Снимка: iStock

Напоследък фондовата борса в САЩ достигна до нови върхове, но въпросът, който си задават всички е: „Какво следва оттук нататък?“, пише MarketWatch.

Наскоро станаха ясни прогнозите на светила като Уорън Бъфет и Нобеловия лауреат Робърт Шилер. Техните прогнози предричат, че доходността на S&P 500 през следващите 10 години ще бъде далеч под дългосрочните средни стойности на пазара, или дори, че ще достигне до отрицателни стойности, на базата на сравнително високите оценки днес.

Въз основа на формула, която се е доказала през последните 65 години, Майкъл Маубусин, директор на BlueMountain Capital Management в Ню Йорк, прогнозира, че общата доходност на S&P 500 (включително дивидентите) между 2019 г. и края на 2023 г. ще клони към нула.

"Индексът може да нарасне с 3.5% на година за следващите три години и после да намалее с 5% през всяка следваща година, което ще ви даде приблизително 0% възвръщаемост", посочва Маубусин. 

През април печалбите на щатските компании забавят темповете си за ръст. Резултатите на компонентите на широкия индекс S&P 500 се очаква да претърпят първи спад от почти три години. Забавяне на щатската икономика и геополитическото напрежение, в среда на повишение на лихвите, са основни причини за очакваното забавяне при печалбите.

Въпреки че според някои експерти ниските очаквания на инвеститорите и стабилизирането на макроикономическите перспективи предполагат по-нататъшен ръст на индексите към нови върхове, други са обезпокоени.

Ръководителят на щатската компания RBC Capital Лори Калвасина заяви, че на база на ранните отчети, очакванията за приходите са при най-ниски нива от януари, а консенсусните очаквания са за спад на печалбите през първото тримесечие.

Междувременно, перспективите за първото тримесечие продължават да стават все по-негативни, а прогнозата за второто тримесечие минава леко към отрицателна територия.

Джон Бътърс, старши анализатор във FactSet, заяви, че от 5 април насам повечето компании са намалили очакванията си за печалба с повече от обикновеното. Според Бътърс, 74% от компаниите от широкия индекс S&P 500, които са дали насоки за резултатите си, са намалили очакванията си, при средно 70% за пет години.

В резултат на това средната прогноза на EPS за анализаторите е била намалена с 7.3% през първото тримесечие, в сравнение със средния за пет години спад от 3.2%.

„В крайна сметка, този сезон на печалбите ще е ключов за пазара, защото трябва да е налице ръст на печалбите, за да видим по-нататъшно повишение на индекса S&P 500 и нови върхове", според анализатори от Kinsale Trading LLC.

При 25 от 505-те компании от S&P 500 прогнозата е за отрицателен ръст от 4.6% за 8 от 11-те сектора. Това е сериозно понижение на очакванията от края на декември, за повишение от 3%. Печалбите на щатските компании са на път към първото си тримесечно понижение от второто тримесечие на 2016-та година, когато паднаха с 2.6%.

Секторът, който в момента се очаква да види най-големите спадове на печалбите си е този на материалите - 12.6% и информационните технологии - 10.6%, според FactSet. Трите сектора, за които се очаква да покажат ръст в печалбата на акции са - на здравните грижи с 3.8%, комуналните услуги - с 3.6% и недвижимите имоти с 2%. Но по-важно за пазара е, че вече оценките за ръста в печалбите за второто тримесечие са отрицателни - при ниво от 0.3%, спрямо очакван ръст от 3.4% към 31 декември на миналата година.

Рецесията обикновено се определя като поне две последователни тримесечия на спад за печалбите. Последната рецесия при финансовите резултати на щатските компании беше доста отдавна - от третото тримесечие на 2015 година, до второто тримесечие на 2016 г.

Инвеститорите не изглеждат твърде притеснени за потенциална рецесия на печалбата в момента. S&P 500 се срина с 14% през последните три месеца на 2018 г., тъй като инвеститорите очакваха спад на приходите, а след това се покачи с 13% през първото тримесечие. След като прогнозата за второто тримесечие на годината стана отрицателна, индексът добави 1.9% към стойността си.

Очаква се търговското напрежение отново да е на преден план в очакване на споразумение между САЩ и Китай и нарасналото напрежение между САЩ и Европа.

Още по темата:

S&P 500 с идеалната сделка?

Тази инвестиция никога не е губила пари

Защо щатските индекси могат да са лоша инвестиция следващите години?