:59:33 +02'00'

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп 6

Годишен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Пояснения към финансовия отчет

1. Предмет на дейност

Национален договорен фонд от затворен тип „Конкорд Фонд-7 Саут-ийст Юръп” е организиран

и управляван от УД „Конкорд Асет Мениджмънт” АД, гр. София. Фондът има издадено

разрешение от Комисията за финансов надзор № 1 - НИФ 23.06.2016 г., разрешението е

издадено на основание Решение №155-НИФ от 17 март 2016 г. на Комисия за финансов надзор.

Началото на първично публично предлагане на дялове от Национален договорен фонд от

затворен тип „Конкорд Фонд 7 – Саут-Ийст Юръп“ стартира на 11 юли 2016 г. За първично

публично предлагане бяха обявени 1 000 000 броя дялове с емисионна стойност 10 лв. До

крайния срок за продажба на дялове (22.07.2016 г.) бяха записани и платени 967 000 броя

дялове от Национален договорен фонд от затворен тип „Конкорд Фонд – 7 Саут-Ийст Юръп”, с

което набрания капитал на фонда е равен на 9 670 000 лв. Цялата сума е внесена по

набирателната сметка на Фонда.

Емисията е вписана в Централен Депозитар АД на 27 юли 2016 г.

На 27 юли 2016 г. е внесено в КФН уведомление, съдържащо информация за резултата от

публичното предлагане и е отправено искане за вписване на емисията дялове в регистъра по

член 30, ал. 1, т. 3 от ЗКФН. Фонда получава Решение №585 от 11 август 2016 г., с което е

вписана емисията в размер на 967 000 броя обикновени, поименни, безналични,

свободнопрехвърляеми дялове на Национален договорен фонд от затворен тип „Конкорд Фонд

7 – Саут-Ийст Юръп“ в регистъра на публичните дружества и други емитенти на ценни книжа по

член 30, ал. 1, т. 3 от ЗКФН, воден от КФН, с цел търговия на регулиран пазар.

Подадено е заявление за допускане за търговия на БФБ, което е разгледано и одобрено както

следва:

Във връзка с проведено заседание на БФБ АД по Протокол №29/18.08.2016 г. е взето следното

решение: Във връзка с подадено заявление по чл. 17, ал. 1 от част III Правила за допускане до

търговия, Съветът на директорите на БФБ АД на основание чл. 31, ал. 8 от същите, допуска до

търговия на Основен пазар BSE, Сегмент акции „Standard” на БФБ АД, следната емисия:

▪ Емитент: НДФ Конкорд Фонд-7 Саут-Ийст Юръп;

▪ Наименование на латиница: Concord Fund-7 South-East Europe;

▪ ISIN код: BG9000008169;

▪ ЕИК: 177037222;

▪ Размер на емисията: 967 000 броя дялове;

▪ Номинална стойност на един дял: 10.00 /десет/ лв.;

▪ Вид: обикновени, безналични, поименни и свободно прехвърляеми; дяловете ще се

предлагат само в Република България;

▪ Присвоен борсов код: CCR7;

▪ Поръчките за покупка и продажба се въвеждат с минимална стъпка на котиране с

точност от три знака след десетичната запетая;

▪ Дата на въвеждане за търговия: 25.08.2016 г. /четвъртък/;

▪ Определената от заявителя индикативна референтна цена за първата търговска сесия

е 10.00 лв.;

▪ Пазарната партида за търговия: един дял.

Националният договорен фонд „Конкорд Фонд-7 Саут-ийст Юръп” не е юридическо лице и не

притежава правосубектност, нито управителни органи. На общо събрание от 19.03.2021 г. на УД

„Конкорд Асет Мениджмънт“ АД е взето решение за създаване на одитен комитет, който се

състои от председател и двама членове.

Националният договорен фонд не е предприятие по смисъла на Директива 2009/65/ЕО,

съответно не е колективна инвестиционна схема. Фондът инвестира в прехвърляеми ценни

книжа или в други ликвидни финансови активи, парични средства, набрани чрез публично

предлагане, на принципа на разпределение на риска. Дяловете на фонда са безналични и не

подлежат на обратно изкупуване.

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп 7

Годишен финансов отчет

31 декември 2025 г.

2. Изявление за съответствие с МСФО и прилагане на принципа за действащо

предприятие

2.1. Изявление за съответствие с МСФО, приети от ЕС

Финансовият отчет на Фонда е съставен в съответствие с МСФО счетоводни стандарти,

разработени и публикувани от Съвета по международни счетоводни стандарти (СМСС) и

приети от Европейския съюз (МСФО счетоводни стандарти, приети от ЕС). По смисъла на

параграф 1, точка 8 от Допълнителните разпоредби на Закона за счетоводството, приложим в

България, те включват Международните счетоводни стандарти (МСС), приети в съответствие с

Регламент (ЕО) 1606/2002 на Европейския парламент и на Съвета.

Ръководството носи отговорност за съставянето и достоверното представяне на информацията

в настоящия финансов отчет.

2.2. Геополитически рискове и несигурност

a) Прилагане на принципа за действащо предприятие

Ръководството на Управляващото дружество е изготвило настоящия финансов отчет при

прилагане на принципа за действащо предприятие. Към датата на изготвяне на финансовия

отчет ръководството е направило преценка на способността на Фонда да продължи своята

дейност в предвидимото бъдеще, като е взело предвид наличната информация, включително

ликвидната позиция, структурата на финансовите задължения, спазването на договорените

условия по тях, както и очакваните бъдещи парични потоци.

В рамките на тази оценка ръководството е анализирало и потенциалните ефекти от текущата

геополитическа обстановка, включително военния конфликт в Иран и свързаната с него

икономическа и пазарна несигурност. Към датата на изготвяне на финансовия отчет не са

идентифицирани преки експозиции на Фонда към засегнатия регион, нито съществени преки

или косвени въздействия върху дейността, финансовото състояние или паричните потоци.

В резултат на извършения цялостен анализ от ръководството очаква, че Фондът разполага с

достатъчно финансови ресурси, за да продължи оперативната си дейност в предвидимото

бъдеще, поради което продължава да прилага принципа за действащо предприятие при

изготвянето на финансовия отчет.

b) Влияние на макроикономическата среда

Приемаме като бенчмарк за представянето на българския пазар официалният индекс на

Българска Фондова Борса - SOFIX. Доходността на фонда за 2025 г., измерена през

изменението на нетната стойност на активите на дял, е в размер на 3,7%. През 2025 г. основният

български борсов индекс SOFIX отбеляза повишение от 29.5%. Представянето на водещи

индекси от европейските пазари беше еднопосочно – германският DAX отбеляза ръст от

23.01%, Euro STOXX 50 се повиши с 18.39%, FTSE 100 отрази ръст от 21.51%. Възходящо беше

представянето и на пазарите в САЩ: DJIA се повиши с 12.97%%, S&P 500 с 16.40%, NASDAQ

Composite с 20.37%. Азиатските борси също бяха в унисон с положителния тренд. Японският

NIKKEI 225 се повиши с 26.18% през 2025 г.

Националният договорен фонд, управляван от Конкорд Асет Мениджмънт, следва изцяло

заложената инвестиционна стратегия в Правилата на фонда.

Пазарният дял на компанията към края на 2025 г. е в размер на 9.79% спрямо 10.83% през

изминалата 2024 г., което нарежда дружеството на първо място сред небанковите финансови

институции и на трето място измежду всички управляващи дружества в България. Активите под

управление са нараснали до 377.07 млн. лв. посредством успешно привличане на средства в

“Конкорд Фонд – 8 Алтернативен Инвестиционен Фонд” АД, записвания в колективни

инвестиционни схеми и в резултат на реализираната положителна доходност от инвестициите

във фонда. Това представлява ръст в размера на управляваните активи от 10,03% спрямо 2024

г., когато общият размер на активите под управление възлиза на 342.7 млн. лв. През 2025 г.

продължава прилагането на концепция за маркетиране на платформата Concord Online,

посредством присъствие във финансови медии, интернет страници, телевизионна реклама.

Разработена и активно управлявана е фейсбук страницата на компанията. През 2021 г. Конкорд

Асет Мениджмънт АД получава лиценз за ЛУАИФ (Лице Управляващо Алтернативни

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп 8

Годишен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Инвестиционни Фондове) от Комисия за финансов надзор № РГ-15-20/26.10.2021 г., като се

превръща в единственото управляващо дружество с пълен лиценз за управление на

алтернативни инвестиционни фондове на българския капиталов пазар. През 2022 г. Конкорд

Асет Мениджмънт АД придобива 100% от капитала на Concord Funds S.A. SICAV-RAIF,

платформа тип-чадър за управление на алтернативни инвестиционни фондове, базирана в

Люксембург, като стартира и първия алтернативен инвестиционен фонд там - Concord Fund

Bulgaria. През 2023 г. наименованието на платформата и фонда са променени съответно на

European Investment Management S.A. SICAV-RAIF и Eastern European Fund, като Конкорд Асет

Мениджмънт притежава 1 акция от клас М. С Решение №867-ЛУАИФ от 10.12.2024 г. Комисия

за финансов надзор допълва издадения с Решение № 775 - ЛУАИФ от 21.10.2021 r. и разширен

с Решение № 844 - ЛУАИФ от 10.11.2022 r., лиценз на ЛУАИФ ,,Конкорд Асет Мениджмънт" AД,

с нов преобладаващ тип алтернативни инвестиционни фондове, които ЛУАИФ ще управлява, а

именно АИФ с преобладаващ тип ,Други" (Other strategies) и инвестиционна стратегия

,,Инфраструктурен фонд" съгласно Приложение IV към Делегиран регламент (ЕС) № 231/2013.

С Решение № 869-АИФ от 10.12.2024 г. КФН издава разрешение на Конкорд Асет Мениджмънт

за управление и предлагане на „Конкорд Фонд – 9 Грийн“ АД.

За последните осем години активите под управление нарастват над 4.9 пъти, а пазарният дял

на управляващото дружество се повишава от 5.44% на 9.79%.

През 2020 г. Конкорд Асет Мениджмънт печели три престижни международни награди от Global

Banking & Finance Awards®:

Award Category

Award Title

Award Winning

Company

Country / Region

Fund and Asset

Management Awards

Asset Management Company of the Year

Bulgaria 2020

Concord Asset

Management

Bulgaria

Fund and Asset

Management Awards

Fastest Growing Fund Management

Company Bulgaria 2020

Concord Asset

Management

Bulgaria

Fund and Asset

Management Awards

The Next 100 Global Awards 2020

Concord Asset

Management

Bulgaria

През 2021 г. Конкорд Асет Мениджмънт АД пeчeли поредните две международни награди oт

пpecтижнoтo бpитaнcĸo финaнcoвo cпиcaниe Glоbаl Ваnkіng & Fіnаnсе Аwаrdѕ:

✓ Десетилетие отлично управление на активи за България за 2021 - Decade of Excellence Asset

Management Bulgaria 2021

✓ Най-иновативно онлайн управляващо дружество за България за 2021 - Most Innovative Online

Asset Management Company Bulgaria 2021

През 2021 г. управляващото дружество получава признанието и на The European - Global

Banking and Finance Awards:

✓ Best Fund Manager 2021 – Най-добро управляващо дружество за 2021 г.

✓ Most Reliable Asset Management Services 2021 – Най-надеждни услуги за управление на активи

2021 г.

В началото на 2022 г. Конкорд Асет Мениджмънт получава и международно признание за

иновации в управлението на активи в България - Excellence in Innovation – Asset Management

Bulgaria 2022 от Global Banking and Finance Awards.

През 2023 Конкорд Асет Мениджмънт АД спечели международна награда от престижното

британското финансово списание “Global Banking & Finance Awards” за най – добрата асет

мениджмънт компания в България.

През 2024 г. Конкорд Асет Мениджмънт АД печели наградата за най-доброто управляващо

дружество в България от World Business Outlook.

През 2024 г. Конкорд Асет Мениджмънт АД печели Международна награда oт бpитaнcĸoто

финaнcoвo cпиcaниe Glоbаl Ваnkіng & Fіnаnсе Аwаrdѕ за 2024 г. ✓ Най-добрата асет

мениджмънт компания в България през 2024 г. Asset Management Company of the Year Bulgaria

2024.

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп 9

Годишен финансов отчет

31 декември 2025 г.

През 2025 Конкорд Асет Мениджмънт АД спечели международна награда от престижното

британското финансово списание “Global Banking & Finance Awards” за най - иновативно

управляващо дружество в България за 2025 г.

В тези условия ръководството на Дружеството направи анализ и преценка на способността на

Дружеството да продължи своята дейност като действащо предприятие на база на наличната

информация за предвидимото бъдеще и ръководството очаква, че Дружеството има достатъчно

финансови ресурси, за да продължи оперативната си дейност в близко бъдеще и продължава

да прилага принципа за действащо предприятие при изготвянето на финансовия отчет.

c) Ключови счетоводни преценки и източници на несигурност, свързани с финансови

инструменти

При изготвянето на финансовия отчет ръководството на Управляващото дружество прилага

професионална преценка и използва допускания, които оказват влияние върху отчетените суми

на финансови активи и пасиви. Основни области, изискващи преценка, са свързани с оценката

на финансовите инструменти, свързани с оценяването на справедливата стойност. Тези оценки

се основават на най-добрата налична информация към отчетната дата. Действителните

резултати могат да се различават от използваните оценки и допускания в резултат на промени

в пазарните и икономическите условия

3. Промени в счетоводната политика

3.1 Нови стандарти, изменения и разяснения на съществуващи стандарти към 1 януари

2025 г

Фондът е приложил следните нови стандарти, изменения на съществуващи стандарти, и

разяснения, публикувани от Съвета за международни счетоводни стандарти, одобрени от ЕС

за прилагане държави членки, които са в сила от 01.01.2025 г., без те да имат съществен ефект

върху финансовото състояние и резултатите на Фонда:

• Изменения в МСС 21 Ефекти от промените в обменните курсове: Липса на

конвертируемост, в сила от 1 януари 2025 г., приети от ЕС.

3.2 Нови и промени в съществуващи счетоводни стандарти, които не са влезли в сила

или не са приети от ЕС

Към датата на одобрение на тези финансови отчети са издадени някои нови стандарти,

изменения и разяснения на съществуващите стандарти, но не са влезли в сила или не са приети

от ЕС за финансовата година, започваща на 1 януари 2025 г., и не са били приложени по-рано

от Фонда. Не се очаква те да имат съществено влияние върху финансовите отчети на Фонда.

Ръководството очаква всички стандарти и изменения да бъдат приети в счетоводната политика

на Фонда през първия период, започващ след датата на влизането им в сила. По-долу е даден

списък с промените в стандартите:

• Промени в следните стандарти, в сила от 1 януари 2026 г., приети от ЕС:

i. Промени в класификация и оценка на финансовите инструменти (промени в

МСФО 9 и МСФО 7)

ii. Годишни подобрения, част 11, включващи промени в МСФО1 , МСФО 7, МСФО

9, МСФО 10 и МСС 7

iii. Договори, рефериращи към природно-зависимо произведено електричество –

промени в МСФО 9 и МСФО 7, в сила от 1 януари 2026 г., приети от ЕС

• МСФО 18 Представяне и оповестяване във финансовите отчети, в сила от 1 януари 2027

г., все още не е приет от ЕС;

• МСФО 19 Дъщерни предприятия без публична отчетност: Оповестявания, в сила в сила

от 1 януари 2027 г., все още не е приет от ЕС;

• Изменения в МСС 21 Преизчисление в хиперинфлационна валута на представяне, в

сила от 1 януари 2027 г., все още неприети от ЕС.

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп 10

Годишен финансов отчет

31 декември 2025 г.

4. Съществена информация за счетоводната политика

4.1. Общи положения

Най-значимата информация за счетоводните политики, прилагани при изготвянето на този

финансов отчет, е представена по-долу.

Финансовият отчет е съставен при спазване на принципите за оценяване на всички видове

активи, пасиви, приходи и разходи, съгласно МСФО. Базите за оценка са оповестени подробно

по-нататък в счетоводната политика към финансовия отчет.

Финансовият отчет е съставен в български лева, което е функционалната валута на Фонда.

Всички суми са представени в хиляди лева (хил. лв.) (включително сравнителната информация

за 2024 г.), освен ако не е посочено друго.

Следва да се отбележи, че при съставянето на представения финансов отчет са използвани

счетоводни оценки и допускания. Въпреки че те са базирани на информация, предоставена на

ръководството към датата на изготвяне на финансовия отчет, реалните резултати могат да се

различават от направените оценки и допускания.

4.2. Представяне на финансовия отчет

Финансовият отчет е представен в съответствие с МСС 1 „Представяне на финансови отчети”.

Фондът прие да представя отчета за печалбата или загубата и другия всеобхватен доход в

единен отчет.

В отчета за финанcовото cъcтояние cе предcтавят два cравнителни периода, когато Фонда:

а) прилага cчетоводна политика ретроcпективно;

б) преизчиcлява ретроcпективно позиции във финанcовия отчет; или

в) преклаcифицира позиции във финанcовия отчет

и това има съществен ефект върху информацията в отчета за финансовото състояние към

началото на предходния период.

4.3. Въпроси, свързани с климата

През тази година Фондът представя информация по въпроси, свързани с климата, отчитайки

това докладване като дългосрочен ангажимент, който да развива и задълбочава в бъдеще.

Законодателството, регулаторните органи, и потребителите на нефинансова информация

отделят голямо внимание на изменението на климата. Европейският Съюз прие Европейската

зелена сделка за преход към по-устойчива икономическа и финансова система, а през

следващите години подробните изисквания за отчитане на изменението на климата ще станат

приложими като част от европейските стандарти за отчитане на устойчивостта съгласно

предстоящата Директива относно отчитането на предприятията във връзка с устойчивостта.

Дейността на НДФ „Конкорд Фонд 7 – Саут-Ийст Юръп“ е непроизводствена и не оказва пряко

въздействие върху околната среда и нейното замърсяване, в частност не влияе в значителна

степен негативно върху изменението на климата, природните ресурси, почвата, водните и

морски ресурси и екосистеми и биоразнообразието.

Икономическата дейност на Фонда не нанася значителни вреди по смисъла на чл. 17 от

Регламент/ЕС/2020/852 на ЕП и на Съвета на някоя от екологичните цели, предвидени в чл. 9

от Регламента.

Фондът се стреми и полага усилия, доколкото е възможно, да допринесе за постигането на

екологичните цели, предвидени в чл. 9 от Регламент/ЕС/2020/852 на ЕП и на Съвета, както и за

смекчаване на последиците от изменението на климата и адаптацията към тях. Смекчаването

е свързано с ограничаване на скоростта и на мащаба на изменението на климата, а неговата

адаптация е свързана с процесът на приспособяване към реални или очаквани ефекти от

изменението на климата.

Ръководството на Фонда е в процес на анализ на ролята на бизнеса и извършваните дейности

и степента им на въздействие, възможните рискове и начини за активно участие в решаването

на въпроси, свързани с климатичните промени.

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп 11

Годишен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Към 31 декември 2025 г. Фондът не е идентифицирал значителни рискове, предизвикани от

климатичните промени, които биха могли да окажат пряко негативно и съществено влияние

върху финансовите отчети на Фонда. Ръководството на Управляващото дружество

непрекъснато оценява въздействието на свързаните с климата въпроси.

4.4. Сделки в чуждестранна валута

Сделките в чуждестранна валута се отчитат във функционалната валута на Фонда по

официалния обменен курс към датата на сделката (обявения фиксинг на Българска народна

банка). Печалбите и загубите от курсови разлики, които възникват при уреждането на тези

сделки и преоценяването на паричните позиции в чуждестранна валута към края на отчетния

период, се признават в печалбата или загубата.

Непаричните позиции, оценявани по историческа цена в чуждестранна валута, се отчитат по

обменния курс към датата на сделката (не са преоценени). Непаричните позиции, оценявани по

справедлива стойност в чуждестранна валута, се отчитат по обменния курс към датата, на която

е определена справедливата стойност.

Българският лев е фиксиран към еврото в съотношение 1 EUR = 1.95583 лв.

4.5. Приходи

Основните финансови приходи на Фонда са от операции с ценни книжа, от реализирани печалби

или загуби от сделки с ценни книжа, от лихви по депозити и лихвоносни ценни книжа и от

дивиденти.

Приходите от лихви се отчитат текущо по метода на ефективния лихвен процент.

Приходите от дивиденти се признават в момента на възникване на правото за получаване на

плащането.

Разликите от промените в оценката на финансовите инструменти се отчитат като текущ приход

или разход от преоценки на финансови активи, когато тези активи са държани за търгуване и в

собствения капитал като резерв от последваща оценка, когато тези активи са на разположение

за продажба.

Разликата между преоценената стойност и продажната цена на финансовите инструменти при

сделки с тях, се признават като текущи приходи или разходи от операции с финансови

инструменти.

4.6. Разходи

Разходите, свързани с дейността на Фонда, се признават в печалбата или загубата в отчета за

печалбата или загубата и другия всеобхватен доход, следвайки принципа на текущото

начисляване. Разходи във връзка с дейността, които се поемат косвено от всички негови

притежатели на дялове, в т.ч. такса за управление и възнаграждение на Банката депозитар се

начисляват ежедневно, съгласно сключените договори с Управляващото дружество и Банка

депозитар.

Оперативните разходи се признават в печалбата или загубата при ползването на услугите или

на датата на възникването им.

4.7. Финансови инструменти

Признаване и отписване

Финансовите активи и пасиви се признават, когато Фонда стане страна по договорни

споразумения, включващи финансови инструменти.

Финансов актив се отписва, когато се загуби контрол върху договорните права, които

съставляват финансовия актив, т.е. когато са изтекли правата за получаване на парични потоци

или е прехвърлена значимата част от рисковете и изгодите от собствеността.

Финансов пасив се отписва при неговото погасяване, изплащане, при анулиране на сделката

или при изтичане на давностния срок.

При първоначално признаване на финансов актив и финансов пасив Фондът ги оценява по

справедлива стойност плюс разходите по транзакцията, с изключение на финансовите активи и

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп 12

Годишен финансов отчет

31 декември 2025 г.

пасиви, отчитани по справедлива стойност в печалбата или загубата, които се признават

първоначално по справедлива стойност.

Финансовите активи се признават на датата на сделката.

Финансовите активи и финансовите пасиви се оценяват последващо, както е посочено по-долу.

Класификация и първоначално оценяване на финансови активи

Първоначално финансовите активи се отчитат по справедлива стойност, коригирана с

разходите по сделката, с изключение на финансовите активи по справедлива стойност през

печалбата или загубата и търговските вземания, които не съдържат съществен финансов

компонент. Първоначалната оценка на финансовите активи по справедлива стойност през

печалбата или загубата не се коригира с разходите по сделката, които се отчитат като текущи

разходи. Първоначалната оценка на търговските вземания, които не съдържат съществен

финансов компонент, представлява цената на сделката съгласно МСФО 15.

В зависимост от начина на последващо отчитане, финансовите активи се класифицират в една

от следните категории:

• дългови инструменти по амортизирана стойност;

• финансови активи по справедлива стойност през печалбата или загубата;

• финансови активи по справедлива стойност през друг всеобхватен доход с или без

рекласификация в печалбата или загубата в зависимост дали са дългови или

капиталови инструменти.

Класификацията на финансовите активи се определя на базата на следните две условия:

• бизнес моделът на Фонда за управление на финансовите активи;

• характеристиките на договорните парични потоци на финансовия актив.

Категорията на даден финансов инструмент определя метода му на оценяване и дали

приходите и разходите се отразяват в печалбата или загубата или в другия всеобхватен доход

на Фонда. Всички финансови активи, с изключение на тези, отчитани по справедлива стойност

в печалбата или загубата, подлежат на тест за обезценка към датата на финансовия отчет.

Финансовите активи се обезценяват, когато съществуват обективни доказателства за това.

Прилагат се различни критерии за определяне на загубата от обезценка в зависимост от

категорията на финансовите активи, както е описано по-долу.

Последващо оценяване на финансови активи

Дългови инструменти по амортизирана стойност

Финансовите активи се оценяват по амортизирана стойност, ако активите изпълняват следните

критерии и не са определени за оценяване по справедлива стойност през печалбата и загубата:

• фондът управлява активите в рамките на бизнес модел, чиято цел е да държи

финансовите активи и да събира техните договорни парични потоци;

• съгласно договорните условия на финансовия актив на конкретни дати възникват

парични потоци, които са единствено плащания по главница и лихва върху непогасената

сума на главницата.

Тази категория включва недеривативни финансови активи с фиксирани плащания, които не се

котират на активен пазар. След първоначалното признаване те се оценяват по амортизирана

стойност с използване на метода на ефективната лихва. Парите и паричните еквиваленти,

търговските и по-голямата част от други вземания на Фонда спадат към тази категория

финансови инструменти. Дисконтиране не се извършва, когато ефектът от него е незначителен.

Всички други вземания се тестват за обезценка по групи, които се определят в зависимост от

индустрията и региона на контрагента, както и от други кредитни рискове, ако съществуват

такива. В този случай процентът на обезценката се определя на базата на исторически данни

относно непогасени задължения на контрагенти за всяка идентифицирана група. Загубата от

обезценка на търговските вземания се представя в отчета за печалбата или загубата и другия

всеобхватен доход на ред „Други оперативни разходи”.

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп 13

Годишен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Финансови активи, оценявани по справедлива стойност през печалбата и загубата

Финансови активи, за които не е приложим бизнес модел „държани за събиране на договорните

парични потоци“ или бизнес модел „държани за събиране и продажба“, както и финансови

активи, чиито договорни парични потоци не са единствено плащания на главница и лихви, се

отчитат по справедлива стойност през печалбата или загубата. Всички деривативни финансови

инструменти се отчитат в тази категория, с изключение на тези, които са определени и

ефективни като хеджиращи инструменти и за които се прилагат изискванията за отчитане на

хеджирането (виж по-долу).

Промените в справедливата стойност на активите в тази категория се отразяват в печалбата и

загубата. Справедливата стойност на финансовите активи в тази категория се определя чрез

котирани цени на активен пазар или чрез използване на техники за оценяване, в случай че няма

активен пазар.

Последващата ежедневна оценка на финансовите инструменти се извършва съгласно

счетоводната политика за преоценки, отговаряща на Правилата за оценка на портфейла и за

определяне на нетната стойност на активите на Фонда. Правилата могат да бъдат намерени на

интернет страницата на Фонда www.concord-am.bg. Основните използвани методи за преоценка

са посочени по-долу, в зависимост от типа на инструмента:

Справедлива стойност на ценни книжа и инструменти на паричния пазар, емитирани от

Република България в страната, търгувани на места за търговия при активен пазар, се определя

въз основа на средноаритметична от цените "купува" при затваряне на пазара за последния

работен ден, обявени от не по-малко от двама първични дилъри на държавни ценни книжа.

➢ В случай, че цената е изчислена на основата на представени брутни цени от първичните

дилъри, тя се използва пряко за преоценка. При условие, че цената е чиста, на основата

на лихвените характеристики по периодичност и равнище на лихвените купони, тя се

преобразува в брутна и след това се използва за преоценка.

➢ В случай, че с тях няма сключени сделки в деня на оценката, справедливата стойност

на финансовите инструменти по т.1. се определя по цена на затваряне или друг

аналогичен показател, оповестяван публично от места за търговия за най – близкия ден

от 30 – дневния период, предхождащ деня на оценката.

При невъзможност да се приложат горните две точки финансовите инструменти се оценят по

метода на съпоставими цени за финансови инструменти със сходни условия за плащане,

падеж и ликвидност в последователността, в която са описани по – долу, при условие, че

посоченият на първо място не може да бъде използван:

o метод на линейна интерполация;

o метода на дисконтираните бъдещи нетни парични потоци.

Справедлива стойност на издадените от Република България ценни книжа и инструменти

на паричния пазар в чужбина, както и на издадените от друга държава членка ценни книжа

и инструменти на паричния пазар, търгувани на места за търговия при активен пазар, се

определя:

➢ по цена "купува" при затваряне на пазара в деня на оценката, обявена в електронна

система за ценова информация;

➢ в случай, че с тях няма сключени сделки в деня на оценката, справедливата стойност

се определя по цена на затваряне или друг аналогичен показател, оповестяван

публично от места за търговия за най – близкия ден от 30 – дневния период ,

предхождащ деня на оценката.

Справедливата стойност на български и чуждестранни акции и права, допуснати до или

търгувани на регулиран пазар или друго място за търговия в Република България, се

определя:

➢ по цена на затваряне или друг аналогичен показател за деня, за който се извършва

оценката, обявена чрез системата за търговия или в борсовия бюлетин.

➢ ако не може да се приложи предходната точка, цената на акциите, съответно на правата

е цена на затваряне или друг аналогичен показател за най-близкия ден през последния

30-дневен период, предхождащ деня на оценката, за който има сключени сделки.

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп 14

Годишен финансов отчет

31 декември 2025 г.

➢ в случай, че в предходния 30-дневен период е извършвано увеличение на капитала или

разделяне на акциите на емитента или е обявено изплащането на дивидент, цената на

затваряне или другия аналогичен показател по предходната точка се коригира със

съотношението на увеличение на капитала, съответно на разделяне на акциите или

размера на дивидента, ако най-близкият ден през последния 30-дневен период преди

датата на оценката, за който има сключени сделки, е преди деня, след който

притежателите на акции нямат право да участват в увеличението на капитала,

съответно деня на разделянето или деня, от който притежателите на акции нямат право

на дивидент.

Справедлива стойност на дялове на колективни инвестиционни схеми, получили

разрешение за извършване на дейност съгласно Директива 2009/65/ЕО на Европейския

парламент и на Съвета и/или на други предприятия за колективно инвестиране по чл. 38,

ал. 1, т. 5 от ЗДКИСДПКИ, включително в случаите на временно спиране на обратното

изкупуване, се определя по последната цена на обратно изкупуване, обявена до края на

работния ден, предхождащ деня на изчисляване на нетната стойност на един дял. В случай че

временното спиране на обратното изкупуване на дяловете е за период по-дълъг от 30 дни,

определянето на справедливата им стойност се извършва по справедлива стойност на един

дял чрез прилагане на метода на нетната балансова стойност на активите.

Справедлива стойност на български и чуждестранни облигации, допуснати до или

търгувани на регулиран пазар или друго място за търговия в Република България, се

определя:

➢ по цена на затваряне или друг аналогичен показател за деня, за който се извършва

оценката, обявена чрез системата за търговия или в борсовия бюлетин.

➢ ако не може да се определи цена по реда на предходната подточка, цената на

облигациите е цена на затваряне или друг аналогичен показател за най-близкия ден

през последния 30-дневен период, предхождащ деня на оценката, за който има

сключени сделки.

В случаите, когато се определя справедливата стойност на облигации, по които предстои

плащане на лихва и публикуваната чрез системата за търговия или в борсовия бюлетин цена

на сключени с тях сделки или на цена ”купува” е нетна, справедливата стойност се определя,

като към публикуваната цена се прибави дължимият лихвен купон към датата на извършване

на оценката.

Справедливата стойност на български и чуждестранни ценни книжа, допуснати до или

търгувани на функциониращи редовно, признати и публично достъпни регулирани

пазари в чужбина, се определя по следния начин:

За ценни книжа, търгувани на регулирани пазари и официални пазари на фондови борси:

➢ по последна цена на сключена с тях сделка на съответния пазар за деня, за който се

отнася оценката;

➢ при невъзможност да се приложи начинът за оценка по предходната точка оценката се

извършва по цена "купува" при затваряне на пазара за деня, за който се отнася

оценката, обявена в електронна система за ценова информация на ценни книжа.

➢ при невъзможност да се приложи начинът за оценка по предходната точка оценката се

извършва по последна цена на сключена с тях сделка в рамките на последния 30-дневен

период.

Оценки по справедлива стойност от лицензиран външен оценител

При невъзможност да се приложат принципите за формиране на справедлива стойност,

определени съгласно Правилата за оценка и определяне на нетната стойност на активите на

фонда или в случай на придобиване на извънборсови финансови инструменти и ценни книжа (в

това число налични и безналични акции, облигации и други финансови активи), справедливата

стойност на финансовите инструменти, ценните книжа и други финансови активи се определя,

като се използва оценка от лицензиран външен за Фонда оценител с професионална

квалификация. Оценката би могла да бъде извършена въз основа на информация, произтичаща

от емитента, или въз основа на компетентно инвестиционно проучване на оценителя. Честотата

на оценяване е минимум веднъж годишно или на по-кратък интервал по преценка на

управляващото дружество.

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп 15

Годишен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Обезценка на финансовите активи

Изискванията за обезценка съгласно МСФО 9, използват повече информация, ориентирана към

бъдещето, за да признаят очакваните кредитни загуби – моделът за „очакваните кредитни

загуби“.

Инструментите, които попадат в обхвата на новите изисквания, включват дългови финансови

активи, оценявани по амортизирана стойност.

Признаването на кредитни загуби вече не зависи от настъпването на събитие с кредитна загуба.

Вместо това Фондът разглежда по-широк спектър от информация при оценката на кредитния

риск и оценяването на очакваните кредитни загуби, включително минали събития, текущи

условия, разумни и поддържащи прогнози, които влияят върху очакваната събираемост на

бъдещите парични потоци на инструмента.

При прилагането на тази подход, насочен към бъдещето, се прави разграничение между:

• финансови инструменти, чието кредитното качество не се е влошило значително

спрямо момента на първоначалното признаване или имат нисък кредитен риск (Фаза 1)

• финансови инструменти, чието кредитното качество се е влошило значително спрямо

момента на първоначалното признаване или на които кредитния риск не е нисък (Фаза

2). Нито един от финансовите активи на Фонда не попада в тази категория.

• „Фаза 3“ обхваща финансови активи, които имат обективни доказателства за обезценка

към отчетната дата. Нито един от финансовите активи на Фонда не попада в тази

категория.

12-месечни очаквани кредитни загуби се признават за първата категория, докато очакваните

загуби за целия срок на финансовите инструменти се признават за втората категория.

Очакваните кредитни загуби се определят като разликата между всички договорни парични

потоци, които се дължат на Фонда и паричните потоци, които тя действително очаква да получи

(„паричен недостиг“). Тази разлика е дисконтирана по първоначалния ефективен лихвен

процент (или с коригирания спрямо кредита ефективен лихвен процент).

Изчисляването на очакваните кредитни загуби се определя на базата на вероятностно

претеглената приблизителна оценка на кредитните загуби през очаквания срок на финансовите

инструменти.

Класификация и оценяване на финансовите пасиви

Финансовите пасиви на Фонда включват търговски и други задължения.

Финансовите пасиви се оценяват първоначално по справедлива стойност и, където е

приложимо, се коригират по отношение на разходите по сделката, освен ако Фондът не е

определил даден финансов пасив като оценяван по справедлива стойност през печалбата и

загубата.

Финансовите пасиви се оценяват последващо по амортизирана стойност, използвайки метода

на ефективната лихва, с изключение на деривативи и финансови пасиви, които са определени

за оценяване по справедлива стойност през печалбата или загубата (с изключение на

деривативни финансови инструменти, които са определени и ефективни като хеджиращ

инструмент).

Всички разходи свързани с лихви и, ако е приложимо, промени в справедливата стойност на

инструмента, които се отчитат в печалбата или загубата, се включват във финансовите разходи

или финансовите приходи.

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп 16

Годишен финансов отчет

31 декември 2025 г.

4.8. Пари и парични еквиваленти

Фондът отчита като пари и парични средства наличните пари в брой, парични средства по

банкови сметки и краткосрочни депозити или депозити без падеж, които са лесно обращаеми в

конкретни парични суми и които не съдържат риск от промяна в стойността им при тяхното

прекратяване.

4.9. Данъци върху дохода

Съгласно чл. 174 от Закона за корпоративното подоходно облагане, колективните

инвестиционни схеми, които са допуснати за публично предлагане в Република България, и

лицензираните инвестиционни дружества от затворен тип по Закона за дейността на

колективните инвестиционни схеми и на други предприятия за колективно инвестиране не се

облагат с корпоративен данък.

4.10. Нетни активи, принадлежащи на инвеститорите в дялове

Фондът е национален договорен фонд от затворен тип. Фондът не изкупува обратно дяловете

на своите инвеститори.

Дяловете на фонда са регистрирани за търговия на регулиран борсов пазар.

Набраните средства - номинал и резерви от емитиране и постигнатия финансов резултат

определят нетна стойност на активите, принадлежащи на инвеститорите.

Определянето на нетната стойност на активите на Фонда се извършва по Правилата за оценка

на портфейла и за определяне на нетната стойност на активите, одобрени от Комисията за

финансов надзор. Методологията за определяне на нетната стойност на активите на Фонда се

основава на:

• Разпоредбите на счетоводното законодателство;

• Разпоредбите на ЗДКИСДПКИ и нормативните актове по неговото прилагане;

• Правилата и Проспекта на Фонда.

Фондът не смята да разпределя дивиденти на своите притежатели. Решението за разпределяне

на дивиденти се гласува на общо събрание на притежателите на дялове.

4.11. Провизии, условни пасиви и условни активи

Провизиите се признават, когато има вероятност сегашни задължения в резултат от минало

събитие да доведат до изходящ поток на ресурси от Фонда и може да бъде направена надеждна

оценка на сумата на задължението. Възможно е срочността или сумата на изходящия паричен

поток да е несигурна. Сегашно задължение се поражда от наличието на правно или

конструктивно задължение вследствие на минали събития, например правни спорове. Провизии

за бъдещи загуби от дейността не се признават.

Сумата, която се признава като провизия, се изчислява на база най-надеждната оценка на

разходите, необходими за уреждане на сегашно задължение към края на отчетния период, като

се вземат предвид рисковете и несигурността, свързани със сегашното задължение. Когато

съществуват редица подобни задължения, вероятната необходимост от изходящ поток за

погасяване на задължението се определя, като се отчете групата на задълженията като цяло.

Провизиите се дисконтират, когато ефектът от времевите разлики в стойността на парите е

значителен.

Обезщетения от трети лица във връзка с дадено задължение, за които Фонда е сигурен, че ще

получи, се признават като отделен актив. Този актив може и да не надвишава стойността на

съответната провизия.

Провизиите се преразглеждат към края на всеки отчетен период и стойността им се коригира,

за да се отрази най-добрата приблизителна оценка.

В случаите, в които се счита, че е малко вероятно да възникне изходящ поток на икономически

ресурси в резултат на текущо задължение, пасив не се признава. Условните пасиви следва да

се оценяват последващо по по-високата стойност между описаната по-горе сравнима провизия

и първоначално признатата сума, намалена с натрупаната амортизация.

Вероятни входящи потоци на икономически ползи, които все още не отговарят на критериите за

признаване на актив, се смятат за условни активи.

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп 17

Годишен финансов отчет

31 декември 2025 г.

4.12. Значими преценки на ръководството при прилагане на счетоводната политика

Значимите преценки на Ръководството при прилагането на счетоводните политики на Фонда,

които оказват най-съществено влияние върху финансовите отчети, са описани по-долу:

• Управляващото дружество инвестира активите на Фонда в ценни книжа и в съотношения

определени съгласно Закона за дейността на колективните инвестиционни схеми и на други

предприятия за колективно инвестиране;

• Последващата оценка на активите на Фонда се извършва в съответствие с Правилата на

Фонда и Наредба 44 от 2011 на КФН;

• Съгласно сключените договори с Управляващото дружество и Банката депозитар, таксите,

които събират, се начисляват ежедневно;

• Управлението на дейността на Фонда се извършва от Управляващото дружество. Фондът

няма право и не притежава материални и нематериални активи, инвестиционни имоти, както

и няма право да сключва лизингови договори, поради което не е приета счетоводна

политика относно отчитането на този тип активи.

• Фондът няма собствен персонал, поради което не е приета счетоводна политика относно

отчитането на пенсионни и други задължения към персонала, както и възнаграждение на

персонала на базата на акции.

4.13. Несигурност на счетоводните приблизителни оценки

Справедлива стойност на финансовите инструменти

Ръководството използва техники за оценяване на справедливата стойност на финансови

инструменти при липса на котирани цени на активен пазар в съответствие с Правилата на

Фонда и Наредба 44 от 2011 г. на КФН.

При прилагане на техники за оценяване ръководството използва в максимална степен пазарни

данни и предположения, които пазарните участници биха възприели при оценяването на даден

финансов инструмент. Тези оценки могат да се различават от действителните цени, които биха

били определени при справедлива пазарна сделка между информирани и желаещи страни в

края на отчетния период.

Обезценка на финансови активи

Ръководството преценява на всяка балансова дата дали са налице обективни доказателства за

обезценката на финансов актив или на група от финансови активи.

Ако съществуват обективни доказателства, че е възникнала загуба от обезценка от кредити и

вземания, сумата на загубата се оценява като разлика между балансовата стойност на актива

и настоящата стойност на очакваните бъдещи парични потоци. Балансовата стойност на актива

се намалява или директно, или чрез корективна сметка. Сумата на загубата се признава в

печалбата или загубата.

За да определи стойността в употреба, ръководството на Фонда изчислява очакваните бъдещи

парични потоци за всяка единица, генерираща парични потоци, и определя подходящия

дисконтов фактор с цел калкулиране на настоящата стойност на тези парични потоци. При

изчисляване на очакваните бъдещи парични потоци ръководството прави предположения

относно бъдещите брутни печалби. Тези предположения са свързани с бъдещи събития и

обстоятелства. Действителните резултати могат да се различават и да наложат значителни

корекции в активите на Фонда през следващата отчетна година.

В повечето случаи при определянето на приложимия дисконтов фактор се прави оценка на

подходящите корекции във връзка с пазарния риск и рисковите фактори, които са специфични

за отделните активи.

Може да не е възможно да се идентифицира единично, самостоятелно събитие, което е

причинило обезценката. По-скоро обезценката може да е причинена от комбинирания ефект на

няколко събития.

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп 18

Годишен финансов отчет

31 декември 2025 г.

5. Финансови активи, оценявани по справедлива стойност през печалбата и загубата

Финансовите активи, отчитани по справедлива стойност през печалбата или загубата могат да

бъдат представени както следва:

Пояснение

Справедлива

стойност

Справедлива

стойност

31.12.2025

31.12.2024

хил. лв.

Инвестиции в акции

5.1

55 398

51 752

Инвестиции в дялове на колективни

инвестиционни схеми

5.2

24 745

25 311

Инвестиции в облигации

5.3

6 050

6 132

86 193

83 195

Финансовите активи от тази категория се оценяват по справедлива стойност в съответствие със

счетоводната политика, отговаряща на Правилата за оценка на портфейла и за определяне на

нетната стойност на активите на Фонда (пояснение 4.7) и са групирани въз основа на

значимостта на входящата информация, използвана при определянето на справедливата им

стойност (пояснение 19).

5.1. Инвестиции в акции

Справедлива

стойност

Справедлива

стойност

Отрасъл

31.12.2025

31.12.2024

хил. лв.

Дейност на холдингови дружества

12 304

9 587

Даване под наем и експлоатация на собствени недвижими имоти

8 526

7 732

Проектиране, строителство, инженеринг

5 877

Управление на недвижими имоти

3 799

3 573

Друго спомагателно обслужване на стопанската дейност,

некласифицирано другаде

3 661

2 708

Предоставяне на други финансови услуги, без застраховане и

допълнително пенсионно осигуряване, некласифицирани другаде

2 713

1 402

Фондове за инвестиране и подобни финансови субекти

2 582

926

Проектиране и производство на стоки за бита

1 651

1 549

Преработваща промишленост

1 647

1 579

Производство и търговия

1 542

1 533

Покупка и продажба на собствени недвижими имоти

1 524

1 439

Обработка на кожи без косъм, обработка и багрене на кожухарски

кожи

1 476

1 443

Консултантска дейност по стопанско и друго управление

1 234

1 135

Хотелиерство и ресторантьорство

1 113

Даване под наем ЕкСНедвИ

1 061

Вътрешна и външна търговия

1 011

1 008

Производство на нисковолтова електроапаратура, инженерингова

дейност

957

837

Търговия на едро със зърно, семена, фуражи и необработен

тютюн

932

Застраховане, презастраховане и допълнително пенсионно

осигуряване

552

426

Web-портали

445

437

Производство на друго облекло

401

556

Производство на опаковки от пластмаси

160

156

Производство на тютюневи изделия

120

114

Финансови и застрахователни дейности

Добив на нефт

Друго парично посредничество

114

Управление и отдаване под наем на недвижими имоти

3 330

Производство и продажба на прежди - тип памучни.

3 099

Инвестиции в акции

55 398

51 752

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп 19

Годишен финансов отчет

31 декември 2025 г.

5.2. Инвестиции в дялове на колективни инвестиционни схеми

Справедлива

стойност

Справедлива

стойност

31.12.2025

31.12.2024

хил. лв.

Финансови и застрахователни дейности - Други предприятия

за колективно инвестиране – КИС

24 745

25 311

Инвестиции в дялове на колективни инвестиционни

схеми

24 745

25 311

5.3. Инвестиции в облигации

Справедлива

стойност

Справедлива

стойност

Отрасъл

31.12.2025

31.12.2024

хил. лв.

Финансови и застрахователни дейности

5 840

5 953

Дейност на холдингови дружества

161

Консултантска дейност по стопанско и друго управление

Даване под наем и експлоатация на собствени недвижими

имоти

Инвестиции в облигации

6 050

6 132

6. Други финансови вземания

31.12.2025

31.12.2024

хил. лв.

Вземания за дивиденти

Вземания за лихви до падеж

Други вземания

145

147

176

7. Пари и парични еквиваленти

Парите и паричните еквиваленти включват следните елементи:

Към края на 2025 г. Фондът няма блокирани парични средства.

Фондът е извършил оценка на очакваните кредитни загуби върху парични средства и парични

еквиваленти. Оценената стойност е в размер под 0.1% от брутната стойност на паричните

средства, депозирани във финансови институции, поради което е определена като

несъществена и не е начислена във финансовите отчети на Фонда.

8. Нетни активи, принадлежащи на инвеститорите в дялове

8.1. Дялове в обръщение

Началото на първично публично предлагане на дялове от НДФ „Конкорд Фонд 7 – Саут-Ийст

Юръп“ стартира на 11 юли 2016 г. За първично публично предлагане бяха обявени 1 000 000

броя дялове с емисионна стойност 10 лева. До крайния срок за продажба на дялове (22.07.2016

г.) бяха записани и напълно платени 967 000 броя дялове от НДФ „Конкорд Фонд – 7 Саут-Ийст

Юръп”, с което набрания капитал на фонда е равен на 9 670 000 лева. Цялата сума е внесена

по набирателната сметка на Фонда.

На 03.09.2021 г. е взето решение от Общото събрание на притежателите на дялове на НДФ

“Конкорд Фонд – 7 Саут-Ийст Юръп” за увеличение на капитала посредством публично

предлагане на до 5 318 500 (пет милиона триста и осемнадесет хиляди и петстотин) нови,

31.12.2025

31.12.2024

хил. лв.

Парични средства в банки и в брой в:

- български лева

Пари и парични еквиваленти

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп 20

Годишен финансов отчет

31 декември 2025 г.

безналични дялове, всеки с номинална стойност 10 (десет) лева и емисионна стойност 12.30

(дванадесет лева и тридесет стотинки) лева. Проспектът за първично публично предлагане на

дялове е одобрен с Решение № 734 – Е от 05.10.2021 г. на Комисия за финансов надзор (КФН).

Резултатите от публичното предлагане са, както следва:

· Дата на приключване на публичното предлагане - 05.11.2021 г.;

· Общ брой записани дялове – 5 318 500 (пет милиона триста и осемнадесет хиляди и петстотин)

броя;

· Сума, получена срещу записаните дялове - 65 417 550 (шестдесет и пет милиона четиристотин

и седемнадесет хиляди петстотин и петдесет) лева;

· Размер на всички разходи за публичното предлагане - 25 211 (двадесет и пет хиляди двеста и

единадесет) лева.

2025

2024

Брой дялове

Брой издадени и напълно платени дялове:

В началото на годината

6 285 500

Общ брой дялове, оторизирани на 31 декември

6 285 500

8.2. Нетна стойност на активите на един дял

Нетната стойност на активите на един дял към 31 декември 2025 г. е 13.6896 лв. (31 декември

2024 г.: 13.2317 лв.) и е изчислена за целите на настоящия финансов отчет и спазване на

принципите на МСФО.

Нетната стойност на активите на един дял се определят за всеки четвъртък съгласно условията

на Правилата за оценка на портфейла и определяне на нетната стойност на активите,

действащото законодателство и Проспекта за публично предлагане на дяловете на Фонда. За

целите на настоящия годишен финансов отчет и спазването на принципите на МСФО нетната

стойност на активите на един дял, емисионни стойности и цена на обратно изкупуване е

изчислена и представена към 31.12.2025 г.

Всички суми са в лева

31.12.2025

НСА по МСФО

31.12.2025

Обявена НСА

Нетна стойност на активите

86 045 886.05

86 316 557.25

Общ брой дялове в обращение

6 285 500

Номинал

Нетна стойност на активите на един дял

13.6896

13.7326

Всички суми са в лева

31.12.2024

НСА по МСФО

31.12.2024

Обявена НСА

Нетна стойност на активите

83 168 032.66

83 084 325.30

Общ брой дялове в обращение

6 285 500

Номинал

Нетна стойност на активите на един дял

13.2317

13.2184

9. Премиен резерв

2025

2024

хил. лв.

Премиен резерв към 1 януари

12 233

Премиен резерв към 31 декември

12 233

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп 21

Годишен финансов отчет

31 декември 2025 г.

10. Нетна печалба от операции с финансови активи

2025

2024

хил. лв.

Печалби от преоценка на финансови активи

18 124

17 632

Загуби от преоценка на финансови активи

(14 655)

(15 271)

Печалби от продажба на финансови активи

Загуби от валутна преоценка на финансови активи

(1)

Загуби от продажба на финансови активи

(1)

(23)

Приходи от дялово участие

435

Приходи от лихви

344

418

3 891

3 248

11. Оперативни разходи

2025

2024

хил. лв.

Такси и комисионни към Управляващото дружество

(843)

(821)

Такси и комисионни към банката депозитар

(104)

(103)

Други разходи

(66)

(59)

(1 013)

(983)

Възнаграждението на банката депозитар за съхранение на ценни книжа, контрол върху

изчислението на нетната стойност на активите и други задължения съгласно предмета на

договора е в размер на 0.01 % (нула цяло и една стотна от процента) от средномесечната нетна

стойност на активите на Фонда, но не по-малко от 500 (петстотин) лева. За 2025 г.

възнаграждението възлиза на 103 710 лв. или 0.12% от средните нетни активи на Фонда на

годишна база.

Възнаграждението на Управляващото дружество е в размер на 1% от средната годишна нетна

стойност на активите на Договорния фонд и се изчислява ежедневно.

Другите разходи извършвани от Фонда, в размер на 66 хил. лв. (2024 г.: 59 хил. лв.), са основно

свързани с такси към инвестиционен посредник, за консултантски услуги, към Комисията за

финансов надзор, Централен депозитар АД, депозитарни услуги и др. подобни, както и

възнаграждението за независим финансов одит за 2024 г. е в размер на 22 хил. лв. През

годината не са предоставяни данъчни консултации или други услуги, несвързани с одита.

12. Свързани лица

Свързаните лица на Фонда включват Управляващото дружество и другите управлявани от него

договорни фондове и инвестиционно дружество, собствениците на Управляващото дружество,

друг ключов управленски персонал.

12.1. Сделки с Управляващото дружество

2025

2024

хил. лв.

Възнаграждение на Управляващото дружество

843

821

843

821

Годишното възнаграждение на Управляващото дружество е в размер на 842 925 лв. и

представлява 1% от средната годишна стойност на активите.

12.2. Задължения към Управляващото дружество

31.12.2025

31.12.2024

хил. лв.

Задължения към Управляващо дружество

289

209

289

209

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп 22

Годишен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Задължението към Управляващото дружество представлява начислената за месеци септември,

октомври, ноември и декември 2025 г., но неплатени към края на годината такса за управление.

Таксата за управление се начислява ежедневно съгласно Правилата на Фонда.

13. Безналични сделки

През представените отчетни периоди Фондът не е осъществявал инвестиционни и финансови

сделки, при които да не са използвани пари или парични еквиваленти и които не са отразени в

отчета за паричните потоци.

14. Условни активи и условни пасиви

През периода Фондът няма условни активи, предявени искове и поети задължения.

15. Категории финансови активи и пасиви

Балансовите стойности на финансовите активи и пасиви на Фонда могат да бъдат представени

в следните категории:

Финансови активи

Пояснение

31.12.2025

31.12.2024

хил. лв.

Финансови активи, отчитани по справедлива

стойност през печалбата и загубата:

Инвестиции в акции

5.1

55 398

51 752

Инвестиции в дялове на колективни

инвестиционни схеми

5.2

24 745

25 311

Инвестиции в облигации

5.3

6 050

6 132

86 193

83 195

Дългови инструменти по амортизирана стойност:

Други финансови вземания

147

176

Пари и парични еквиваленти

86 343

83 385

Финансови пасиви

Пояснение

31.12.2025

31.12.2024

хил. лв.

Финансови пасиви, отчитани по амортизирана

стойност:

Задължения към Управляващото дружество

12.2

289

209

Задължения към банката депозитар

297

217

Вижте пояснение 4.7 за информация относно счетоводната политика за всяка категория

финансови инструменти. Описание на политиката и целите за управление на риска на Фонда

относно финансовите инструменти е представено в пояснение 16.1.

16. Рискове, свързани с финансовите инструменти

16.1. Цели и политика на ръководството по отношение управление на риска

Спецификата при управлението на портфейли на договорни фондове извежда необходимостта

от прилагането на адекватни системи за навременното идентифициране и управление на

различните видове риск, като от особено значение са процедурите за управление на рисковете,

механизмите за поддържането им в приемливи граници, оптимална ликвидност и

диверсификация на портфейла.

Управлението на риска във Фонда се извършва от Управляващото дружество и се подчинява

на принципа на централизираността и е структурирано според нивата на компетенции, както

следва:

• Съвет на директорите - определя допустимите нива на риск в рамките на възприетата

стратегия за развитие;

• Изпълнителни директори - контролират процеса на одобрение и прилагане на адекватни

политики и процедури в рамките на приетата стратегия за управление на риска;

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп 23

Годишен финансов отчет

31 декември 2025 г.

• Отдел нормативно съответствие - извършва оперативно дейността по измерване,

мониторинг, управление и контрол на рисковете при управлението на портфейла на

Фонда.

РИСКОВИ ФАКТОРИ

Инвестицията в дялове на национален договорен фонд от затворен тип е свързана с висока

степен на риск. Рисковите фактори могат да доведат до намаляване на пазарната цена на

дяловете на фонда и инвеститорите могат да загубят частично или изцяло своите инвестиции.

Съществуват и други рискове и несигурни събития, които понастоящем не са известни или се

считат за несъществени, които също могат да имат значителен неблагоприятен ефект върху

резултатите на НДФ „Конкорд Фонд-7 Саут-Ийст Юръп“, резултатите от операциите или

финансовото му състояние.

Рисковете при инвестиция се разделят на систематични и несистематични. Систематичните

рискове действат извън влиянието на емитента, но оказват ключово въздействие върху

дейността му. Тези рискове са характерни за целия пазар и не могат да бъдат предотвратени

чрез диверсификация на риска и са свързани с политическата ситуация, макроикономическата

обстановка, инфлацията и други. Несистематични са рисковете, специфични за инвестициите

на Фонда.

РИСКОВИ ФАКТОРИ, КОИТО СА СПЕЦИФИЧНИ И СЪЩЕСТВЕНИ ЗА ЕМИТЕНТА

РИСКОВЕ, СВЪРЗАНИ С ФИНАНСОВОТО СЪСТОЯНИЕ НА ЕМИТЕНТА

 Кредитен риск

Кредитен риск се разглежда като възможност от намаляване на стойността на позицията в един

финансов инструмент в портфейла на Фонда при неочаквани събития от кредитен характер,

свързани с емитентите на финансови инструменти, насрещната страна по борсови и

извънборсови сделки, както и държавите, в които те извършват дейност. В такъв случай Фондът

може да претърпи загуба в максимален размер, равен на експозицията му към дадения

финансов инструмент.

 Ликвиден риск

Ликвидният риск е свързан с възможността от загуби от наложителни продажби на активи при

неблагоприятни пазарни условия за посрещане на неочаквано възникнали краткосрочни

задължения на Фонда.

РИСКОВЕ, СВЪРЗАНИ СЪС СТОПАНСКАТА ДЕЙНОСТ НА ЕМИТЕНТА И С ОТРАСЪЛА

 Пазарен риск

Пазарният риск е вероятността да бъдат реализирани загуби при управление на финансови

средства под въздействието на неблагоприятни изменения в цените на финансовите

инструменти, пазарните лихвени проценти и валутните курсове, както и на изменения,

възникващи в пазарните цени на търгуеми финансови инструменти – акции, облигации, борсово

търгуеми стоки, стратегически суровини, енергоносители и др. Този риск се поражда от

характеристиките на макроикономическата среда и от състоянието на капиталовите пазари в

страната и чужбина, действа извън Емитента и по принцип не може да бъде диверсифициран.

 Политически риск

Политическият риск отразява влиянието на политическите процеси в страната: водената

икономическа политика от правителството и риска от политическа дестабилизация.

Политическият риск е в пряка зависимост от вероятността от промени в неблагоприятна посока

на водената от правителството дългосрочна политика, в резултат, на която може да възникне

опасност от негативни промени в бизнес климата.

 Кредитен риск на държавата

Кредитният риск представлява вероятността от влошаване на международните кредитни

рейтинги. Ниски кредитни рейтинги на дадена страна могат да доведат до по-високи лихвени

нива, по-тежки условия на финансиране на икономическите субекти, в това число и на Емитента.

Тъй като българският пазар се явява главен за Фонда, най-съществено влияние върху неговите

финансови резултати ще има кредитния рейтинг на Република България.

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп 24

Годишен финансов отчет

31 декември 2025 г.

 Инфлационен риск

Инфлационният риск е свързан с вероятността от намаление на покупателната сила на

местната валута и съответно от повишение на общото ценово равнище в страната.

 Валутен риск

Валутният риск е свързан с неблагоприятни промени във валутните курсове и тяхното

отражение върху стойността на активите, пасивите и доходността на инвестициите на Фонда.

До 31 декември 2025 г. Фондът притежава инвестиции, деноминирани в български лева и евро.

До въвеждането на еврото като официална валута в България от 01.01.2026 г. българският лев

беше фиксиран към еврото по силата на въведения валутен борд, което ограничаваше валутния

риск по отношение на експозициите в евро.

Считано от 1 януари 2026 г., след присъединяването на Република България към еврозоната и

приемането на еврото като официална парична единица, всички активи и пасиви, деноминирани

в български лева, бяха конвертирани в евро съгласно приложимото законодателство.

Валутен риск би възникнал при инвестиции във финансови инструменти, деноминирани във

валути, различни от евро.

 Риск от високи нива на безработица

Високите нива на безработица могат сериозно да застрашат икономическия растеж в страната,

което от своя страна може да доведе до свиване на потреблението и намаляване на приходите

за стопанските субекти в страната, включително и на тези, в които Емитентът е акционер и от

които очаква реализиране на доходност.

 Операционен риск

Операционният риск е възможността да се реализират загуби, свързани с грешки или

несъвършенства в системата на организация на управляващото дружество, недостатъчно

квалифициран персонал, неблагоприятни външни събития от нефинансов характер.

Управляващото дружество е създало организация за нормалното функциониране на Фонда.

Въпреки това влошаването на състоянието на управляващото дружество може да доведе до

понижаване на качеството на управление на националния договорен фонд.

 Риск, свързан с привличането и задържането на квалифицирани кадри

Динамичните движения на пазара на труда са свързани с риск от невъзможност управляващото

дружество да задържи ключови служители на определени позиции. Привличането на нови

кадри е свързано с риск от недостатъчно познаване на спецификата на работния процес и

недостатъчно ниво на квалификация. Това може да предопредели по-високо от средното за

индустрията заплащане на квалифицирани ключови служители с цел запазване техния интерес

и мотивация за работа в дружеството.

ПРАВЕН И РЕГУЛАТОРЕН РИСК

 Риск, свързан с неспазването на инвестиционните цели и ограничения

Този риск е свързан с неспазването от страна на управляващото дружество на нормативно

определените инвестиционни ограничения, вътрешните за компанията разпоредби,

инвестиционни цели и лимити. В случай на неспазване се предприемат необходимите действия

в законоустановен срок.

 Риск от промяна на режима на данъчно облагане на инвестициите в ценни книжа

Рискът от промяна на режима на данъчно облагане се състои във възможността да бъде

изменен посочения данъчен статут на приходите от ценни книжа и дялове в посока на

увеличаване на данъчното бреме за притежателите на дялове и намаляване на техните

печалби.

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп 25

Годишен финансов отчет

31 декември 2025 г.

РИСКОВИ ФАКТОРИ, КОИТО СА СПЕЦИФИЧНИ И ЗНАЧИМИ ЗА ЦЕННИТЕ КНИЖА

РИСКОВЕ, СВЪРЗАНИ С ЕСТЕСТВОТО НА ЦЕННИТЕ КНИЖА

 Ценови риск

Цените на финансовите инструменти могат да се променят във времето. Не съществува

гаранция, че Фондът ще съумее да извлече единствено печалби от своите инвестиции. В

зависимост от пазарните условия, цените на финансовите инструменти, в които е инвестирал

Фондът, могат да се понижат, от което Фондът може да реализира загуби. Реализирането на

загуби би довело до понижаване на нетните активи на един дял. Рискът от неблагоприятна

промяна в цените на финансовите инструменти се контролира посредством диверсификацията.

 Лихвен риск

Лихвеният риск представлява риск от неблагоприятна промяна на лихвените равнища. При

инвестиции в дългови ценни книжа, тяхната цена е силно повлияна от измененията на

лихвените проценти. Високите лихвени проценти възпрепятстват компаниите от евтин достъп

до капитал, което би довело до затруднения при финансиране на компаниите, в които Фонда

инвестира.

 Риск от концентрация

Това е възможността от загуба поради неправилна диверсификация на експозиции от

портфейла на Фонда към емитенти, групи свързани емитенти, емитенти от един и същ

икономически отрасъл или географска област или възникнал от една и съща дейност, което

може да причини значителни загуби, както и рискът, свързан с големи непреки кредитни

експозиции. Националният договорен фонд от затворен тип има по-висок риск от концентрация,

който произтича от по-широките му законови ограничения, предполагащи постигане на по-

висока концентрация към група емитенти в инвестиционния портфейл в сравнение с

колективните инвестиционни схеми.

РИСКОВЕ, СВЪРЗАНИ С ПУБЛИЧНОТО ПРЕДЛАГАНЕ И/ИЛИ ДОПУСКАНЕТО НА ЦЕННИТЕ

КНИЖА ДО ТЪРГУВАНЕ НА РЕГУЛИРАН ПАЗАР

 Риск от неуспешно осъществяване на публично предлагане на дялове

Липсата на значителен интерес за инвестиции на българския капиталов пазар, пониженото

инвеститорско доверие и активност са основни фактори, които пораждат риск от неуспешно

осъществяване на публично предлагане на дялове от увеличението на капитала на Фонда. При

неуспешна подписка, инвеститорите няма да могат да получат записаните от тях в периода на

публичното предлагане дялове, като всички плащания ще им бъдат възстановени, съобразно

предвиденото в Проспекта. Инвеститорите няма да получат допълнителна компенсация за

периода, през който те не са разполагали с предоставените за заплащане на дяловете парични

средства.

 Риск от осъществяване на значителен брой сделки с ценни книжа за сметка на фонда

Осъществяването на много на брой сделки с ценни книжа за сметка на Фонда би довело до

увеличаване на разходите на Фонда и съответно понижаване на неговите резултати.

 Реинвестиционен риск

Реинвестиционният риск се отнася до невъзможността свободните парични потоци да бъдат

инвестирани при досегашната или по-изгодна за инвеститорите норма на възвръщаемост. Това

може да се предизвика например от намаляване на лихвената доходност при инструменти с

фиксиран доход в портфейла на Фонда.

Отдел “Управление на риска” е изпълнил следните функции през 2025 г.:

1. Отделът е разработил и приложил системата за управление на риска на НДФ чрез

изграждане на ефективна и навременна система за отчетност, включваща: нива и срокове за

докладване; видове отчети, които се представят от звеното на управителните органи, висшето

ръководство и на лицата, осъществяващи надзорни функции; форми на докладване при

откриване на грешки, нередовности, неправилна употреба, измами или злоупотреба. Изготвени

са и са представени на управителния орган на УД в заложения във вътрешните правила срок

месечни доклади за риска, включващи рисковия профил на НДФ и общата рискова експозиция,

Протоколи във връзка с информация по чл. 26 от Правила за оценка и управление на риска на

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп 26

Годишен финансов отчет

31 декември 2025 г.

НДФ "Конкорд Фонд-7 - Саут-Ийст Юръп” (ниво на риск концентрация), „Доклад за риска на УД

„Конкорд Асет Мениджмънт“ АД“ (доклад за дейността на отдела през предходния месец

съгласно вътрешните правила на УД). Посочените доклади и протоколи, както и Справка за риск

и общата рискова експозиция на НДФ, изготвяна ежедневно и други документи на отдел

„Управление на риска“ са съхранявани на сървъра на Управляващото дружество, на който

сървър (компютърна мрежа) имат достъп всички членове на Съвета на Директорите,

Ръководителят на Звеното за вътрешно нормативно съответствие, както и всички служители на

Управляващото дружество;

2. Отделът е изпълнил правилата и процедурите по управление на риска;

3. Отделът е консултирал управителния орган на управляващото дружество относно

определянето на рисковия профил на НИФ(НДФ). Изготвени са и са представени на

управителния орган на УД в заложения във вътрешните правила срок месечни доклади за риска,

включващи рисковия профил на НДФ и общата рискова експозиция, Протоколи във връзка с

информация по чл. 26 от Правила за оценка и управление на риска на НДФ "Конкорд Фонд-7 -

Саут-Ийст Юръп” (ниво на риск концентрация), „Доклад за риска на УД „Конкорд Асет

Мениджмънт“ АД“ (доклад за дейността на отдела през предходния месец съгласно вътрешните

правила на УД).

4. Отделът докладва редовно пред управителния орган на управляващото дружество и на

лицата, осъществяващи надзорни функции, когато е приложимо, относно:

а) съответствието между текущото ниво на риск, на което е изложен НИФ и одобрените рискови

профили на този НИФ .

б) съответствието на НИФ с вътрешната система на НИФ за ограничаване на риска;

в) адекватността и ефективността на процеса за управление на риска и по-специално показващ

дали са предприети подходящи коригиращи мерки в случаите, когато са констатирани

недостатъци.

Изготвени са месечни доклади за риска, включващи рисковия профил на Фонда и общата

рискова експозиция, Протоколи във връзка с нивото на концентрация на риска, Справка за риск

и общата рискова експозиция на НИФ ежедневно, както и месечен доклад на Управляващото

дружество и други Протоколи, съхранявани на сървъра на Управляващото дружество, на който

сървър (компютърна мрежа) имат достъп всички членове на Съвета на Директорите, отдел

нормативно съответствие и другите служители на Управляващото дружество;

5. Отделът докладва редовно пред висшето ръководство, представяйки текущото ниво на риск,

на което е изложен НИФ и за текущите или предвиждани нарушения на ограниченията по

отношение на рисковия профил, като по този начин се осигурява предприемането на

навременни и подходящи действия; изготвени са и са представени на управителния орган на

УД в заложения във вътрешните правила срок месечни доклади за риска, включващи рисковия

профил на НДФ и общата рискова експозиция, Протоколи във връзка с информация по чл. 26

от Правила за оценка и управление на риска на НДФ "Конкорд Фонд-7 - Саут-Ийст Юръп” (ниво

на риск концентрация), „Доклад за риска на УД „Конкорд Асет Мениджмънт“ АД“ (доклад за

дейността на отдела през предходния месец съгласно вътрешните правила на УД). Периодичен

преглед, контрол и оценка по чл.166, ал.7 от Наредба № 44. Посочените доклади и протоколи,

както и Справка за риск и общата рискова експозиция на НИФ, изготвяна ежедневно и други

документи на отдел „Управление на риска“ са съхранявани на сървъра на Управляващото

дружество, на който сървър (компютърна мрежа) имат достъп всички членове на Съвета на

Директорите, Ръководителят на Звеното за вътрешно нормативно съответствие, както и всички

служители на Управляващото дружество;

6. Отделът извършва преглед и подпомага организацията и процедурите за оценка на

извънборсовите деривативи по чл. 49. от от НАРЕДБА 44;

7. Отделът дава насоки на УД за сметка на Фонда да инвестира в ликвидни финансови

инструменти и други ликвидни финансови активи по чл. 186 ЗДКИСДПКИ, както и да се спазват

разпоредбите на Глава седма „а“, Раздел I от НАРЕДБА 44. Извършва се анализ на процентния

дял на инвестиционния портфейл, който може да бъде превърнат в парични еквиваленти в

рамките на различни времеви периоди.

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп 27

Годишен финансов отчет

31 декември 2025 г.

8. През месец ноември 2025 г. е извършен стрес тест на ликвидността на фонда при извънредни

и при нормални пазарни условия (към 31.10.2025 г.). Резултатите от проведения стрес тест не

налагат изменение във вътрешните правила, третиращи наблюдението и управлението на

ликвидния риск и по–конкретно не налагат изменение на Политиката за провеждане на стрес

тестове за ликвидност. Доклад, съдържащ резултатите от проведения стрес тест, е представен

в КФН

Основен риск за дейността на Фонда е понижаване на справедливите стойности на

притежаваните финансови инструменти, които към 31 декември 2025 г. представляват 99.83%

спрямо 99.77% към 31 декември 2024 г. Подобно развитие би довело до отчитане на

преоценъчни загуби и съответното намаляване на нетната стойност на активите.

Според вижданията на Управляващото дружество, Фондът е редуцирал кредитния риск (риск

от невъзможност на издателя на ценни книжа да изпълни своите парични задължения) , чрез

диверсификацията на инвестициите, наблюденията на събитията и тенденциите в

икономическите и политическите условия. Въпреки това няма сигурност, че тези действия ще

предотвратят загуби, възникнали от кредитен риск.

От началото на дейността си Фондът не е сключвал хеджиращи сделки.

Най-значимите финансови рискове, на които е изложен Фондът, са пазарен риск, кредитен риск

и ликвиден риск.

16.2. Валутен риск

През 2025 г. сделките на Фонда се осъществяват в български лева и евро. До 31 декември 2025

г. Фондът притежава инвестиции, деноминирани в лева и евро, а българският лев беше

фиксиран към еврото по силата на въведения валутен борд, което ограничаваше валутния риск

по отношение на експозициите в евро. Считано от 1 януари 2026 г., след присъединяването на

Република България към еврозоната и приемането на еврото като официална парична единица,

валутен риск би възникнал при инвестиции във финансови инструменти, деноминирани във

валути, различни от евро.

16.3. Лихвен риск

Фондът не използва кредитно финансиране за дейността си, поради което пасивите на Фонда

не са изложени на лихвен риск.

Лихвоносните финансови активи, притежавани от Фонда, могат да се разделят в две категории

за целите на анализа на лихвения риск: корпоративни облигации и парични средства.

Корпоративни облигации

Корпоративните облигации към 31 декември 2025 г. представляват 7.01% от активите на Фонда.

Лихвеният риск се наблюдава и измерва чрез следните количествени методи – дюрация,

рискова премия и модифицирана дюрация.

Дюрацията е основната мярка за чувствителността на един инструмент към изменение на

нивото на лихвените проценти. Представлява мярка за срока на инструмента и позволява да се

конструира линейна, т.е. строго пропорционална зависимост между срока и волатилността или

еластичността на цената на инструмента, независимо от различните размери на купона.

Дюрацията е индекс, показващ средното време, необходимо за инвеститора, за да си

възстанови първоначалните касови разходи, направени при покупката на инструмента.

Облигациите с по-висока дюрация са изложени на по-голям риск при промяна на лихвените

проценти. При увеличение на лихвените проценти цената на облигацията с по-голяма дюрация

ще намалее в по-голяма степен, в сравнение с цената на облигацията с по-малка дюрация.

Съответно при намаляване на лихвените проценти цената на облигацията с по-голяма дюрация

ще се увеличи в по-голяма степен, в сравнение с цената на облигацията с по-малка дюрация.

Конкорд Асет Мениджмънт АД използва и метода на модифицираната дюрация да измери

лихвения риск, свързан с всеки инструмент, базиран на лихвен процент като облигации, лихвени

суапи, фючърси, базирани на лихвени проценти, и фючърси базирани на облигации.

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп 28

Годишен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Действителният ефект зависи от множество фактори, които включват промените в лихвения

процент, породени от чувствителността спрямо различните периоди или валути.

Притежаваните корпоративни облигации могат да се разделят на два вида: с постоянен и

плаващ лихвен процент.

Парични средства

С цел поддържане на ликвидност 0.003% от активите на Фонда са в пари по разплащателни

сметки.

Начислените лихви в зависимост от източника си са представени в следващата таблица:

2025

2024

Краткосрочни депозити

0.00

Облигации

100

16.4. Ценови риск

Основният ценови риск, на който е изложен Фондът, е свързан с инвестициите в капиталови

ценни книжа. Справедливата стойност на тези финансови инструменти се влияе от промени в

пазарните равнища на съответните ценни книжа, което от своя страна рефлектира върху

доходността на Фонда.

Конкорд Асет Мениджмънт АД измерва ценовия риск на инвестициите чрез приложимия за

съответния пазар количествен метод - историческа волатилност измерена чрез стандартно

отклонение за период един месец. При невъзможност за прилагане на този метод се използват

β (бета) на акциите към съответен бенчмарк индекс.

При измерване на пазарния риск при облигационните емисии се използват методите дюрация

и модифицирана дюрация.

Дюрацията представлява мярка за срока на инструмента и позволява да се конструира линейна,

т.е. строго пропорционална зависимост между срока и волатилността или еластичността на

цената на инструмента, независимо от различните размери на купона.

Модифицирана дюрация е измерител, показващ чувствителността на цената на облигациите

при промяна в лихвените проценти.

16.5. Кредитен риск

Излагането на Фонда на кредитен риск е ограничено до размера на балансовата стойност на

финансовите активи, признати към датата на отчета, както е посочено по-долу:

Кредитният риск относно пари и парични еквиваленти се счита за несъществен, тъй като

контрагентите са банки с добра репутация и висока външна оценка на кредитния рейтинг.

Инвестиционен кредитен риск е рискът от намаляване на стойността на инвестицията в дадена

ценна книга поради кредитно събитие при емитента на този инструмент. Кредитно събитие

включва обявяване в несъстоятелност, неплатежоспособност, съществена промяна в

капиталовата структура, намаляване на кредитния рейтинг и др. Управляващото дружество

трябва да осигури изпълнението на дейността си с нужните знания и разбиране във връзка с

активите, в които инвестират колективните инвестиционни схеми, управлявани от дружеството.

За целта управляващото дружество назначава инвестиционен консултант.

Фондът няма обезпечения, държани като гаранция за финансовите си активи.

2025

2024

Групи финансови активи (балансови стойности)

хил. лв.

Финансови активи, оценявани по справедлива стойност

през печалбата или загубата

86 193

83 195

Дългови инструменти по амортизирана стойност:

Други финансови вземания

147

176

Пари и парични еквиваленти

86 343

83 385

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп 29

Годишен финансов отчет

31 декември 2025 г.

16.6. Ликвиден риск

Ликвидният риск се изразява във възможността от реализиране на загуби за инвеститорите в

следствие на липсата на активна търговия на борсовия пазар. В резултат на ежедневно малкото

сключени сделки на борсата, дяловете на фонда също могат да бъдат потърпевши и цената им

може да се понижи. Инвеститорите следва да имат предвид, че в даден момент при липса на

активно пазарно търсене могат да не успеят да продадат всички или част от дяловете си на

желаната от тях цена. Нивото на ликвидност на дяловете на фонда зависи както от интереса

към фонда, така и от общото състояние на капиталовия пазар в страната.

Национален инвестиционен фонд трябва да инвестира в ликвидни финансови инструменти без

ограничение във вида им и други ликвидни финансови активи по чл. 186 ЗДКИСДПКИ, като

поддържа структура на активите и пасивите, която му позволява да посреща задълженията си.

Стрес тестване на ликвидността е инструмент за управление на риска от общата рамка за

управление на ликвидния риск на Управляващото дружество, което симулира редица условия,

включително: нормални и стресови (т.е. изключителни, малко вероятни или неблагоприятни)

реалистични условия, за да оцени тяхното потенциално въздействие върху финансирането

(задълженията), активите, цялостната ликвидност на фонда и необходимите последващи

действия.

Процедурата включва провеждане на стрес тестове за ликвидност на Фонда като инструмент

за управление на риска от общата рамка за управление на ликвидния риск.

Общата рамка за управление на ликвидния риск определя, че Управляващото дружество

трябва да осигури изпълнението на дейността си с нужните знания и разбиране във връзка с

активите, в които инвестира Фонда, управляван от дружеството. За целта управляващото

дружество назначава инвестиционен консултант.

Инвестиционният консултант (отдел „Инвестиции“) съгласно ПРАВИЛА ЗА ВЪТРЕШНА

ОРГАНИЗАЦИЯ И ВЪТРЕШЕН КОНТРОЛ НА УД „КОНКОРД АСЕТ МЕНИДЖМЪНТ” АД

анализира капиталовия пазар, включително извършва проучване на финансовите инструменти

по тип, издател и сектор на икономиката, събиране и обобщаване на информация относно

стойността на финансовите инструменти (балансова и пазарна) и тяхната ликвидност, както и

изработва прогнози относно динамиката на цените на съответните финансови инструменти като

по този начин отдел "Инвестиции" съблюдава ликвидния риск и за датата на СТЛ по същия

начин както и всеки друг работен ден. Следователно Отдел „Инвестиции“ следи ликвидния риск

както преди извършването на инвестициите така и следи за ликвиден риск на активите на Фондa

ежедневно.

Запознат с рисковете и/или рисковите фактори от звено управление на риска, използвайки

спомагателната информация на месечните доклади и/или СТЛ като допълнителен инструмент

от общата рамка за управление на ликвидността, инвестиционният консултант(отдел

„Инвестиции“) и/или СД засилват способността да управляват ликвидността на фонда в най-

добър интерес на инвеститорите, включително при планирането на периоди на повишен риск,

свързан с ликвидността.

Отдел „Счетоводство” на Управляващото дружество гарантира, че Оценката на активите и

пасивите на Фонда се извършва съгласно Международните счетоводни стандарти по § 1, т. 8 от

ДР от ЗСч.

СТЛ (стрес тест за ликвидността) е допълнение, един от инструментите от общата рамка за

управлението на ликвидния риск. Както при редовните доклади, които извършва звеното по

управление на риска така и при извършването на СТЛ, риск мениджърът допуска, изброява пред

СД и/или инвестиционния консултант потенциални рискове и/или хипотетични ситуации.

Резултатите, рисковете и/или рисковите фактори от СТЛ както и рисковете и/или рисковите

фактори посочени в редовните доклади са потенциални за хипотетични ситуации и те се отнасят

към даден момент в рамките на един ден, тъй като тези резултати подлежат на изменение

съгласно изходни данни като структура на портфейла например и различни прогнози във всеки

следващ момент според пазарните условия, пазарни тенденции и др. които не са константна

величина, а се изменят във времето, дори и в рамките на един ден.

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп 30

Годишен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Представяйки рисковете и/или рисковите фактори както и/или хипотетичните резултати от

месечните доклади и/или СТЛ към даден времеви момент пред СД/отдел "Инвестиции",

персоналът за управление на риска действа независимо от други функции, като например

управление на портфейла(отдел "Инвестиции"). В същото време Отдел „Инвестиции“ или СД

би могъл да има друго становище относно описаните рискове, рискови фактори от месечните

доклади и/или резултати от СТЛ поради различни причини като например мерките да се

намалят рискове означава да се намали и доходността на инвестициите и др. Въпреки това СД

следва да отчита как резултатите от СТЛ се вземат под внимание от функцията по управление

на портфейла (инвестиционния консултант/отдел „Инвестиции“) при управлението на фонда.

Нетната стойност на активите се изчислява от управляващото дружество под контрола на

депозитаря. Депозитарят гарантира, че стойността на нетната стойност се изчислява от

управляващото дружество в съответствие със закона и правилата за изчисляване на нетната

стойност на активите на управлявания Фонд. Управляващото дружество въвежда, прилага и

поддържа политики и процедури за отчитане и оценяване на активите и пасивите им, които

гарантират, че информацията във финансовите отчети е вярна, ясна и непротиворечива и

съответства на приложимите международни счетоводни норми и стандарти. За националните

инвестиционни фондове се прилагат изискванията на чл. 23 от ЗДКИСДПКИ. Процесът на

оценка на активите и пасивите на национален инвестиционен фонд се документира по начин,

който дава възможност точно да се установят прилаганите методи за оценка, включително на

активите, придобити чрез ливъридж. Правилата за оценка на портфейла и определяне нетната

стойност на активите на националния инвестиционен фонд съдържат политиките и процедурите

за оценка на нетната стойност на активите на фонда, които трябва да обхващат всички

съществени аспекти на процеса на оценяване и контрол по отношение на този процес.

Правилата осигуряват осъществяването на стабилен, прозрачен, разбираем и съответно

документиран процес на оценяване. С политиките и процедурите по оценяване се установяват

методите за оценка, използвани за всеки вид актив, в който националният инвестиционен фонд

може да инвестира в съответствие с правилата си. Националният инвестиционен фонд не може

да инвестира в конкретен вид актив за първи път, ако няма предварително определен метод за

оценяване за този вид актив.

Национален инвестиционен фонд инвестира в ликвидни финансови инструменти без

ограничение във вида им и други ликвидни финансови активи по чл. 186 ЗДКИСДПКИ, като

поддържа структура на активите и пасивите, която му позволява да посреща задълженията си.

Оценката на активите и пасивите на Фонда се извършва съгласно Международните счетоводни

стандарти по § 1, т. 8 от ДР от ЗСч. Оценката на активите на колективната инвестиционна схема

се извършва при първоначално признаване и при последваща оценка - по справедлива

стойност.

При анализиране на ликвидния риск както и при извършване на СТЛ Управляващото дружество

не разчита прекомерно на исторически данни, особено предвид факта, че бъдещите

напрежения могат да се различават от досегашните. Резултатите, рисковете и/или рисковите

фактори от СТЛ както и рисковете и/или рисковите фактори посочени в редовните доклади са

потенциални за хипотетични ситуации и то към даден момент в рамките на един ден, тъй като

тези резултати подлежат на изменение съгласно изходни данни като структура на портфейла

например и различни прогнози във всеки следващ момент според пазарните условия, пазарни

тенденции и др. които не са константна величина, а се изменят във времето, дори и в рамките

на един ден. Обемите на сделките са исторически и трудно биха били прогнозирани във всеки

следващ момент. Обемите като цяло са функция на икономически закон за търсене и

предлагане, при който ако пазарната цена спада обемите биха могли да се увеличават.

Управляващото дружество прилага метода Монте Карло симулация като метод на ликвидация

на активи с цел определяне на прогнозните разходи за ликвидация основаващ се на надеждна

оценка включваща механизми за отчитане на хипотетичен повишен риск като компенсация за

бъдещата несигурност и напрежения при нормални условия и неблагоприятни условия. СТЛ

включва сценарии, свързани с пасивите на Фонда, потенциални източници на риск за

ликвидността, които произтичат от страната на пасива на счетоводния баланс на Фонда. След

като поотделно са подложени на стрес тестове активите и пасивите в счетоводния баланс на

фонда, УД комбинира правилно резултатите от СТЛ, за да определи цялостното въздействие

върху ликвидността на фонда.

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп 31

Годишен финансов отчет

31 декември 2025 г.

При изчисляването на прогнозната надеждната оценка се използват Методите за оценка на

активите като част от Правилата за оценка на портфейла и за определяне на нетната стойност

на активите на Фонда, като се включват коригиращи механизми за отчитане на допуснати

хипотетични рискове като компенсация за бъдещата несигурност и напрежения при нормални

условия и неблагоприятни условия. Стойността на надеждната оценка на всички активи се

определя при зададен доверител интервал или като произведението от стандартното

отклонение и квантилите на нормално разпределение при съответния доверителен интервал.

„УД Конкорд Асет Мениджмънт“ АД може да прилага и други методи за симулации при стрес

тестовете при обичайни и извънредни обстоятелства на Фонда.

През месец ноември 2025 г. е извършен стрес тест на ликвидността на фонда при извънредни

и при нормални пазарни условия (към 31.10.2025 г.). Резултатите от проведения стрес тест не

налагат изменение във вътрешните правила, третиращи наблюдението и управлението на

ликвидния риск и по–конкретно не налагат изменение на Политиката за провеждане на стрес

тестове за ликвидност. Доклад, съдържащ резултатите от проведения стрес тест, е представен

в КФН.

Отдел Управление на риска в месечните доклади е припомняло пред СД на УД за сметка на

Национален инвестиционен фонд да инвестира в ликвидни финансови инструменти без

ограничение във вида им и други ликвидни финансови активи по чл. 186 ЗДКИСДПКИ, като

поддържа структура на активите и пасивите, която му позволява да посреща задълженията си.

Извършва се анализ на ликвидността на база представени изтъргувани среднодневни обеми на

ценните книжа. В месечните доклади на отдел „Управление на риска“ пред СД на УД е

представен анализ на концентрацията на инвеститорите, определени са дали ценните книжа се

търгуват на регулиран пазар, начинът на оценка на финансовите инструменти, определени са

съотношения като ценни книжа оценени по цени скорошни и справедливи пазарни сделки между

информирани и желаещи страни към общо ценни книжа, представени са спредове на цените

„купува“ и „продава“ към определен ден съгласно информация от Bloomberg. В месечните

доклади на отдел Управление на риска се посочват мерките, които биха могли да се

предприемат от отдел „Инвестиции“, отдел „Счетоводство“ и Депозитаря с цел намаляване на

ликвидния риск на Фонда.

През отчетния период Фондът не е ползвал външни източници за осигуряване на ликвидни

средства като е изпълнявал своите текущи задължения в срок.

Всички пасиви на Фонда са нелихвоносни.

Към 31 декември 2025 г. задълженията на Фонда възлизат на 297 хил. лв., дължими към

Управляващото дружество и депозитаря.

16.7. Кредитен риск и риск на насрещната страна

Контрагентен риск и Сетълмент риск

През годината се сключват сделки основно на БФБ и MTF Sofia, с което контрагентния и

сетълмент риска са минимизирани. За годината кредитният риск към насрещна страна не се е

реализирал.

УД измерва този риск чрез стойността на всички неприключили сделки с една насрещна страна

като процент от стойността на управлявания портфейл. Не се включват сделките, сключени при

условие на сетълмент DVP (доставка срещу плащане) и на пазари с функциониращ клирингов

механизъм.

Инвестиционен кредитен риск

Инвестиционен кредитен риск е рискът от намаляване на стойността на инвестицията в дадена

ценна книга поради кредитно събитие при емитента на този инструмент. Кредитно събитие

включва обявяване в несъстоятелност, неплатежоспособност, съществена промяна в

капиталовата структура, намаляване на кредитния рейтинг и др.

Управляващото дружество трябва да осигури изпълнението на дейността си с нужните знания

и разбиране във връзка с активите, в които инвестира за сметка на Фонда. За целта

управляващото дружество назначава инвестиционен консултант.

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп 32

Годишен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Като метод Управляващото дружество прилага краткосрочна и дългосрочна стратегия за

управление на кредитния риск и риска на насрещната страна, а като показател би могло да се

прилага инвестиционния кредитен рейтинг на ценната книга.

Вътрешните и външни показатели, които се вземат предвид при прилагането на метода на

измерване могат да бъдат: инвестиционен кредитен рейтинг; забавяне на плащания по лихви и

амортизационни плащания, дивиденти и други; обезпечението на емисията, в случаите когато

емисията е обезпечена; управлението и репутацията на емитента;

16.8. Оперативен риск

С цел ефективно наблюдение и управление на оперативния риск управляващото дружество

приема правила за вътрешна организация с ясно определени и прозрачни нива на отговорност,

включително между лицата, участващи в процеса на управление на риска. Въведени са

контролни процедури, които в достатъчна степен ограничават оперативния риск и осигуряват

прозрачност и добро корпоративно управление.

Според Правилата за риска на УД Конкорд Асет Мениджмънт АД, идентификацията на риска

започва с вътрешно за всяко звено изследване, което представлява дейност по установяване

на факти. За целта, всеки отдел се задължава да информира по подходящ начин ръководителя

на отдел управление на риска относно броя на засечените инциденти, както и информация за

размера на понесените щети, в случаите когато е налична информация за това. През 2025 г. не

са получавани подобни сигнали и уведомления от отделите на Конкорд Асет Мениджмънт АД.

Методи за управление на рисковете свързани с персонала: ясно дефиниране на вътрешни

правила относно правата и задълженията на служителите; Ясно дефинирани вътрешни

правила за достъп до информационните системи и бази данни на Управляващото Дружество;

Регулярни срещи между отделните звена на Управляващото Дружество за обмяна на опит,

впечатления и препоръки, по отношение на източниците на риск и търсене на решения за

управлението и минимизирането им и др. описани в Правила за оценка и управление на риска

на Фонда.

Методи за управлението на технологичните рискове: архивиране на информационната система

на Фонда; Процедура за възстановяване на работоспособността на информационната система

на Фонда; Организация и управление на достъпа на потребителите до информационната

система на Фонда и др. описани в Правила за оценка и управление на риска на Фонда.

Системният администратор докладва пред висшето ръководство за пълноти и непълноти при

информационните и комуникационни системи и технологии на УД Конкорд Асет Мениджмънт

АД, както и за изправността на мрежовия сървър с база данни на дружеството. УД Конкорд Асет

Мениджмънт АД поддържа мрежови сървър (компютърна мрежа) с база данни, където се

съхраняват всички документи на дружеството, на който сървър имат достъп членовете на

Съвета на Директорите, Ръководителят на Звеното за вътрешно нормативно съответствие,

както и всички служители на Управляващото дружество като по този начин членовете на СД и

служителите на УД са запознати с документите на сървъра. Системният администратор

извършва пълен бекъп на бази данни, имейли и мрежови устройства.

Методи за управление на рисковете, свързани с обкръжаващата среда: Поддържане на

актуална база данни с нормативната регламентация, имаща отношение към дейността на

Фонда; Вземане на активно участие в публичните обсъждания по отношение планирани

промени в нормативната уредба, касаеща дейността на Управляващото Дружество във връзка

с управлението на Фонда и др. описани в Правила за оценка и управление на риска на Фонда.

16.9. Риск от концентрация

Рискът от концентрация при НДФ се характеризира с инвестиране на финансови инструменти

предимно на един пазар (държава, географски район) или на финансови инструменти от един

стопански отрасъл.

Съществен риск на този етап от развитието на Фонда е наличието на институционални

инвеститори, притежаващи значителен дял от дяловете на Фонда, което най - вече при

ликвидация на Фонда би могло да доведе до потенциален ликвиден риск.

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп 33

Годишен финансов отчет

31 декември 2025 г.

17. Методология за измерване на риска и изчисляване на общата рискова експозиция и

риска на насрещната страна според Кутия 25 от Насоките на CESR

17.1. Обща рискова експозиция

УД при управлението на Фонда през 2025 г. не е използвало деривативни инструменти, не е

прилагало техники за ефективно управление на портфейли или друг начин, който до води до

увеличаване на експозицията или метод, водещ до използването на ливъридж.

Съгласно Насоки на CESR за измерване на риска и изчисляване на общата рискова експозиция

и риска на насрещната страна, при колективните инвестиционни схеми дефиницията за Обща

рискова експозиция е следната:

Обща рискова експозиция - мярка, предназначена да лимитира увеличаваща се експозиция и

ливъридж, генерирани от ПКИПЦК чрез използването на деривативни финансови инструменти

(включително внедрени деривати), или пазарния риск на портфейла на ПКИПЦК.

От тук следва, че УД използва допълнително и методологията за изчисляване на общата

рискова експозиция на база абсолютна стойност под риск (VaR) с цел измерване на пазарния

риск на портфейла

Съгласно кутия 25 от Насоките на CESR за измерване на риска и изчисляване на общата

рискова експозиция и риска на насрещната настрана :

Метод, използван за изчисляване на общата рискова експозиция

УД Конкорд Асет Мениджмънт АД използва метода „абсолютната стойност под риск

(VаR)“ при изчисляване на общата рискова експозиция на Фонда/НДФ

УД Конкорд Асет Мениджмънт АД използва метода „абсолютната стойност под риск

(VAR)” при изчисляване на общата рискова експозиция на Фонда. Измерената стойност

под риск на фонда (VAR) е направена при доверителен интервал от 99% за 260 периода

при период на държане от 1 месец, равен на 20 работни дни. Следващата графика

представя абсолютната стойност под риск (VaR) на Фонда за периода от 01.01.2025 г. до

31.12.2025 г.

• Най-ниското използване на лимита на стойност под риск VаR : 1.51%;

• Най-високото използване на лимита на стойност под риск VаR : 3.20%;

• Средното използване на лимита на стойност под риск VаR : 2.18%;

0,00%

0,50%

1,00%

1,50%

2,00%

2,50%

3,00%

3,50%

Абсолютна стойност под риск - VaR (99%, 20)

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп 34

Годишен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Моделът и използваните входящи данни за изчисление

Модел на изчисление – УД Конкорд Асет Мениджмънт АД използва метода „абсолютната

стойност под риск (VаR) „ при изчисляване на общата рискова експозиция на Фонда/НДФ;

(а) едностранен доверителен интервал от 99%;

(б) период на държане, равен на 1 месец (20 работни дни);

(в) период на ефективно наблюдение (история) на рисковите фактори от най-малко 1

година (250 работни дни), освен ако по-къс период на наблюдение не се оправдава от

значително увеличение в ценовата волатилност (например екстремни пазарни

условия);

(г) тримесечно осъвременяване на данните, или по-чести когато пазарните цени са

подложени на съществени промени;

(д) най-малко ежедневно изчисление.

Ниво на ливъридж

УД Конкорд Асет Мениджмънт АД при управлението колективните инвестиционни схеми и

национален договорен фонд през отчетния период не използва деривативни инструменти, не

прилага техники за ефективно управление на портфейли или друг начин, който до води до

увеличаване на експозицията или метод водещ до използването на ливъридж.

Сума на условните стойности на използваните деривати

През отчетния период, Конкорд Асет Мениджмънт АД не използва деривативни инструменти,

както с цел хеджиране, така и с цел прилагане на ефективни техники за управление на

портфейли и генериране на ливъридж, за нито една от колективните инвестиционни схеми и

АИФ, които управлява.

17.2. Рисков профил на Фонда

Обобщаващият показател за риска (ОПР), определен съгласно методиката от Приложение II на

Делегиран Регламент (ЕС) 2017/653 на ЕК, комбинира пазарния и кредитния риск на фонда.

Пазарният риск се измерва с годишната променливост, съответстваща на стойността под риск

(value-at-risk — VaR) при доверителен интервал от 97,5 % за препоръчителния период на

държане, освен ако не е посочено друго. VaR е процентът от инвестираната сума, който се

връща на индивидуалния инвеститор.

Наблюдават се пазарните данни от значение за изчисляването на категорията за пазарен риск

(MRM) и ако тази категория премине в друга се отрежда съответната категория MRM на тази

категория MRM, на която ПИПДОЗИП е съответствал при повечето референтни точки за

предходните четири месеца. Наблюдават се и критериите за кредитния риск от значение за

изчисляването на показателя за кредитния риск (CRM) и ако съгласно тези критерии CRM би

преминал в друга категория CRM се преразпределя към съответния клас CRM.

Рискът при фонда може да бъде значително по-висок от представения в обобщаващия

показател за риска, ако дяловете на Фонда не са държани за препоръчителния период на

държане. Този продукт не съдържа защита от пазарната динамика, поради което може да

загубите цялата си инвестиция или част от нея.

Фондът е от затворен тип и не предлага потенциални възможности за обратно изкупуване и ако

пазарните обстоятелства се влошат значително на финансовите пазари, вие може да не сте в

състояние лесно да продадете вашия продукт или бихте могли да загубите цялата си

инвестиция. Всеки притежател на дялове във фонда може да продаде дяловете си на регулиран

или извън регулиран пазар, но ликвидността на тези дялове зависи само от наличието на

купувачи и продавачи на тези пазари и като се има предвид, че редовното търгуване на този

продукт към даден момент не гарантира редовното му търгуване в друг момент, се приема, че

ликвидният риск е съществен. ОПР отразява историческата волатилност и не отразяват

напълно всички рискове.

Съществените рискове, на които е изложен Фонда, които може и да не са подходящо обхванати

от ОПР: ликвиден риск, риск от разводняване на капитала. Други рискове - пазарен, лихвен,

кредитен, валутен, ESG (екологичните, социалните и управленските).

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп 35

Годишен финансов отчет

31 декември 2025 г.

18. Политика и процедури за управление на нетните активи, принадлежащи на

инвеститорите в дялове

Целите на Управляващото дружество по отношение управлението на капитала са:

• Постигане на доходност, съразмерна с поемането на минимален риск за

инвеститорите;

• Поддържане на ликвидност с цел осигуряване на средства за нови инвестиции;

• Адекватно съотношение между вложените парични средства в ценни книжа и

паричните инструменти.

Управлението на капитала на Фонда, използването му за генериране на доход се извършва от

Управляващото дружество в съответствие с нормативната уредба, Проспекта и Правилата на

Фонда, под наблюдението на звеното за нормативно съответствие, отдел „Управление на

риска” и активното взаимодействие с отдел “Счетоводство” съгласно правилата за вътрешната

структура и вътрешния контрол на Управляващото дружество.

2025

2024

хил. лв.

Нетни активи, принадлежащи на инвеститорите в дялове

86 046

83 168

Дълг

297

217

- Пари и парични еквиваленти

(3)

(14)

Нетен дълг

294

203

Съотношение на нетни активи към нетен дълг

1 :(0.34)

1 :(0.00)

19. Оценяване по справедлива стойност на финансови инструменти

Финансовите активи и пасиви, отчитани по справедлива стойност в отчета за финансовото

състояние, са групирани в три нива съобразно йерархията на справедливата стойност. Тази

йерархия се определя въз основа на значимостта на входящата информация, използвана при

определянето на справедливата стойност на финансовите активи и пасиви, както следва:

- 1 ниво: пазарни цени (некоригирани) на активни пазари за идентични активи или пасиви;

- 2 ниво: входяща информация, различна от пазарни цени, включени на ниво 1, която

може да бъде наблюдавана по отношение на даден актив или пасив, или пряко (т. е.

като цени) или косвено (т. е. на база на цените); и

- 3 ниво: входяща информация за даден актив или пасив, която не е базирана на

наблюдавани пазарни данни.

Даден финансов актив или пасив се класифицира на най-ниското ниво на значима входяща

информация, използвана за определянето на справедливата му стойност.

Следващата таблица представя анализ на йерархията за отчитане по справедлива стойност на

финансовите активи на Фонда по видове към 31 декември 2025 г.:

31.12.2025 г.

Ниво 1

Ниво 3

Общо

хил. лв.

Финансови активи, оценявани по

справедлива стойност през

печалбата и загубата:

Инвестиции в акции

35 719

19 679

55 398

Инвестиции в дялове на колективни

инвестиционни схеми

24 745

Инвестиции в облигации

161

5 889

6 050

60 625

25 568

86 193

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп 36

Годишен финансов отчет

31 декември 2025 г.

Следващата таблица представя анализ на йерархията за отчитане по справедлива стойност на

финансовите активи на Фонда по видове към 31 декември 2024 г.:

31.12.2024 г.

Ниво 1

Ниво 3

Общо

хил. лв.

Финансови активи, оценявани по

справедлива стойност през

печалбата и загубата:

Инвестиции в акции

20 908

30 844

51 752

Инвестиции в дялове на колективни

инвестиционни схеми

25 311

Инвестиции в облигации

179

5 953

6 132

46 398

36 797

83 195

Определяне на справедливата стойност на ниво 1

Справедливата стойност на финансовите активи, търгувани на активни пазари (каквито са

публично търгуемите ценни книжа), е базирана на пазарни котировки към последна дата на

търгуване за годината. Финансов актив се счита за търгуван на активен пазар, ако пазарните

котировки са налични от борси, дилъри, брокери и т.н., тези цени се представят като реални и

редовно осъществявани пазарни сделки.

Определяне на справедливата стойност на ниво 3

За финансовите активи и пасиви на Фонда, класифицирани на ниво 3, справедливата стойност

на финансовите активи се определят чрез използване на техники за оценка. Фондът използва

различни методи за оценка и предположения, базирани на пазарни условия, съществуващи към

края на годината (вж. пояснение 4.7).

Към 31.12.2025 г. Фондът отчита активи със справедлива стойност по ниво три – три емисии

облигации и тринадесет мисии акции. Облигациите, отчитани по ниво 3, се оценяват по метода

на дисконтонираните парични потоци, като за ненаблюдаемите входящи данни (дисконтовия

процент), се използват емисии на облигации – аналози.

Справедливата стойност на облигациите, собственост на Фонда, които се оценяват по ниво 3,

е 5 889 хил. лв.

По отношение на емисиите акции, които се оценяват със справедлива стойност по ниво 3 –

всички те се оценяват от лицензиран външен оценител, който е одобрен от Комисията за

финансов надзор (КФН). Основните методи, които се използват при оценяването на емисиите

акции, са следните: Метод на дисконтираните парични потоци, Метод на пазарните аналози,

Нетна стойност на активите и други.

Значими ненаблюдаеми входящи данни при метода на дисконтираните парични потоци са

използваните дисконтови проценти, коригирани за риска над безрисковия лихвен процент.

Увеличение на дисконтовия процент над безрисковия лихвен процент ще доведе до по-ниска

справедлива стойност на финансовия инструмент. Справедливата стойност на акциите,

собственост на Фонда, които се оценяват по ниво 3, е 19 679 хил. лв.

Равнение на справедливите стойности от Ниво 3

Следната таблица представя равнение на движението от началното салдо до крайното салдо

на справедливите стойности от Ниво 3.

Корпоративни

облигации

Акции

‘000 лв.

Салдо на 1 януари 2025

5 953

30 844

Печалби/(Загуби), включени в нетната печалба от операции

с финансови активи, нетно

278

(90)

Покупки

1 180

Продадени и падежирали

(397)

(6 676)

Изходящи трансфери от Ниво 3

(5 579)

Салдо на 31 декември 2025

5 889

19 679

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп 37

Годишен финансов отчет

31 декември 2025 г.

20. Събития след края на отчетния период

Не са възникнали коригиращи събития или значителни некоригиращи събития между датата на

финансовия отчет и датата на оторизирането му за издаване, с изключение на посоченото по-

долу.

Съгласно Закона за въвеждане на еврото в Република България (ЗВЕРБ), считано от 1 януари

2026 г., еврото става официална валута и законно платежно средство в България. Официалният

обменен курс е определен като 1.95583 лева за 1 евро.

Въвеждането на еврото като официална валута в Република България представлява промяна

във функционалната (отчетната) валута на Дружеството, която ще бъде отразена перспективно

и не представлява събитие след отчетния период, което изисква корекция във финансовия

отчет за годината, приключваща на 31 декември 2025 г.

Фондът не очаква съществени ефекти от превалутиране на началните салда към 1 януари 2026

г. в евро и от процеса по промяна във функционалната (отчетна) валута.

В допълнение, след датата на баланса се наблюдава развитие на международната

геополитическа обстановка, свързана с военния конфликт в Иран и произтичащата от него

икономическа и пазарна несигурност. Посоченото събитие е оценено от ръководството на

Управляващото дружество като некоригиращо събитие по смисъла на МСС 10 „Събития след

края на отчетния период“, тъй като не предоставя допълнителни доказателства за условия,

съществували към датата на баланса. Информация относно оценката на потенциалното

въздействие върху дейността на Фонда е представена в бележка „Прилагане на принципа за

действащо предприятие“. Към датата на одобрение на финансовия отчет не може да бъде

надеждно оценен потенциалният ефект върху финансовото състояние на Фонда, като

евентуално задълбочаване на геополитическата несигурност би могло да окаже влияние върху

неговата дейност и резултати.

21. Одобрение на финансовия отчет

Финансовият отчет към 31 декември 2025 г. (включително сравнителната информация) е

одобрен и приет от Съвета на директорите на Конкорд Асет Мениджмънт АД от името и за

сметка на Национален договорен фонд „Конкорд Фонд – 7 Саут-Ийст Юръп”.

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп 1

Годишен доклад за дейността

31 декември 2025 г.

ГОДИШЕН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА

на НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп

за финансовата 2025 г.

I. Преглед на развитието и резултатите от дейността на Фонда, както и неговото състояние,

с описание на основните рискове, пред които е изправено.

Националният договорен фонд е обособено имущество с цел колективно инвестиране в

прехвърляеми ценни книжа и други ликвидни финансови активи на парични средства, набрани

чрез публично предлагане на дялове. За договорния фонд се прилага глава ХV "Дружество" от

Закона за задълженията и договорите, с изключение на чл. 359, ал. 2 и 3, чл. 360, чл. 362, чл.

363, букви "в" и "г" и чл. 364, доколкото в този закон или в правилата на договорния фонд не е

предвидено друго. Законодателството, съгласно което фонда упражнява своята дейност, е

Закона за дейността на колективните инвестиционни схеми и други предприятия за колективно

инвестиране и Закона за публично предлагане на ценни книжа.

Фондът има издадено разрешение от Комисията за финансов надзор № 1 – НИФ/23.06.2016 г.,

разрешението е издадено на основание Решение № 155-НИФ от 17 март 2016 година на Комисия

за финансов надзор.

Националният договорен фонд се организира и управлява от Управляващо дружество, след

получаване на разрешение от Комисията за финансов надзор и се счита за учреден след

вписването му в Регистъра по чл. 30, ал. 1 от Закона за Комисията за финансов надзор. Всички

решения относно ФОНДА - неговото създаване, функциониране, преобразуване и прекратяване

се вземат от Управляващото дружество, което действа от името и за сметка на фонда. Вноските

в имуществото на фонда могат да бъдат само в пари. Всички активи, които са придобити за

фонда, са обща собственост на инвестиралите в него лица. Печалбите и загубите на фонда се

поемат от инвеститорите съразмерно на техния дял в имуществото на Фонда.

Мястото на интернет страницата на националния договорен фонд, където публикувана

вътрешната информация по чл. 7 от Регламент (ЕС) № 596/2014 на Европейския парламент и на

Съвета от 16 април 2014 г. относно пазарната злоупотреба (Регламент относно пазарната

злоупотреба) и за отмяна на Директива 2003/6/ЕО на Европейския парламент и на Съвета и

директиви 2003/124/ЕО, 2003/125/ЕО и 2004/72/ЕО на Комисията (ОВ, L 173/1 от 12 юни 2014 г.)

(Регламент (ЕС) № 596/2014) относно обстоятелствата, настъпили през изтеклата година е

https://concord-am.bg/vzaimni-fondove/concord-fond-7/ в раздел „Документи“.

Управляващото дружество на основание и при условия, установени и допустими от закона, е

възложило депозитарните услуги по отношение на активите на Национален договорен фонд от

затворен тип „Конкорд Фонд-7 Саут-ийст Юръп”да бъдат управлявани от „Обединена българска

банка“ ЕАД, предишно наименование „Кей Би Си Банк България” АД. Търговията с дялове на

Фонда се извършва на регулиран пазар. На проведено заседание на Съвета на директорите на

Българска Фондова Борса АД, дяловете на Фонда са допуснати до търговия на Основен пазар

BSE, Сегмент акции „Standard“. На 25.08.2016 г. стартира търговията с дялове на Фонда на БФБ

АД. В последствие дяловете на фонда са преместени за търговия на Алтернативен пазар на БФБ,

където им е присвоен борсов код CCR7. От началото на 2023 г. дяловете се търгуват отново на

Основен пазар на БФБ.

В периода 11.07.2016 г. – 22.07.2016 г. бе проведено успешно първично публично предлагане на

дялове от Национален договорен фонд от затворен тип „Конкорд Фонд -7 Саут-ийст Юръп”. Бяха

записани и платени 967 000 броя дялове на Национален договорен фонд от затворен тип

„Конкорд Фонд-7 Саут-ийст Юръп ”, с емисионна стойност от 10.00 лева, с което набрания капитал

на Фонда е равен на 9 670 000 лева.

На 29 юни 2020 г. на заседание на Съвета на директорите на УД „Конкорд Асет Мениджмънт“ АД,

бе взето решение за увеличение на капитала на НДФ „Конкорд Фонд – 7 Саут-Ийст Юръп“ до 3

868 000 нови, безналични дялове, всеки с номинална стойност 10 лева и емисионна стойност

12.20 лева. Проспектът за първично публично предлагане на дяловете бе одобрен с Решение №

712 – Е от 17.09.2020 г. на Комисия за финансов надзор. Капиталът ще бъде увеличен, само ако

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп 2

Годишен доклад за дейността

31 декември 2025 г.

бъдат записани и платени най-малко 3 000 000 (три милиона) дялове с номинална стойност 10

(десет) лева и емисионна стойност 12.20 (дванадесет лева и двадесет стотинки) лв. всеки, в

който случай капиталът на Фонда ще бъде увеличен само със стойността на записаните дялове.

Резултатите от публичното предлагане са, както следва:

• Дата на приключване на публичното предлагане - 08.01.2021 г.;

• Общ брой записани дялове – 3 868 000 (три милиона осемстотин шестдесет и осем хиляди)

броя;

• Сума, получена срещу записаните дялове към 31 декември 2020 г. – 645 868 лв.;

Сумата получена срещу записаните дялове е отразена като блокирани парични средства на

Фонда и съответно като Задължения по записване.

На 08.01.2021 г. е констатирано, че публичното предлагане приключва неуспешно съгласно

следните данни:

• Дата на приключване на публичното предлагане - 08.01.2021 г.;

• Общ брой записани дялове – 3 868 000 (три милиона осемстотин шестдесет и осем хиляди)

броя;

• Сума, получена срещу записаните дялове – 773 968 (седемстотин седемдесет и три хиляди

деветстотин шестдесет и осем) лева;

Платените дялове са 63 440 броя. Не е заплатена емисионната стойност на минимално

предвидените 3 000 000 (три милиона) броя дялове, при които увеличението ще се счита за

успешно. Постъпилите средства по набирателната сметка на Фонда подлежат на връщане в срок

от един месец от уведомлението по чл. 89л, ал. 3 от ЗППЦК. Всички средства са възстановени

на 12 януари 2021 г.

На 03.09.2021 г. е взето решение от Общото събрание на притежателите на дялове на НДФ

“Конкорд Фонд – 7 Саут-Ийст Юръп” за увеличение на капитала посредством публично

предлагане на до 5 318 500 (пет милиона триста и осемнадесет хиляди и петстотин) нови,

безналични дялове, всеки с номинална стойност 10 (десет) лева и емисионна стойност 12.30

(дванадесет лева и тридесет стотинки) лв. Проспектът за първично публично предлагане на

дялове е одобрен с Решение № 734 – Е от 05.10.2021 г. на Комисия за финансов надзор (КФН).

Резултатите от публичното предлагане са, както следва:

· Дата на приключване на публичното предлагане - 05.11.2021 г.;

· Общ брой записани дялове – 5 318 500 (пет милиона триста и осемнадесет хиляди и петстотин)

броя;

· Сума, получена срещу записаните дялове - 65 417 550 (шестдесет и пет милиона четиристотин

и седемнадесет хиляди петстотин и петдесет) лева;

· Размер на всички разходи за публичното предлагане - 25 211 (двадесет и пет хиляди двеста и

единадесет) лева.

Състоянието на Фонда е представено в таблицата по долу:

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп

31 декември 2025

година

31 декември 2024

година

Нетна стойност на активите в лв.

86 045 886.05

83 168 032.66

Брой дялове

6 285 500

Нетна стойност на активите на един дял в

лв.

13.6896

13.2317

Национален договорен фонд от затворен тип „Конкорд Фонд-7 Саут-Ийст Юръп” има високо

рисков профил. Рисковите фактори могат да доведат до намаляване на пазарната цена на

дяловете на фонда и инвеститорите могат да загубят частично или изцяло своите инвестиции.

Съществуват и други рискове и несигурни събития, които понастоящем не са известни или се

считат за несъществени, които също могат да имат значителен неблагоприятен ефект върху

резултатите на НДФ „Конкорд Фонд-7 Саут-Ийст Юръп“, резултатите от операциите или

финансовото му състояние.

НДФ Конкорд Фонд 7 - Саут-Ийст Юръп 3

Годишен доклад за дейността

31 декември 2025 г.

Основните рискове, пред които е изправен Националния договорен фонд от затворен тип и

оказват влияние върху състоянието му, са:

 пазарен риск - възможността да се реализират загуби поради неблагоприятни изменения

в цените на ценни книжа, пазарните лихвени проценти, валутни курсове и други.

Компонентите на пазарния риск са:

 лихвен риск - рискът от намаляване на стойността на инвестицията в дадена ценна книга

поради изменение на нивото на лихвените проценти.

 валутен риск - рискът от намаляване на стойността на инвестицията в дадена ценна книга

или депозит, деноминирани във валута, различна от лев или евро, поради изменение на

курса на обмяна между тази валута и лева.

До 31 декември 2025 г. Фондът притежава инвестиции, деноминирани в български лева

и евро. До въвеждането на еврото като официална валута в България от 01.01.2026 г.

българският лев беше фиксиран към еврото по силата на въведения валутен борд, което

ограничаваше валутния риск по отношение на експозициите в евро.

Считано от 1 януари 2026 г., след присъединяването на Република България към

еврозоната и приемането на еврото като официална парична единица, всички активи и

пасиви, деноминирани в български лева, бяха конвертирани в евро съгласно

приложимото законодателство. Валутен риск би възникнал при инвестиции във

финансови инструменти, деноминирани във валути, различни от евро.

 ценови риск, свързан с инвестиции в акции или други дялови ценни книжа - рискът от

намаляване на стойността на инвестицията в дадена ценна книга при неблагоприятни

промени на нивата на пазарните цени.

 кредитен риск – възможността от намаляване на стойността на позицията в един

финансов инструмент при неочаквани събития от кредитен характер свързани с

емитентите на финансови инструменти, насрещната страна по борсови и извънборсови

сделки, както и държавите, в които те извършват дейност;

 операционен – възможността да се реализират загуби, свързани с грешки или

несъвършенства в системата на организация, недостатъчно квалифициран персонал,

неблагоприятни външни събития от нефинансов характер, включително и правен риск;

 ликвиден риск – възможността от загуби от наложителни продажби на активи при

неблагоприятни пазарни условия за посрещане на неочаквано възникнали краткосрочни

задължения.

 риск от концентрация – възможността от загуба поради неправилна диверсификация на

експозиции към емитенти, групи свързани емитенти, емитенти от един и същ

икономически отрасъл или географска област или възникнал от една и съща дейност,

което може да причини значителни загуби, както и рискът, свързан с големи непреки

кредитни експозиции.

 Регулативен риск - дейността на фонда е стриктно определена от Закона за дейността на

колективните инвестиционни схеми и други предприятия за колективно инвестиране,

Закон за публичното предлагане на ценни книжа и наредби на Комисия за финансов

надзор. Евентуални промени в законите и наредбите могат да доведат и до промени в

организацията и правилата за дейността на фонда. Загубата на лиценз да

управляващото дружество ще наложи неговата смяна.

Въпроси, свързани с климата

През тази година Фонда представя информация по въпроси, свързани с климата, отчитайки това

докладване като дългосрочен ангажимент, който да развива и задълбочава в бъдеще.