За инвеститорите, които вярват, че неотдавнашните оптимистични икономически данни от Китай и САЩ могат да са сигнал за по-стабилна глобална среда за растеж, германските облигационни пазари могат да бъдат първите, които ще паднат.
Анализатори от Macquarie заявиха, че „ускоряването на глобалния растеж“ може да създаде привлекателна възможност за загуби за германския пазар на държавни облигации, чиито лихви се понижиха до отрицателна територия през март. Доходността намалява с покачването на цените на облигациите и обратното - расте, когато те се понижават.
След като няколко поредни данни показаха отскок в американското и китайското производство, някои инвеститори започнаха да говорят за потенциални връщане на добрите икономически данни, които да посочат, че най-лошото за световната икономика е преминало.
"С данните, които се превръщат към смесени от лоши, залогът за по-високи лихви по немските държавни облигации, изглежда, като следващата логична сделка", според анализаторите на Macquarie, изразили своето мнение във вторник.
Лихвите по 10-годишните немски облигации, паднаха под нулата на 22-ри март, като по последни данни са при ниво от 0.051%. В хода на понижението си, лихвите по 10-годишните немски облигации се понижиха моментно под тези по 10-годишните японски облигации за пръв път от 2016-та година насам.
"Ако данните в Европа се връщат обратно към нормалното... доходността на немските облигации ще изглежда, като че ли са били прекалено ниски в ретроспекция" коментират още от Macquarie, откъдето очакват лихвите по 10-годишните немски облигации да се върнат към нивото от 0.25% на годишна база.
Подновените очаквания, че глобалното забавяне може да е достигнало дъно, станаха реалност, след като индексът сочещ активността в производствения сектор в Китай се повиши до 50.5 пункта през март, спрямо 49.2 пункта месец по-рано.
Индикаторът за частния сектор - индексът на мениджърите на Caixin за Китай, също се върна към територия на на разширяване, като нарасна до 50.8 през март от 49.9 пункта пред това. Стойност на показателя на 50 отразява нарастване на икономическата активност, докато ниво под 50 пункта - забавяне.
Скромното възстановяване на фабричната дейност в чужбина обаче все още не достига европейските брегове. Индекс на IHS Markit за еврозоната се понижи за осми пореден месец, след като икономическото забавяне в Европа показва малко признаци за понижение.
Все пак от Macquarie остават позитивно настроени по отношение на глобалния растеж, който ще нарасне по-късно тази година. Те цитираха посочиха, като причина въведените фискални стимули в Китай, промяната в настроенията сред глобалните централни банки, по-голямата сигурност на търговския фронт и намаляване на геополитическата несигурност.
Още по темата:
Доларът с печалби въпреки срива на доходността на облигациите
Достигна ли своя връх пазара на акции в САЩ?