Снимка: iStock
Индексът на сините чипове SOFIX се е запътил стремглаво за тест на дъното си от 559 пункта, постигнато през януари. Явно индикаторът следва правилото на техническия анализ дъната винаги се тестват и това е поведение, което сме виждали при него и преди.
Всъщност от дъното индексът го делят по-малко от 1%. И важно за инвеститорите е не дали ще видим понижение под дъното, а по-скоро дали ситуацията ще започне трайно да се променя...
Сега ще разгледам кои са факторите, които могат да доведат до забавяне на спада и промяната на негативния тренд...
Започвам с фундаменталните фактори.
Първите тримесечни резултати са вече факт. И докато повечето от тях могат да се определят, като прилични, не липсват и негативни изненади. И след като те не оказаха особено голямо въздействие върху индексите, инвеститорите могат да се надяват това да се промени с излизането на консолидираните отчети до края на този месец.
През следващите летни месеци почти цялото внимание на инвеститорите в разгара на отпускарския сезон ще е към гласуваните дивиденти. Тук изненадите няма да са особено големи, след като дружествата предварително разкриват какви дивиденти ще гласуват и после почти винаги ги приемат. Ефектът на дивидентите обаче, може да започне да се усеща още след края на този месец. Положете малко усилия и се запознайте поне с дивидентите, които компаниите от Вашия портфейл планират да изплащат.
Ситуацията на международните пазари се влошава, а волатилността се връща с пълна сила. В допълнение, предстои и по-лошия шестмесечен период от годината за международните пазари, което е в основата на правилото продавай през май и си почивай. А това може да се окаже "неочакван катализатор" за родния капиталов пазар. Тук волатилността си е нормална, индексите са далеч от рекордните си нива, липсва ливъридж търгови и опасни деривати. Изобщо всичко си е в рамките на нормалното за една "по-спокойна" буря, която да не доведе до тотални загуби на кипатал за инвеститорите.
Един от големите участници, които е много вероятно да започнат да връщат капитали към България, в среда на висока волатилност и несигурност на международните пазари, би следвало да са големите фондове.
В допълнение индексите ни са вече почти в две години на корекция, което отне малко над 22% от стойността им, при средна продължителност на мечите пазари за SOFIX от около година и среден спад от 32%. При това липсват признаци, че икономиката ни ще влезе в рецесия. Както се казва - "При нас всичко е нормално", макар и да не си личи от поведението на индексите ни.
Друг фактор, който може да доведе до пренасочване на "свеж ресурс" към капиталовия ни пазар, може да е задържане на високата инфлация, в среда на рекордно ниски лихви, които предвид на политиката на ЕЦБ, едва ли ще тръгнат да се повишават скоро.
От техническа гледна точка...
Тук нещата са пределно ясно и вече съм ги споменавал многократно и все пак... Обемите продължават да намаляват, традиционно лошите месеци си отиват, годината е нечетна и предстоят по-добрите шест месеца за индекса на сините чипове.
За дъно на SOFIX оглеждайте обемите...
50-дневната SMA все още е над 200-дневната, на седмична база, а индекса вече е под 200-дневната си средна величина, което се е случвало относително рядко в историята. Налице е подходяща и благоприятна среда за намиране на дъно, дори и да видим моментен спад под предходното от януари.
Още по темата:
Понижението на SOFIX през март се ускорява